CHAPTER TWO MATERIALS AND METHODS

Emisor Fecha de emisión 31 de diciembre de

2015 30 de junio de 2015 Fecha de vencimiento Tasa de interés Honduras 04/11/2015 8,234 0 30/05/2016 6.00% 08/12/2015 126 0 27/12/2016 5.50% 150,574 166,642 Nicaragua Entre 09/10/2013 y 30/10/2013 0 5,860 Entre 09/10/2015 y 30/10/2015 Entre 5.00% y 5.25% Entre 07/11/2013 y 20/11/2013 0 4,535 30/10/2015 5.00% Entre 06/12/2013 y 26/12/2013 1,416 1,052 04/11/2016 5.10% 24/01/2014 1,052 780 06/11/2017 5.25% 22/04/2014 3,505 2,599 06/11/2017 5.25% 09/06/2014 70 52 06/11/2017 5.25% 31/07/2014 2,629 1,949 06/11/2017 5.25% 01/09/2014 203 151 06/11/2017 5.25% Entre 10/10/2014 y 29/10/2014 3,606 14,371 Entre 04/11/2016 y 06/11/2017 Entre 5.10% y 5.25% 10/12/2014 701 520 06/11/2017 5.25% 13/01/2015 165 122 06/11/2017 5.25% 02/02/2015 1,988 1,473 06/11/2017 5.25% 15,335 33,464 Panamá Entre 06/10/2011 y 27/10/2011 0 13,381 Entre 06/10/2021 y 27/10/2021 5.25% 14/03/2012 0 3,898 14/03/2020 4.75% 0 17,279

Total BAC Credomatic 1,237,024 982,712

Total Moneda

Extranjera 4,761,169 3,886,671

El siguiente es el detalle de los vencimientos de los títulos de inversión en circulación al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

Año 31 de diciembre de 2015 30 de junio de 2015

2015 260,140 2016 $ 829,299 510,947 2017 2,158,524 1,788,059 2018 37,221 31,106 2019 637,895 537,114 Posterior al 2019 3,336,388 2,898,941 Total $ 6,999,327 6,026,307

Nota 28 - Beneficios a empleados

El siguiente es el detalle de los saldos de provisiones por beneficios a empleados al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

31 de diciembre de 2015 30 de junio de 2015 Beneficios de corto plazo $ 279,591 285,768

Beneficios post-empleo 163,000 164,366

Otros beneficios de largo plazo 94,225 98,380

$ 536,816 548,514

Beneficios a corto plazo

El Grupo otorga beneficios a corto plazo, tales como: salarios, vacaciones, primas de vacaciones, primas legales y extralegales, auxilios, aportes parafiscales y cesantías e intereses de cesantías con régimen laboral Ley 50 de 1990.

Beneficios Post-empleo

• En Colombia las pensiones de jubilación cuando se retiran los empleados después de cumplir ciertos años de edad y de servicio, son asumidas por fondos públicos o privados de pensiones con base en planes de contribución definida donde las compañías y los empleados aportan mensualmente valores definidos por la ley para tener acceso a la pensión al retiro del empleado; sin embargo para algunos empleados contratados

antes de 1968 que cumplieron con los requisitos de edad y años de servicio, las pensiones son asumidas directamente por el Grupo.

• El Grupo reconoce extralegalmente o por pactos colectivos una prima adicional a los empleados que se retiran al cumplir la edad y los años de servicio, para entrar a disfrutar de la pensión que le otorgan los fondos de pensión.

• El Grupo cuenta con un grupo de empleados con beneficio de cesantías anterior a la expedición de la Ley 50 de 1990, en el cual, dicho beneficio es acumulativo y se expide con base en el último salario que devengue el empleado multiplicado por el número de años de servicio, menos los anticipos que se le han efectuado sobre el nuevo beneficio.

