Company Research อ ตราผลตอบแทนจากเง นป นผลงวด 2H19 อาจจะส งถ ง 7% 12 ก มภาพ นธ 2563

(1)

12 กุมภาพันธ์ 2563

Company Research

SANSIRI

BUY

Target price Bt1.23 (+21.8%)

Price Bt1.01

Ratasak PIRIYANONT

Fundamental investment analyst on securities +662 659 7000 ext 5016 [email protected] Peerawat KUPATILERTPONG Assistant analyst +662 659 7000 ext 5008 [email protected]

Key data Unit

12M high/ low (Bt) 1.6/ 1.0 Market cap (Btm/ USDm) 14,284/ 457 3M avg. daily turnover (Btm/ USDm) 21.9/ 0.7

Free float (%) 85.6

Issued shares (m shares) 14,143

Major shareholders: %

1) Stock Exchange Of Th 6.9 2) Viriyah Insurance Co 6.5

3) Ubs Ag/Singapore 6.2

Stock price performance

Unit ytd 1M 3M 12M

Total return (%) (7.3) (4.7) (10.6) (19.2) Total return vs SET (%) (3.7) (1.1) (4.6) (12.3)

(SIRI TB/ SIRI.BK)

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลงวด

2H19

อาจจะสูงถึง

7%

แม้ว่ายอดเปิดโครงการใหม่ในปี 2019 ของ

SIRI

จะลดลงถึง

56%

และยอด

presales

คาดว่าจะ

ปรับลงถึง

58%

แต่เราคาดว่าก าไรสุทธิจะยังสามารถเพิ่มขึ้น

15%

เนื่องจากมีก าไรพิเศษใน

3Q19

และคาดว่าก าไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งใน

4Q19

โดยเราคาดว่าก าไรสุทธิใน

4Q19

จะโต

ถึง

169% qoq

และ

16% yoy

เป็น 1.2 พันล้านบาทเนื่องจากมีโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ถึง

ก าหนดโอนถึงหกโครงการ ทั้งนี้ จากแนวโน้มก าไรที่แข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนจากเงินปัน

ผลที่คาดว่าจะสูงใน

2H19 (

ประมาณ

7%

จาก

DPS

ที่

0.07 บาท

)

เราแนะน าซื้อ

SIRI

โดยให้

ราคาเป้าหมายที่

1.23 บาท

คาดว่าผลประกอบการ

FY19

จะออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด

SIRI

เปิดโครงการที่อยู่อาศัยใหม่รวม

20 โครงการมูลค่าโครงการรวม

2 .9

6 หมื่นล้านบาทในปี

2019

ลดลง

56% yoy

ส่งผลให้ยอด

presales

คาดว่าจะลดลง

58%

เหลือ

2 หมื่นล้านบาท แต่อย่างไรก็ตาม

เราเชื่อว่ายอดโอนที่อยู่อาศัยจะไม่ได้รับผลกระทบในระดับเดียวกันเนื่องจากยอดโอน และ backlog ใน

งวด

9M19

คิดเป็น

90%

แล้วของประมาณการของเราที่คาดว่าจะลดลง

9%

เหลือ

2 .

76 หมื่นล้านบาท

ในขณะที่

SIRI

ก็มีบันทึกก าไรพิเศษ

400 ล้านบาทใน

3Q19

ดังนั้น เราจึงคาดว่าก าไรสุทธิปี

FY19

จะ

เพิ่มขึ้น

15% yoy

เป็น

2.3 พันล้านบาท ในขณะที่ตลาดคาดว่าก าไรอยู่ที่ราว

2 พันล้านบาท

ก าไรใน

4Q19

จะโตจากยอดโอนโครงการคอนโดมิเนียมใหม่หกโครงการ

ถึงแม้ว่าผลประกอบการ

9M19

จะคิดเป็นแค่

50%

ของประมาณการก าไรปี

FY19

แต่เราคาดว่าก าไร

สุทธิใน

4Q19

จะพุ่งขึ้นแรง

169% qoq

และ

16% yoy

เป็น

1.2 พันล้านบาท ซึ่งจะมาจากการที่มี

โครงการคอนโดมิเนียมใหม่ถึงก าหนดโอนหกโครงการมูลค่าโครงการรวม

2 หมื่นล้านบาท ได้แก่

La

Casita

(2.4

พันล้านบาท

)

dcondo

ปทุมธานี (950

ล้านบาท

)

