Análisis Gerencial de la Operación Banco Itaú Holding Financeira S.A.
(*) Incluye avales y fianzas.
Títulos y V alores Mobiliarios
Evolución de la Cartera de Títulos y Valores Mobiliarios R$ Millones
El saldo de nuestra cartera de títulos y valores mobiliarios presentó una reducción de 4,9% en comparación con el trimestre anterior. La reducción de 22,8% del saldo de la cartera de títulos públicos en
Títulos y V alores Mobiliarios Privados y Cartera de Crédito
R$ Millones
Recursos Destinados a los Agentes Económicos R$ Millones
otros países fue el principal factor responsable por esta variación, ocasionada por el vencimiento de Eurobond de Austria y por la realización de Treasury Note estadounidense.
Al 31 de diciembre de 2007, alcanzamos un saldo total de títulos y valores mobiliarios privados y cartera de crédito de R$ 140.491 millones, representando un
aumento de 9,7% con relación al tercer trimestre del año.
(*) Incluye avales y fianzas.
Nivel de Riesgo AA A B C D - H Total Euro Bonds y Similares 3.222 396 148 14 - 3.780 Certificados de Dep. Bancario 1.668 124 0 - - 1.792 Debentures 1.437 1.290 1 - - 2.728 Acciones de Compañías Abiertas 850 27 23 - 47 947 Pagarés - - 358 - - 358 Otros 1.068 2.143 62 21 2 3.296 SubTotal 8.245 3.980 592 35 49 12.901 Operaciones de Crédito (*) 60.10527.025 24.503 5.315 127.58910.642 Total 64.08535.270 25.095 5.350 140.49110.691 % del Total 25,1% 45,6% 17,9% 3,8% 7,6% 100,0% 31/dic/07
Nivel de Riesgo AA A B C D - H Total Euro Bonds y Similares 3.629 319 121 14 - 4.083 Certificados de Dep. Bancario 2.657 65 0 - - 2.722 Debentures 1.387 1.431 19 - - 2.837 Acciones de Compañías Abiertas 1.183 57 118 - 37 1.394 Pagarés 27 53 108 3 15 206 Otros 898 1.036 751 23 3 2.711 SubTotal 9.782 2.959 1.116 40 55 13.953 Operaciones de Crédito (*) 52.80623.475 22.035 5.123 114.07110.633 Total 55.76533.257 23.151 5.163 128.02410.688 % del Total 26,0% 43,6% 18,1% 4,0% 8,3% 100,0% 30/sep/07 Riesgo de Crédito
Estado de Situación Patrimonial Consolidado
Crecimiento Trimestral de la Cartera de Crédito - Itaú x Mercado
Nota: No incluye avales y fianzas. En el 3er trimestre de 2006 y en el 1er trimestre de 2007 los crecimientos fueron ajustados para eliminar el efec- to del impacto de consolidación de las operaciones BKB Brasil y BKB Chile y Uruguay, respectivamente. Fuente: Banco Central.
5,5% 5,3% 5,0% 8,7% 11,3% 3,1% 3,9% 7,0% 3,4% 5,6% 7,2% 8,7% 3,2% 1,4% 4,8% 5,2% 1º T/06 2º T/06 3º T/06 4º T/06 1º T/07 2º T/07 3º T/07 4º T/07 Itaú Mercado
El cuarto trimestre de 2007 fue marcado por un aumen- to en la cartera de crédito, tanto de persona física como de jurídica. Entre las operaciones con clientes persona física, se destacaron las destinadas al financiamiento de vehículos. El Banco mantuvo las acciones volcadas a la concesión y monitoreo de crédito, valorizando la cali- dad y buscando la mejor relación entre riesgo y retorno en las operaciones, lo que permitió la continuidad del crecimiento de la cartera. El volumen de crédito vincu- lado a moneda extranjera creció 17,8% en el cuarto tri- mestre, representando 20,5% de la cartera en diciembre de 2007.
