Para el año 2012, la compañía registró activos por USD 39,57 millones, monto inferior en 7,45% a los activos totales del año 2011 (USD 42,76 millones), debido a un decremento en sus activos no corrientes. Situación distinta se presentó en diciembre de 2013, al registrar los activos totales un crecimiento con respecto al 2012, pese a ser este de apenas el 0,22%, lo que hizo que sumarán USD 39,66 millones, gracias al acrecentamiento de los activos no corrientes, específicamente de las cuentas por cobrar largo plazo de la cartera de crédito COMANDATO.
Al cierre de 2014, los activos totalizaron USD 30,38 millones, monto inferior en 23,41% frente a lo registrado en su similar periodo de 2013, debido a disminuciones presentadas en los activos corrientes, principalmente en los derechos fiduciarios de la cartera titularizada, así como en los activos financieros.
Al 31 de enero de 2015, los activos totales muestran un comportamiento similar al registrado en diciembre de 2014, al reducirse un 26,42% respecto a enero de 2014, principalmente por la influencia de los activos corrientes, siendo los derechos fiduciarios de la cartera titularizada y los activos financieros, las cuentas que ejercieron la mayor variación para la reducción del total de activos.
La estructura de activo de la compañía se muestra de manera similar para los periodos analizados, presentando ligeras variaciones, en donde el activo corriente representa la mayor porción del activo total, constituyendo en promedio el 89,01% de los activos totales. Con respecto a la composición de activo corriente al 31 de diciembre 2014, se evidenció que la cuenta más representativa fue la de Derechos Fiduciarios (53,65% de los activos totales) en donde se contabilizan principalmente las titularizaciones de cartera constituidas y que son administrados por MMG Trust Ecuador S.A., seguida de los Activos Financieros netos (29,71% de los activos totales) los cuales corresponden en su mayoría a la compraventa de cartera, misma que se encuentra conformada por instrumentos de crédito suscritos por deudores y que pertenecen a operaciones de financiamiento del precio de venta de bienes inmuebles vendidos por la Compañía General de Comercio y Mandato S.A. y que han sido endosados a favor de TELBEC S.A.
Para enero de 2015, los activos mantuvieron una estructura similar a la presentada en toda la serie analizada, es así que los activos corrientes significaron el 86,07% del total de activos (98,73% en enero de 2014), siendo dentro ellos los derechos fiduciarios la cuenta con mayor importancia dentro del total de activos (55,41%), mientras que los activos financieros netos representaron el 29,71% de los activos totales (4,25% en enero de 2014).
A diciembre de 2014 los activos no corrientes representaron el 14,81% del total de activos, mientras que al cierre de 2013 estos significaron el 10,50%, incremento que se produjo por el comportamiento evidenciado en las
cuentas por cobrar a largo plazo correspondientes a la compraventa de cartera compuesta por instrumentos de crédito suscritos por deudores, misma que representó el 14,76% de los activos (10,01% en el 2013).
Al 31 de enero de 2015, el activo no corrientes significó el 13,93% (1,27% en enero de 2014) de los activos totales, con una conformación basada en las cuentas por cobrar largo plazo de la cartera de crédito COMANDATO, que representaron el 13,88% (0,74% en enero de 2014) de los activos.
Pasivos
Los pasivos totales de la compañía tienen un comportamiento decreciente durante el periodo analizado, pues pasaron de USD 21,48 millones en 2011 a USD 8,63 millones para diciembre de 2012, debido a que las cuentas por pagar se redujeron en el periodo analizado, lo que además se traduce en una importante disminución de su participación frente al total de activos, llegando a financiar el 50,25% de los activos para el 2011 y el 21,81% para diciembre de 2012. En diciembre de 2014, la tendencia permaneció, al registrar un valor de USD 1,07 millones, monto que financió el 3,52% de los activos (9,68% del total de activos a diciembre de 2013). Dicho comportamiento se da como efecto de la progresiva disminución de sus pasivos financieros.
Para enero de 2015, el comportamiento de los pasivos se mantiene a la baja al presentar este rubro un financiamiento del 3,32% de los activos totales y que significó un decremento monetario significativo de 81,27% con respecto a enero de 2014, esto gracias a la escalonada disminución de sus obligaciones corrientes y pasivos financieros.
Adicionalmente, es importante mencionar que los activos totales se financiaron exclusivamente con pasivos de corto plazo durante los años 2012 a 2014. Para el 31 de diciembre de 2013, los pasivos de corto plazo alcanzaron una cifra de USD 3,84 millones (9,68% de los activos totales), mientras que a diciembre de 2014 descendieron de manera significativa a USD 1,07 millones (3,52% de los activos), debido principalmente a la reducción en sus pasivos financieros y obligaciones financieras. Es necesario señalar que los pasivos financieros en este último año se encontraron conformados únicamente por rubros correspondientes al pago de proveedores de servicios, puesto que no existieron valores pendientes de pago por compra de cartera ni de otras cuentas por pagar. En tanto que, en la cuenta obligaciones corrientes se registraron impuestos a las ganancias y retenciones de IVA.
Para enero de 2015, como se mencionó anteriormente, se redujeron las obligaciones que mantenía la compañía, evidenciando que el pasivo corriente presentó un saldo de USD 1,02 millones (3,32% del total de activos), compuestos casi en su totalidad por pasivos financieros, mismos que financiaron el 3,29% de los activos totales.
Patrimonio
Al 31 de enero de 2015, el patrimonio de la compañía arrojó una suma de USD 29,77 millones, valor que registró un incremento del 1,59% frente a lo evidenciado a diciembre de 2014 (USD 29,31 millones) y un decremento, sin embargo, del 18,21% frente a enero del mismo año (USD 36,40 millones). Dicho rubro financió un importante 96,68% (96,48% a diciembre de 2014 y 86,97% en enero de 2014) de los activos totales. Dentro del patrimonio, las utilidades retenidas llegaron a financiar un 67,76% (54,19% en diciembre de 2014 y 65,42% en enero de 2014) de los activos de la compañía, siendo este el monto de mayor importancia dentro del patrimonio durante el periodo analizado.
El indicador de solidez de la compañía determina que la porción de activos totales que ha sido financiada históricamente con recursos propios presenta una tendencia creciente desde el 49,75% en 2011 hasta el 96,48% en 2014. Al 31 de enero de 2015, este financiamiento fue del 96,68%.
40 Es relevante mencionar que con fecha 16 de julio de 2012, la compañía realizó un aumento de capital social, determinando así que el mismo ascendió a la suma de USD 3,44 millones, valor que se mantiene sin variación hasta enero de 2015 con una participación en el financiamiento de los activos totales del 11,17% (11,33% en diciembre y 8,22% en enero de 2014).