The Line

สุขุมวทิ

101 (4.7

พันล้าน

บาท

)

The Line

ประดิพัทธ์ (6

พันล้านบาท

)

Khun by Yoo

(4

พันล้านบาท

)

และ

The Base

สุขุมวิท

90 (1.5

พันล้านบาท

)

ซึ่งโครงการขนานใหญ่เหล่านี้จะเป็นปัจจัยหลักในการช่วยขับดันผลประกอบการ

ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี

แนะน าซื้อ และให้ราคาเป้าหมายที่

1.23 บาท

SIRI

มีแนวโน้มปันผลงวด

2H19

ที่

0.07 บาท

/

หุ้น

ในช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นของ

SIRI

ถูกกดดันจากความกังวลว่าบริษัทจะไม่สามารถจ่ายปันผลที่

0.12 บาท

/

หุ้นได้ในปี

FY19

เหมือนกับที่จ่ายมาตลอดห้าปีที่ผ่านมา เพราะยอด

presales

ดูอ่อนแอกอปรกับ

ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และผลกระทบจากเกณฑ์ใหม่ของ

LTV

ทั้งนี้ ในกรณีฐานที่เราใช้ในสมมติฐาน

บนอัตราการจ่ายปันผลปี 2019 ที่

60%

ซึ่งหมายความว่า

SIRI

จะจ่ายปันผลงวด

2H19

ที่

0.07 บาท/

หุ้น หลังจากที่จ่ายไปแล้ว

0.02 บาท/หุ้นในงวด

1H19

เราเชื่อว่าหุ้น

SIRI

สมควรได้รับค าแนะน าซื้อ

(

ราคาเป้าหมาย

1.23 บาท อิงจาก

PER

ที่ 9

x)

เพราะ

DPS

ที่ 0.07 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจาก

เงินปันผลงวด

2H19

ที่สูงถึง

7%

ทั้งนี้ สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผลปี

2019

ของเรายังต่ ากว่า

อัตราการจ่ายปันผลของ

SIRI

ในปี 2018 ที่สูงถึง

87%

โดยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลงวด

2H19

อาจจะสูงได้ถึง

10% (0.1

0 บาท/หุ้น

)

ถ้าหาก

SIRI

รักษาระดับการจ่ายปันผลประจ าปีเอาไว้ที่

0.12 บาท/หุ้น ซึ่งจะช่วยจ ากัด

downside

ของราคาหุ้น

Financial Summary

Year to 31 Dec Unit 2017 2018 2019F 2020F 2021F

Revenue (Btm) 30,916 26,248 24,725 25,440 28,445

Revenue growth (%) (8.6) (15.1) (5.8) 2.9 11.8

EBITDA (Btm) 3,705 2,639 2,574 2,824 3,097

EBITDA growth (%) (20.7) (28.8) (2.5) 9.7 9.6

Profit, core (Btm) 2,825 2,046 2,353 2,036 2,184

Profit growth, core (%) (16.4) (27.6) 15.0 (13.5) 7.3

Profit, reported (Btm) 2,825 2,046 2,353 2,036 2,184

Profit growth, reported (%) (16.4) (27.6) 15.0 (13.5) 7.3

Krungsri vs Bloomberg consensus

Unit (+) (=) (-) Bloomberg consensus (Cnt.) 1 6 8 Unit KSS BB %diff Target price (Bt) 1 1 15.0 2019F net profit (Btm) 2,353 2,132 10.4 2020F net profit (Btm) 2,036 2,056 (0.9) Earnings revision 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0

Feb-19 May-19 Aug-19 Nov-19 Feb-20

(pt)

(Bt) _SIRI

(2)

Company

Update |

SIRI

Krungsri Securities Research 2

12 กุมภาพันธ์ 2563

Figure 1: SIRI paid Bt0.12 DPS … Figure 2: … even when profits dropped in 2018

0.37 0.20 0.25 0.25 _0.24 0.19 0.14 0.16 0.14 0.15 0.15 0.17 0.10 0.12 0.12 0.12 0.12 0.12 0.09 _0.08 _0.09 0.09 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F 2022F Bt / share EPS DPS 46% 49% 48% 49% 51% 63% 87% 60% 60% 60% 60% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F 2022F % Payout ratio

