Analysis and risk Management. Risk Management implementation in the Romanian Public Sector

–

!

–

! "

–

# $

–

% & & ' ( ) ) ' ( ( ("

* + , + - . /0 .

Cătălin Florin Dalea

, . 1 2 /34 5 6 7 1 5 8 5 9 :1 ; . 8 < = 2 ; :8 0 ; ; > < 9 :8 :; 3? . 3:5 8

West University of Timiş

5 . ? . @ A 5 9 . 8 :.

B C D E F G H E

I J 0 1 5 9 K /0 L :34 5 6 . K 2 M /: 1 ; 0 ? N :1 0 1 5 ? ? 0 ; K 5 8 < :8 O 35 3J 0

< 0 9 . 8 < ; 5 6 3J 0 8 5 P . < . 4 ; ; 5 1 :0 34 . 8 < /:9 :3:8 O 3J 0 8 0 1 0 ; ; . ? 4

? 0 ; 5 2 ? 1 0 ; 6 5 ? 3

J

0 6 2 8 1 3:5 8 :8 O 5 6 3

J

0 :8 ; 3:32 3:5 8 . /

0 8 N :? 5 8 9 0 8 3 < 0 30 ? 9 :8 0 < 3J 0 1 J . 8 O 0 ; 5 6 3J 0 N :; :5 8 6 5 ? 3 J 0

9 . 8 . O 0 9 0 8 3 :8 K 2 M /:1 ; 4 ; 30 9 ? 0 O . ? < :8 O 3J 0 ? :; Q . 8 <

:9 K /:1 . 3:5 8 ; 5 6 :3 :8 ? 0 . /:R :8 O 3

J

0 5 M S 0 1 3:N 0 ; 5 8 . 8 0 8 3:34

:8 ; :< 0 3J 0 K 2 M /:1 ; 4 ; 30 9 @ :8 A 5 9 . 8 :. +

T U V W X F Y D Z ?:; Q @ ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3@ K ? 5 M . M :/:34 @ :9 K . 1 3@ ? :; Q

0 L K 5 ; 2 ? 0 @ 35 /0 ? . 8 1 0 35 ? :; Q @ :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 /

[ \ E F X Y ] H E ^X \

- . :/4 0 L K 0 ? :0 8 1 0 ;

J

5 P ; 3

J

. 3 3

J

0 0 1 5 8 5 9 4 . 8 < 3

J

0

J

. R . ? < . ? 0

; 3. 30 9 0 8 3; ; 3? :1 3/ 4 3:O J 30 8 0 < . 8 < 3J 0 3? 4 35 9 5 3:N . 30 :8 < 0 3. :/ 3J :;

; 3. 30 9 0 8 3 P 5 2 /< M 0 2 ; 0 /0 ; ; M 0 1 . 2 ; 0 3J 0 0 N :< 0 8 1 0 :; 5 N 0 ? P J 0 /9 :8 O +

7 . 1

J

0 1 5 8 5 9 :1 . 1 3:N :34 . ; ; 2 9 0 ; ; 2 1 1 0 ; ; :N 0 1

J

5 :1 0 ; P

J

:1

J

. 66 0 1 3; 0 N 0 8 3J 0 < 0 1 :< 0 ? K 0 ? ; 5 8 . ; 9 . 8 4 5 3J 0 ? K 0 5 K /0 @ . 8 < 6 ? 5 9 3J :;

? 0 . ; 5 8 3J 0 6 5 ? 9 . / 3J 0 5 ? : 0 ; :8 3J :; < :? 0 1 3:5 8 M 0 1 5 9 0 ; 9 5 ? 0 . 8 < 9 5 ? 0

; 1 :0 8 3:6 :1 6 2 8 < . 9 0 8 30 < +

7 L :; 3:8 O ; :8 1 0 _ ` a _ b , ? . 8 Q c + d 8 :O

J

3e 1 5 8 1 0 ? 8 ; ? 0 O . ? < :8 O

2 8 1 0 ? 3. :8 34 . 8 < ? :; Q :8 3J 0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ; . 1 3: N :34 @ :; ; 2 ? K ? :; :8 O 3J . 3 2 8 3:/

3J 0 5 1 1 2 ? ? 0 8 1 0 5 6 K ? 5 M . M :/:; 3:1 0 1 5 8 5 9 4 b I + c . . N 0 /9 5 _ ` f a e @ 0 1 5 8 5 9 : 1

? 5 2 30 + > 6 30 ? 3J . 3@ 0 1 5 8 5 9 :1 9 5 < 0 / ; 3. ? 30 < 3 5 M 0 M 2 :/3 5 8 2 8 1 0 ? 3. :8 3 4 K 0

0 /0 9 0 8 3 ; @ . 8 < 35 < . 4 3

J

0 P :< 0 / 4 5 K :8 :5 8 . 9 5 8 O ; K 0 1 :. /:; 3; :; 3

J

. 3 3

J

0

9 . 8 . O 0 ? :. / < 0 1 :; :5 8 ; @ 9 5 ; 3 5 6 3J 0 9 @ . ? 0 9 5 ? 0 5 ? /0 ; ; . 6 6 0 1 30 < M 4

2 8 1 0 ? 3. :8 3 4 . 8 < i5 ? ?: ; Q +

j

G E

U

F ^G k G

\

Y

j U

E l

X

Y D

> 8 . /4 ; :; . 8 < 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 5 6 ? :; Q ; . 3 :8 ; 3:32 3:5 8 . / /0 N 0 / :8

A 5 9 . 8 :. :9 K 5 ; 0 . 9 . 3? :L 1 5 8 ; 3? 2 1 3 6 5 ? ? :; Q 0 N . /2 . 3:5 8 6 5 ? ? 0 . /:R :8 O 3

J

0

? :; Q K ? 5 6 :/0 . 8 < :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / 9 0 . ; 2 ? 0 ; 3

J

. 3 8 0 0 < 35 M 0 < 5 8 0 + m8 3

J

:;

1 . ; 0 @ 3J 0 :8 J 0 ? 0 8 3 :8 :3:. //4 :< 0 8 3:6 :0 < ? :; Q ; ; J 5 2 /< M 0 6 2 ? 3J 0 ? 1 /. ; ; :6 :0 <

2 8 < 0 ? 3J 0 35 / 0 ? . 8 1 0 /:9 :3 . O ? 0 0 < :8 3J 0 5 ? O . 8 :R . 3 :5 8 +

n

^E

U

F G E ] F

U

F

U o

^

U W

- 5 1 2 9 0 8 3 . / ? 0 ; 0 . ? 1 J 6 5 ? < 0 6 :8 :8 O 3J 0 30 ? 9 6 5 ? ? :; Q . 8 < ? :; Q

9 . 8 . O 0 9 0 8 3 :8 A 5 9 . 8 :. 8 K 2 M /:1 ; 4 ; 30 9 :; ? 0 . /:R 0 < P :3

J

3

J

0 ; 2 K K 5 ? 3 5 6

I J 0 p :8 :; 3? 4 5 6 q 2 M / :1 , :8 . 8 1 0

–

* 0 8 3?. / r 8 :3 6 5 ? c . ? 9 5 8 :R :8 O 5 6

, :8 . 8 1 :. / . 8 < * 5 8 3? 5 / p . 8 . O 0 9 0 8 3 s 4 ; 30 9 ; + m 3 P . ; ; 32 < :0 < . /; 5 3J 0

