Las fusiones y las adquisiciones, la organización flexible y las reestructuraciones laborales o el incumplimiento de normas medioambientales y laborales son mecanismos que aportan ganancias a las ETN. Pero hoy en día, losloslosloslos inversor
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inversorinversores no sólo buscan ganancias, sino que tam-es no sólo buscan ganancias, sino que tam-es no sólo buscan ganancias, sino que tam-es no sólo buscan ganancias, sino que tam-es no sólo buscan ganancias, sino que tam- bién quier
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bién quierbién quieren que se den en el plazo más bren que se den en el plazo más bren que se den en el plazo más bren que se den en el plazo más bren que se den en el plazo más breve posi-eve posi-eve posi-eve posi-eve posi- ble
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bleble. En la avidez por el beneficio inmediato tienen un papel central los mercados financieros, donde las ETN participan activamente, aunque sea en detrimento de la centralidad de su actividad productiva. Con el tiempo ha ido aumentando la importancia de las operaciones finan- cieras como instrumento básico de la política de las ETN.
Por qué participar en el mercado financiero
La política financiera de las ETN es un sistema complejo que comprende diferentes procesos y objetivos. La par- ticipación de las empresas en el mercado financiero se materializa en su presencia en los mercados bursátiles, donde venden parte de sus acciones. Cotizar en bolsa permite la capitalización de la emprla capitalización de la emprla capitalización de la emprla capitalización de la emprla capitalización de la empresaesaesaesaesa, es decir, atraer inversores con el fin de que la empresa pueda disponer de grandes cantidades de dinero líquido con el que po- der operar. Por ejemplo, Telefónica, previamente a su internacionalización «física», llevó a cabo un plan para internacionalizar su accionariado. Así pues, en 1995 Te- lefónica cotizó en las bolsas de Londres, Frankfurt, París, Tokio y New York de manera que al año siguiente una cuarta parte de su accionariado ya era extranjero.Disponer del dinero que les aporta la participación en el mercado financiero o bursátil permite a las ETN poder seguir expandiéndose, financiar las filiales extran- jeras o incluso realizar operaciones de tipo especulati-operaciones de tipo especulati-operaciones de tipo especulati-operaciones de tipo especulati-operaciones de tipo especulati- vo
vovo
vovo. A menudo las ETN obtienen gran parte de sus be- neficios, no tanto en la producción de bienes y suministro de servicios (economía real), como en operaciones úni- camente financieras, por ejemplo, especulando con las fluctuaciones de los tipos de cambio, con las tenden- «Hay que comprar cuando por las calles corre la sangre, aunque la sangre sea mía.» Mark Mobius, especulador financiero
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El poder de las ETN. Los nuevos imperios del siglo XXI
cias inflacionarias en los diferentes países o endeudán- dose con monedas que sufren mayores tasas de depre- ciación. De aquí que se califique a las operaciones en bolsa de economía ficticia o economía de casino. De este modo, cada día se mueven en los mercados financieros mundiales más de 2.000.000.000.000 de euros. Ade- más, de cada 100 euros negociados en divisas, sólo 2,5 están relacionados con transacciones comerciales o in- versiones productivas.
Corrections Corporations of America (creada en 1983) es una de las empresas que más alto cotiza en la bolsa de Nueva York. Su actividad principal es la gestión de servicios penitenciarios, Diane Mc Clure, una de las ejecutivas animaba a los accionistas en octubre de 1997 con estas palabras: «Nuestros análisis de mercado muestran que el crimen juvenil continuará creciendo». En su página web se informa al inversor de la expansión de su actividad y del creciente numero de «clientes» al que atienden. Visitarla es muy «ilustrativo»: www.correctionscorp.com
UNA BUENA INVERSIÓN
Cuando decimos que la economía real pierde centralidad en las empresas, queremos decir que el circuito clásico de la
economía (dinero → bienes → dinero) pasa a ser sustituido por
un circuito más breve y en el que no se produce ningún bien o
servicio (circuito dinero → dinero). Según lo establecido por la
economía real, primero se invierte dinero en elaboración de bienes (mercancías o servicios), los cuales se venden en el mercado, obteniendo más dinero que el invertido inicialmente.
Pero en el mercado financiero el dinerel dinerel dinerel dinero prel dinero pro pro produce más dinero produce más dineroduce más dineroduce más dineroduce más dinerooooo
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dirdirectamenteectamenteectamenteectamente, a través de operaciones en las que se muevenectamente
grandes cantidades de capital a la velocidad de la luz por una red integrada por las bolsas de todo el mundo.
¿QUÉ ES LA ECONOMÍA DE CASINO? «Mis clientes se burlan de los criterios éticos. Ellos quieren que multipliquemos sus ganancias.» Mark Mobius
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Mediante las inversiones financieras las grandes em- presas están sumamente interconexionadas, de manera que se hace más complejo entender su propiedad. En el cuadro siguiente incluimos las principales interrelaciones empresariales entres las mayores ETN españolas:
Fuente: Justicia i Pau (2002), actualizado a partir de los datos de 5 Días (mayo 2003).
Como vemos, el mercado financiero facilita la relación entre empresas que, a priori, se dedican a sectores em- presariales poco relacionados. Además, al hacerse más compleja la propiedad de la empresa, también se hacen más complejas las luchas de los trabajadores y las rela- ciones laborales en general. El papel del antiguo propie-
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El poder de las ETN. Los nuevos imperios del siglo XXI
tario fabril es asumido en el capitalismo avanzado por una anónima y difusa red de accionistas de la cual, para más inri, los propios trabajadores pueden formar parte.