En diciembre de 2007, el ramo de Alimentos y Bebidas presentó la mayor concentración de riesgo de la cartera, respondiendo por 4,5% del total. Los principales creci- mientos en el trimestre ocurrieron en: Transportes (con aumento de 33,5%), Alimentos y Bebidas (con creci- miento de 14,4%), Agroindustria (con incremento de 14,5%), Minería (con crecimiento de 82,5%) y Metalurgia y Siderurgia (con aumento de de 19,4%).
En el cuarto trimestre de 2007, la participación de los créditos clasificados entre los niveles "AA" y "B" fue de 87,5% del total de la cartera, un aumento de 1,3 puntos porcentuales en el período. Las nuevas cosechas de
crédito han presentado sucesivos incrementos en la calidad del riesgo, contribuyendo para la mejora de los indicadores de performance de la cartera. El trabajo con- tinuo de diversificación de la cartera de crédito ha resul- tado en la reducción de la concentración de los mayo- res deudores con relación a la cartera total. En diciem- bre de 2007, los cien mayores deudores representan 17,2% del total de la cartera de crédito.
dic/07-sep/07 dic/07-dic/06
Títulos Públicos - Brasil 14.569 23,8% 14.078 21,8% 9.373 20,3% 3,5% 50,2%
Títulos Públicos - Otros Países 11.083 18,1% 14.363 22,3% 3.135 6,8% -22,8% 358,2%
Total de los Títulos Públicos 25.652 41,8% 28.441 44,1% 12.508 27,1% -9,8% 127,4%
Títulos Privados 12.901 21,0% 13.953 21,6% 16.036 34,7% -7,5% -13,0%
Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL 18.664 30,4% 17.456 27,1% 14.324 31,0% 6,9% 21,9%
Instrumentos Financieros Derivativos 4.120 6,7% 4.663 7,2% 3.368 7,3% -11,6% 38,4%
Total de Títulos y Valores Mobiliarios 61.338 100,0% 64.513 100,0% 46.236 100,0% -4,9% 39,5%
% V ariación (% )
31/dic/06
31/dic/07 % 30/sep/07 %
Análisis Gerencial de la Operación Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Operaciones de Crédito R$ Millones (*)
(*) En moneda constante de 31 de dezembro de 1995 até essa data; após, en valores nominais.
Operaciones de Crédito y Garantias Operaciones de Crédito
6.051 5.531 4.524 5.654 8.022 10.818 12.325 14.058 16.890 29.615 38.419 6.535 5.846 5.194 6.523 9.057 12.206 14.127 16.077 34.282 115.548 7.090 4.610 3.958 14.414 38.659 84.148 60. 636 23.674 47.407 127.589 27.253 45.414 53.275 67.756 93.648 19.596 4.634 16.916 5.198 7.353 44.581 8 7 88 8 9 9 0 91 92 9 3 94 95 9 6 97 98 9 9 00 01 0 2 03 04 0 5 06 07
Estado de Situación Patrimonial Consolidado
Evolución de la Cartera de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente y por Moneda R$ Millones
Moeda Nacional dic/07 sep/07 dic/06
Saldo Saldo Saldo Saldo % Saldo %
Persona Física 54.375 49.139 40.330 5.236 10,7% 14.045 34,8% Tarjetas de Crédito 10.925 9.466 9.188 1.459 15,4% 1.737 18,9% Crédito Personal 13.839 14.114 13.127 (274) -1,9% 712 5,4% Vehículos 29.611 25.558 18.014 4.052 15,9% 11.596 64,4% Préstamos Empresas 41.021 37.119 33.711 3.902 10,5% 7.309 21,7% Grandes Empresas 22.421 20.410 19.586 2.011 9,9% 2.836 14,5% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas 18.599 16.709 14.126 1.890 11,3% 4.474 31,7%
