CHAPTER 2: FIRST OBSERVATION OF ROUND GOBY SPAWNING AND
4. CONCLUSIONS
Tabla 12. Índices liquidez y solvencia de APROINSA. S.A.
INDICADORES FINANCIEROS 2014 2015 2016 2017
LIQUIDEZ CORRIENTE 1,22 3,19 5,85
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0,00 0,00 0,00
ENDEUDAMIENTO DEL PATRIMONIO 0,84 0,20 0,15
APALANCAMIENTO 1,84 1,20 1,00 1,15
Adaptado de la Superintendencia de Compañía. Elaborado por Rosana Maldonado.
En la tabla 12 se puede observar las ratios financieras obtenidos de las cuentas del Estado de Situación Financiera presentados en la tabla 11. Si se fija la atención en la Liquidez Corriente, ésta ha aumentó entre el 2014 de 1.22 hasta 5.85 en el 2017. Sin embargo, valor alguno en el año 2016, no fue posible calcular dado que no existe pasivo. Por ende, se interpreta que, la relación Activo – Pasivo es de 5:1 respectivamente en el último año. No obstante, el efecto del Factoring es como dicta la teoría, es decir, genera recursos para hacer frente a las necesidades de la empresa y cubrir obligaciones.
No se diga más del Endeudamiento del Activo que presentó la misma situación en el año 2015, por no registrar pasivo. Indicando que una operación de Factoring puede reducir o en su caso eliminar, el riesgo de comprometer el activo fijo de la empresa.
La misma suerte se corre en el Endeudamiento Patrimonial, donde el factoring es una buena sugerencia para no afectar al Patrimonio, en este caso de APROINSA S.A.
Y finalmente el Apalancamiento, durante los cuatro años de análisis de APROINSA S.A., se pude apreciar que los activos en total no están comprometidos por el patrimonio, en menos de dos dólares.
Gracias a los ratios financieras o indicadores financieros se puede apreciar el efecto del Factoring como medio de financiamiento, sobre todo cuando hay escenario desfavorable y cuentas por cobrar apreciable para servir de canje por recursos
Capìtulo V
Propuesta
Dado que el factoring o factoraje es una operación respaldada en las leyes del país, es legítima y legal. Pues amplía permite ampliar las opciones de financiamiento para las empresas de todo tamaño.
Sin embargo, habría que considerar, si todas las empresas son aptas para optar por esta opción. Porque de la calidad de la cartera de cobro, representada por las Cuentas por Cobrar, depende la efectividad de la operación de factoraje.
Lo que se propone es que las 120 empresas que se dedican al factoring o factoraje volteen a ver a las empresas micro, y no solo a las medianas y pequeñas. Aunque eso no signifique que dejen a un lado a las empresas PyMes.
Además, con el factoring se puede garantizar empleo. Todo esto es por el mecanismo de la inversión interna de las empresas. Sea en activos fijos para incrementar la productividad o expansión de la empresa o implementar tecnología de vanguardia. Todas estas opciones permiten aumentar las plazas de empleo.
Por otro lado, el factoring también permite reducir la mora o eliminarla. Esto es porque el riesgo es absorbido por la empresa Factor. De modo que, el riesgo es transferido a las empresas Factor que pueden tener mejor técnica de cobro.
En el caso de las entidades financieras, como bancos y Seguros, también es bueno que coordinen esfuerzos con las empresas de factoring para crear una cadena de valor financiero. Esta cadena lo que pretende es fortalecer lazos de financiamiento para las micro, medianas y pequeñas empresas. De modo que se fortalezcan los canales de financiamiento, y minimizar las probabilidades de cierre.
Para esto, resulta propicio que el Gobierno estimule el ahorro nacional y el ahorro privado, por medio de mecanismos que atraigan los recursos. Por ejemplo, la dinámica de una billetera electrónica o dinero electrónico, cuyos recursos se destinen hacia el financiamiento de empresas con estados financieros sostenibles. También ampliando las operaciones de factoring que realizan entidades financieras públicas como la Corporación Financiera Nacional, que brinda este servicio a exportadores y a proveedores de empresas denominadas Empresas Anclas, que son personas naturales o jurídicas que realizan actividades financiables por CFN con ventas anuales superiores a USD 1.000.000.00 lo cual deja afuera a muchas empresas pymes que están por debajo de ese monto de ventas y que son la gran mayoria
Conclusiones
Las operaciones de factoring o de factoraje son operaciones financieras que datan desde la época antes de las colonias. Pero que fueron cobrando interés, debido al empuje propio de las relaciones comerciales entre países, y posteriores conquistas de territorios, por parte de los países que iban perfilándose como potencias. Entre ellas, el auge del factoring en Norteamérica era la causa del factoring en Inglaterra. Cosa muy diferente en España que no fue más que un paso de ser simples transacciones subordinadas a un modelo de producción colonizador para América latina.
