TRADING TIMES PRELIM 1. Trading Times. Preliminary Round - 1

Loading....

Loading....

Loading....

Loading....

Loading....

Full text

(1)

 

Trading  Times  

Preliminary  Round  -­‐  1  

(2)

Instructions:    

o This  document  consists  of  one  case  study  divided  into  four  distinct  sections,  each  

comprising  of  a  question.    

o The  questions  are  to  be  solved  using  general  principles  of  Stocks,  Mutual  Funds,  

Forex  and  Derivative  trading.    

o The  questions  provide  sufficient  information  for  devising  a  solution.  However,  if  any  

assumption  is  made  while  solving  the  questions,  the  same  needs  to  be  explicitly   stated  with  the  solution.  

 

o Teams  must  submit  their  solution  by  6:00  PM  on  14th  January  2016  by  mailing  it  to  

the  following  email  ID:  tradingtimes.bc16@gmail.com      

 

o Kindly  note  that  each  team  must  generate  a  Team  Code  consisting  of  4-­‐6  letters,  a  

character,  and  two  numbers,  in  the  stated  order.  The  solution  should  be  in  the   Portable  Document  Format  (PDF).  The  solution  document  and  subject  of  the  mail  

should  be  named  as  “TradingTimes_TeamCode.”  (For  example:  

TradingTimes_trade!16)    

o The  body  of  the  mail  should  contain  the  name  and  contact  details  of  all  the  

participants  in  the  team.    

o The  shortlisted  teams  would  be  sent  an  e-­‐mail,  so  keep  checking  your  e-­‐mail  at  

 regular  intervals.        

o The  list  of  the  shortlisted  teams  will  also  be  uploaded  on  the  Trading  Times  –

Facebook  Event  page.        

o The  decision  of  the  organizers  shall  be  binding  on  all  the  participants.      

   

‘Nothing  is  too  high  for  a  bull  and  too  low  for  a  bear.’   Team  Business  Conclave  2016  

 

In  case  of  any  queries,  feel  free  to  contact:   Arpit  Goel  +91  8800959896  

Harry  Kapoor  +91  9871614851  

(3)

DAY  IN  THE  LIFE  OF  A  STOCK  BROKER   8:00  a.m.  

Mr.  Raghav  is  an  experienced  finance  professional  and  has  been  actively  trading  since  1990.   He  has  been  successful  throughout  his  career  and  has  gone  through  the  different  phases  of   the  Indian  stock  market,  be  it  the  Harshad  Mehta  Scam  or  the  financial  crisis  of  2007-­‐08.  His   financial  consultancy  and  brokerage  firm,  Raghav  Consultancy  Ltd.  has  various  high  profile   clients,  from  CEOs  to  software  professionals.  Each  of  his  clients  trust  his  instinct  and  his   technique  of  maintaining  a  perfect  balance  between  short  term  trading  and  long  term   investing.  

 

Recently,  a  few  FII's  and  top  Indian  industry  leaders  have  joined  his  company's  clientele.   They  have  high  expectations  from  him  to  give  them  maximum  return  on  their  funds,  while   maintaining  a  certain  level  of  risk.  He  has  a  large  pool  of  funds  from  various  clients  that   needs  to  be  invested,  along  with  which  he  provides  them  consultancy  on  foreign  exchange,   derivatives  trading  and  mutual  funds.  

 

Mr.  Raghav  had  a  busy  weekend,  meeting  new  clients  and  finalizing  deals.  He  woke  up  late   on  Monday  morning  and  saw  the  opening  prices  of  the  following  shares  in  the  news:    

Name  of  the  Companies   Opening  prices  (Rs)  

Tata  Motors   379   Ambuja  Cement   199   HUL   853   Cipla   650   HCL  technologies   845   L&T   1280   HDFC  Bank   1073   ITC   317   Maruti  Suzuki   4620   IDBI  Bank   90   TCS   2400  

(4)

After  glancing  through  the  news  channels  and  flipping  through  pages  of  the  newspaper,   Raghav  collected  the  following  pieces  of  information  which  he  thinks  may  influence  the   equity  market  today:  

• Tata,  along  with  Google,  has  launched  a  social  initiative  called  Internet  Sathi  which  

aims  to  reach  3  lakh  villages  in  India  in  the  next  5  years,  and  will  take  Internet  access   to  the  rural  areas,  before  the  telecom  companies  can  expand  their  reach.  

 

• It  has  been  announced  that  the  NPA  ratio  is  expected  to  be  lower  this  fiscal  as  

government  has  taken  various  measures  for  boosting  agricultural  sector  and  helping   the  farmers  through  numerous  programmes  and  assistance.  

 

• The  real  estate  prices  have  come  down  and  there  is  speculation  about  a  possible  

slowdown  that  could  lead  to  a  recession  in  the  entire  real  estate  industry.    

• We  have  seen  the  potential  of  the  upcoming  online  industry,  and  E-­‐commerce  

having  become  the  new  buzz  word  in  the  Indian  market.  The  next  wave  of  online   startups  are  entering  the  grocery  and  food  market  which  store  and  sell  only  branded   consumer  goods.  