Créditos Direccionados 6.332 5.853 5.896 479 8,2% 435 7,4% Crédito Agrícola 3.650 3.390 3.478 260 7,7% 172 5,0% Crédito Inmobiliario 2.682 2.463 2.419 218 8,9% 263 10,9% Argentina / Chile / Uruguay - - - - 0,0% - -
Total 101.728 92.111 79.937 9.617 10,4% 21.790 27,3% dic/07 - sep/07 dic/07 - dic/06 Moneda Extranjera Persona Física 41 35 28 6 17,0% 13 45,0% Tarjetas de Crédito - - - - - - - Crédito Personal 41 35 28 6 17,0% 13 45,0% Vehículos - - - - - - - Préstamos Empresas 16.503 13.761 12.841 2.742 19,9% 3.662 28,5% Grandes Empresas 13.334 10.837 10.726 2.497 23,0% 2.607 24,3% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas 3.169 2.923 2.114 246 8,4% 1.055 49,9%
Créditos Direccionados 4 - - 4 - 4 -
Crédito Agrícola 4 - - 4 - 4 -
Crédito Inmobiliario - - - - - - -
Argentina / Chile / Uruguay 9.314 8.164 842 1.150 14,1% 8.472 1006,4%
Total 25.862 21.960 13.711 3.902 17,8% 12.151 88,6%
Obs.: Incluye avales e fianzas. Lãs operaciones de financiamento de vehículos con coobligación del cedente fueron reclasificadas para el grupo “Grades Empresas”.
Cartera de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente y por Categorías de Riesgo R$ Millones
31/dic/2007 AA A B C D E F G H T otal P ersona Física 2 33.559 10.376 2.478 2.439 1.535 1.219 505 2.304 54.416 Tarjetas de Crédito 0 2.767 5.538 845 725 341 158 102 448 10.925 Crédito Personal 2 4.912 3.416 683 1.338 963 913 283 1.372 13.881 Vehículos - 25.880 1.422 949 377 231 148 120 484 29.611 P réstamos Empresas 21.624 19.728 11.809 2.219 883 416 233 106 506 57.524 Grandes 19.040 12.810 3.600 149 29 65 28 0 35 35.755 Micro/ Pequeñas y Medianas 2.584 6.918 8.209 2.070 854 351 205 106 471 21.769 Créditos Direccionados 1.624 3.226 972 132 90 165 39 21 66 6.335 Argentina / Chile / Uruguai 3.775 3.592 1.346 485 29 20 12 7 48 9.314 Total 27.025 60.105 24.503 5.315 3.441 2.136 1.503 638 2.924 127.589 CAGR de 1987 a 2000: 10,6% CAGR de 2000 a 2007: 24,7% 39
Análisis Gerencial de la Operación Banco Itaú Holding Financeira S.A. Las captaciones crecieron 12,1% en el cuarto
trimestre de 2007, siendo particularmente impulsadas por el aumento de 15,8% en el saldo de los depósitos. Los depósitos a vista presentaron una elevación estacional característica del último trimestre del año, la cual fue intensificada por la contención de recursos a la espera de la extinción de la CPMF, a partir del 1° de enero de 2008, alterando nuestro mix de captación. Verificamos también un aumento de 8,8% en el saldo de los depósitos en cajas de ahorro, producto que viene ganando actividad frente al escenario de disminución de la tasa de interés. Por fin, tuvimos un incremento de 5,5% en el saldo de las captaciones en el mercado
Saldo de las Captaciones R$ Millones
Captaciones
abierto, compuesto básicamente por operaciones con compromiso de recompra consolidadas por debentures de emisión propia.