Source: Bloomberg, Krungsri Securities Source: Bloomberg, Krungsri Securities

Figure 3: New launches Figure 4: Presales

17 17 12 ₉ 13 ₉ 14 15 16 17 18 7 2 1 1 1 1 6 7 8 9 10 33 42 4 2 13 13 28 7 8 9 10 0 0 0 11 19 14 18 0 2 3 4 0 10 20 30 40 50 60 70 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F 2022F Bt bn

SDH TH & mix SIRI condo JV

10 11 ₉ ₉ 9 12 16 10 11 12 13 4 2 1 2 1 2 3 3 4 5 7 29 ₂₉ 7 10 13 24 6 5 6 7 11 11 12 5 2 5 4 4 0 10 20 30 40 50 60 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F 2022F Bt bn

Source: Company data, Krungsri Securities Source: Company data, Krungsri Securities

Figure 5: Transfer Figure 6: Backlog (low-rise + condo)

9 10 11 10 10 11 13 11 11 12 13 5 2 2 2 ₁ 2 2 3 3 4 4 15 15 14 23 19 ₁₃ 7 6 9 11 12 2 ₉ 8 7 7 6 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F 2022F Bt bn

29.5 33.0 34.5 15.4 14.3 8.4 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0

2020F Backlog 2021F Backlog 2022F Backlog Bt bn

All transfer forecast Backlog More required

(3)

Company

Update |

SIRI

12 กุมภาพันธ์ 2563

Figure 7: Low-rise backlog Figure 8: Condo backlog

14.0 15.5 17.0 1.9 0.3 0.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0

Low-rise transfer forecast Backlog More required

15.5 17.5 17.5 13.5 14.0 8.4 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0

Condo transfer forecast Backlog More required

Quarterly P&L (Bt mn) 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19F % qoq % yoy

Sales revenue 9,186 6,310 3,966 5,302 9,146 72.5 (0.4) Cost of sales 6,655 4,727 2,684 4,018 6,651 65.5 (0.1) Gross profit 2,531 1,583 1,282 1,285 2,496 94.3 (1.4) SG&A 1,258 1,081 1,166 1,204 1,519 26.1 20.7 Equity income 236 (65) 112 145 548 278.4 132.7 Operating profit 1,509 436 228 226 1,525 576.4 1.1

Net other incomes (44) 292 232 640 80 (87.5) (281.1)

Interest expense 155 191 158 282 226 (19.6) 46.1

Pre-tax profit 1,310 537 302 584 1,379 136.0 5.3

Corporate tax 267 133 17 160 185 15.1 (30.8)

Equity a/c profits 1,043 404 285 424 1,194 181.7 14.5

Minority interests (1) (0) (1) (27) (18) (34.2) 2,951.0

Net Profit 1,043 405 285 451 1,212 168.7 16.2

Gross profit margin (%) 27.6 25.1 32.3 24.2 27.3 3.1 (0.3)

SG&A to sales (%) 13.7 17.1 29.4 22.7 16.6 (6.1) 2.9

Operating margin (%) 16.4 6.9 5.8 4.3 16.7 12.4 0.3

Net profit margin (%) 11.4 6.4 7.2 8.5 13.3 4.7 1.9

(4)

Company

Update |

SIRI

Krungsri Securities Research 4

12 กุมภาพันธ์ 2563

Figure 9: PE Figure 10: PBV -2 3 8 13 18 23 Ja n -0 5 N o v-05 S e p -0 6 Ju l-0 7 M a y-0 8 M a r-0 9 Ja n -1 0 N o v-10 S e p -1 1 Ju l-1 2 M a y-1 3 M a r-1 4 Ja n -1 5 N o v-15 S e p -1 6 Ju l-1 7 M a y-1 8 M a r-1 9 Ja n -2 0 (X) +1 S.D. = PE 11.5x -2 S.D. = PE 0.2x +2 S.D. = PE 15.2x L-T Average at 7.7x -1 S.D. = PE 4.0x +3 S.D. = PE 18.9x 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 Ja n -0 5 N o v-05 S e p -0 6 Ju l-0 7 M a y-0 8 M a r-0 9 Ja n -1 0 N o v-10 S e p -1 1 Ju l-1 2 M a y-1 3 M a r-1 4 Ja n -1 5 N o v-15 S e p -1 6 Ju l-1 7 M a y-1 8 M a r-1 9 Ja n -2 0 (X) +1 S.D. = 1.4x +2 S.D. = 1.8x -1 S.D. = 0.5x L-T Average at 0.9x -2 S.D. = 0.0x +3 S.D. = 2.2x