 

• With  the  advent  of  online  businesses,  we  have  seen  various  malls  and  shops  being  

shut  down.  Online  selling  of  pharmaceuticals  is  the  new  trend.  Companies  like  Sun   Pharma,  Lupin  etc.  have  already  tied  up  with  online  sites  for  promotion  and  sale.    

• Inflation  has  been  moderate  and  commodity  prices  are  under  check  since  the  last  12  

months.  Their  future  movements  are  ambiguous,  something  which  is  also  reflected   in  the  Central  Bank’s  policy  statements  about  the  two.  

 

• It  is  being  rumored  that  Automobile  Companies  have  to  apply  for  a  new  license  to  be  

able  to  operate  their  plants  from  February  2016  in  order  to  develop  a  more   transparent  system,  and  focus  on  quality.  

 

• HDFC  Bank  may  acquire  some  stake  in  debt  laden  PTP  Ltd,  which  is  rumoured  to  be  

in  the  process  of  being  restructured  by  three  top  Indian  companies,  including  HDFC   Bank.  The  restructuring  will  help  revive  the  sick  company  to  profitability  within  a   year,  but  it  is  yet  to  be  confirmed  by  the  company’s  management.  

 

• Rural  market  has  become  significant  for  various  consumer  goods  companies.  

However,  due  to  the  poor  monsoon  in  2015,  there  is  a  high  chance  of  low  sales  and   resulting  low  profitability  of  consumer  good  companies.  

 

• HCL  might  enter  into  a  3  year  agreement  with  one  of  the  Big  Four  to  provide  it  with  

latest  insights  into  the  foreign  demand  for  their  services,  which  will  help  them  bag   some  big  orders  in  the  coming  years.  

(5)

Just  like  other  days,  Raghav  must  pick  the  best  stocks  for  the  day,  and  invest  accordingly.  His   investors  have  entrusted  him  with  a  total  of  Rs  35,00,000  for  such  trading.  Raghav  charges   0.5%  of  the  volume  as  his  brokerage,  with  0.125%  of  Volume  charged  as  STT.  

 

There  are  some  restrictions  on  trading:    

o Not  more  than  15%  of  the  total  trading  amount  can  be  put  into  one  particular  stock.    

 

o At  least  60%  of  the  total  amount  available  must  be  utilized  for  trading  purposes.  This  

implies  that,  at  maximum,  only  40%  can  be  kept  idle.    

o No  short  selling  is  permitted.  

 

Also,  Raghav  has  entered  into  an  agreement  with  his  clients,  that  if  two  or  more  than  two  of   the  stocks  picked  by  him,  fall,  then  he  has  to  refund  50%  of  his  total  brokerage.  

Therefore  Raghav  has  to  choose  the  stocks  carefully.    

1:00  p.m  

Since  trading  volume  and  volatility  diminishes  as  midday  approaches,  Raghav  takes  an  hour   off  and  goes  for  lunch.  As  other  brokers  like  him  are  also  out  for  lunch,  therefore  the   markets  slow  down.  Once  the  institutional  traders  are  back  from  lunch  and  meetings,  the   markets  picks  up  and  the  volume  and  price  movement  once  again  comes  to  life.  Raghav  also   comes  back  after  the  lunch,  and  finds  some  reports  from  his  Group  C  investors.  

Raghav  always  believed  that,  investing  is  an  art  which  people  should  learn  at  the  earliest  age   possible.  Therefore  his  client  base  includes  early  birds,  who  are  still  learning  about  the  stock   market.    

 

Mr.  Mehta,  who  has  started  investing  in  options,  about  6  months  ago,  wanted  Raghav  to   give  his  opinion  over  the  following  two  trades.  

 

Reliance  Pre  Result  Trade    

Reliance  is  expected  to  announce  its  Q4  results.  The  street  expectation  is  quite  positive  that   the  numbers  this  quarter  will  be  better  than  the  last  quarter.  The  revenues  predicted  by   analysts  should  jump  by  7.5%  quarter  to  quarter  as  compared  to  4-­‐5%  in  the  year-­‐ago   period.  The  positive  sentiment  has  been  discounted  in  the  current  share  prices.    

4  days  prior  to  the  announcement,  Mr.  Mehta  wants  to  trade  on  Reliance  since  he  wishes  to   profit  from  the  pre  result  volatility.  Based  on  your  understanding  of  call  and  put  options,   provide  a  brief  strategy  for  him  to  make  profits  from  this  trade.    

(6)

part  of  your  strategy.  On  the  day  of  result,  the  company's  performance  can  be  assumed   favorable.  State  your  assumptions  clearly,  if  any.  

Airtel  Put-­‐Call  Decision  

The  Equity  share  of  Airtel  is  currently  quoted  at  Rs.  210.  A  3  month  call  option  is  available  at   a  premium  of  Rs.  6  per  share  and  a  3  month  put  option  at  Rs.  5  per  share.  If  the  strike  price   in  both  cases  is  Rs.  220,  calculate  for  Mr.  Mehta  how  much  his  profit  would  be,  if  the  share   price  on  the  day  of  exercise  is  Rs.  200  and  Rs.  240.  

