Challenges to codes of ethics during a disaster situation

Un banco de inversión se estructura como un tango-un paso adelante y dos pasos atrás, como intenta encontrar la mejor organización para la venta cruzada de su amplia gama de servicios a sus clientes. "La estructura sigue a la estrategia" fue el lema del comité de estrategia de Goldman Sachs, que en 1998 fue acusado con la topografía del terreno para los próximos cinco a diez años.7 _{aquí, podemos comparar las}

estructuras de Goldman Sachs y Deutsche Bank en 2007. Goldman Sachs

En 2007, Goldman Sachs fue organizada en tres divisiones: Banca de Inversión, el comercio y las inversiones principales, y la gestión de activos y servicios de valores. Veinte años antes,

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La empresa había tenido cuatro divisiones: Banca de Inversión, renta variable (bolsa), renta fija (bonos), comerciales y moneda y el comercio de los productos básicos8.

La división de banca de inversión

Esta división desarrolla y mantiene relaciones a largo plazo con los clientes de Goldman su liderazgo como banco de inversiones. Organizado por la regional, la industria y los grupos de productos, el segmento que trata de combinar los banqueros de inversión centrada en el cliente con la ejecución y la experiencia en el sector. Se divide en dos componentes: asesoramiento financiero (fusiones y adquisiciones, desinversiones, actividades de defensa corporativa, reestructuraciones, y spin-offs) y suscripción (ofertas públicas de venta y colocaciones privadas de acciones e instrumentos de deuda).

En 2003, Goldman Sachs fusionó todas sus actividades en el mercado de capitales para crear su grupo de financiación. Una parte importante de la banca de inversión, la financiación group ofrece a los clientes un único y com-prehensive fuente de conocimientos y asesoramiento a través de la estructura de capital. Esto es desde el sitio Web del banco:

Nuestro objetivo es proveer a nuestros clientes con las mejores y más innovadoras soluciones de financiación y gestión de riesgos en toda la gama de productos (incluida la equidad, deuda y derivados). El grupo comprende todos los mercados de capital de Goldman Sachs departamentos y opera en estrecha-coop eración con nuestras otras divisiones, principalmente en banca de inversión, FICC y acciones.

El comercio y las inversiones principales división

Esta división incluye el área de mercados de capital y de comercio y banca comercial. A su vez, el comercio y los mercados de capital contenida la prominente, renta fija, divisas y materias primas división (FICC) y la división de acciones.

FICC fue activo en todo tipo de activos financieros:

• Los productos de crédito, incluido el comercio y la inversión en derivados de crédito, títulos de alto rendimiento, préstamos

bancarios, secu-rities municipal, la deuda de los mercados emergentes y otros afligidos, deuda y acciones

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• Los valores respaldados por hipotecas y préstamos y demás valores respaldados por activos

• La tasa de interés, incluyendo productos derivados de tipo de interés, el gobierno global securities, e instrumentos del mercado monetario.

• Divisas y derivados sobre divisas

• Productos derivados de materias primas, energía y géneros de actividades

En el capital empresarial, Goldman Sachs tuvo el mayor institu- cionales en el mundo empresarial. Las acciones panorama ha cambiado rápida y significativamente en el 2000s temprano, y el principal factor de éxito en el negocio de equidad es la capacidad para reconocer estos cambios (así como los cambios en las necesidades de los clientes). El banco ofreció valores, futuros, opciones y servicios de compensación. Es un especialista y un creador de mercado en acciones y opciones.

Banca comercial se había convertido en un forte de Goldman Sachs. La empresa había ido pasando de actuar en nombre de los clientes para que actúe como un principal. Por el comercio y la inversión directa por sí mismo, Goldman Sachs, poner más de su capital en riesgo que sus competidores lo hizo. Artículo sucintamente un economista explicó: "Goldman capital se aplica no sólo a lo que se ha percibido tradicionalmente como la negociación por cuenta propia -punts en el mercado sino a otros negocios-nesses también. Algunas de ellas, como la ejecución de operaciones para los clientes a cambio de una comisión, solía tener ningún riesgo. Con creciente frecuencia, los inversionistas ya no quieren un corredor recto. Quieren que vaya alguien a asumir el riesgo de la transacción, y que alguien debe poner dinero y posiblemente sufren pérdidas o hacer una ganancia gigantescos." De9 acuerdo con el entonces presidente del banco, Henry Paulson, los clientes no se reenvia este papel o verlo como un conflicto de intereses.10 _{En Goldman Sachs,}

los clientes son menos clientes en el sentido tradicional de socios. La gestión de activos y de la División de Servicios de valores