En este aspecto, la naturaleza del factoring talvez no fue entendida o simplemente, no se le permitió desarrollar más en la región. Probablemente a las disputas bélicas entre la monarquía española y la monarquía inglesa, más la rebelión de los estados unidos por independizarse. Esto explicaría también que, el factoring funciona mejor en régimen de libertad comercial internacional, donde las fronteras comerciales minimicen sus barreras, y cuyas políticas de proteccionismo no alteren el dinamismo comercial.
Al respecto en Ecuador, el factoring es una operación que surge en la década de los ochenta. Sin embargo, las operaciones de factoring se concentran principalmente en la ciudad de Guayaquil, debido a que es un puerto. Lo que explicaría el incentivo de hacer más prolífera dichas operaciones financieras. Pero esto no es simplemente, el límite del radar de acción del factoraje.
Pues, con el paso del tiempo, es más recurrente ver operaciones de factoring para dinamizar las actividades económicas internas en el país. Porque las empresas PyMes, a pesar de su importante participación para el grosor de la producción nacional, llegan en un momento de que no son acaparados por el sector financiero tradicional compuesto por bancos y demás entidades financieras. Lo que estanca las ordinarias operaciones de estas empresas.
Las PyMes son importantes debido a que generan empleo y generan renta. Por eso en Ecuador se le ha dedicado esfuerzos para su incentivo a través de normativas, en las que se estimula su crecimiento y desarrollo. Empezando con el registro para no solo llevar su existencia, sino para accedan a financiamiento. Y con el reconocimiento de las operaciones de factoraje se pretende dar salida a cualquier contratiempo que pueda atravesar cualquier empresa
Existen otras formas de financiamiento tradicionales, pero el factoring es una foma mas accesible, lo que permite obtener liquidez de forma mas rápida y àgil. Otorgando a la
empresa la capacidad de generar mas recursos en menos tiempo, dado que es importante la velocidad del dinero.
Contrario a los prestamos del msector fiannciaero tradicional, como el bancario, cuya obligaciò esta ligada a destinar una parte de los flujos mas una tasa de interés, como pago mensual, y cuya ganacia se ve mermada por compartirla con otra entidad.
Recomendaciones
En el caso de la empresa APROINSA, encargada de administrar proyectos en las ramas de la agricultura y pecuaria, y de la industria, ofreciendo sus servicios. Como es normal que las empresas enfrenten escenarios de iliquidez, ya sea por su propia responsabilidad o por las condiciones económicas, ello ha hecho uso de las operaciones de factoraje. Es como se han ayudado para conseguir financiamiento, y hacer frente a sus obligaciones con terceros sin poner en riesgo el patrimonio, y seguir con sus actividades normales. Por aquello, se realizan las siguientes recomendaciones breves.
Incentivar el factoraje o factoring para las microempresas y resto de empresas comunales, y así se beneficien y fortalezca la economía social y solidaria.
Canalizar el factoring a través de medios de pago electrónico para no depender del dinero físico.
Presentar proyectos con la temática del factoring, a través del análisis para empresas PyMes, con la previa asesorìa personalizada por parte de los estudiantes de la ciencia econòmica.
Regular la tasa de interés de las empresas oficialmente dedicadas a la operación de factoring en Ecuador, para evitar abuso financiero por parte de dichas entidades, que pongan en riesgo la liquidez del sector.
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Anexos
Anexo 1 Ficha de actualización de la APROINSA S. A.