El perfil de las captaciones está íntimamente vinculado a la gestión de liquidez, en que:
· El flujo de caja es administrado de forma que las captaciones efectuadas de los clientes (crecimiento medio de 16,5% al año en los últimos siete años) sustenten sus operaciones de crédito; · Con la mayor demanda por esos activos
(crecimiento medio de de 24,7% al año. en el mismo período), Itaú suple la necesidad marginal de funding a través de captaciones en el mercado.
dic/07-sep/07 dic/07-dic/06
Depósitos a la vista 28.134 20,5% 20.121 16,4% 19.097 18,6% 39,8% 47,3%
Caja de Ahorro 27.990 20,4% 25.715 21,0% 22.912 22,4% 8,8% 22,2%
Depósitos Interfinancieros 1.616 1,2% 1.354 1,1% 2.167 2,1% 19,3% -25,4%
Depósitos a Plazo 23.852 17,4% 23.242 19,0% 16.997 16,6% 2,6% 40,3%
Subtotal de los Depósitos 81.592 59,5% 70.433 57,5% 61.173 59,7% 15,8% 33,4%
Captaciones en el Mercado Abierto - Emisión 41.140 30,0% 39.009 31,9% 28.349 27,7% 5,5% 45,1%
Recursos de Aceptaciones y Emisión de Título 8.371 6,1% 7.327 6,0% 7.541 7,4% 14,3% 11,0%
Obligaciones por Repases 6.117 4,5% 5.684 4,6% 5.338 5,2% 7,6% 14,6%
Total 137.221 100,0% 122.453 100,0% 102.401 100,0% 12,1% 34,0%
V ariación (% )
31/dic/07 % 30/sep/07 % 31/dic/06 %
Estado de Situación Patrimonial Consolidado
Al 31 de diciembre de 2007, nuestro patrimonio neto alcanzó R$ 28.969 millones, con un aumento de 3,5% comparado con el trimestre anterior. Ese crecimiento está fundamentalmente asociado al resultado obteni- do en el período. El índice de Basilea alcanzó 17,9% en diciembre, lo que representa un significativo mar- gen con relación al mínimo de 11%, exigido por el
Banco Central do Brasil. En el trimestre tuvimos ade- más un impacto asociado a la alteración del cálculo del índice de Basilea, que pasó a considerar los efec- tos fiscales en la metodología de cálculo de la exposi- ción a la moneda extranjera, según está previsto en la Circular 3.367 del 12 de septiembre de 2007 (ver Nota Explicativa n° 3 a los Estados Contables).
Crédito Inmobiliario
La cartera de crédito inmobiliario alcanzó R$ 2.682 millones en el último trimestre de 2007, lo que equi- vale a un crecimiento de 8,9% con relación al trimes- tre anterior. El principal factor responsable por esa variación fue el aumento del volumen financiero tan- to para persona física como jurídica. Banco Itaú se destaca en el trimestre con 20% de participación de mercado entre las instituciones privadas.
El 31 de diciembre de 2007, el volumen de contrata- ciones de financiamiento inmobiliario a mutuarios alcanzó el total de 2.704 contratos, un aumento de 32% con relación al tercer trimestre. Ya en el financia- miento a las constructoras e incorporadoras, el creci- miento del período fue de 137%.
Como forma de contribuir para el crecimiento sus- tentable del mercado inmobiliario, Itaú se tornó en el
período el primer banco privado a ofrecer financia- miento inmobiliario con recursos del FGTS (Fondo de Garantía por Tiempo de Servicio). Además, en el sec- tor de financiamiento a las empresas, se lanzó el pro- ducto Construcción Socioambiental, que ofrece re- ducción de tarifas para la construcción de emprendi- mientos que comprendan acciones de preservación ambiental y de incentivo social.
Se destaca también en este contexto la asociación efectuada con Lopes, la mayor empresa de interme- diación y consultoría inmobiliaria de Brasil. El acuer- do, que tiene exclusividad por el plazo de 20 años, prevé la creación de una promotora de productos de financiamiento inmobiliario. El objetivo es impulsar las ventas de inmuebles, promover el crecimiento del mercado secundario y facilitar el acceso al crédito.