Peer table

Market PE P/BV EPS Div Yield ROE Share Price

Cap (x) (x) G% (%) (%) Performance

BB Ticker Name US$ 19F 20F 19F 20F 19F 20F 19F 19F 1M 3M 6M YTD

SIRI TB SANSIRI PUBLIC CO LTD 457 6.4 7.4 0.5 0.5 15.0 (13.5) 9.4 7.5 (4.7) (10.6) (27.3) (7.3)

ANAN TB ANANDA DEVELOPMENT PCL 234 7.8 6.7 0.4 0.4 (61.2) 16.6 4.5 5.0 (12.0) (24.7) (32.9) (16.0)

AP TB AP THAILAND PCL 729 7.6 6.2 0.9 0.8 (22.0) 22.1 4.6 11.9 (6.5) 7.4 (3.3) (2.7)

LH TB LAND & HOUSES PUB CO LTD 3,648 12.0 12.8 2.2 2.1 (8.9) (6.8) 7.3 18.6 (6.4) (5.4) (14.0) (2.6)

LPN TB LPN DEVELOPMENT PCL 231 6.9 7.0 0.5 0.5 (22.1) (1.7) 7.2 7.9 4.6 4.6 (25.7) 13.7

ORI TB ORIGIN PROPERTY PCL 490 6.0 5.9 1.2 0.9 (2.0) 1.9 6.6 17.7 (17.2) (8.8) (20.9) (10.7)

PSH TB PRUKSA HOLDING PCL 1,000 6.1 5.7 0.7 0.7 (15.3) 6.9 9.0 11.5 (6.5) (10.6) (34.7) (3.4)

QH TB QUALITY HOUSES PCL 856 9.5 8.6 1.0 0.9 (25.8) 10.5 6.3 10.3 (5.3) (6.0) (17.2) (2.3)

SPALI TB SUPALAI PCL 1,137 6.7 6.9 0.9 0.9 (8.2) (2.8) 5.2 14.5 (10.3) (4.6) (20.6) (7.3)

Average (simple) 7.7 7.5 0.9 0.8 (16.7) 3.7 6.7 11.7

(5)

Company

Update |

SIRI

12 กุมภาพันธ์ 2563

Financial statement Profit and Loss Statement

FY December 31 Unit 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F

Total revenue (Btm) 28,093 36,955 33,811 30,916 26,248 24,725 25,440 28,445

Cost of goods sold (Btm) 18,905 26,114 23,493 21,333 18,580 18,080 18,526 20,661

Gross profit (Btm) 9,188 10,841 10,318 9,583 7,668 6,645 6,914 7,785 SG&A (Btm) 5,506 6,460 5,828 6,103 5,555 4,970 4,910 5,490 Other income (Btm) 767 (234) (78) 26 305 620 550 500 Interest expense (Btm) 646 728 615 411 570 858 859 918 Pre-tax profit (Btm) 4,330 4,748 4,324 3,600 2,576 2,802 2,495 2,677 Corporate tax (Btm) 937 1,242 944 819 533 495 499 535

Equity a/c profits (Btm) 3,393 3,506 3,380 2,782 2,042 2,307 1,996 2,141

Minority interests (Btm) (0) (0) (0) (43) (4) (46) (40) (43) Core profit (Btm) 3,393 3,506 3,380 2,825 2,046 2,353 2,036 2,184 Extra-ordinary items (Btm) 0 0 0 0 0 0 0 0 Net Profit (Btm) 3,393 3,506 3,380 2,825 2,046 2,353 2,036 2,184 EBITDA (Btm) 4,780 4,418 4,670 3,705 2,639 2,574 2,824 3,097 Core EPS (Bt) 0.25 0.25 0.24 0.19 0.14 0.16 0.14 0.15 Net EPS (Bt) 0.25 0.25 0.24 0.19 0.14 0.16 0.14 0.15 DPS (Bt) 0.12 0.12 0.12 0.12 0.12 0.09 0.08 0.09 Balance Sheet FY December 31 Unit 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F