 

Mr.  Mehta  is  not  sure,  where  the  price  would  move  in  the  coming  months,  and  is  asking   Raghav’s  opinion  over  the  above  trade.  

 

  5:00  p.m.    

The  clock  has  struck  the  evening  bell,  and  just  like  other  traders,  Raghav  finishes  his  trading   day  by  reviewing  his  trades  and  making  note  of  what  went  well  and  what  could  have  been   done  better.  

 

Before  switching  to  financial  news  networks  to  get  a  recap  of  the  day  and  to  start  making   plans  for  the  next  trading  session,  Raghav  decided  to  check  his  mail  box  first.    

 

Mr.  Raghav  also  gives  financial  advice  on  the  matters  of  foreign  exchange  and  risk  

management.  Domestic  banks  and  international  bank  branches  also  ask  for  his  consultation   regarding  this.  In  his  mail  box  he  found  the  following  problem  reports  from  2  of  his  client   banks.  

 

Problem  Report  1    

Yes  Bank  has  informed  you,  that  the  bank  has  sold  a  Telegraph  Transfer  on  Brasília  for   Brazilian  Real  10,00,000  at  the  rate  of  Brazilian  Real  1  =  Rupee  16.742.  The  transaction  can   be  covered  through  the  London  or  New  York  market.  The  rates  on  that  date  are  as  under:  

 

  Bid   Ask  

Mumbai-­‐London   Rs.  98.74   Rs.  98.94  

Mumbai-­‐New  York   Rs.  66.29   Rs.  66.3025  

(7)

 

Yes  Bank  wants  to  know  in  which  market  it  would  be  advisable  to  cover  the  transaction  -­‐   London  or  New  York?  Further,  what  would  be  the  exchange  profit  or  loss  on  the  

transaction?  Ignore  your  commission.    

Problem  Report  2    

One  of  your  London  bank  HQ  has  surplus  funds  to  the  extent  of  $6,00,000/-­‐  for  a  period  of  3   months.  The  cost  of  the  funds  to  the  bank  is  6%  p.a.  It  proposes  to  invest  these  funds  in   China  or  Russia  and  obtain  the  best  yield,  with  less  financial  risk  to  the  bank.  The  following   rates  of  interest  are  available  at  the  three  centers,  for  investment  of  domestic  funds  for  a   period  of  3  months.  

 

Markets   Rate  

London   7%  p.a.  

New  York   10%  p.a.  

Russia   5%p.a.  

 

The  market  rates  in  London  for  US  dollars  and  Euro  are  as  under:    

London  on  New  York                                                                                                                                                                                                          Spot  1.4755/85     1  month   15/18     2  month   30/35     3  months   80/85      

London  on  Russia                                                                                                                                                                                                                          Spot  1.360/90    

New  York-­‐Brasília   R$  3.96   R$  3.977   1  month   60/55     2  month   95/90     3  months   145/140  

(8)

8:30  p.m    

It  was  a  busy  day  for  Mr.  Raghav  and  he  was  finalizing  the  deals  for  the  day,  by  entering   them  in  the  Trade  Journal.  He  was  going  through  the  last  file  of  the  day,  as  he  had  promised     his  wife  a  dinner  at  Hotel  Le  Bereuaf.  

 

Mr.  Sinha,  is  one  of  his  old  and  trusted  clients.  He  has  invested  in  three  mutual  funds  a  year   ago  on  his  own  volition,  but  the  results  he  got  were  not  satisfying.  Mr.  Sinha  is  a  

conservative  investor  but  wants  maximum  returns.  Thus,  he  wants  Raghav  to  give  his   opinion  over  the  current  position  of  these  funds  and  to  suggest,  which  one  among  the   following  shoud  he  continue  holding.  

Objective  of  the  Case  study  

1. Calculate  the  maximum  brokerage  to  be  charged  by  Raghav,  if  he  picks  the  best  

stocks  for  his  clients.  (Final  prices  will  be  released  after  the  submissions  and  the   effective  brokerage  will  be  calculated  by  us.)  

 

2. Give  your  opinion  about  the  Option  trade  by  Mr.  Mehta.  

 

3. Provide  your  Forex  consultancy  to  the  banks.  

 

4. Assess  the  mutual  fund  portfolio  of  Mr.  Sinha  and  guide  him,  as  to  which  Scheme  is  

profitable  for  him.  Give  your  holistic  view  on  the  schemes  and  pick  the  one  you  find   is  performing  the  best  in  comparison  to  others.    

  Scheme  X   Scheme  Y   Scheme  Z  

Date  of  investment   1.12.2008   1.01.2009   1.03.2009  

Amount  Investment   500000   100000   50000  

NAV  on  entry  date   10.47   10.20   9.88  

Dividend  Received  upto   9500   1500   NIL  

NAV  as  at  31.03.2009   10.4   10.1   9.8  

Other  Factors        

Sharpe  ratio   0.77   0.97   0.85  

Beta   0.91   1.9   1.2  

R-­‐squared   56   85   78  

Figure

Updating...

References

Updating...