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En el cuadro no. 1.1. se muestran los
incrementos del PIB en las tres presentaciones antes mencionadas, durante el periodo 1921-2000 y se comparan contra el tipo de cambio nominal y también contra las variaciones anuales de la inflación de México y de los EUA.
La idea de presentar los crecimientos negativos obedece al argumento inicial de que para definir una crisis hay que identificar las situaciones difíciles y después caracterizarlas, y qué mejor que la tasa de crecimiento negativo del PIB para iniciar su identificación.
La presentación del PIB “a precios de 1970 en pesos” elimina el sesgo inflacionario en el PIB y muestra diez años con crecimientos negativos. La presentación del PIB “a precios corrientes en dólares US” no elimina la inflación pero incluye los movimientos en la paridad peso-dólar US y muestra veintiún años de crecimiento negativo del PIB. La presentación del PIB “a precios de 1970 en dólares US de 1970” considera la inflación de México, la inflación de los EUA y los movimientos del tipo de cambio nominal pesos por dólar US, muestra treinta y un años de crecimiento negativo del PIB, prácticamente todos los años incluidos en el cuadro no. 1.1 menos el año de 1953.
La interpretación de estos crecimientos negativos del PIB es preliminar, solo pretende establecer ciertos nexos entre situaciones sin postular todavía una relación de causalidad:
• Los años 1922, 1924 y 1927 quedan dentro de un conjunto de acontecimientos mundiales y nacionales que pudieran justificar la baja del crecimiento del PIB: el periodo de posguerra de la 1ª Guerra Mundial que coincide con un prolongado periodo de ajustes políticos
Crecimientos del PIB en % en México. Tipo de cambio nominal pesos por dólar US. Tasas de inflación en México y en los EUA.
Elaborado con la información de los cuadros Nos. 5, 22, 23, 24, 25 y 31 del apéndice estadístico.
Nota: Como las cifras negativas no siempre coinciden en las tres presentaciones del PIB aquí consideradas, se incluyeron también las cifras positivas correspondientes al mismo año.
y sociales en México posteriores a la Revolución Mexicana e inmersos en la Guerra Cristera del mandato de Plutarco Elías Calles. Se observa que la inflación en México y en los EUA son similares y el tipo de cambio nominal pesos por dólar US no tiene alteraciones de consideración. Años Crecimiento anual del PIB a precios de 1970 en pesos Crecimiento anual del PIB a precios corrientes en dólares US Crecimiento anual del PIB a precios de 1970 en dólares US de 1970 Tipo de cambio nominal promedio anual, pesos por dólar US Tipo de cambio nominal % de cambio respecto al año anterior que se presenta México: variación en % de la inflación respecto al año anterior que se presenta EUA: variación en % de la inflación respecto al año anterior que se presenta Periodos presidenciales 1922 2.17 -0.17 -4.5 2.05 - - - Alvaro Obregón 1924 -1.49 -8.64 -2 2.068 0.88 -1.91 1.78 Plutarco E. Calles 1927 -4.38 -11.28 -8.03 2.116 2.32 1.03 1.77 “ “
1929 -3.85 -2.07 -3.64 2.075 -1.94 1.48 -1.74 Emilio Portes Gil
1930 -6.19 -6.36 -10.38 2.122 2.27 2.24 -2.34 “ “ 1931 3.3 -21.72 -17.38 2.431 14.56 -13.58 -8.97 Pascual Ortiz R. 1932 -15.04 -41.61 -41.38 3.17 30.4 -10.27 -9.88 “ “ 1933 11.5 17.82 -4.77 3.53 11.36 3.67 -5.1 A. L. Rodríguez 1934 6.75 -1.68 -7.31 3.6 1.98 6.4 3.07 “ “ 1938 1.71 -14.29 -20.63 4.515 25.43 42.77 5.21 Lázaro Cárdenas 1939 5.34 -6.79 -9.49 5.181 14.75 1.35 1.43 “ “ 1940 1.3 0.66 -2.1 5.401 4.25 3.81 0.73 “ “ 1948 4.06 -9.7 -4.9 5.74 6.28 162.23 72.15 Miguel Alemán 1949 5.48 -21.32 -25.41 8.01 39.55 4.26 -1.24 “ “ 1953 0.29 -0.43 1 8.65 7.99 35.02 12.18 Adolfo Ruiz C. 1954 9.99 -7.12 -15.43 11.34 31.1 10.67 0.76 “ “ 1955 8.5 10.58 -2.01 12.5 10.23 12.4 -0.38 “ “ 1976 7.63 -0.72 -9.99 15.69 25.52 279.37 112.32 Luis Echeverría 1977 4.61 -6.73 -22.41 22.69 44.61 28.94 6.51 J. López Portillo 1982 1.84 -31.28 -53.67 57.18 152.01 253.47 59.24 “ “ 1983 -10.66 -30.74 -64.92 150.29 164.84 103.75 3.21 M. de la Madrid 1984 1.36 36.1 -14.19 185.19 23.22 65.46 4.32 “ “ 1985 4.53 -1.59 -35.42 310.28 67.55 57.75 3.56 “ “ 1986 -10.11 -18.57 -55.44 637.87 105.58 86.23 1.86 “ “ 1987 6.33 11.86 -49.87 1405.8 120.39 131.83 3.65 “ “ 1988 -3.13 27.37 -38.22 2289.58 62.87 114.16 4.14 “ “ 1990 2.58 16.32 -3.62 2838.35 23.97 52.63 10.48 Carlos Salinas 1992 -4.8 16.62 -4.37 3094.08 9.01 41.09 7.34 “ “ 1993 1.75 6.19 -0.57 3260 5.36 9.75 2.99 “ “ 1995 -6.17 -34.55 -50.16 6600 102.45 44.4 5.18 Ernesto Zedillo 1996 5.17 21.8 -6.59 7650 15.91 34.37 2.95 “ “ 1998 4.16 5.18 -7.59 9240 20.78 39.49 3.89 “ “
• Los años de 1929 a 1933 son de Crisis Mundial y Gran Depresión en los EUA, caracterizados por los descensos más fuertes en la actividad económica registrados en el siglo XX. Se observan descensos impresionantes en el PIB, sobretodo en los años de 1930 y 1932, en cada una de las presentaciones del cuadro referido. Se observan también devaluaciones moderadas, pero contínuas, así como un repunte de la inflación en México, mientras que en los EUA siguen cayendo los precios.