Total current assets (Btm) 65,281 59,135 57,289 54,222 70,742 69,730 70,548 75,113

Total long-term assets (Btm) 7,116 7,763 10,710 18,845 17,389 17,802 17,045 19,058

Total assets (Btm) 73,147 69,451 72,774 80,150 95,357 96,114 96,243 102,833

Total current liabilities (Btm) 27,568 19,949 21,290 30,500 29,125 28,805 28,111 31,432

Total long-term liabilities (Btm) 20,763 22,303 23,388 19,172 35,379 35,562 35,610 38,048

Total liabilities (Btm) 48,331 42,253 44,678 49,672 64,504 64,367 63,721 69,480

Paid-up capital (Btm) 14,582 15,285 15,285 15,903 15,903 15,903 15,903 15,903

Total equity (Btm) 24,816 27,198 28,096 30,478 30,852 31,747 32,522 33,353

Minority interest (Btm) 1 1 1 (29) 4 (42) (82) (125)

BVPS (Bt) 1.82 1.90 1.97 2.05 2.08 2.14 2.19 2.24

Cash Flow Statement

Core Profit (Btm) 3,393 3,506 3,380 2,825 2,046 2,353 2,036 2,184

Depreciation and amortization (Btm) 330 271 258 199 222 278 270 302

Operating cash flow (Btm) (5,913) 9,503 8,511 1,936 (5,807) 7,558 2,050 (359)

Investing cash flow (Btm) 95 (1,255) (2,599) (4,021) (2,496) (2,048) 419 (2,327)

Financing cash flow (Btm) 6,827 (8,683) (4,826) 1,531 9,333 (1,814) (2,409) 2,696

Net change in cash (Btm) 1,009 (434) 1,087 (554) 1,030 3,696 61 10

Key Financial Ratios

Gross margin (%) 32.7 29.3 30.5 31.0 29.2 26.9 27.2 27.4

EBITDA margin (%) 17.0 12.0 13.8 12.0 10.1 10.4 11.1 10.9

EBIT margin (%) 12.1 9.5 10.0 9.1 7.8 9.5 8.0 7.7

Net profit margin (%) 12.1 9.5 10.0 9.1 7.8 9.5 8.0 7.7

ROE (%) 16.2 13.5 12.2 9.6 6.7 7.5 6.3 6.6 ROA (%) 5.1 4.9 4.8 3.7 2.3 2.5 2.1 2.2 Net D/E (x) 1.8 1.5 1.5 1.5 2.0 1.8 1.7 1.9 Interest coverage (x) 6.9 5.7 7.2 8.5 4.2 2.7 3.0 3.0 Payout Ratio (%) 48.2 48.9 50.7 63.1 87.2 60.0 60.0 60.0 Main Assumptions FY December 31 Unit 2014 2015 2016 2017 2018 2019F 2020F 2021F New launch (Btm) 17,512 22,132 46,221 37,239 65,200 28,500 34,000 38,000 Presales (Btm) 8,758 28,504 31,098 38,566 48,328 20,200 25,178 27,980 Transfer (Btm) 27,174 35,151 30,100 28,079 30,381 27,600 29,500 33,000

(6)

CG Rating 2019 Companies with CG Rating

Disclaimer

การเปิดเผยผลการส ารวจของสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย (

IOD)

ในเรื่องการก ากับดูแลกิจการ (

Corporate Governance)

นี้ เป็นการ

ด าเนินการตามนโยบายของส านักงานคณะกรรมการก ากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยการสารวจของ

IOD

เป็นการส ารวจและประเมินจากข้อมูล

ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ (

MAI)

ที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ และเป็นข้อมูลที่ผู้ลงทุน

ทั่วไปสามารถเข้าถึงได้ ดังนั้น ผลส ารวจดังกล่าวจึงเป็นการน าเสนอในมุมมองของบุคคลภายนอก โดยไม่ได้เป็นการประเมินการปฏิบัติ และมิได้มีการใช้

ข้อมูลภายในเพื่อการประเมิน ผลสารวจดังกล่าวเป็นผลการส ารวจ ณ วันที่ปรากฏในรายงานการก ากับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนไทยเท่านั้น ดังนั้น