A 5 9 . 8 :. 8 /0 O :; /. 3:5 8 1 5 8 1 0 ? 8 :8 O ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 . ; . 8 :8 30 O ? . 3:8 O K . ? 3

5 6 :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / ; 3. 8 < . ? < ; :9 K /0 9 0 8 30 < M 4 t p , q ` f h ig f +g u +a g g v :8

3J 0 K 2 M /:1 :8 ; 3:32 3:5 8 ; :8 A 5 9 . 8 :. +

> /; 5 :3 P . ; 3. Q 0 8 :8 35 . 1 1 5 2 8 3 3J 0 :8 30 ? 8 . 3: 5 8 . / /:30 ? . 32 ? 0

1 5 8 1 0 ? 8 :8 O 3

J

0 ? :; Q ; 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 < 0 N 0 /5 K 0 < :8 K 2 M /:1 ; 4 ; 30 9 + m 8 3

J

:;

6 :0 /< @ :3 P . ; 3. Q 0 8 . ; ? 0 6 0 ? 0 8 1 0 3J 0 t ? . 8 O 0 = 5 5 Q

–

p . 8 . O 0 9 0 8 3 5 6 A :; Q ;

q ? :8 1 :K /0 ; . 8 < * 5 8 1 0 K 3; b c p I ? 0 . ; 2 ? 4 a g g f e +

w

X \

H

U x

E

X y

F ^D z

I J 0 J 2 9 . 8 :34 ? 0 . /:R 0 < 6 ? 5 9 . 8 1 :0 8 3 3:9 0 ; 3J . 3 ? :; Q ; 0 L :; 3; +

m8 . 6 :? ; 3 b 1 /. ; ; :1 e . K K ? 5 . 1

J

5 6 3

J

0 1 5 8 1 0 K 3@ :3 :; :< 0 8 3:6 :0 < .

8 0 O . 3 :N 0 < :9 0 8 ; :5 8 5 6 ? :; Q ; 0 0 8 . ; . /5 ; ; @ . 6 . 3. /: 34 @ ? :; Q 8 5 3:5 8 M 0 :8 O

0 L 1 /2 ; :N 0 /4 /:9 :30 < 35 9 . 3J 0 9 . 3:1 . / P . :3 5 6 /5 ; ; 0 ; P J :1 J 1 . 8 . K K 0 . ? :8

3J 0 1 . ; 0 5 6 5 8 0 K 5 ; ; :M /0 N . ? :. 8 3 + { 5 P @ 3J :; 0 L K 5 ; 2 ?0 :; 2 ; 0 6 2 / 5 8 /4 :8 3J 0

1 5 8 < :3:5 8 5 6 :< 0 8 3:6 4 :8 O 5 6 K 2 ? 0 ? :; Q @ P

J

0 8 3

J

0 ? 0 . ? 0 /5 P 1

J

. 8 1 0 ; 3

J

. 3

3J 0 < 0 1 :< 0 ?@ 6 5 //5 P :8 O 3J 0 . K K / :1 . 3:5 8 5 6 5 8 0 < 0 1 :; :5 8 @ 35 ? 0 1 5 ? < . /5 ; ; @

P :3J 5 2 3 3J 0 1 J . 8 1 0 5 6 . O . :8 +

m8 3

J

0 /. ; 3 4 0 . ? ; @ :3 :; 5 M ; 0 ? N 0 < 3

J

0 0 N 5 /2 3:5 8 5 6 30 8 < 0 8 1 : 0 ; 6 5 ?

< 0 6: 8 :8 O 3J 0 1 5 8 1 0 K 3 6 ? 5 9 8 0 O . 3:N 0 ; 0 8 ; 0 b ? :; Q | < . 8 O 0 ? e @ 35 K 5 ; :3:N 0

N . /0 8 1 0 @ M . ; 0 < 5 8 0 L K 0 ? : 0 8 1 0 @ K ? 5 6 0 ; ; :5 8 . /:; 9 . 8 < . 8 3:1 :K . 3:5 8 1 . K . 1 :3 4 @

P

J

:1

J

3? 0 . 3; 3

J

0 ? :; Q . ; . 8 0 N 0 8 3 P

J

:1

J

1 . 8 M 0 O 0 8 0 ? . 30 < M 4 3

J

Analysis and Risk Management………

0 8 N :? 5 8 9 0 8 3 5 ? 5 ? O . 8 : R . 3:5 8 @ P :3

J

? . K :< :8 6 /2 0 8 1 0 ; b 8 0 O . 3:N 0 5 ?

K 5 ; :3:N 0 e 5 8 3J 0 . 1 3:N :3 4 +

m 8 3J 0 K ? 0 ; 0 8 3@ 3J 0 1 5 8 1 0 K 3 5 6 ? :; Q 3. Q 0 ; . M :O O 0 ? :9 K 5 ? 3. 8 1 0 @ ; 5

3

J

0

J

2 9 . 8 6 . 1 35 ? ; 0 8 ; :M : /:34 35 ? :; Q M 0 1 5 9 0 ;

J

:O

J

0 ?@ < 0 6 :8 :8 O 3

J

0 ? :; Q . ;

? 0 K ? 0 ; 0 8 3:8 O 3

J

0 . ; ; 2 9 K 3:5 8 ; 5 6 . 1 3:5 8 ; P

J

:1

J

P :// M 0 9 . < 0 :8 3

J

0

6 2 32 ? 0 + I J 0 ? 0 6 5 ? 0 @ 35 K 9 . 8 . O 0 ? ; < 5 8 5 3 . O ? 0 0 P :3J . K . ; ; :N 0 . 1 1 0 K 3. 8 1 0

5 6 ? :; Q ; . 8 < 1 5 8 ; :< 0 ? ; 3J . 3 3J 0 4 5 2 O J 3 35 ; 0 0 Q 3J 0 M 0 ; 3 9 0 3J 5 < ; 35

1 5 8 3? 5 / ; 5 3

J

. 3 O 5 . / . 1

J

:0 N :8 O 35 M 0 ? 0 . /:R 0 < :8 5 K 3:9 . / 1 5 8 < :3:5 8 ; +

> ; . 1 5 8 1 /2 ; :5 8 @ 3J 0 ? :; Q :; . 9 2 /3:< :9 0 8 ; :5 8 . / 1 5 8 1 0 K 3 P J 5 ; 0

/0 N 0 / 1 . 8 8 5 3 M 0 ? 0 < 2 1 0 < 35 . ; :8 O /0 0 /0 9 0 8 3@ 35 . 8 2 9 M 0 ? + m 3 :; :9 K 5 ? 3. 8 3

6 5 ? 0 . 1

J

5 ? O . 8 :R . 3:5 8 35 0 ; 3. M /:;

