Commodities and Export Finance

Commodities and Export 

Finance 

Finance &  investment

Maritime Energy Natural  resources

Transport Real estate ICT

Corporate Finance Tax Dispute  resolution

Employment Regulatory

London New York  Paris Hamburg  Munich  Frankfurt

Milan  Rome

Contents 

  01  Our approach  02  Our commodities and export finance practice  04  Team profile  07  Reputation  08  Commodities and export finance experience  12  Our offices 

Our approach

01  OUR APPROACH 

Watson, Farley & Williams is a leading 

international law firm with offices in major 

financial centres in Europe, Asia, the USA  

and the Middle East. 

We have the skills to manage a wide range  of corporate and finance transactions, and  disputes, and to provide our clients with the  high quality advice they require. We have  teams which are integrated across legal  disciplines and offices so that a consistent  level of service can be provided on all  matters, in each jurisdiction and in  combination across borders.    We continually invest in developing our  expertise and reputation in the sectors we  know best: Finance & Investment, Maritime,  Energy, Natural Resources, Transport, Real  Estate and ICT.    We establish candid, open relationships  with our clients and take the time to  understand their businesses. We generally  work in small, partner led teams where our  sector knowledge and experience enable us  to provide effective, commercially focused  advice. 

02  OUR COMMODITIES AND EXPORT FINANCE PRACTICE 

Our commodities and  

export finance practice

The exceptional dynamism of the international 

trade and commodities markets, driven by 

volatile commodities prices, the growth of 

corporates in emerging markets and the recent 

financial crisis, has resulted in a range of 

challenges and opportunities for the origination 

and restructuring of commodities and export 

finance deals. 

We have responded to the challenges in  commodities markets by creating an  experienced team of commodities and  export finance lawyers who document all  aspects of the financing of domestic and  international trade.    International network  Through the firm’s group of international  offices, our lawyers operate as integrated  teams, providing practical, commercially  focused advice on every aspect of this  complex industry.  Broad focus  We have in depth experience of working in  the following markets:    mining   metals   soft commodities   oil and gas   energy.   > > > > >

03  OUR COMMODITIES AND EXPORT FINANCE PRACTICE  Our approach to commodities markets  Our team of lawyers has the specific skills  and qualities which allow them to provide  high quality service in this area. We are also  highly experienced in all aspects of  international finance, representing banks,  non bank lenders, traders, producers and  borrowers.    Our lawyers understand the full extent of  supply chains with experience ranging from  the financing of the production of raw  materials, manufacturing processes, storage  and transportation of goods, receivables  financing and cash management products.    We aim to work closely in partnership with  our clients so as to structure and document  transactions creatively, efficiently and  securely.    We place strong emphasis on service  standards, responsiveness and senior  lawyer attention to all transactions.          Our clients  We act for banks, non bank lenders, traders,  producers and other borrowers in:    structured commodities finance   pre export finance   bank and trading house risk apportioned  facilities   borrowing base facilities   ECA backed facilities   receivables financing facilities, including  forfaiting    cash management products   derivatives   securitisation of trade receivables   unsecured lending to corporates   restructuring, workouts and insolvencies   collateral management issues, including  collateral management agreements and  warehouse receipts financing   letter of credit and guarantee facilities   trade finance facilities structured as  Islamic financing.   > > > > > > > > > > > > > >

