Variabilidad económica y valor esperado
Los ingenieros y los analistas económicos a menudo se enfrentan a estimaciones sobre un futuro incierto otorgando confiabilidad apropiada a la información pasada, si es que existe. Lo anterior significa que se utilizan la probabilidad y las muestras. De hecho, el uso del análisis probabilístico no es tan común como debería. La razón para ello no radica en que los cálculos sean difíciles de realizar o de entender, sino en que las probabilidades realistas asociadas con las estimaciones del flujo de efectivo son difíciles de efectuar. Para evaluar la deseabilidad de una alternativa, con frecuencia la experiencia y el juicio se emplean conjuntamente con las probabilidades y los valores esperados
El valor esperado puede interpretarse como un promedio de largo plazo observable, si el proyecto se repite muchas veces. Puesto que una alternativa especifica se evalúa o se aplica solo una vez, resulta una estimación puntual del valor esperado. Sin embargo, aun para una sola ocurrencia, el valor esperado es un número significativo.
Las probabilidades siempre se expresan correctamente en forma decimal, aunque de ordinario se habla de ellas en porcentajes y con frecuencia se hace referencia a ellas como posibilidades; por ejemplo, las posibilidades son de alrededor de 10%. Al ubicar el valor de la probabilidad en la ecuación o cualquier otra relación, utilice el equivalente decimal del 10%, es decir, 0.1. En todas las ecuaciones de probabilidad los valores P (Xi) para la variable X deben totalizar 1.0.
Para simplificar, por lo común se omitirá el subíndice i que acompaña a la X.
Si X representa los flujos de efectivo estimados, algunos serán positivos y otros negativos. Si una serie de flujo de efectivo incluye ingresos y costos, y se calcula el valor presente a la TMAR, el resultado es el valor esperado de los flujos de efectivo descontados, E (VP). Si el valor esperado es negativo, se espera que el resultado global sea una salida de efectivo. Por ejemplo, si E (VP)=$- 1,500, ello indica que no se espera que la propuesta rinda para la TMAR.
Ejemplo:
Un hotel del centro de la ciudad está ofreciendo un nuevo servicio para viajeros de fin de semana, a través de su centro de negocios y de viajes. El gerente estima que, para un fin de semana típico, existe una posibilidad de 50% de tener un flujo de efectivo neto de $ 5,000 y una posibilidad de 35% de tener $ 10,000. También se estima que existe una pequeña posibilidad (5%) de que no haya flujo de efectivo y un 10% de que exista una pérdida de $ 500, que es el costo estimado para el personal adicional y recursos para ofrecer el servicio. Determine el flujo de efectivo neto esperado.
Solución:
Sea X el flujo de efectivo neto en dólares, y sea P(X) la representación de las probabilidades asociadas. Con la ecuación se tiene:
Aunque la posibilidad de “ningún flujo de efectivo” no aumenta ni disminuye E(X), se incluye por que hace que los valores de probabilidad sumen 1.0 y vuelve completo el cálculo.
Cálculo de valor esperado para alternativas
Ejemplo:
Una empresa de energía eléctrica está experimentando dificultades en la obtención de gas natural para la generación de electricidad. Los combustibles diferentes del gas natural se compran con un
costo extra, el cual se transfiere al consumidor. Los gastos de combustibles totales mensuales están promediando ahora $ 7,750,000. Un ingeniero de esta empresa de servicio calculo el ingreso promedio de los últimos 24 meses utilizando tres situaciones de mezcla de combustible, a saber,
totalmente cargado de gas, menos de 30% de otros combustibles y el 30% de otros o más combustibles. La tabla 18.3 indica el número de meses que se presentó cada situación de mezcla de combustible. ¿La empresa de energía puede esperar cubrir los gastos mensuales futuros con base en información de 24 meses, si continua con un patrón similar de mezcla de combustible?
Solución:
Utilizando los 24 meses de información, se estima una probabilidad para cada mezcla de combustible.
Con gastos que promedian $ 7, 750,000, el faltante de ingreso mensual promedio es $ 120,000. Para lograr el equilibrio deben generarse otras fuentes de ingresos, o transferir al consumidor los costos adicionales.
Selección de alternativas utilizando árboles de decisión
La evaluación de alternativas puede requerir una serie de decisiones en las cuales el resultado de una etapa es importante para la siguiente etapa en la toma de decisiones. Cuando es posible definir claramente cada alternativa económica y se desea considerar explícitamente el riesgo, es útil realizar la evaluación utilizando un árbol de decisión, que incluye:
Más de una etapa de selección de alternativas.