ผลการส ารวจจึงอาจเปลี่ยนแปลงได้ภายหลังวันดังกล่าว หรือเมื่อข้อมูลที่เกี่ยวข้องมีการเปลี่ยนแปลง ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จ ากัด (มหาชน) มิได้

ยืนยัน ตรวจสอบ หรือรับรองถึงความถูกต้องครบถ้วนของผลการส ารวจดังกล่าวแต่อย่างใด

AAV ADVANC AIRA AKP AKR AMA AMATA AMATAV ANAN AOT AP ARROW BAFS BANPU BAY BCP BCPG BOL BRR BTS BTW BWG CFRESH CHEWA CHO CK CKP CM CNT COL COMAN CPALL CPF CPI CPN CSS DELTA DEMCO DRT DTAC DTC EA EASTW ECF EGCO GBX GC GCAP GEL GFPT GGC GOLD GPSC GRAMMYGUNKUL HANA HARN HMPRO ICC ICHI III ILINK INTUCH IRPC IVL JKN JSP K KBANK KCE KKP KSL KTB KTC KTIS LH LHFG LIT LPN MAKRO MALEE MBK MBKET MC MCOT MFEC MINT MONO MTC NCH NCL NKI NSI NVD NYT OISHI OTO PAP PCSGH PDJ PG PHOL PJW PLANB PLANET PORT PPS PR9 PREB PRG PRM PSH PSL PTG PTT PTTEP PTTGC PYLON Q-CON QH QTC RATCH ROBINS RS S S & J SABINA SAMART SAMTEL SAT SC SCB SCC SCCC SCN SDC SEAFCO SEAOIL SE-ED SELIC SENA SIS SITHAI SNC SORKONSPALI SPI SPRC SSSC STA STEC SVI SYNTEC TASCO TCAP THAI THANA THANI THCOM THIP THREL TIP TISCO TK TKT TMB TMILL TNDT TOA TOP TRC TRU TRUE TSC TSR TSTH TTA TTCL TTW TU TVD TVO U UAC UV VGI VIH WACOALWAVE WHA WHAUP WICE WINNER

2S ABM ADB AF AGE AH AHC AIT ALLA ALT AMANAHAMARIN APCO APCS AQUA ARIP ASAP ASIA ASIAN ASIMAR ASK ASN ASP ATP30 AUCT AYUD B BA BBL BDMS BEC BEM BFIT BGC BGRIM BIZ BJC BJCHI BLA BPP BROOK CBG CEN CENTEL CGH CHG CHOTI CHOW CI CIMBT CNS COLOR COM7 COTTO CRD CSC CSP DCC DCON DDD DOD EASON ECL EE EPG ERW ESTAR ETE FLOYD FN FNS FORTH FPI FPT FSMART FSS FVC GENCO GJS GL GLOBAL GULF HPT HTC HYDRO ICN IFS INET INSURE IRC IRCP IT ITD ITEL J JCK JCKH JMART JMT JWD KBS KCAR KGI KIAT KOOL KWC KWM L&E LALIN LANNA LDC LHK LOXLEY LRH LST M MACO MAJOR MBAX MEGA METCO MFC MK MODERNMOONG MPG MSC MTI NEP NETBAY NEX NINE NOBLE NOK NTV NWR OCC OGC ORI OSP PATO PB PDG PDI PL PLAT PM PPP PRECHA PRIN PRINC PSTC PT QLT RCL RICHY RML RWI S11 SAAM SALEE SAMCO SANKO SAPPE SAWAD SCG SCI SCP SE SFP SIAM SINGER SIRI SKE SKR SKY SMIT SMK SMPC SMT SNP SONIC SPA SPC SPCG SPVI SR SRICHA SSC SSF SST STANLY STPI SUC SUN SUSCO SUTHA SWC SYMC SYNEX T TACC TAE TAKUNI TBSP TCC TCMC TEAM TEAMG TFG TFMAMA THG THRE TIPCO TITLE TIW TKN TKS TM TMC TMD TMI TMT TNITY TNL TNP TNR TOG TPA TPAC TPBI TPCORP TPOLY TRITN TRT TSE TSTE TVI TVT TWP TWPC UBIS UEC UMI UOBKH UP UPF UPOIC UT UWC VNT WIIK XO YUASA ZEN ZMICO