04  TEAM PROFILE 

Team profile 

  Andrew Baird  Partner, Finance   Dubai  [email protected]  +971 4278 2301    Andrew Baird is head of the  Dubai office. Andrew has  particular experience in  Islamic finance. He has acted  on a range of transactions for  banks and asset owners, and  his experience encompasses  Islamic banking products  (including derivatives) and  funds and capital markets  products.  Mei Lin Goh  Partner, Finance  Singapore  [email protected]  +65 6551 9125    Mei Lin Goh joined Watson,  Farley & Williams in 1998.  Mei specialises in cross‑ border asset, project and  structured finance  transactions.  Marcus Gordon  Partner, Disputes  Singapore  [email protected]  +65 6551 9157    Marcus Gordon is head of  the Singapore Litigation and  Arbitration Group. He  specialises in cross‑border  commodity and trade  disputes. Marcus is  currently acting as the sole  arbitrator in a multi‑million  dollar iron ore dispute.  Thomas Hollenhorst  Partner, Finance  Hamburg  [email protected]  +49 40 800 084 428    Thomas Hollenhorst joined  Watson, Farley & Williams  in October 2005 to found the  Hamburg office. He has  over 14 yearsʹ experience in a  range of banking and finance  matters, including financial  services and capital markets.  Celia Gardiner  Partner, Finance  London  [email protected]  +44 20 7814 8051    Celia Gardiner joined  Watson, Farley & Williams  as a partner in January 2008.  Her practice consists of   international commodities  and export finance in which  she acts for banks, non bank  lenders, commodities houses  and trade borrowers.  Chris Belisle  Partner, Finance  New York  [email protected]  +1 212 922 2222    Christopher Belisle joined  Watson, Farley & Williams  in 1998 as a partner. He  specialises in commercial,  corporate and maritime  litigation and arbitration,  with a background in  environmental and  international trade issues.  Rodrigo Berasategui  Partner, Finance  Madrid  [email protected]  +34 91 515 6301    Rodrigo Berasategui is a  partner in the project finance  department, based in  Madrid. He has particular  experience in the energy and  natural resources sector.  Steven Burkill  Partner, Disputes  Bangkok  [email protected]  +66 2 665 7801    Steven Burkill is head of the  Bangkok office and the Asia  Dispute Resolution team. He  specialises in international  litigation and London and  Asia‑based arbitrations  involving oil & gas, power,  commodities and large‑scale  project disputes.               

  05  TEAM PROFILE  Andrew Hutcheon  Partner, Disputes  London  [email protected]  +44 20 7814 8049    Andrew Hutcheon  specialises in commercial  and financial litigation and  international arbitration.   He has considerable  experience in the offshore   oil & gas, energy, mining,  commodities and shipping  sectors.  Virginia Murray  Partner, Finance  Athens  [email protected]  +30 210 455 7303    Virginia Murray joined  Watson, Farley & Williams  in 2007. She specialises in  acquisitions and financings  in the energy and natural  resources sector, and  advising on insurance,  corporate M&A and finance  deals for Greek and foreign  investors and banks.  Mehraab Nazir  Partner, Finance  Singapore  [email protected]  +65 6551 9130    Mehraab Nazir joined  Watson, Farley & Williams  as a partner in May 2008. He  advises on all aspects of  structured and asset finance  related matters including  trade and commodity  finance.  Joe Levin  Partner, Finance  London  [email protected]  +44 20 7814 8028    Joe Levin is a partner in the  finance team, based in  London. Joe advises lenders  and sponsors on a number of  project, borrowing base and  other structured financings,  with a real focus on reserve‑ based lending.  Laurence Martinez‑Bellet  Partner, Finance  Paris  lmartinez‑[email protected]  +33 1 56 88 21 42    Laurence Martinez‑Bellet  joined the Paris office of  Watson, Farley & Williams  as a partner in April 2005,  and is now head of the Paris  office. She specialises in asset  and structured finance.  Lindsey Keeble  Partner, Finance  London  [email protected]  +44 20 7814 8000    Lindsey Keeble joined  Watson, Farley & Williams  in 1999. She specialises in  structured and asset finance  involving export credit  backed products and project  financing transactions.  Michael Kenny  Senior Consultant, Finance  London  [email protected]  +44 20 7814 8042    Michael Kenny joined  Watson, Farley & Williams  in 1991 and specialises in  commodities, project and  export finance. During his  years in legal practice,  Michael has worked in  London and also in the  Middle East (Bahrain),   Hong Kong  and New York.  Madeline Leong  Partner, Finance  Hong Kong  [email protected]  +852 2168 6710    Madeline Leong has over   20 years’ experience. Her  practice focuses on asset,  project and structured  financings. She specialises in  the energy, transportation  and natural resources  sectors as well as debt  restructuring, work‑out and  enforcement work.               

