Durante 2013, la economía se vio afectada por factores macroeconómicos (bajada de los tipos de interés y mejora de las primas de riesgo mundiales) y por acontecimientos políticos (elecciones en Alemania e Italia, conflicto en Corea del Norte y revueltas en Egipto, Siria y Turquía). Todos estos hechos provocaron volatilidad en los mercados bursátiles.
El crecimiento económico global aumentó en el último trimestre de 2013 cerca del +3,5%, confirmando la mejora registrada el trimestre anterior y haciendo que en la segunda mitad del año finalizase la recesión en la eurozona. A esta mejora contribuyó: la aceleración del PIB en EEUU (+1,9%), el crecimiento japonés, que empezó a mostrar los efectos positivos de la expansiva política monetaria y el crecimiento de las economías emergentes. Todo ello se vio de forma más clara a final de año con la decisión de la FED de iniciar la retirada de los estímulos a la liquidez. Además, a esta mejoría de la economía mundial contribuyó la zona euro, que empezó a crecer moderadamente a mediados de 2013. Por su parte, las economías emergentes, tuvieron una situación más diversa con algunas de ellas, como la china, que mantuvieron tasas de crecimiento relativamente estables (+7,7%).
Por su parte, en España, los datos del último trimestre mostraron signos del inicio de la recuperación de la economía: el crecimiento de las exportaciones o el incremento del +0,1% en el PIB, lo que supuso la salida técnica de la recesión, después de nueve trimestres consecutivos de caídas.
La construcción en España (según datos de Seopan) mejoró con respecto al 2012 con subidas del +33% en los volúmenes de licitación pública en obra civil, tras varios años de descenso. Con todo, FUNCAS espera que la inversión en construcción modere su caída hasta niveles del -4,9% en 2014.
En este entorno, OHL cerró el año con una revalorización bursátil del +34%, superando el +21% del Ibex 35 y el +13% de OHL en 2012.
Cr eac ión de valor ec onómic o y soc ial en 2013
Generación de valor para el accionista
Creación de valor para el accionista.
Evolución de la acción de OHL desde 31/12/02
CAC OHL: +23,1%
CAC Media Otras construc. (Sin OHL): +5,2% CAC Ibex 35: +4,6% 0 2 4 6 8 10 12 12-02 06-03 12-03 06-04 12-04 06-05 12-05 06-06 12-06 06-07 12-07 06-08 12-08 06-09 12-09 06-10 12-10 06-11 12-11 06-12 12-12 06-13 12-13
Como se puede observar en el gráfico superior, que refleja la evolución de la cotización de OHL desde 2002 (momento en el que se define la nueva estrategia del Grupo), el comportamiento de OHL ha sido claramente mejor que el de sus comparables y que su índice de referencia. De esta forma, el crecimiento anual compuesto (CAC) de OHL durante el periodo es del +23,1%, que se compara con el +5,2% de la media del resto de constructoras y con el +4,6% del Ibex 35.
Al inicio de 2013, OHL cotizaba a 21,95 euros por acción. Durante 2013, OHL se revalorizó un +34,15%, lo que supuso que la acción alcanzase los 29,445 euros. El Ibex 35 se revalorizó un +21,42%, cerrando 2013 en los 9.916,7 puntos, y el sector de la construcción terminó 2012 con una revalorización del +26,49%.
La capitalización bursátil de OHL, al cierre de 2013, era de 2.936,87 millones de euros y el capital social ascendía a 59.844.565 euros, representado por 99.740.942 acciones ordinarias de 0,60 euros de valor nominal cada una. El
pay-out de OHL, o política de dividendo por acción, se ha mantenido estable
en el 25% del beneficio neto recurrente.