• Aunque se observan tasas positivas de crecimiento en el PIB “a precios de 1970 en pesos” y algunas altas, como 6.75 en 1934 y 5.34 en el año de 1939, en términos generales, de 1934 a 1940 hay una desaceleración del PIB con respecto al año 1933. Las cifras negativas de los años 1938, 1939 y 1940 coinciden con la política nacionalista de expropiación de las compañías petroleras inglesas en 1938, así como una pérdida de valor de la moneda del orden del 50% (3.6 pesos por dólar US en 1934 hasta 5.40 en 1940). La inflación en ese periodo es seis veces mayor a la de los EUA.
• Los años de 1948 y 1949 de la primera mitad del mandato de Miguel Alemán están marcados por el periodo de posguerra de la 2ª Guerra Mundial. Se resiente la inflación de los años anteriores, en especial 1943, 1944 y 1946 que en promedio representa más de ocho veces la de los EUA. La devaluación del peso en 1949 es una de sus consecuencias (de 4.85 pesos por dólar US en 1948 hasta 8.01 en 1949).
• En los primeros tres años del mandato de Ruiz Cortínez (1953, 1954 y 1955) el peso se devaluó en 56%, de 8.01 pesos por dólar US en 1949 hasta 12.5 en 1955, paridad que se mantendría por veintiún años. Aunque la tasa de crecimiento del PIB real a precios de 1970 es alta (9.99% en 1954 y 8.5% en 1955), la devaluación y la tasa de inflación promedio, ocho veces superior a la de los EUA explicarían
parcialmente las tasas de crecimiento negativas del PIB en las presentaciones en dólares US.
• En el año de 1976 se rompe la magia del “desarrollo con estabilidad” del periodo posterior al año de 1955, hay una pérdida del valor nominal de la moneda cercana al 26% (el peso cae de 12.5 en 1955, hasta 15.69 en 1976 y la inflación es más del doble que la de los EUA). Los gastos para preparar las olimpiadas de 1968 y el mundial de fútbol de 1970 generaron una fuerte expansión de la deuda externa. Asimismo, el movimiento estudiantil de 1968, que tuvo una represión brutal por parte del Estado aumentó la desconfianza entre los inversionistas. A partir de esos eventos, el Estado toma la responsabilidad de absorber gran parte de la demanda de empleo mediante la política de gasto público que llevó a altas tasas de crecimiento del PIB. El año de 1976 se considera como el inicio de las crisis recurrentes del peso12. Aunque en este documento se acepta que la recurrencia de las crisis se presenta por lo general al final de cada periodo de gobierno desde 1976, los argumentos que generalmente se esgrimen, aquí no se comparten, pues como se ha mostrado en este sencillo análisis, el PIB ha caído con mayor intensidad en años anteriores, la inflación también ha estado presente, así como la pérdida de valor de la moneda. Estos fenómenos han sido recurrentes a lo largo de la historia del PIB de México y de otras variables macroeconómicas como se muestra más adelante. Antes de 1976, los movimientos en el tipo de cambio probablemente podrían ser explicados por el diferencial de inflación entre México y los EUA. Pero, desde la crisis de 1976 intervienen más variables determinantes, debido a los cambios estructurales y
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Economistas como Jonathan Heath, Santiago de León Treviño, Gabriel Zaid e historiadores como Enrique Krauze, entre otros, sostienen que las crisis recurrentes del peso mexicano
coyunturales de la economía mundial. El mandato de Luis Echeverría coincide con dos eventos internacionales de gran significación económica: la declaración del gobierno de Nixon de que los EUA abandonan el patrón oro y los inicios de la crisis del petróleo.