06  TEAM PROFILE    Andrew Savage  Partner, Disputes  London  [email protected]  +44 20 7814 8217    Andrew Savage is head of  Litigation and Arbitration.  He specialises in commercial  and finance disputes and  international arbitration  relating to sectors including  finance, energy, commodities  and shipping.  Eric Villateau  Partner, Finance  Paris  [email protected]  +33 1 56 88 44 33    Eric Villateau specialises in  structuring, documenting  and negotiating finance/  investment documents. His  sector experience includes, in  particular, energy and  natural resources,  infrastructure and  transport.  Richard Wilmot  Partner, Disputes  Hong Kong  [email protected]  +852 2168 6731    Richard Wilmot has been  based in Hong Kong since  2000, he advises on disputes  and commercial matters,  representing banks, trading  companies and commodity  buyers.     

Reputation 

07  REPUTATION 

“The lawyers provide a 

commercial and 

pragmatic view and 

focus on the ʹmust 

haveʹ rather than 

getting hung‑up on 

the ʹnice to haveʹ.”

Chambers UK 2014

“...highly experienced 

and respected...”

Legal 500 UK 2014

“They are flexible, 

reasonable about 

pricing, and 

responsive, and the 

solutions they provide 

are good ones.”

Chambers UK 2014

“...provides common‑

sense advice and 

written work is always 

easy to understand ‑

wonʹt give us 30 pages 

of legal jargon.”

Chambers Asia 2014

“...focus on project 

finance, trade and 

commodities finance, 

and public‑private 

partnerships.”

Chambers Europe 2014

“...widely admired by 

both clients and 

peers ... advises clients 

on a range of project 

and trade finance 

matters.”

Chambers UK 2014

“...noted for its 

‘strength, experience 

and focus on 

commodities 

disputes’.”

Legal 500 UK 2013      

“...strong practical 

knowledge of the 

commodity trade 

finance sector.”

Chambers UK 2013

“...cuts the negotiation 

time in half and 

improved the result  

by double.”

Chambers UK 2014

08  EXPERIENCE 

Commodities and export 

finance experience 

    ING Bank  Advising ING Bank on a  US$20m pre‑export  financing for the export of  copper concentrates from  Erdenet copper mine,  Mongolia, supported by  limited recourse  arrangements with the  offtaker, Trafigura. Afrexim and Ericsson  Advising 16 Nigerian  financial institutions and six  offshore lenders including  Afrexim and Ericsson as  lenders to Vmobile Nigeria  on an approx. US$1bn EPC  project financing of a GSM  mobile phone network in  Nigeria, with support from  MIGA and EKN. Arab Banking Corporation  Advising the lender on a  US$40m syndicated loan to  a leading livestock traders,  to finance the export of  livestock from Australia to  the Middle East, including  security arrangements in  Egypt in relation to the  livestock and custody  arrangements with SGS. Intesa Sanpaolo  Advising Intesa Sanpaolo  on a €50m SACE‑backed  facility to a major Ukrainian  borrower for the financing  of the export of steel rolling  equipment. Deutsche Bank AG  Advising Deutsche Bank AG  on a US$95m inventory  financing facility to PT  Tripanca Group, Indonesia,  secured on coffee bean  stocks. Rabobank: Tricon  Advising Rabobank as  Facility and Security Agent  for a banking syndicate on  US$200m borrowing base  facility in favour of Tricon  Dry Chemicals LLC secured  on stocks of petrochemical  products and receivables. Credit Agricole CIB  Advising Credit Agricole  CIB on US$60m pre‑export  financing for the export of  steel products by the Indian  producer Uttam Galva,  supported by limited  recourse arrangements with  the offtaker, Stemcor. Fortis Bank NV  Advising Fortis Bank NV on  a receivables financing  facility for Terex  Corporation and its UK,  German, French and Italian  subsidiaries. A South African  Commodities Trader  Advising a South African  commodities trader on a  US$180m borrowing base  facility advanced by a  syndicate led by Standard  Chartered Bank secured on  soft commodities stocks and  receivables. Standard Chartered Bank  Advising Standard  Chartered Bank on a  US$50m senior and US$10m  junior reserve based  lending facility to a Greek oil  company.