J

. 8 . 1 1 0 K 3. M /0 /0 N 0 / 5 6 ? :; Q 35 M 0 . M /0

35 . ; ; 2 9 0 + I J 0 . 1 1 0 K 3. M /0 /0 N 0 / 5 6 ? :; Q ? 0 6 0 ? 0 0 ; 35 3J 0 9 . L :9 2 9 /0 N 0 /

P J :1 J 1 . 8 M 0 . 1 1 0 K 30 < P :3J 5 2 3 J . ? 9 :8 O M 4 6 . :/:8 O 3J 0 K ? 5 K 5 ; 0 <

5 M S 0 1 3:N 0 ; +

j

G

\

G }

U ~ U \

E

X y

F ^D z D

t N 0 ? 3J 0 4 0 . ? ; @ 3J 0 0 L :; 30 8 1 0 5 6 . P :< 0 ? . 8 O 0 5 6 ? :; Q ; O 0 8 0 ? . 30 <

1 5 8 3:8 2 5 2 ; /4 1 5 8 1 0 ? 8 ; :8 0 66 :1 :0 8 3 9 . 8 . O :8 O 5 6 ? :; Q ; + s 2 1

J

@ 3

J

0 ? 0 P 0 ? 0

1 ? 0 . 30 < K ? 5 1 0 < 2 ? 0 ; . 8 < 9 5 < 0 ?8 :8 ; 3? 2 9 0 8 3; 6 5 ? 0 L K 5 ; . / 1 5 8 3? 5 / 5 6

0 8 3:3:0 ; 35 < :6 6 0 ? 0 8 3 ? :; Q 6 . 1 35 ? ; :8 5 ? < 0 ? 35 9 :8 :9 :R 0 3J 0 ? :; Q ; . 8 < 3 2 ? 8 35

. 1 1 5 2 8 3 3

J

0 5 K K 5 ? 32 8 :3:0 ; +

Therefore, in the literature appeared the notion of ‘risk

management’. If the concept appeared first in ’50 in some enterprises in

> 2 ; 3? . /:. . 8 < { 0 P  0 0 /. 8 < b . ; :8 30 O ? . 8 3 K . ? 3 5 6 :8 ; 2 ? . 8 1 0 9 0 1

J

. 8 :; 9 e@

3

J

0 0 8 < 5 6 a g € 3

J

* 0 8 32 ? 4 . 8 < 3

J

0 M 0 O :8 8 :8 O 5 6 a _ € 3

J

* 0 8 32 ? 4 P 0 ? 0

9 . ? Q 0 < M 4 . K K 0 . ? :8 O 5 6 8 2 9 0 ? 5 2 ; K 2 M /:1 . 3: 5 8 ; . 8 < ; 3. 8 < . ? < ; ? 0 O . ? < :8 O

3J 0 ? :; Q ; @ 3J 0 ; 0 ? 0 6 0 ? ? :8 O 0 ; K 0 1 :. //4 35 3J 0 . 1 3:N :34 :8 K ? :N . 30 ; 0 1 35 ? +

I J

0 6 :?; 3 ; 3. 8 < . ? < ; ? 0 1 5 9 9 0 8 < 0 < 35 3

J

0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ; 6 ?5 9 3

J

0

K 2 M /:1 ; 0 1 35 ? . 8 < P J :1 J ? 0 O . ? < 0 < 3J 0 8 0 O . 3:N 0 . 8 < i5 ? K 5 ; :3:N 0

1 5 8 ; 0  2 0 8 1 0 ; 5 6 ? :; Q ; 5 8 ; J 5 ? 3 . 8 < /5 8 O 30 ? 9 P . ; 0 /. M 5 ? . 30 < :8 a g g a M 4

; K 0 1 :. /:; 3; 6 ? 5 9 r 8 :30 < d :8 O < 5 9 b

I J

0 m8 ; 3: 32 30 5 6 A :; Q p . 8 . O 0 9 0 8 3 ‚

I J 0 > ; ; 5 1 :. 3:5 8 5 6 m 8 ; 2 ? . 8 1 0 . 8 < A :; Q p . 8 . O 0 ? ; ‚ I J 0 { . 3:5 8 . / , 5 ? 2 9

6 5 ? A :; Q p . 8 . O 0 9 0 8 3 :8 3J 0 q 2 M /:1 s 0 1 35 ? e +

> 1 1 5 ? < :8 O 35 3

J

:; ; 3. 8 < . ? < @ 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 5 6 ? :; Q :8 . 8

5 ? O . 8 :R . 3 :5 8 ;

J

5 2 /< M 0 ? 0 . /:R 0 < :8 . 1 5 8 3:8 2 5 2 ; K ? 5 1 0 ; ; ? 0 /. 30 < 35 :3;

; 3? . 30 O 4 + I J 0 K ? 5 1 0 ; ; P :// M 0 :9 K /0 9 0 8 30 < M 4 3J 0 9 . 8 . O 0 ? P :3J 3J 0 J 0 /K

5 6 . // 3J 0 0 9 K /5 4 0 0 ; + I J 0 9 . :8 /:8 0 ; 5 6 3J 0 ; 3. 8 < . ? < . ? 0 ƒ 3J 0 5 N 0 ? N :0 P 5 6

3

J

0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 @ 3

J

0 :9 K ? 5 N 0 9 0 8 3 5 6 < 0 1 :; :5 8 . / K ? 5 1 0 ; ; 3

J

? 5 2 O

5 K 0 ?. 3:5 8 . / 0 6 6 :1 :0 8 1 4 @ 1 5 8 3? :M 2 3:8 O 35 0 6 6 :1 :0 8 3 ; K /:3 5 6 1 . K :3. / . 8 <

? 0 ; 5 2 ?1 0 ; @ ? 0 < 2 1 :8 O 3

J

0 N 5 /. 3:/0 2 8 :9 K 5 ? 3. 8 3 R 5 8 0 ; 5 6 M 2 ; :8 0 ; ; @

K ? 5 30 1 3: 8 O . 8 < :9 K ?5 N : 8 O N . /2 0 ; . 8 < 1 5 9 K . 8 4 :9 . O 0 +

- 2 0 35 :8 30 ? 8 . / . 8 < 0 L 30 ? 8 . / < :N 0 ? ; 0 6 . 1 35 ? ; P J :1 J . 1 3 5 8 3J 0

0 8 N :? 5 8 9 0 8 3 : 8 P

J

:1

J

3

J

0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 M 0

J

. N 0 ; @ 3

J

0 ; K 0 1 :. /:; 3;

:9 K /0 9 0 8 30 < I J 0 p . 8 . O 0 9 0 8 3 s 3. 8 < . ? < ; m s t … _ g g g ƒa g g ` +

m8 5 2 ? < . 4 ; @ 3J 0 K /. 36 5 ? 9 5 6 3J : ; Q :8 < 5 6 ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3

:8 30 O ? . 3 0 < :8 3

J

0 0 8 3:? 0 5 ?O . 8 :R . 3:5 8 ; 3? 2 1 32 ? 0 1 . 8 M 0 ; 3? 2 1 32 ? 0 < . ;