A ABICO ACAP AEC AEONTS AJ ALUCON AMC APURE AS ASEFA AU B52 BCH BEAUTY BGT BH BIG BLAND BM BR BROCK BSBM BSM BTNC CCET CCP CGD CHARANCHAYO CITY CMAN CMC CMO CMR CPL CPT CSR CTW CWT D DIMET EKH EMC EPCO ESSO FE FTE GIFT GLAND GLOCONGPI GREEN GTB GYT HTECH HUMAN IHL INGRS INOX JTS JUBILE KASET KCM KKC KWG KYE LEE LPH MATCH MATI M-CHAI MCS MDX META MGT MJD MM MVP NC NDR NER NNCL NPK NUSA OCEAN PAF PF PICO PIMO PK PLE PMTA POST PPM PROUD PTL RCI RJH ROJNA RPC RPH SF SGF SGP SKN SLP SMART SOLAR SPG SQ SSP STI SUPER SVOA TCCC THE THMUI TIGER TNH TOPP TPCH TPIPP TPLAS TQM TTI TYCN UTP VCOM VIBHA VPO WIN WORK WP WPH ZIGA

(7)

Anti-corruption Progress Indicator

2019

บริษัทจดทะเบียนที่ได้ประกาศเจตนารมณ์เข้าร่วม

CAC

บริษัทจดทะเบียนที่ได้ร ับการร ับรอง

CAC

N/A

Disclaimer

การเปิดเผยผลการประเมินดัชนีชี้วัดความคืบหน้าการป้องกันการมีส่วนเกี่ยวข้องกับการทุจริตคอร์รัปชัน (

Anti-Corruption Progress Indicators)

ของ

บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยซึ่งจัดท าโดยสถาบันไทยพัฒน์นี้ เป็นการด าเนินการตามนโยบายและตามแผนพัฒนาความยั่งยืน

ส าหรับบริษัทจดทะเบียนของส านักงานคณะกรรมการก ากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยผลการประเมินดังกล่าวของสถาบันไทยพัฒน์ อาศัย

ข้อมูลที่ได้รับจากบริษัทจดทะเบียนตามที่บริษัทจดทะเบียนได้ระบุในแบบแสดงข้อมูลเพื่อการประเมิน

Anti-Corruption

ซึ่งได้อ้างอิงข้อมูลมาจากแบบ

2S ABICO AF AI AIRA ALT AMA AMARIN AMATA ANAN B BM BPP BUI CHG CHO CHOTI CHOW CI CMC COL DDD DELTA EFORL EPCO ESTAR ETE FPI FTE ICHI INOX IRC ITEL JAS JSP JTS KWG LDC LIT META MFEC MPG NEP NOK NWR ORI PRM PSL ROJNA RWI SAAM SAPPE SCI SEAOIL SHANG SKR SPALI STANLY SYNEX TAE TAKUNI TMC TOPP TPP TRITN TVO UV UWC WHAUP XO YUASA ZEN

ADVANC AIE AKP AMANAHAP APCS AQUA ARROW ASK ASP AYUD BAFS BANPU BAY BBL BCH BCP BCPG BGRIM BJCHI BKI BLA BROOK BRR BSBM BTS BWG CEN CENTEL CFRESH CGH CHEWA CIG CIMBT CM CNS COM7 CPALL CPF CPI CPN CSC DCC DEMCO DIMET DRT DTAC DTC EASTW ECL EGCO FE FNS FSS GBX GC GCAP GEL GFPT GGC GJS GOLD GPSC GSTEEL GUNKUL HANA HARN HMPRO HTC ICC IFS INET INSURE INTUCH IRPC IVL K KASET KBANK KBS KCAR KCE KGI KKP KSL KTB KTC KWC L&E LANNA LHK LPN LRH M MAKRO MALEE MBAX MBK MBKET MC MCOT MFC MINT MONO MOONG MSC MTI NBC NINE NKI NMG NNCL NSI OCC OCEAN OGC PAP PATO PB PCSGH PDG PDI PDJ PE PG PHOL PL PLANB PLANET PLAT PM PPP PPS PREB PRG PRINC PSH PSTC PT PTG PTT PTTEP PTTGC PYLON Q-CON QH QLT QTC RATCH RML ROBINS S & J SABINA SAT SC SCB SCC SCCC SCG SCN SE-ED SELIC SENA SGP SIRI SIS SITHAI SMIT SMK SMPC SNC SNP SORKONSPACK SPC SPI SPRC SRICHA SSF SSI SSSC SST STA SUSCO SVI SYNTEC TASCO TCAP TFG TFI TFMAMA THANI THCOM THIP THRE THREL TIP TIPCO TISCO TKT TMB TMD TMILL TMT TNITY TNL TNP TNR TOG TOP TPA TPCORP TRU TRUE TSC TSTH TTCL TU TVD TVI TWPC U UBIS UEC UKEM UOBKH VGI VIH VNT WACOALWHA WICE WIIK