  Petroleum Products: Middle  East  Advising a Middle Eastern  bank on documenting and  restructuring a €160m  facility to finance the export  of petroleum products. Royal Bank of Scotland  Advising Royal Bank of  Scotland International  Limited on a US$85  syndicated borrowing base  facility to an oil trader  (Peninsula Petroleum). 09  EXPERIENCE  BTA Bank Kazakhstan  Advising as trade finance  adjudicator in the debt  restructuring of BTA Bank,  involving the determination  of those claims entitled to  the status of trade finance  for the purposes of the  restructuring. Alliance Bank Kazakhstan  Advising as trade finance  adjudicator in the debt  restructuring of Alliance  Bank, involving the  determination of those  claims entitled to the status  of trade finance for the  purposes of the  restructuring. Brazilian  telecommunications  Advising a major French  bank on an export credit  facility to a large Brazilian  telecommunications  company for the import of  equipment and services  from a Belgian exporter,  guaranteed by ONDD (the  Belgian ECA). Cuban Structured Trade  Financings  Advising a French bank on  numerous structured trade  financings for Cuban state  owned entities supported by  export receivables  generated by commodity  sales contracts for sugar, oil  and nickel and by tourism  services. Credit Agricole CIB  Advising Credit Agricole  CIB on a US$100m pre‑ export financing for  Egyptian General Petroleum  Corporation, secured on  export receivables. Kazchrome  Advising a Middle Eastern  Bank regarding a US$1bn  pre‑export finance loan to  Eurasian Natural Resources  Corporation, secured on  receivables from the sales  of ferro‑alloys produced by  JSC Transnational Company  Kazchrome in Kazakhstan. Crude oil borrowing base  Advising a major French  bank on a CDN$250m  revolving borrowing base  facility with an asset base  including crude oil,  receivables from the sales  of crude oil, VAT  receivables and letters of  credit. Lloyds Banking Group  Advising Lloyds Banking  Group on a US$90m trade  finance facility to the Noble  Group. Stemcor  Advising Stemcor on a  prepayment facility to the  Belarusian state owned  steel producer and on  associated financing  arrangements with  Unicredit AG.

10  EXPERIENCE    Petroleum products:  Singapore and Indonesia  Advising an international  energy trader on a US$260m  sale and purchase  arrangements for the  purchase of petroleum  products under a renewable  term prefinancing facility. Automotive receivables  Advising a lender on a  participation in a US$250m  receivables purchase  facility for a major  automotive manufacturer. BHP Billiton  Advising BHP Billiton on  general trade finance  matters. Société Générale  Advising Société Générale  and a syndicate of banks on  the US$380m metals  borrowing base facility in  favour of Trafigura Mexico  SA. BNP Paribas   Advising BNPP and a  syndicate of banks on the  US$1.3bn refined metals  borrowing base facility in  favour of Trafigura Group  companies. Brazilian soya bean  prepagamento  Advising a European bank  on various pre‑export  financings (prepagamentos)  secured on soya bean  stocks in Brazil. Sugar derivatives  Advising a major French  bank in connection with its  arrangement of a US$150m  syndicated revolving facility  for the financing of initial  and variation margin calls  and negative liquidation  amounts on sugar hedging  positions on ICE and LIFFE. ING Bank  Advising ING Bank,   Soc Gen and a syndicate of  banks on the US$550m  (rising to US$650m) metals  concentrates borrowing  base facility in favour of  Trafigura Group companies. MRI Trading AG  Advising MRI as offtaker  and as risk participant in a  US$30m pre‑export  financing to the Canadian  mining company Taseko  Mines Ltd. Vitol SA  Advising Vitol SA in relation  to a US$80m prepayment  facility to a West African  state owned oil company,  and acting for Vitol in the  negotiation of bank finance  arrangements with a  syndicate of African banks  in support of the  prepayment facility. Standard Chartered Bank  Advising Standard  Chartered Bank and a  syndicate of banks on the  US$325m borrowing base  facility secured on oils  stocks in Kenya, Tanzania,  Mozambique and  Zimbabwe.