La selección de una alternativa en una etapa que conduce a otra etapa. Resultados esperados de una decisión en cada etapa.
El árbol de decisión se construye de izquierda a derecha, e incluye cada decisión y resultado posible. Un cuadrado representa un nodo de decisiones con las alternativas posibles que se indican en las ramas que salen del nodo de decisión. Un circulo representa un nodo de probabilidad con resultados posibles y probabilidades estimadas en las ramas. Como los resultados siempre siguen a las
decisiones, se obtiene la estructura en forma de árbol.
Generalmente, cada rama de un árbol de decisión tiene algún valor económico estimado en términos de costos, ingresos o beneficios. Estos flujos de efectivo se expresan en términos de valores VP, VA o VF y se muestran a la derecha de cada rama de resultados finales. Los valores de flujo de efectivo y de probabilidad en cada rama de resultados se utilizan para calcular el valor económico esperado de cada rama de decisión. Este proceso, es llamado solución del árbol o desdoblamiento.
Conclusión
El Análisis de Alternativas de Inversión incluye el método del valor presente, método del valor anual, método de la tasa interna de retorno, análisis beneficio/ costo y el análisis de sensibilidad.
Como se puede notar incluye varios métodos que lo conforman, sin embargo, solo mencionare mos uno que fue el que más nos llamó la atención que viene siendo el “método del valor presente” este método incluye la comparación de alternativas con: vidas útiles iguales y solo con vidas útiles diferentes; así como también el costo capitalizado, entre otros más.
Aquí existe un concepto muy importante que se maneja mucho que es el proyecto de inversión y esto es una propuesta de invertir una cantidad importante de recursos en el resiente para obtener un beneficio económico en el futuro.
Entonces adentrándonos un poco a los negocios por mencionar un ejemplo cuando las empresas deciden hacer una inversión incurren en el desembolso de efectivo con el propósito de generar en el futuro beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento atractivo a quienes invierten. Haciendo un pequeño paréntesis para dejar claro que papel cumple el proyecto de inversión es nada más una alternativa de la empresa para generar beneficios económicos en la empresa, pero esto va a ocurrir a través de un periodo relativamente largo.
Por otro lado, se pudo notar que existen dos razones por la cual las empresas invierten y están son: porque la inversión que van a hacer es de vital necesidad para solventar los costos (maquinaria,
equipo de reparto, inventarios, edificios, etc.). La segunda razón es para obtener beneficios durante el tiempo que dure la inversión para así tener más ingresos.
Y desde luego ellos ya saben que para poder lograr tener beneficios económicos deben de tener un flujo de efectivo estimado durante un tiempo específico, contar con técnicas matemáticas para calcular y por supuesto deben tener un criterio para elegir la mejor alternativa.
A manera de ejemplo para entender un poco más lo que se quiere dar a entender se ejemplificara de la siguiente manera.
Cuando una persona desea solicitar cierta cantidad por medio de un préstamo sin importar la razón de porque lo solicite, se le aplica un saldo no pagado desde el momento en que se le otorga el dinero, de manera que al final del periodo que haya elegido para finalizar su adeudo; en el estatus de esta persona se reflejara que ha devuelto la cantidad prestada y el interés total del préstamo.
En este sencillo ejemplo entran algunos puntos muy importantes que se toman en cuenta y que muchas no sabemos del todo de lo que pasa detrás de un préstamo.
Si consideramos más a fondo notaremos que desde la perspectiva de quien otorga el préstamo existe un saldo no recuperado en cada periodo de tiempo. Sin embargo, gracias a la tasa de interés que viene siendo el rendimiento sobre este saldo no recuperado se recupera la cantidad total junto con el
Y es así como podemos concluir que para hacer una inversión o un préstamo existe un gran proceso detrás de todo esto ya que implica varios factores.
Bibliografía
Ingeniería Económica de DeGarmo duodécima edición, William G. Sullivan VirginiaPolytechnic Institute and State University Elin M. Wicks Crowe Associates, L. L. P. James T. Luxhoj Rutgers University
Ingeniería Económica | 8va Edición | Guillermo Baca Currea https://es.slideshare.net/PaolaUA/mtodo-del-valor-presente
https://www.itescam.edu.mx/portal/asignatura.php?clave_asig=AEC-1037&carrera=IIND-
2010-227&id_d=137