Anexo 2 Registro Notarial de APROINSA S.A
Anexo 3 Resumen de índices financieros para el sector Industrial Manufacturero a nivel nacional en el periodo 2010 – 2018 ANO PRUEBA ACIDA APALANCA MIENTO FINANCIERO ROTACION DE CARTERA ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION DE VENTAS PERIODO MEDIO DE COBRANZA PERIODO MEDIO DE PAGO IMPACTO GTO ADM. Y VENTAS IMPACTO CARGA FINANCIERA RENTABILI DAD NETA DEL ACTIVO MARGE N BRUTO MARGEN OPERACIO NAL MARGEN NETO RENTABILID AD FINANCIERA 2010 -0,2944 2,4151 5,8445 6,822 1,6033 62,355 278,951 0,1577 0,0789 0,0787 0,9237 0,6991 0,0478 0,2927 2011 1,4649 3,2038 7,8331 0,2481 2,2027 58,0306 39,3273 0,3242 0,0007 0,0385 0,4583 0,0377 0,0252 0,2155 2012 0,8497 2,1446 4,6861 1,6474 1,2963 29,9473 47,9393 0,2152 0,0007 0,0225 0,2795 0,0349 0,0157 0,1066 2013 1,2858 0 8,4253 4,2815 1,103 25,6135 49,5967 0,4396 0,0006 0,0472 0,4906 0,0597 0,0327 0,247 2014 1,0266 2,4895 5,4232 4,7521 1,1977 56,648 182,728 2 0,2574 0,0021 0,0625 0,3201 0,0486 0,0425 0,2225 2015 0,8917 1,6277 3,4705 2,3774 1,0874 40,0498 49,3153 0,4172 0,0002 0,0252 0,4606 0,0405 0,0204 0,0793 2016 0,8653 1,3655 2,7273 1,5041 0,8974 55,4858 120,143 4 0,4076 0,0006 0,0153 0,4486 0,0155 0,0172 0,0436 2017 1,0687 1,8058 3,609 3,524 0,9457 82,8297 348,149 0,5331 0,0022 0,0484 0,5783 0,0443 0,0379 0,1502 2018 0,8322 1,5492 2,7123 1,4269 0,8886 57,1558 102,895 2 0,2214 0,0005 0,0164 0,4767 0,0628 0,0158 0,0164
Fuente Super de Compañías
Anexo 4 Resumen de índices financieros para el sector Agrícola y Pecuario a nivel nacional en el periodo 2010 – 2018
AÑO PRUEBA ACIDA APALANCA MIENTO FINANCIER O ROTACION DE CARTERA ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION DE VENTAS PERIODO MEDIO DE COBRANZA PERIODO MEDIO DE PAGO IMPACTO GTO ADM. Y VENTAS IMPACTO CARGA FINANCIERA RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO MARGEN BRUTO MARGEN OPERACIONAL MARGEN NETO RENTABILIDAD FINANCIERA
2010 0,1776 2,3169 6,6098 3,0783 1,2472 54,7433 401,981 0,1031 0,0752 0,0667 0,7938 0,565 0,0437 0,3305 2011 0,5889 0 1,1953 0 0,5802 6,5085 0 0,047 0 0,0024 0,1305 0 0,0005 0,0311 2012 0,6269 1,3348 0,5827 0,0083 0,5365 0,2544 0 0,1077 0 0 0,1439 0,0026 0 0,0053 2012 0,6269 1,3348 0,5827 0,0083 0,5365 0,2544 0 0,1077 0 0 0,1439 0,0026 0 0,0053 2013 0,943 0 10,8802 1,3358 0,6548 15,0537 79,3029 0,2272 0,0005 0,0245 0,31 0,0442 0,0198 0,1089 2014 0,9714 2,1583 6,5355 1,4371 0,5585 33,4716 129,5493 0,1735 0,0003 0,0365 0,245 0,041 0,0335 0,1718 2015 0,7 1,3541 1,5107 0,3375 0,4795 9,1508 26,3963 0,3515 0 0 0,4148 0,0215 0 0 2016 0,7033 1,1648 1,5885 0,1503 0,3856 16,4108 0 0,2787 0 0 0,3264 0,0026 0 0 2017 1,0387 1,7771 3,8566 1,1389 0,4143 57,1879 286,4069 0,5854 0,0011 0,0326 0,67 0,0465 0,0308 0,1181 2018 0,6806 1,3008 1,7368 0,1985 0,3872 24,9104 0 0,0894 0 0 0,3999 0,0452 0 0
Anexo 5 Oferta de empresas financiadoras de actividades productivas a nivel nacional (tabla 1)
CIUDAD Y EMPRESAS CHANDUY
INVERSIONES INTERNACIONALES SA VERINSA
CUENCA
ISOTHOLDING CIA. LTDA. MOVILIZAECUADOR S.A.
DAULE
ANZUACAR CIA. LTDA.
LOJA
ALTECO CIA. LTDA.
FOCRESA LOJA COMPETITIVA S.A. FONCRISA LOJA COMPETITIVA S.A. GARESA LOJA COMPETITIVA S.A.
LOJA COMPETITIVA HOLDILOJACOMP S.A.
MANTA
ADMINISTRACION CIUDAD DEL SOL S.A. ADMISOL AJMANABI ACCOUNTS SOLUTION S.A.
