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página1. SINOPSIS DEL EJERCICIO
La utilidad consolidada de CMPC del año 2012 alcanzó US$ 202 millones, lo que representa un descenso de 49% con respecto a los US$ 393 millones registrados en el año 2011. A nivel operacional, este menor resultado se debió principalmente a una caída de márgenes por menores precios de celulosa y mayores costos de operación a nivel consolidado. A nivel no operacional, se registra un resultado desfavorable en diferencia de cambio respecto al año anterior como consecuencia de la apreciación del peso chileno, lo que afectó los pasivos denominados en esa moneda. Adicionalmente, el resultado del año 2012 incluye los efectos por la modificación de la ley de impuesto a la renta en Chile, que aumentó la tasa desde un 17% a un 20%, lo que generó un cargo neto a resultados de US$ 117 millones.
Los ingresos por venta del año 2012 totalizaron US$ 4.759 millones, mostrando una disminución de 1% con respecto al año anterior, principalmente explicado por menores precios de celulosas fibra corta y larga. El EBITDA del año 2012 fue de US$ 914 millones, 14% inferior al registrado el año anterior. El EBITDA del cuarto trimestre de 2012 alcanzó US$ 205 millones, cifra 16% menor respecto a la registrada en el trimestre previo, debido a mayores costos de operación, pero que resulta un 23% mayor a la obtenida en el cuarto trimestre de 2011, principalmente por mayores ingresos.
información financiera
ANáLISIS FINANCIERO
El negocio Forestal mejoró su desempeño durante el ejercicio 2012, impulsado por mayores márgenes de contribución, fundamentalmente por mejores precios de paneles contrachapados. El EBITDA de este negocio aumentó 18% respecto al año 2011.
El negocio de Celulosa disminuyó sus ingresos en un 8% respecto al año anterior. Esta disminución se explica principalmente por el menor precio de exportación de ambos tipos de fibras. Lo anterior, sumado a mayores costos, provocó una disminución de 36% en su EBITDA respecto al ejercicio 2011. El negocio de Papeles tuvo menores ingresos de 9% respecto al año anterior, debido principalmente a un menor volumen de venta de papel periódico. El EBITDA del negocio mostró una disminución de 10% respecto al año 2011.
El negocio de Tissue mostró un aumento de 11% en sus ingresos respecto al año 2011, principalmente por mayores volúmenes de venta, como resultado del proceso de expansión de este negocio en Latinoamérica. El EBITDA aumentó 28% respecto al año anterior, por menores costos, especialmente de fibras, y mayor eficiencia operacional.
El negocio de Productos de Papel registró menores ingresos de 4% respecto al año 2011, por un menor
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volumen de venta de cajas de cartón corrugado. Sin embargo, los menores costos de ventas, por menor costo de insumos, afectaron positivamente el EBITDA de este negocio, el que aumentó 21% comparado con el año anterior.
El resultado no operacional durante el año 2012 estuvo marcado por la apreciación del peso chileno respecto del dólar ocurrida durante el año, lo que generó una pérdida en Diferencia de Cambio por US$ 37 millones en el ejercicio actual, que se compara con una ganancia de US$ 45 millones en el año 2011.
La Deuda financiera(1) de la Compañía alcanzó a US$ 3.745 millones al 31 de diciembre de 2012, en comparación a los US$ 3.273 millones registrados al 31 de diciembre de 2011. Este incremento respondió fundamentalmente a la emisión de un bono por US$ 500 millones en abril de 2012. La caja(2) al 31 de diciembre de 2012 totalizó US$ 741 millones. Con esto, la Deuda financiera neta (Deuda financiera menos caja) de CMPC al 31 de diciembre de 2012 alcanzó US$ 3.004 millones, aumentando US$ 552 millones en comparación a la deuda financiera neta al 31 de diciembre de 2011. La relación deuda neta sobre EBITDA(3) subió desde 2,30 veces al 31 de diciembre de 2011, a 3,29 veces al 31 de diciembre de 2012.
Tal como se informó a la SVS y al mercado mediante Hecho Esencial de fecha 1 de marzo de 2013, en los últimos días de febrero de 2013, a través de un proceso de auditoría e investigación interna, se detectaron irregularidades de tipo contable en las filiales que operan el negocio tissue en Colombia (Tissue Colombia).
Dichas irregularidades consistieron en la sobrevaloración de ingresos y de determinadas cuentas por cobrar, así como en la subvaloración de cuentas por pagar. Estos hechos se produjeron durante los ejercicios 2008 a 2012 y su regularización implicó el ajuste de activos y pasivos, como se indica en las Notas 5 y 42. Estos ajustes implicaron un cargo neto a patrimonio por US$ 35 millones, de los cuales US$ 14 millones se reflejaron en el resultado del ejercicio 2012, y el resto en resultados de ejercicios anteriores.
Los ajustes indicados fueron determinados por una investigación contable, financiera y legal efectuada por la nueva administración de Tissue Colombia, apoyada al efecto por especialistas del Holding y auditores externos. Una vez concluida la investigación y junto con evaluar la pertinencia de ejercer acciones legales, se tomarán las medidas que se estimen necesarias para asegurar que una situación como esta no se vuelva a repetir.
(1) Deuda financiera: total préstamos que devengan intereses - otras obligaciones + pasivos por operaciones de swaps y cross currency swaps + pasivos de cobertura – activos por operaciones de swaps y cross currency swaps – activos de cobertura. (Ver Notas N°s. 8 y 22 de los Estados Financieros Consolidados).
(2) Caja: efectivo y equivalente al efectivo + depósitos a plazo de entre 90 días y 1 año. (Ver nota N° 8 de los Estados Financieros Consolidados).
ACUM. DICIEMBRE 2012 ACUM. DICIEMBRE 2011
Ingresos Ordinarios, Total 4.759.320 4.786.415 Costo de Operación (2) (3.163.428) (3.122.339) Margen de Explotación 1.595.892 1.664.076 Otros costos y gastos de operación (3) (681.808) (598.466) EBITDA 914.084 1.065.610 % EBITDA/Ingresos de explotación 19% 22% Depreciación y Costo Formación Plantaciones Explotadas (4) (424.774) (412.071) Ingresos por Crecimiento de Activos Biológicos Neto (5) 36.786 38.964 RESULTADO OPERACIONAL 526.096 692.503 Ingresos financieros 37.275 36.673 Costos Financieros (175.231) (162.918) Participación en Ganancia (Pérdida) de Asociadas. 12.810 11.544 Diferencia de cambio (37.486) 44.586 Resultados por Unidades de Reajuste (18.129) (20.505) Otras Ganancias (Pérdidas) (15.101) (32.697) Impuesto a las Ganancias (127.824) (175.914) UTILIDAD NETA (GANANCIA) 202.410 393.272 Margen neto (6) 4% 8% MEMORIA ANU AL 20 12
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páginainformación financiera
ANáLISIS FINANCIERO
2. ANáLISIS DE RESULTADOS
La Tabla N°1 muestra los principales componentes del Estado de Resultados Consolidado de Empresas CMPC S.A..