Asset Management ofrece una variedad de fondos mutuos y de productos, así como servicios para personas físicas con patrimonio neto elevado. Los valores

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Servicios de corretaje de primera división ha proporcionado productos y programas de préstamo de valores. El primer broker normalmente proporciona financiación de back-office y servicios de contabilidad, así como los servicios de liquidación, a los fondos de cobertura. Goldman Sachs se ha convertido en el principal proveedor de baja-touch trading, un comercio electrónico servicio de ejecución para activida- constitucional corredoras. Según Paulson, "un área clave de crecimiento ha sido bajo toque de comercio electrónico. . . . Comerciamos unos 650 a 700 millones de acciones por día a través de sistemas electrónicos de negociación. . . .

Más de 2.000 organizaciones utilizan nuestra baja touch trading". Estos servicios permiten a los inversionistas toca directamente la mayoría de los mercados y a desarrollar estrategias de compra y venta automatizada.

Aunque no se mencione en el grupo básico de las actividades, la inversión Global Research ofrece un análisis en profundidad de mar- kets, empresas, industrias, y monedas en todo el mundo, y el Portal Institucional proporciona a los clientes acceso en línea a la inteligencia de mercado y oportunidades comerciales.

Deutsche Bank

Demos ahora un minuto para considerar un banco universal europeo, sólo para darnos una idea de cómo estos bancos son similares a los bancos de inversión estadounidenses.

Deutsche Bank obtuvo en la banca minorista en 1959 mediante la introducción de pequeños préstamos personales. Treinta años más tarde, en 1989, el banco adquirió el antiguo brazo de J.P. Morgan en Londres, el Grupo Morgan Grenfell. El banco fue capaz de reforzar su posi-ción en el negocio internacional de valores. Después de expandir su presencia en el importante mercado de capitales de Londres, Deutsche Bank adquirió Bankers Trust en los Estados Unidos en 1999. Y en 2006, el Banco completó la adquisición del banco de inversión ruso Naciones Financial Group (UFG).

En 2007, Deutsche Bank había tres divisiones: grupo corporativo y el Banco de Inversión (CIB), Clientes Privados y gestión de activos (PCAM), e inversiones empresariales (CI). El CIB figuran los mercados

mundiales (Deutsche Bank de mercados de capital del negocio) y la Banca Mundial.

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Los mercados mundiales se componía de todas las ventas, comercialización, e investigación en equidad, deuda, y otros productos del mercado de capitales. Similar a la financiación de Goldman Sachs Group, los mercados mundiales de originación de deuda y acciones gestionadas conjuntamente con las finanzas corporativas. La Banca Mundial se compone de Corporate Finance y Global Transaction Banking. Corporate Finance cubre no sólo la fusión y acquisi-ción (M&A) servicios de asesoramiento y suscripción de deuda y capital, como Goldman Sachs es la división de banca de inversión, sino también de financiamiento y arrendamiento de activos, bienes raíces comerciales, préstamos corporativos y de negocios. Global Transaction Banking comprende la gestión de tesorería, finanzas, comercio y Trust & Securities Services.

La división PCAM fue Deutsche Bank inversiones de gestión empresarial, junto con sus actividades tradicionales de banca para particulares y empresas. PCAM comprendía dos corpo-rate divisiones: Administración de activos y riqueza y clientes privados y empresas. Gestión de activos institucionales proporcionan a los clientes una gama completa de servicios y clientes minoristas con productos de fondos mutuos. La gestión de la riqueza privada sirve de alto patrimonio indi- viduals y familias en todo el mundo con un servicio de gestión de riqueza completamente integrado. Clientes privados y empresas ofrecen productos de banca minorista tradicional, desde cuentas corrientes a depósitos y préstamos, junto con los productos y servicios de gestión de inversiones.