OHL poseía una autocartera, al cierre del ejercicio, de un total de 246.534 acciones. Durante 2013 se negociaron un total de 145.016.653 títulos, lo que significó una media diaria de 568.693 títulos. Además, el efectivo medio diario negociado alcanzó los 15.521.786 euros. OHL cotizó en el mercado bursátil 255 días. La acción de OHL se ha revalorizado desde 2002 a un ritmo anual compuesto del 23,1%, frente al 5,2% de media del resto de constructoras y el 4,6% del Ibex 35. Durante 2013, la cotización
de OHL se revalorizó un 34,15%, hasta los 29,445 euros por acción y los 2.936 millones de euros de capitalización.
Cr eac ión de valor ec onómic o y soc ial en 2013
Datos bursátiles de OHL en el período 2011-2013
2013 2013-2012Var. (%) 2012 2012-2011Var. (%) 2011
Cotización de cierre (euros) 29,45 34,1% 21,95 13,3% 19,38
Cotización máxima (euros) 31,30 29,6% 24,15 -13,8% 28,00
Cotización mínima (euros) 21,51 53,6% 14,00 -12,2% 15,94
Cotización media (euros) 27,33 43,4% 19,06 -13,2% 21,95
Acciones negociadas 145.016.653 -2,6% 148.853.751 -17,2% 179.685.765
Efectivo negociado (euros) 3.958.055.447 39,5% 2.837.878.571 -28,0% 3.940.530.393
Días negociados 255 256 257
Efectivo medio diario (euros) 15.521.786 40,0% 11.085.463 -27,7% 15.332.803
Capitalización bursátil (euros) 2.936.872.037 34,1% 2.189.313.677 13,3% 1.932.979.456
Dividendo repartido en el año bruto
por acción (euros) (*) 0,6519 16,5% 0,5597 14,2% 0,4903 Dividendo repartido en el año neto
por acción (euros) (*) 0,5150 13,6% 0,4534 14,2% 0,3971 Número de acciones final del ejercicio 99.740.942 99.740.942 99.740.942 (*) El dividendo que se reparte cada ejercicio es con cargo al resultado neto recurrente del año anterior.
Si se analiza la cotización de OHL en el período 2011-2013 cabe señalar que, al cierre del mismo (31/12/2013), la acción de OHL se situó en 29,45 euros. La máxima cotización se alcanzó el 25/10/2013 con un valor de 31,30 euros por acción, mientras que el mínimo fue en junio de 2012, cuando OHL cotizaba en los 14,00 euros por acción.
La cotización media del valor durante todo el período fue de 22,83 euros por acción, negociándose durante 768 días.
El total de acciones negociadas del período ascendió a 473.556.169 títulos y un total de efectivo negociado de 10.736.464.411 euros. Además, el efectivo medio diario del periodo fue de 13.979.711 euros.
La evolución de la cotización de OHL México durante 2013 también fue volátil. En el mes de junio, OHL México completó una ampliación de capital (100% primaria) por la que se emitieron 239.397.167 acciones nuevas por un importe total de 6.942,5 millones de pesos mexicanos (aproximadamente 415 millones de euros). Como resultado de la misma, la participación del Grupo OHL se sitúa actualmente en el 63,64% del capital de OHL México. Con esta operación, OHL México obtuvo fondos para atender pagos pendientes de la inversión derivada de las concesiones actuales, así como para acudir a la licitación en nuevos proyectos de infraestructuras de transporte en México. OHL México cerró el año en los 33,43 pesos mexicanos por acción (+17,71% de revalorización en el 2013) y una capitalización bursátil de 57.906.953.543 pesos mexicanos.
En cuanto a Abertis, OHL terminó 2012 con una participación del 15%, participación que incrementó durante el primer trimestre de 2013 hasta llegar al 18,9% del capital social de la compañía. Este aumento en la participación se realizó a través de la compra de un 3% a La Caixa (primer accionista de Abertis Infraestructuras) y otras compras menores en el mercado. Con ello, OHL refuerza su presencia en el accionariado de Abertis y pasa a consolidarse como su socio industrial y segundo accionista, subrayando su clara vocación de permanencia.
Cr eac ión de valor ec onómic o y soc ial en 2013