• En general, el mandato de López Portillo se caracteriza por un crecimiento elevado del PIB, pero muestra dos años con cifras de crecimiento negativo cuando se presenta a precios corrientes en dólares US, y una tasa baja de crecimiento del PIB real con base en 1970 para el año de 1982. Es un periodo de inflación muy elevada, cuatro veces mayor que la de los EUA, y como desde 1977 se mantiene el régimen de flotación sucia, la pérdida de valor de la moneda llega al 264% (de 15.69 pesos por dólar US en 1976 hasta 57.18 en 1982). La lucha sorda entre el poder privado y el poder público, cuando las grandes corporaciones fabriles privadas se fusionaron con la banca, desemboca en la nacionalización de ésta en septiembre de 1982, hecho que aumentó la desconfianza entre los inversionistas, aunque muchos de ellos habían puesto a buen resguardo su dinero en los EUA desde que se inició la caída de los precios del petróleo en 1982, temiendo que el crecimiento espectacular de la deuda externa y de su servicio, llevaran al país a una moratoria de pagos, hecho que sucedió en agosto de 1982 como consecuencia de la fuga de capitales y la imposibilidad de obtener créditos frescos para hacer frente a las obligaciones inmediatas.
• Periodo de 1983-1988. El gobierno de Miguel de la Madrid está siguiendo las recomendaciones del FMI y del Plan Baker, reduciendo el tamaño del Estado y abriendo unilateralmente la economía al exterior a través de su entrada al GATT. Se recrudece la inflación,
llegando a ser casi galopante, pues aumenta veintitrés veces en el periodo, mientras que la inflación en los EUA está bajo control con un incremento del 19.05%. Era de esperarse una pérdida nominal del valor del peso, que redujo catorce veces su valor entre 1983 y 1988. Un fuerte crack en la Bolsa de Valores en 1987 se ha llevado el patrimonio de muchos ingénuos que en espera de ganancias fáciles hipotecaron casas y negocios en demanda de las altas tasas de crecimiento de los valores bursátiles que corrían paralelos a la inflación. Este periodo coincide con los inicios del mundo unipolar ligado al fundamentalismo del mercado. Una mirada a “ojo de pájaro” al cuadro No. 5 del apéndice estadístico permite afirmar que es el periodo “más difícil” de la serie cronológica 1921 al 2000.
• Los años 1990, 1992 y 1993 corresponden al mandato de Carlos Salinas de Gortari. Las tasas de crecimiento negativo del PIB son las menos relevantes de las que muestra el cuadro no. 1.1. Es un periodo caracterizado por los esfuerzos para frenar la inflación casi galopante y atraer inversión extranjera para reactivar la economía. Se ancla la moneda al dólar con el fin de abaratar las importaciones para aumentar la oferta agregada y abatir la inflación y consigue disminuirla a un nivel aceptable, aproximadamente al doble de los EUA. No obstante, entre los años de 1989 y 1994 el peso pierde más del 37% de su valor (de 2,483.37 pesos por dólar US en 1989 hasta cerca de 3,410.00 promedio anual). Durante el periodo salinista se busca generar confianza en el país con la apertura comercial que otorga “trato nacional” a la inversión extrajera para fomentar la inversión privada; se da laxitud al sistema bancario para incrementar el crédito a la inversión y al consumo; se realiza la venta de la mayor parte de las empresas públicas; se llevan a cabo pactos entre
gobierno, empresarios y sindicatos; se divide a los grandes sindicatos; y, se eliminan tres ceros al “peso” para facilitar las transacciones y disminuir la “vergüenza social” de una moneda de tan escaso valor de cambio frente al exterior. Los shocks políticos y el creciente déficit en cuenta corriente soportado por inversión extranjera en cartera, desencadenan la desconfianza de los inversionistas y fuertes ataques especulativos a la moneda, que colapsa en diciembre de 1994.
• El año de 1995 corresponde a los inicios del gobierno de Ernesto Zedillo Ponce de León que recibe como herencia un desastre económico, político y social, arropado por un Tratado de Libre Comercio con EUA y Canadá (NAFTA o TLCAN) y un endeudamiento comercial sin precedente, coincidente con el volátil movimiento de capitales especulativos de muy corto plazo y potenciados por un desarrollo espectacular de las comunicaciones. El decremento del PIB queda registrado en las tres presentaciones mencionadas, hecho que solo sucede en los años 1930 y 1932 (Gran Depresión de los EUA), 1983 y 1986 (mandato de Miguel de la Madrid). El desplome de la moneda mexicana en diciembre de 1994, conocido como “efecto tequila” afectó sobremanera a los mercados financieros del mundo. La moneda mexicana perdió valor por más del 93%, pasando de una paridad de 3.41 (3,410 para este análisis) “nuevos pesos” por dólar US promedio anual en 1994, hasta 6.60 (6,600) “nuevos pesos” por dólar US en 1995 (cabe aclarar que el primer impacto devaluatorio fue superior al 100% y posteriormente el gobierno comunicó que el Banco de México se retiraba del mercado y con ello daba libre convertibilidad a la moneda). Entre 1995 y 2000 la inflación fue de alrededor del 131%, diez veces superior a la de los EUA y la pérdida de valor de la moneda, en el mismo periodo, rebasó el 43%.