6 5 //5 P ; ƒ _ + m < 0 8 3 :6 4 : 8 O 3

J

0 ? :; Q K ? 5 6 :/0 5 6 3

J

0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ‚ a +

t K 0 ?. 3:5 8 . / ? :; Q ; 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 35 0 . 1 J /0 N 0 / 5 6 3J 0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ‚ … + I 5

K 2 3 :8 35 K ? . 1 3:1 0 ? :; Q ; 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 35 0 . 1 J /0 N 0 / 5 6 3J 0 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ‚ f +

I J

0 < 0 N 0 /5 K :8 O 5 6 ? :; Q ; 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 +

> ; K ? 0 ; 0 8 30 < @ 3J 0 9 5 < 0 ? 8 1 5 8 1 0 K 3 5 6 ? :; Q ; 9 . 8 . O 0 9 0 8 3

:9 K /0 9 0 8 30 < :8 . // 5 ?O . 8 :R . 3:5 8 K ? 5 1 0 ; ; 0 ; @ :; :8 6 . 1 3 . 8 . 8 ; P 0 ? b M . ; 0 <

5 8 0 L K 0 ? :0 8 1 0 e 35 3

J

0 2 8 1 0 ? 3. :8 3 :0 ; 5 6 0 8 N :? 5 8 9 0 8 3. / 6 . 1 35 ? ; . 8 < 35 3

J

0

8 0 1 0 ; ; :3 4 5 6 ; 3? :1 3/4 1 5 8 3? 5 //:8 O 3J 0 ? :; Q ; 35 P J :1 J . 8 5 ? O . 8 :R . 3 :5 8 :;

0 L K 5 ; 0 < 35 +

[ ~ x kU ~ U \ E ^\ } G F ^D z ~ G \ G } U ~ U \ E ~ U E l X Y X k X } V y X F E l U

† X ~

G

\

^G

\ x

] C k^ H D

U

H E

X

F

s 3. ? 3:8 O 6? 5 9 ; 1 :0 8 3:6 :1 ? 0 ; 0 . ? 1 J 0 ; ? 0 O . ? < :8 O ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3@

3

J

0 . 2 3

J

5 ? 5 6 3

J

:; K . K 0 ? K ? 5 K 5 ; 0 ; . 1 ? :3:1 . 8 . / 4 ; :; 5 6 3

J

0 ? :; Q

9 . 8 . O 0 9 0 8 3 :9 K /0 9 0 8 3. 3:5 8 :8 3J 0 A 5 9 . 8 :. 8 K 2 M /:1 ; 4 ; 3 0 9 +

- 2 0 35 A 5 9 . 8 :. . 1 1 0 < :8 O 35 3J 0 7 r . 8 < < 2 0 35 3J 0 6 . 1 3 3J . 3 :3 :;

8 0 1 0 ; ; . ? 4 35

J

. N 0 ? 0 . ; 5 8 . M /0 ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3@ :8 3

J

0 /. ; 3 4 0 . ? ; @ K 2 M /:1

:8 ; 3:32 3:5 8 ; ? 0 . /:R 0 < 3J 0 8 0 1 0 ; ; :3 4 5 6 . ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 ; 4 ; 30 9 P :3J . //

3J 0 :8 30 O ? . 30 < K ? 5 1 0 ; ; 0 ; P J :1 J . ? 0 ? 0 . /:R 0 < +

> 1 32 . / /4 @ :3 ; 3. ? 3; 6? 5 9 3

J

0 K ? 0 9 :; 0 3

J

. 3@ 3

J

0 9 . :8 5 M S 0 1 3 :N 0 :8

3

J

0 K 2 M /:1 ; 0 1 35 ? :; . K 2 M /:1 ; 0 ? N :1 0 3

J

. 3 9 2 ; 3 . 8 ; P 0 ? 35 3

J

0 1 5 8 3? :M 2 35 ? ;

8 0 0 < ; + I J :; 5 M S 0 1 3:N 0 :; :8 6 /2 0 8 1 0 < M 4 3J 0 . 1 1 2 ? . 1 4 5 6 < . 3. . 8 < M 4 . /5 3

5 6 :8 30 ? 8 . / 5 ? 0 L 30 ? 8 . / 6 . 1 35 ? ; 3J . 3 O 0 8 0 ? . 30 2 8 1 0 ? 3. :8 3 4 :8 ? 0 . 1 J :8 O 3J 0

5 M S 0 1 3:N 0 ; + s 5 9 0 3:9 0 ; 3

J

0 ; 0 1 . 2 ; 0 8 0 O . 3 :N 0 1 5 8 ; 0  2 0 8 1 0 ; 5 N 0 ? 3

J

0

K 2 M /:1 ; 0 ? N :1 0 0 8 N : ?5 8 9 0 8 3 +

m8 3J 0 A 5 9 . 8 :. 8 K 2 M /:1 ; 0 1 35 ? @ ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 :; M . ; 0 < 5 8 3J 0

0 L K 0 ? :0 8 1 0 5 6 5 3

J

0 ? 1 5 2 8 3? :0 ; ; 2 1

J

. ; 7 8 O /. 8 < @ P 0 // Q 8 5 P 8 . ; 3

J

0

K ? 5 9 5 30 ? 5 6 9 5 < 0 ? 8 K ? :8 1 :K /0 ; :8 ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 ‚ , ? . 8 1 0 @ . 1 5 2 8 3? 4

M . ; 0 < 5 8 . 8 0 6 6 :1 :0 8 3 K ? :8 1 :K /0 5 6 K 2 M /:1 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 @ K ? 5 9 5 3 0 < M 4 7 r

Analysis and Risk Management………

s 3. ? 3:8 O 6 ? 5 9 3

J

0 0 L K 0 ? :0 8 1 0 5 6 7 8 O /:;

J

; K 0 1 :. /:; 3; :8 < 0 6 :8 :8 O

? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 6 5 ? K 2 M /:1 ; 0 1 35 ? . 8 < :3; ; 3. 8 < . ? < :R . 3:5 8 . 3

:8 30 ? 8 . 3:5 8 . / /0 N 0 /@ I J 0 A 5 9 . 8 :. 8 p :8 :; 3? 4 5 6 q 2 M /:1 , :8 . 8 1 0

–

* 0 8 3? . /

r 8 :3 6 5 ? c . ? 9 5 8 :R :8 O 3

J

0 , :8 . 8 1 :. / . 8 < * 5 8 3? 5 / p . 8 . O 0 9 0 8 3 s 4 ; 30 9 ; @

1 ? 0 . 30 < 3

J

0 /0 O . / 6 ? . 9 0 6 5 ? 3

J

0 < 0 N 0 /5 K 9 0 8 3 5 6 . 8 0 6 6 :1 :0 8 3 ? :; Q

9 . 8 . O 0 9 0 8 3 +

I J ? 5 2 O J t p , q 8 5 + ` f h ig f +g u +a g g v @ A 5 9 . 8 :. 1 ? 0 . 30 < 3J 0 /0 O . /

6 ? . 9 0 6 5 ? :9 K /0 9 0 8 3:8 O 3

J

0 ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 . ; . ; 3. 8 < . ?< 5 6 :8 30 ? 8 . /