7UP A A5 AAV ABM ACAP ACC ACE ACG ADB AEC AEONTS AFC AGE AH AHC AIT AJ AJA AKR ALL ALLA ALUCON AMATAV AMC AOT APCO APEX APP APURE AQ ARIN ARIP AS ASAP ASEFA ASIA ASIAN ASIMAR ASN ATP30 AU AUCT AWC B52 BA BAM BAT-3K BC BCT BDMS BEAUTY BEC BEM BFIT BGC BGT BH BIG BIZ BJC BKD BLAND BLISS BOL BR BROCK BSM BTNC BTW CAZ CBG CCET CCP CGD CHARANCHAYO CHUO CITY CK CKP CMAN CMO CMR CNT COLOR COMAN COTTO CPH CPL CPR CPT CPW CRANE CRD CSP CSR CSS CTW CWT D DCON DCORP DOD DOHOMEDTCI EA EASON ECF EE EIC EKH EMC EPG ERW ESSO EVER F&D FANCY FLOYD FMT FN FORTH FPT FSMART FVC GENCO GIFT GL GLAND GLOBAL GLOCONGPI GRAMMYGRAND GREEN GSC GTB GULF GYT HFT HPT HTECH HUMAN HYDRO ICN IFEC IHL III ILINK ILM INGRS INSET IP IRCP IT ITD J JCK JCKH JCT JKN JMART JMT JUBILE JUTHA JWD KAMART KC KCM KDH KIAT KKC KOOL KTECH KTIS KUMWELKUN KWM KYE LALIN LEE LH LHFG LOXLEY LPH LST MACO MAJOR MANRIN MATCH MATI MAX M-CHAI MCS MDX MEGA METCO MGT MIDA MILL MITSIB MJD MK ML MM MODERNMORE MPIC MTC MVP NC NCH NCL NDR NER NETBAY NEW NEWS NEX NFC NOBLE NPK NTV NUSA NVD NYT OHTL OISHI OSP OTO PACE PAE PAF PERM PF PICO PIMO PJW PK PLE PMTA POLAR POMPUI PORT POST PPM PPPM PR9 PRAKIT PRECHA PRIME PRIN PRO PROUD PTL RAM RBF RCI RCL RICH RICHY RJH ROCK ROH RP RPC RPH RS RSP S S11 SAFARI SALEE SAM SAMART SAMCO SAMTEL SANKO SAUCE SAWAD SAWANGSCP SDC SE SEAFCO SEG SF SFLEX SFP SGF SHR SIAM SIMAT SINGER SISB SKE SKN SKY SLP SMART SMT SOLAR SONIC SPA SPCG SPG SPORT SPVI SQ SR SSC SSP STAR STARK STC STEC STHAI STI STPI SUC SUN SUPER SUTHA SVH SVOA SWC SYMC T TACC TAPAC TBSP TC TCC TCCC TCJ TCMC TCOAT TEAM TEAMG TGPRO TH THAI THANA THE THG THL THMUI TIGER TITLE TIW TK TKN TKS TM TMI TMW TNDT TNH TNPC TOA TPAC TPBI TPCH TPIPL TPIPP TPLAS TPOLY TPS TQM TR TRC TRT TRUBB TSE TSF TSI TSR TSTE TTA TTI TTT TTW TVT TWP TWZ TYCN UAC UMI UMS UNIQ UP UPA UPF UPOIC UREKA UT UTP UVAN VARO VCOM VI VIBHA VL VNG VPO VRANDA WAVE WG WIN WINNER WORK WORLD WP WPH WR YCI ZIGA ZMICO

(8)

Krungsri Securities Public Company Limited