Análisis Gerencial de la Operación Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Estado de Situación Patrimonal por Monedas
R$ Millones
(*) No considera las eliminaciones entre los negocios en Brasil y negocios en el exterior. El Estado de Situación Patrimonial por Monedas presenta los saldos patrimoniales vinculados a la moneda nacional y a las monedas extranjeras. Al 31 de diciembre de 2007, la posición cambiaria neta, incluyendo inversiones en el exterior y eliminándose el efecto del componente minoritario, era pasiva, totalizando US$ 3.240 millones. Se debe destacar que la política de gestión de gaps adoptada por la institución es efectuada considerando los efectos
fiscales sobre esta posición. Como el resultado de la variación del tipo de cambio sobre inversiones en el exterior no es tributado, se constituye un hedge (posición pasiva en derivativos cambiarios) de volumen suficiente para que la exposición al tipo de cambio total, neto de efectos fiscales, sea prácticamente nula y en conformidad con la estrategia de baja exposición al riesgo adoptada por nosotros. 31-dic-07 30-sep-07 Negocios en el Brasil Total Moneda Local Moneda Extranjera Moneda Extranjera Disponible 4.288 3.192 2.873 319 1.122 427
Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 56.785 48.991 47.297 1.694 12.646 208
Títulos y Valores Mobiliarios 61.338 53.570 53.187 383 14.209 50
Operaciones de Crédito y Arrendamiento Mercantil 115.548 100.523 94.027 6.496 17.088 5.609
Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (7.926) (7.687) (7.687) 0 (239) 0
Otros Activos 60.947 61.347 49.973 11.374 2.162 15.089
Cartera de Cambio 18.770 21.167 10.132 11.034 0 14.705
Otros 42.177 40.180 39.840 340 2.162 384
Permanente 3.896 12.712 2.666 10.046 1.223 9.115
TOTAL DEL ACTIVO 294.876 272.648 242.335 30.312 48.211 30.498
Derivativos - Posición Comprada
Futuros 15.184 13.455 Opciones 5.110 2.692 Swap 12.296 11.811 Otros 6.190 6.533 69.094 64.989 31-dic-07 30-sep-07 Negocios en el Brasil Total Moneda Local Moneda Extranjera Moneda Extranjera Depósitos 81.592 63.644 63.604 39 18.121 42
Captaciones en el Mercado Abierto 64.733 63.302 63.302 0 1.433 0
Recursos de Acptaciones y Emisión de Títulos 8.371 11.237 4.498 6.739 4.134 6.936
Obligaciones por Préstamos y Tranferencias 16.800 13.218 5.809 7.409 9.569 6.556
Instrumentos Financieros Derivativos 3.857 2.736 2.736 0 1.169 0
Otras Obligaciones 64.527 64.259 53.015 11.245 3.702 15.332
Cartera de Cambio 18.918 21.311 11.617 9.695 0 14.020
Otras 45.610 42.948 41.398 1.550 3.702 1.312
Provisiones Técnicas de Seguros, Previsión y
Capitalización - No Comprometidas 23.832 23.832 23.832 0 0 0
Resultados de Ejercicios Futuros 74 59 59 0 15 0
Participaciones Minoritarias en las Subordinadas 2.121 1.392 1.392 0 21 0
Patrimonio Neto 28.969 28.969 28.969 0 10.046 0
294.876 272.648 247.216 25.432 48.211 28.866
Derivativos - Posición Vendida
Futuros 22.793 19.291
Opciones 5.074 2.484
Swap 17.416 14.502
Otros 3.273 4.191
73.988 69.333
Posición Cambiaria Neta (c = a - b) (4.895) (4.344)
Parte de los Minoritarios (d) (844) (721)
Posición Cambiaria Neta Después de Minoritarios (c + d) en R$ (5.739) (5.065)
Posición Cambiaria Neta Después de Minoritarios (c + d) en US$ (3.240) (2.754)
Negocios en el Extranjero
TOTAL DEL PASIVO
Consolidado Negocios en el Brasil Negocios en el Extranjero Consolidado Negocios en el Brasil ACTIVO
TOTAL DEL ACTIVO AJUSTADO (a)
TOTAL DEL PASIVO AJUSTADO (b) PASIVO