1 5 8 3? 5 /@ . ; . 2 8 :6 5 ? 9 . 8 < 1 5 J 0 ? 0 8 3 9 5 < 0 / 5 6 :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / P :3J P J :1 J

. ? 0 0 N . /2 . 30 < 3J 0 :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / ; 4 ; 30 9 ; b :9 K /0 9 0 8 30 < M 4 K 2 M /: 1

:8 ; 3:32 3:5 8 ; 9 . 8 . O 0 ? ; e +

A :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 :; ; 0 0 8 2 8 < 0 ? . 3? . < :3:5 8 . / 6 5 ? 9 M . ; 0 < 5 8

:< 0 8 3:6 :1 . 3:5 8 . 8 < 0 N . /2 . 3:5 8 5 6 ? :; Q ; @ 1 5 8 3? 5 //:8 O 3J 0 ? :; Q ; . 8 <

9 5 8 :35 ? :8 O @ ? 0 N :; :8 O . 8 < ? 0 K 5 ? 3:8 O ? :; Q ; 3. 30 +

I J

0 9 . 8 . O 0 ? ; P :// :9 K /0 9 0 8 3 . ; 4 ; 30 9 5 6 :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / M . ; 0 <

5 8 :< 0 8 3:6 :0 < . 8 < 0 N . /2 . 30 < ? :; Q ; . 8 < ? :; Q 35 /0 ? . 8 1 0 +

m 8 6 . 1 3 @ :3 :; . M 5 2 3 :9 K / 0 9 0 8 3:8 O 3J 0 7 8 O /:; J 9 5 < 0 / 5 6 :9 K ? 5 N :8 O

. K 2 M /:1 ; 0 1 35 ? 35 9 . 8 . O 0 ? :; Q ; . 8 < 2

ncertainty. The management it’s

8 5 3 ? 0 . /:R 0 < :8 :; 5 /. 30 < 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 ; @ M 2 3 . 3 1 5 2 8 3? 4 /0 N 0 / +

‡ ˆ ‰ Š‹ Œ ˆ  ‡ ˆ Ž  ‹ Š ‘ ’ Œ ˆ Ž ‡“ Ž

” • – — ˜ ™ ” š › ˜ ™ — • œ — ž œ› •

› ˜ ™ — • œ — ž œ› •

Ÿ  ¡¢ £¤ ¥¦ § ¥¨ ¤ © ª« ¤ ¡ª§ ©

● Partner organization

Secondary organization ● Other organizations

¬ ¤ ¥£ª¤ ­ ¢ ©¡

● Waiting for interested factors

® § ¯ ¢ ¥© ­ ¢ ©¡

● Economical conditions

°¤ ± ² ¤ ©³ § ¡´ ¢ ¥ ² ¢ ¡¡£¢ ­ ¢ © ¡²

● International context

m 8 3J 0 6 5 //5 P :8 O @ 3J 0 4 . ? 0 ; 32 < :0 < 3J 0 9 . : 8 /:8 0 ; 5 6 3J 0 K ? 5 1 0 ; ;

6 5 ? ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 8 0 1 0 ; ; . ? 4 35 M 0 :8 30 O ? . 30 < :8 :8 ; 3 :3 2 3:5 8 . / 1 2 /32 ? 0 :8

A 5 9 . 8 :. + I J :; K ? 5 1 0 ; ; ; 2 K K 5 ; 0 3J 0 6 5 //5 P :8 O ; 30 K ; ƒ ? :; Q ; :< 0 8 3:6 :1 . 3:5 8 @

µ ¶· ¸ ¹ º » ¼ ½ » ¾ ¶¿ À

Á ¿ À ¶¾ ¿ µ ¶À  Ã

µ ¹ º ¶· ¶À  » À Ä

µ ¹ Å ¿ µ ¾ ¶À  µ ¶· ¸ ·

Æ Ç Ç ÈÇ É Ê Ë Ç Ì Í Æ Î Ê Ï

Î È Ï Ð ÑÎ È Ï Ð Ò Ì Ó Ç Î Ì Ô

¼ ¹ » µ À ¶À  Šµ ¿ Õ ¹ · ·

0 N . / 2 . 3: 8 O 3J 0 ?: ; Q ; @ :< 0 8 3:6 4 :8 O 3J 0 35 /0 ? . 8 1 0 35 ? :; Q @ 3J 0 . 8 ; P 0 ? 35 ? :; Q €

1 5 8 3? 5 //:8 O 3

J

0 ? :; Q ; @ ? 0 N : ; :8 O . 8 < ? 0 K 5 ? 3:8 O 3

J

0 ? :; Q ;

. e A :; Q ; :< 0 8 3:6 :1 . 3 :5 8

m8 . 8 4 5 ?O . 8 :R . 3:5 8 @ 3J 0 K ?5 1 0 ; ; 5 6 ? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 ; 3. ?3 ; P :3 J

? :; Q : < 0 8 3: 6: 1 . 3:5 8 . 3 0 N 0 ? 4 /0 N 0 / ? 0 6 0 ? ? :8 O 35 3

J

0

organization’s

5 M S 0 1 3:N 0 ; + m 8 6 . 1 3@

it’s

3J 0 6 :? ; 3 ; 30 K 35 0 ; 3. M /:; J 3J 0 Q :8 < 5 6 ? :; Q ; 9 . 4

5 1 1 2 ? +

I J

0 :< 0 8 3:6 :1 . 3:5 8 . 1 3:N :34 1 . 8 M 0 . 8 :8 :3:. / 5 8 0 34 K :1 . / 6 5 ? . 8 0 P

5 ?O . 8 :R . 3:5 8 5 ? 6 5 ? . 8 0 P K ? 5 1 0 ; ; :8 . 8 0 L :; 3:8 O 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 . 8 < :3 1 . 8

M 0 . K 0 ? 9 . 8 0 8 3 5 8 0 6 5 ? . 8 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 P J :1 J J . ; . 8 . 1 3:N 0 K ? 5 1 0 ; ; 5 6

? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 +

I J

0 ?0 . ? 0 . 6 0 P :9 K 5 ? 3. 8 3 ? 2 /0 ; :8 ? :; Q :< 0 8 3 :6 :1 . 3:5 8 . 8 <

< 0 6: 8 :3:5 8 ƒ ? :; Q ; . ? 0 . 8 2 8 1 0 ? 3. :8 34 @ 5 ? 9 5 ? 0 0 L . 1 3 . ? 0 K ? 5 M . M :/: 3:0 ; 6 5 ? . 8

0 N 0 8 3 35 J . K K 0 8 ‚ ? 0 ; K 5 8 ; :M :/:34 :8 ; 5 /N : 8 O :< 0 8 3:6 :0 < < :6 6 :1 2 /3 K ? 5 M /0 9 ;

b 1 ? :; : ; e ‚ 3

J

0 0 N 0 8 3; P :3

J

8 5 :9 K . 1 3 35 3

J

0

organization’s

K ? 5 1 0 ; ; . ? 0 8 5 3

? :; Q ; ‚ 8 5 3 35 :< 0 8 3:6 4 1 0 ? 3. :8 0 N 0 8 3; ‚ 8 5 3 35 < 0 6 :8 0 ? :; Q ; M 4 < 0 8 4 :8 O 3J 0

5 M S 0 1 3:N 0 ; ‚ 2 ; 0 3J 0 1 . 2 ; 0 . 8 < 0 66 0 1 3 K ? :8 1 :K /0 2 K 5 8 5 M S 0 1 3:N 0 ; :8 ? :; Q

:< 0 8 3:6 :1 . 3 :5 8 ‚ 3? 0 . 3 < :6 6 0 ? 0 8 3/4 : 8

J

0 ? 0 8 3 . 8 < ? 0 ; :< 2 . / ? :; Q ; ‚ M ?5 . 1

J

3

J

0

? :; Q ; P :3

J

; 2 :3. M /0 :8 ; 3? 2 9 0 8 3; b :8 30 ? 8 . / 5 ? 0 L 30 ? 8 . / /:; 30 8 0 ? 6 5 ? ?: ; Q