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Beneficios post-empleo Otros beneficios largo plazo 31 de diciembre

de 2015 30 de junio de 2015

31 de diciembre

de 2015 30 de junio de 2015

Saldo al comienzo $ 164,366 161,710 98,380 99,000

Costos incurridos durante el período 1,719 3,344 4,363 4,171

Costos de interés 4,898 4,813 3,228 3,181

Costos de servicios pasados 1,575 0 (8,319) 0

8,192 8,157 (728) 7,352

Cambios en las asunciones

actuariales 1,720 (119) 7,021 (146)

(Ganancia)/pérdidas por cambios en

tablas de mortalidad 0 0 (1,254) 0

(Ganancia)/pérdidas en cambio en tasas de intereses, tasas de inflación y ajustes de salarios (7,800) 14 (3,064) 75 (Ganancia)/pérdidas en asunciones actuariales de rotación de empleados 84 0 532 0 (5,996) (105) 3,235 (71) Diferencia en cambio 5,669 2,567 0 0

Pagos a los empleados (9,231) (7,963) (6,662) (7,901)

Saldo al final del período $ 163,000 164,366 94,225 98,380

El siguiente es el movimiento de los beneficios de retiro de los empleados y de los beneficios de largo plazo durante los semestres terminados en 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

Suposiciones actuariales

Las variables utilizadas para el cálculo de la obligación proyectada de los diferentes beneficios post-empleo y beneficios largo plazo se muestran a continuación:

31 de diciembre de 2015 30 de junio de 2015

Tasa de descuento 7.73% 7.60%

Tasa de inflación 3.50% 3.00%

Tasa de incremento salarial 3.50% 3.00%

Tasa de incremento de pensiones 3.50% 3.00%

Tasa de rotación de empleados 3.98% 3.55%

Tasa de rotación de empleados es calculada con base en un promedio entre el año de servicio 1 y 40 para hombres y mujeres.

La vida esperada de los empleados es calculada con base en tablas de mortalidad publicadas por la Superintendencia Financiera de Colombia, las cuales han sido construidas con base en las experiencias de mortalidad suministradas por las

diferentes compañías de seguros que operan en Colombia. La tasa de descuento se asigna de acuerdo a la duración del plan, es así que planes con un horizonte de tiempo más largo tienen una tasa mayor que uno de corto plazo.

Otros Beneficios largo plazo

extralegales a largo plazo durante su vida laboral dependiendo del número de años de servicio cada cinco, diez, quince y veinte años, etc., calculadas como días de salario (entre 15 y 180 días) cada pago.

Las remuneraciones de personal clave de la gerencia para cada una de las categorías de los beneficios otorgados se revelan en la Nota 38 partes relacionadas.

A través de sus planes de beneficios al personal, el Grupo

está expuesto a una serie de riesgos (de tasa de interés y operacional), los cuales trata de minimizar a través de la aplicación de las políticas y procedimientos de administración de riesgos.

Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad del pasivo por beneficios post- empleo de las diferentes variables financieras y actuariales es el siguiente, manteniendo las demás variables constantes:

Beneficios post-empleo Cambio en la variable Incremento en la variable

Disminución en la variable +50 puntos -50 puntos

Tasa de descuento 0.50% Disminución en 3,21% Aumento en 3,40%

Tasa de crecimiento de los salarios 0.50% Aumento en 3,69% Disminución en 3,47% Tasa de crecimiento de las pensiones 0.50% Aumento en 3,69% Disminución en 3,47%

Otros beneficios largo plazo Cambio en la variable Incremento en la variable

Disminución en la variable +50 puntos -50 puntos

Tasa de descuento 0.50% Disminución en 2,53% Aumento en 2,68%

Tasa de crecimiento de los salarios 0.50% Aumento en 2,92% Disminución en 2,73% Tasa de crecimiento de las pensiones 0.50% Aumento en 2,92% Disminución en 2,73%

Pagos de Beneficios Futuros esperados

Los pagos de beneficios futuros esperados, que reflejan servicios según el caso, se espera que sean pagados de la siguiente manera:

Año Beneficios post-empleo Otros beneficios largo plazo

2016 $ 17,851 8,539 2017 16,725 12,878 2018 16,231 14,934 2019 50,885 16,502 2020 17,550 16,930 Años 2021–2025 $ 85,264 76,756

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