    BNP Paribas  Advising BNPP, Natixis and  a syndicate of banks on the  US$643m metals borrowing  base facility in favour of  Consorcio Minero, Peru. 11  EXPERIENCE  Indian iron ore Pre‑payment  Financing  Advising MRI Trading AG  as borrower and as offtaker  in relation to a US$15m pre‑ export financing of an  Indian iron ore producer. Agentine Soya products  Advising Credit Agricole  CIB on a US$50m pre‑ payment finance facility in  favour of Glencore Grain  B.V. secured on contracts  for the export of soya  products by Vicentin SAIC  (Argentina). Braskem Inc  Advising Credit Agricole  CIB on a US$75m facility to  finance advance payments  for the purchase of  petrochemicals from  Braskem Inc, supported by  limited recourse financing  arrangements with the  offtaker, Marubeni  Corporation. Vitol SA  Advising Vitol SA in relation  to certain prepayment  facilities involving Russian  producers and associated  financing arrangements  with Western European and  Russian banks. Argentine PXF  Advising Credit Agricole  CIB on a pre‑export  financing to an Argentine  borrower, secured on export  contracts. Cuban Sugar  Advising a French bank on a  US$16.5m loan facility to a  sugar trader to make  advance payments in  respect of sugar contracts  with Cuban exporters. Sugar Pre‑Payment  Advising Credit Agricole  CIB on a US$20m  prepayment finance facility  in favour of Glencore UK Ltd  secured on contracts for the  export of sugar from a  Brazilian seller. Brazilian Sugar‑Risk  Participation  Advising a commodities  trading company on a risk  participation agreement in a  Brazilian A.C.C. facility to a  sugar producer, involving  security over sugar stocks  in Brazil. Egyptian Petroleum PXF  Advising Crédit Agricole  CIB on a US$100m pre‑ export financing for  Egyptian General Petroleum  Corporation, secured on  export receivables.

12  OUR OFFICES 

Our offices 

China  France  Germany  Greece  Italy  Singapore  Hong Kong  Units 1703‑1707  One Pacific Place  88 Queensway  Hong Kong  Tel: 852 2168 6700  Fax: +852 2918 9777  Paris  26, avenue des Champes‑  Elysées  75008 Paris  Tel: +33 1 56 88 21 21  Fax: +33 1 56 88 21 20  Hamburg  Jungfernstieg 51  20354 Hamburg  Tel: +49 40 800 084 0  Fax: +49 40 800 084 410    Munich  Gewürzmühlstraße 11  80538 Munich  Tel: +49 89 237 086 0  Fax: +49 89 237 086 222    Frankfurt  Ulmenstraße 37‑39  60325 Frankfurt am Main  Tel: +49 69 297 291 0  Fax: +49 69 770 75800  Athens  6th Floor, Building B  348 Syngrou Avenue  Kallithea 176‑74  Athens  Tel: +30 21 0455 7300  Fax: +30 21 0459 4004 Rome  Piazza Navona, 49  2nd Floor int 2/3  00186 Rome  Tel: +39 06 68 40 581  Fax: +39 06 68 89 2717    Milan  Piazza del Carmine 4  20121 Milan  Tel: +39 02 721 70 71  Fax: +39 02 721 70 720  Singapore  6 Battery Road #28‑00  Singapore 049909  Tel: +65 6532 5335  Fax: +65 6532 5454 

13  OUR OFFICES  Spain  Thailand  UAE  UK  USA  Madrid  Maria de Molina, 4  28006 Madrid  Tel: +34 91 515 6300  Fax: +34 91 563 1630  Bangkok  Unit 902, 9th Floor,  GPF Witthayu Tower B  93/1, Wireless Road  Patumwan, Bangkok 10330  Tel: +66 2 665 7800  Fax: +66 2 665 7888  Dubai  Office 1503  Level 15, Tower 2  Al Fattan Currency House  PO Box 506896  Dubai  Tel: +971 4 278 2300  London  15 Appold Street  London EC2A 2HB  Tel: +44 20 7814 8000  Fax: +44 20 7814 8141  New York  1133 Avenue of the Americas  New York, NY 10036  Tel: +1 212 922 2200  Fax: +1 212 922 1512  100‑000‑2748 LON 01/10/2014  All references to ‘Watson, Farley & Williams’ and ‘the firm’ in this publication mean Watson, Farley  & Williams LLP and/or its affiliated undertakings. Any reference to a ‘partner’ means a member of  Watson, Farley & Williams LLP, or a member or partner in an affiliated undertaking, or an employee  or consultant with equivalent standing and qualification. The transactions and matters referred to  in this publication represent the experience of our lawyers.  This publication is produced by Watson, Farley & Williams. It provides a summary of the legal issues,  but is not intended to give specific legal advice. The situation described may not apply to your  circumstances. If you require advice or have question or comments on its subject, please speak to  your usual contact at Watson, Farley & Williams.  This publication constitutes attorney advertising.