. 8 . / 4 ; :; e ‚ O ? 5 2 K 3J 0 ? :; Q ; +

× :3J ? 0 O . ? < 35 3J 0 . M 5 N 0 9 0 8 3:5 8 0 < K ? :8 1 :K /0 ; @ :8 3J : ; ; 3. O 0 @ 3J 0

? :; Q 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 9 2 ; 3 M 0 ? 0 . /:R 0 < 5 M S 0 1 3:N 0 /4 +

M e A :; Q 0 N . /2 . 3 :5 8

I J 0 ; 0 1 5 8 < ; 30 K @ . 6 30 ? 3J 0 ? :; Q :< 0 8 3:6 :1 . 3:5 8 :; 3J 0 0 N . /2 . 3:5 8 5 6

3

J

0 9 + m 8 6 . 1 3@ :3 :; 3

J

0 0 N . /2 . 3:5 8 5 6 ? :; Q :9 K 5 ? 3. 8 1 0 ? 0 60 ? ?:8 O 35 3

J

0

. 1 3 :N :34 P J 0 ? 0 :3 P . ; :< 0 8 3:6 :0 < + r ; 2 . //4 @ P 0 < 5 3J . 3 5 8 . 8 2 9 0 ? . / ; 1 . /0

b 0 ; K 0 1 : . / /4 6 5 ? 6 :8 . 8 1 :. / ? :; Q ; e @ M 2 3 3J 0 ? 0 . ? 0 ? :; Q ; 3J . 3 P 0 0 N . /2 . 30 6 ?5 9

. 9 5 ? 0 ; 2 M S 0 1 3:N 0 K 0 ? ; K 0 1 3:N 0 b :9 . O 0 ? :; Q @ 1 ? 0 < :M :/:3 4 ? :; Q e . 8 < M 0 1 . 2 ; 0

5 6 3

J

. 3@ 3

J

0 0 N . /2 . 3:5 8 :; 9 5 ? 0 . 8 . ? 3 . 8 < / 0 ; ; . ; 1 :0 8 1 0 +

× 0 < 5 3J :; 0 N . /2 . 3:5 8 5 6 ? :; Q :9 K 5 ? 3. 8 1 0 35 1 . 8 K ? :5 ? :3:R 0 3J 0

8 0 L 3 ; 30 K ; 6 5 ? . K ? 5 K 0 ? 1 5 8 3? 5 / 5 6 ? :; Q ; + I J 0 . : 9 :; 3J . 3 ? :; Q ; 9 2 ; 3 M 0

M 0 3P 0 0 8 ? 0 . ; 5 8 . M /0 /: 9 :3; +

m8 3J 0 0 8 < @ ? :; Q 0 N . /2 . 3:5 8 :; < 5 8 0 M 4 3P 5 0 ; ; 0 8 3:. / :8 < :1 . 35 ? ; +

× 0 . ? 0 3. /Q :8 O . M 5 2 3 3J 0 K ? 5 M . M :/:34 5 6 ? :; Q . 33 . :8 : 8 O . 8 < :3; /0 N 0 /

0 ; 3:9 . 3:5 8 @ . 8 < 3

J

0 :9 K . 1 3 5 6 ? :; Q . 33. :8 :8 O 5 N 0 ? 3

J

0 5 M S 0 1 3:N 0 5 6 3

J

0

5 ?O . 8 :R . 3:5 8 + I J 5 ; 0 3P 5 :8 < : 1 . 35 ? ; 1 5 9 M :8 0 < @ ? 0 K ? 0 ; 0 8 3 3J 0

organization’s risk exposure to its environment.

m8 3

J

:; ; 3

age appears the organization’s risk awareness. The

Analysis and Risk Management………

9 :8 5 ?@ 9 5 < 0 ?. 30 @ 9 . S 5 ? . 8 < ; 0 N 0 ? + m 8 5 3

J

0 ? P 5 ? < ; @ . 9 . 3? :L 9 5 < 0 / M . ; 0 <

5 8 3J 0 3P 5 :8 < :1 . 35 ? ; @ K ? 5 M . M :/: 34 . 8 < :9 K . 1 3 35 0 N . /2 . 30 ? :; Q :; @ :8 6 . 1 3@

3J 0 Q 0 4 6 . 1 35 ?@ 35  2 . 8 3:6 4 3J 0 ? :; Q 0 L K 5 ; 2 ? 0 5 6 . 8 5 ?O . 8 :R . 3:5 8 . 8 < 35

; :32 . 30 . ? :; Q K 5 30 8 3:. / < 2 0 35 3

J

0 9 . 32 ? :34 5 6 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 9 . 8 . O 0 9 0 8 3 +

m 3 : ; ? 0 1 5 9 9 0 8 < 0 < 35 2 ; 0 . … /0 N 0 / ? :; Q 0 N . /2 . 3:5 8 1 /. ; ; :6 :1 . 3:5 8

; 1 . /0 @ :8 3J 0 :9 K /0 9 0 8 3. 3:5 8 ; 3. O 0 + > K K /:0 < 35 . // 5 ? O . 8 :R . 3:5 8 /0 N 0 /; @ :3

:; 8 0 1 0 ; ; . ? 4 3 5 M 2 :/ < . v /0 N 0 / ? :; Q 0 N . /2 . 3:5 8 1 / . ; ; : 6: 1 . 3:5 8 ; 1 . /0 @ :8