CASA DE CAMBIO E INVERSIONES RINSA CAMBIRINSA S.A.
PÍLLARO
CONSULTORIA ''FLORES Y CORTES'' ''TATIANA FLORES'' TESSCASA S.A.
QUITO
AKRITAS C LTDA
AMERICA CONSULTORES AMRCOSUL S.A.
ASESORES CORPORATIVOS CORPANDES CIA. LTDA. BUMIJARO SERVICIOS CIA. LTDA.
CARTERA CENTRAL DE INVERSIONES CACENIN S.A. COFINVEST S.A.
COORDINADORA DE INVERSIONES CORDINSA S.A. FACTEC S.A.
INTERUNION COMPANIA LIMITADA INVERSIONES ALBASERRADA SA MARNACA C.A.
MARRIOTT ECUADOR LICENSING COMPANY MLC CIA. LTDA. MCA ECUADOR MOMCAEC S.A.
ORIGENES ADMINISTRADORA DE FONDOS, ADMIORIGENES S.A. PROEXEDEL CIA. LTDA.
PROMOTORA E INVERSIONES PROINESA SA QUALITY SERVICE QUALSERSA S.A.
RECURSO INMEDIATO S.A. EFEPRAIN
RISK SOLUCIONES CORPORATIVAS RISKCO CIA. LTDA. SULINA FINANCE S.A.
TFSENLACE INTERNACIONAL EMPRESARIAL CIA. LTDA.
SAMBORONDÓN
BAGU S.A.
SANTO DOMINGO DE LOS COLORADOS
CONSORCIO SANTO DOMINGO UNIONCHILACHITO S.A.
Adaptado de la Superintendencia de Compañías.
Anexo 6 Oferta de empresas financiadoras de actividades productivas a nivel nacional (tabla 2)
ACHE CIA. LTDA. INGERSOLSA S.A. AFIANZAMIENTO GERENCIAL, AFIANGER
S.A. ININVASA CA
AGROLAND S.A. INMODOS S.A.
ALETHIA S.A. INMOTOMO S.A.
ANAXIL S.A. INORTE, INVERSIONES DEL NORTE S. A
AUTONATION S.A. INVACONTI INTERMEDIARIA DE VALORES CONTINENTAL SA
BALLENEL S.A. INTERTRADEINC C.A.
BELOEXPOR S.A. OCCIDENTE SA INVEROCCIDENTE INVERSIONES DEL
CASA DE VALORES AVILES S.A. INVERSIONES AMERICANAS INAMSA SA
COINCRE COBRANZAS E INVESTIGACIONES
DE CREDITOS CIA LTDA INVERSIONES HUMBOLDT CAMCOSTA SA
COMSERVIEMPRESA S.A. INVERSIONES PARNASO SA
CONTICORP SA INVERSIONES PB SA
CORPOLDING S.A. INVERSIONES SICLICK S.A.
CORPORACION ALBORADA ALBOCORP S.A.
ALBOCORPSA INVERSIONES Y COMISIONES CARVI C. LTDA
CORPORACION EMPRENDER
EMPRENDERCORP S.A. INVERSIONISTA WALDCO S. A
CORPORACION HOLDING MINERA DEL
ECUADOR S.A. CORMIDELEC LENANCIA S.A.
CORPORACION LAS FINCAS S.A. OTEDOS S.A.
CREDITLINE S.A. OTETRES S.A.
DEVALCORP S.A. OTEUNO S.A.
ESCALFARO S.A. PLUSAUTO S.A.
ESMELCORP S.A. PREDIALROK C LTDA
FACTOR B&BS S.A. PRIVADAS SA PRISA CORPORACION DE INVERSIONES
FACTORMILENIUM S.A. PROFITERSA S.A.
FELDANE S.A. PROMOCAMP S.A.
FENDER S.A. PROPRACTISERVI S.A.
FERSOL-NURA S.A. R.G.I. HOLDING (ECUADOR) S.A.
FIDUCIARIA ANDINA FIDANDISA S.A. C. LTDA. REPRESENTACIONES NACIONALES (RENANSOL)
FIDUSIARIA LIPRO S.A. SOCIEDAD GENERAL SOGETRAN S.A.
FINANCECORPEC S.A. SOLUFACTORING S.A.
FINANZAS Y COMERCIO FINCOMER S. A. SUBICBAY SA
GLOBAL COBROS S. A. GLOBALKO UNIDIARIO S.A.
GRUPO VELASCO S.A. VALLI INVERSIONES S. A
INBLAX S.A. VENDOLLAR IMPORTS S.A.