5 ? < 0 ? 35

J

. N 0 . ; 3? 5 8 O :8 30 ? 8 . / 1 5 8 3? 5 / +

Ø Ù ÚÛ

Ü ÝÞ Ü ß

àá

â

ã ä

å æ

–

å ç å æ

–

ç å æ

–

è

å æ

–

æ å æ

–

å æ

æ ÝÞ Ü æ

–

å ç æ

–

ç æ

–

è

æ

–

æ æ

–

å æ

è é ê

Ýë ì

è

–

å ç

è

–

ç

è

–

è è

–

æ

è

–

å æ

ç í î ç

–

å ç ç

–

ç ç

–

è

ç

–

æ ç

–

å æ

å

é ïð

ñí î

å ç

–

å ç å ç

–

ç å ç

–

è

å ç

–

æ å ç

–

å æ

á ò ó ô

â

ô

ß õ ß

ä ö

å

é ïð

ñí î ç í î

è é ê

Ýë ì æ ÝÞ Ü å

é ïð

Ü ÝÞ Ü

÷ ø ù úûü ûýþ ûÿ ù ý ù ù ÿ ûþ û þ ü ù ü ûúûý ÿ

ûü ý ûÿ ýþ ûù ûþ ÿ ýû ûù ù ù ÿ û ýû ÿ ù ý ûþ

nature, risk “documentation”, organization usual risk and management

ûÿ ýù ù þ ý ûÿ ûþ ÿ ú þ ûþ

ûþ ý úù ÿ ù

ûþ ý úù ÿ ù ûþ úù ù ú ûþ ýø ý ÿ ÿ û ýû ÿ ûþ ûúúûÿ ý

ý ù ûýø ý ü ûÿ ûýþ ù ýû ù þ ûþ ý úù ÿ ù ÿ ù þ ù ù ÿ ù ûýø ù

ÿ ý ÿ ûý ýø ù ý þ ÿ ý ÿ ûý ûþ ý úù ÿ ù ÿ ù ý ûþ

ýø ù úûü ûý ýûúú ÿ ÿ û ýû ÿ ûþ ûúúûÿ ý ù þ ù ûýþ ù ú ûÿ ù ý ý ûÿ

ù ÿ ù ûýþ þ ýø ù ý ûþ ý úù ÿ ù ÿ ù ý ûþ ýø ù úûü ûý ýø ý ÿ

ÿ û ý û ÿ ü þ ý ù ø ýø ù û ù ÿ ýû ûù ûþ ÿ ý ý ù ù þ ù ÿ ý ýø ù ý

for the organization’s objectives.

ù þ ù ûþ þ ù ù ÿ ù úú ù ù þ ýø ù ýþ ÿ û ýø ù

ü ýù û úû ù ýø ù ù ýû ù þ ü û ø ý ù ø ü ù ûþ ý ú ù ÿ ù þ ýø ù ü ûÿ

ù þ ÿ þ û ûúûý ûþ ü ÿ ù ü ù ÿ ý ûþ ûÿ ý þ ý úù ü û ù ý ú

úù

ÿ û ýû ÿ ûþ ýø ù úù ù ú ø ù ù ûý ûþ þ þ û úù ý ù úû ù ú ÿ ù ù ý ù ù ÿ

ûþ þ ý ÿ ý ú ÿ ûþ þ ý ù þ ù ý ü ýù û úû ù ûþ

ÿ ýû ù ý úù ûúûý úù ù ú ûþ ù úû ù ü ý ý ýý ü ü

ý ü ÿ ù ü ù ÿ ý ý ù ýû ÿ ú úù ù ú ù ûÿ ýø ù ü ù ýû ù þ

ýø ù ÿ û ýû ÿ þ ù ÿ ý ü ÿ ù ü ù ÿ ý ù ù ù ÿ ù þ ýø ù ù þ ÿ úù

ý úù ÿ ù ûþ þ ù ÿ ý ý ýø ù þ ù ÿ úù ù ú ü ÿ ù ü ù ÿ ý ÷ ø ûþ þ ù ÿ úù ù ú

ü ÿ ù ü ù ÿ ý ù þ ý úû þ ø ù þ ÿ û ýû ÿ úûü ûýþ ý ûþ ù þ ù ù ù

ýø ù ÿ û ýû ÿ úù ù ú úú ýø ù ûþ þ ûýø û ù ûþ ù þ ù

ýø ù ÿ ù þ ý úûþ ø ù úûü ûýþ ù û ù ÿ ýû ûù ý ûþ þ þ û úù ýø ù ÿ ý ù ü

ûÿ ýù ÿ ú ÿ ý ú ýû ÿ þ ý þ ûý ýù ûþ þ ûÿ þ û ù ý úù ûúûý úûü ûýþ ûþ þ

aren’t between

ýø ù ù þ ý úûþ ø ù úûü ûýþ ýø ù ù þ ù ÿ ý ý ýø ù ÿ ù ý þ ù û

ø ûù ø û ú úù ù ú ýø ù ü ý ù ûýø ù ý ù ýø ù ù ûþ û ÿ û ù ý

ü ÿ ûÿ ûþ þ þ þ úù ü ù ÿ ý ü ù þ ù þ ûÿ ýù ÿ ú

ÿ ý ú

ýù ýø ù þ þ ù þ þ ü ù ÿ ý ýø ù þ ù úûü ûýþ ÿ ù ý þ ýù ûþ ý ù ù ý

ýø ø ÿ ú þ ûþ þ ýþ ÿ ù ÿ ù ûýþ þ ù ýýúûÿ ÿ ù þ ýü ù ÿ ý û

ÿ ù ù þ þ ÷ ø ù þ ù ÿ ù þ ýü ù ÿ ýþ ü ù þ ýþ ûþ ý úù ÿ ù ÿ

ûÿ þ û ûù ÿ ý ù þ ù þ þ ø ûù ø ûþ þ þ ù ÿ û ûýûù þ ÿ

ûü ù þ ýü ù ÿ ý ý úù ÿ ù úûü ûýþ ýø ù úù þ þ ûü ý ÿ ý ûþ þ

úú ýø ù ýø ûÿ þ ü ù ÿ ýû ÿ ù ù ù þ ù ú ûÿ ýø ù ù ûþ ý û þ þ

ÿ ÿ û ý û ÿ þ ú ú þ ù þ û ûÿ ûþ !ûÿ ø ù ù ÿ ý ûþ ûúûý

ûü ý ûþ ú " ûÿ ýù ÿ ú ÿ ý ú ü ù þ ù þ ! ù þ û ú ûþ ûúûý

ûü ý ûþ ú

ûþ ù þ ÿ þ ù

–

ûþ ÿ ý ú

ýù ýø ù ÿ û ýû ÿ û ù ÿ ýû ûù þ ÿ ù ú ýù þ ýø ù ûþ þ ýù ýø ù

ÿ û ýû ÿ þ ù ýýúù þ ýø ù ý úù ÿ ù úûü ûýþ ûý ûþ ÿ ù ù þ þ ý þ ù ýýúù ýø ù

ù þ ÿ þ ù ýûü ù ù ù ûþ

÷ ø ù ûþ ù þ ÿ þ ù ù ù ÿ þ ýø ù ÿ ý ù ûþ þ ü ýø ù

þ þ û ûúûý ÿ ý ú ù þ ù ýû ù þ ÿ ý ù ý ú ý ýø ù ÿ þ ù ý

ýø ù ÿ ù ý ù þ ýû ÿ þ ù ýø ù ÿ û ýû ÿ úù ý ÿ ý ú ýø ù ûþ þ # ù þ

ûþ ýø ù ÿ û ýû ÿ úù ý ÿ ý ú ýø ù ûþ þ ÿ ýûú þ ýûþ ý úù ù ú#

ÿ ý ÿ ýø ù ÿ û ýû ÿ ù ýù ÿ úû ù ýø ù ûþ þ ýø ù ýû ûýûù þ ù ÿ ù ýûÿ

ýø ù ûþ þ #

ÿ ûþ ýø ù ù û ù ÿ ýû ù úýù ÿ ýû ù þ ý ýù ûù þ ýø ý úû

ûÿ þ ýûý ýû ÿ ü ÿ ù þ ÿ ý ûþ ù ý ÿ ù ý úù ÿ ù û þ

û ÿ ù û þ ý ÿ þ ù ûþ ýýù ÿ ýù û û úý þ ûý ýû ÿ ý ù ý

ù ù ûþ ûÿ ÿ ù ýûÿ ýø ù ûþ þ

Analysis and Risk Management………

% ÿ ûý ûÿ ý ø ù ø ÿ ù þ ûþ ûúù ù ý ýø ù ûü úù ü ù ÿ ý ýû ÿ

ûÿ ýù ÿ ú ÿ ý ú ûÿ þ ý ü ù ÿ ýþ ÿ ø ÿ ù þ û ü þ ý ÿ ù þ

ø ûþ þ "

÷ ý ûÿ þ þ ÿ ù þ ù ûÿ ûþ ü ÿ ù ü ù ÿ ý ù û ÿ ý

û ù ÿ ýû ýø ù ÿ ù ù ý ù ü ù þ ù þ

ù ûþ ûÿ ù þ þ ù þ ü þ ý ù úûù û ýø ù û þ þ ù þ ûþ ý û ýø ù ù

ù ÿ ù ûþ þ û ûü ý ÿ ûúûý ûþ ù ü û ûù û ûÿ ý ù ÿ ú

ÿ ý ú ûÿ þ ý ü ù ÿ ýþ þ ù ù ù û ûù ÿ ý û þ ü ù ûþ þ ü þ ý ù þ ú ù ý

þ ù û úù ù úþ ü ÿ ù ü ù ÿ ý

÷ ø ù ù þ úýþ ýø ù ù ûþ ù þ ü þ ý ù ù ýù ý ù ÿ þ ù þ ù ù ú

ü ÿ ûý ûÿ ûþ þ þ ûý ýû ÿ ÿ ý þ ù ù ýø ù ü ø ÿ ù þ ýø ý úú

û ûý ø ÿ ù

& ' ( ) *+ , -' (

÷ ø ø ýø ûþ ù ýù ýø ù ýø ÿ ýþ ý ø û ø úû ø ý ýø ù ÿ ù ù þ þ ûý

ûü úù ü ù ÿ ýûÿ ÿ û ýù ü ù ø ÿ ûþ ü ûþ ü ÿ ù ü ù ÿ ý ûÿ ýø ù

ü ÿ û ÿ úû þ þ ýù ü ÷ ø ù ø û ø úù ù ú ù ýû ù þ þ ù ý ýø ù úûý

úû þ ù û ù þ ýø ý ü þ ý ÿ þ ù ý ÿ ý û ý þ ÿ ù ù þ ÿ ýø ù úûü ûýù

úù ù ú ù þ ù þ ü úû þ þ ý ù ü ûÿ ý ü ù þ ù ýø ù

ÿ û ýû ÿ ý þ ù ûù þ ûþ ý þ ÷ ø ù ù ù ü ù ø ÿ ûþ ü ûþ

ü ÿ ù ü ù ÿ ý úù ý ü ûÿ ûü û ù úû þ þ ýù ü ù þ ù ÿ ù ýø ù

ý úù ÿ ù úù ù ú ü þ ý ù ÿ ù ýø ù ü ÿ ù ÿ þ úû þ þ ýù ü

ü ÿ ù ü ù ÿ ý

÷ ø ù ù ù þ ý ýûÿ ü ýø ù û ù ýø ý ÿ ýø ù ü ÿ û ÿ úû

þ þ ýù ü ù þ ÿ ý ø ù ÿ û ýù ûþ ü ÿ ù ü ù ÿ ý ÿ ÿ ý ûýø

ýø ù ý ù ÿ û ý ýù ýø ù ü úù ýû ûýûù þ ÿ û ù þ ù ý þ ýø ûþ

ù ÿ ýþ ý ú ü ü ûÿ ûü ú ù úù ü ù ÿ ý ÿ þ ý ý ø û ø ù ù

ü ÿ û ÿ úû ûÿ þ ýûý ýû ÿ þ ø ú ù ù ú ÿ ý ý ù úû ù ÿ

ýûü ü ûþ ÿ ý ú

. -/ *-' 0 1 2 3 4 5

úù

6 6 7

8 9: ; < 9 = >? @ A ; B ? >C D ? ? ? B E E D ? ? >C FB G ; B 9D C F F>H D ?

I % ÷ ù þ

6 6 J

K G < C L D M : : @

–

N

< C < L D H D C F : O = >? @ ? P G >C E >Q 9D ?

< C R S : C E DQ F?

I úúû ù úú T U U 7 V W D O > C < C E >< 9 G >? @ H < C B < 9 A < ?X ? F D H < F>E L B >R D F:

>R D C F>O X >C L < C R H < C < L >C L O >C < C E >< 9 G >? @

úù

ü ÿ û ÿ % ûÿ ûþ ý _ úû ûÿ ÿ ù

–

ù ÿ ý ú ` ÿ ûý I ü ÿ ûþ ûÿ

ûÿ ÿ û ú ÿ

ÿ ý ú % ÿ ù ü ù ÿ ý þ ýù ü þ

6 6 7

N

D FW : R : 9: L X

O : G >H Q 9D H D C F>C L >C FD G C < 9 E : C FG : 9 ? F< C R < G R

„RISKS

MANAGEMENT”

ûÿ ÿ û ú % ûÿ ûþ ýù ù ù ù ÿ

U J a

!

6 6 b

F: < Q Q G : c D FW D d C FD G C < 9

E : C FG : 9 E : R D e >C E 9B R >C L ? F< C R < G R ? : O > C FD G C < 9 H < C < L D G > < 9 E : C FG : 9 O : G

Q B ; 9> E D C F>F>D ? < C R O : G R D c D 9: Q H D C F : O >C FD G C < 9 H < C < L D G >< 9 E : C FG : 9

? X ? FD H ? fg >FW O B G F W D G E W < C L D ? < C R E : H Q 9D F>: C ? h

ù Y

6 6 6

P G >C E >Q 9D ? : O G >? @ H < C < L D H D C F < C R >C ? B G < C E D

ý ÿ 6 6 b i E : C : H >E < 9 R D E >? >: C ? >C B C E D G F< >C FX F>H D ? A

j Q Q 9> E < F> : C : C O >C < C E >< 9 H < G @ D F?

ýø ù û ü

–

V W D d C ? F>F B FD : O = > ? @

N

< C < L D H D C Fe k : C R : C

ûþ ûÿ þ ýûý ýù

–

V W D P B ; 9>E i C F>FX = >? @ d C ? F>FB FD e l D c < R <

û ü û ü

–

d C FD G C < F> : C < 9 = >? @

N