Según las cifras de los Estados Financieros para cada uno de los años, sujetos al análisis, se logran calcular las siguientes razones de liquidez y su respectiva tendencia:
RAZONES DE LIQUIDEZ 2012 2013 2014 Tendencia
Liquidez 1.49 1.02 2.79
Prueba ácida 0.91 0.51 1.61
Capital de trabajo neto $81 $21 $1,442
% de capital de trabajo neto 29% 1% 51%
Tabla 7. Razones Financieras (Liquidez) Fuente: Elaboración Propia
Tal y como podemos observar en la Tabla No. 7, la empresa posee una adecuada solvencia financiera de corto plazo, ya que en general, la compañía logra pagar todas sus obligaciones de corto plazo con sus recursos de corto plazo, por el simple hecho de estar por encima de 1 (a acepción del ratio “prueba acida” para el 2012 y 2013, por el efecto de restar el inventario). Otro dato importante es el que el capital de trabajo neto de la compañía es positivo, y que para el año 2014 alcanzo $1,442 (miles de dólares).
Según las cifras de los Estados Financieros para cada uno de los años, sujetos al análisis, se logran calcular las siguientes razones de apalancamiento y su respectiva tendencia:
RAZONES DE APALANCAMIENTO 2012 2013 2014 Tendencia
Endeudamiento 0.93 0.92 0.87
Solvencia financiera 1.08 1.09 1.15
Deuda/capital 12.51 11.74 6.48
Tabla 8. Razones Financieras (Apalancamiento) Fuente: Elaboración Propia
En la presente Tabla No.8, se pueden identificar los principales indicadores de endeudamiento que la compañía alcanzo en cada año, y que en resumen se puede afirmar que el nivel promedio de endeudamiento de la compañía fue de 90% (últimos 3 años), lo cual nos confirma que la compañía es capaz de pagar todas sus obligaciones, quedándose con el 10% de activos después de haber pagado. Esta información se valida de igual manera, al calcular el índice de solvencia financiera que en promedio se encuentra por encima de 1.10, lo que da garantía de la capacidad que tiene la empresa en la cobertura de todas sus deudas. Otro dato importante que nos ayuda a comprender las fuentes de financiamiento que la empresa ha utilizado en la relación deuda/capital, la cual nos indica que la mayoría de sus fuentes han sido externas, superando en promedio (ultimo 3 años) 10.24 veces al capital propio.
Según las cifras de los Estados Financieros para cada uno de los años, sujetos al análisis, se logran calcular las siguientes razones de actividad y su respectiva tendencia:
RAZONES DE ACTIVIDAD 2012 2013 2014 Tendencia
Rotación de inventario 5.42 1.70 1.84
Rotación de inventario (días) 67 215 199
Rotación de activos 2.21 0.95 0.93
Rotación de activos fijos 32.73 39.76 38.73 Rotación cuentas por cobrar (veces) 4.52 2.58 2.12 Rotación cuentas por cobrar (días) 81 142 172 Tabla 9. Razones Financieras (Actividad)
Fuente: Elaboración Propia
Con la información determinada en la Tabla No. 9, se puede evidenciar la capacidad generada por la empresa para convertir en dinero sus inventarios y cuentas por cobrar, en términos de días y número de veces de rotación. Así mismo, se mide el rendimiento que han generado los activos para la generación de ventas.
Los altos niveles de rotación de inventarios (expresados en días), obedece principalmente la duración del ciclo productivo, el cual en términos óptimos y normales de producción, este debería de durar de 2 a 3 meses máximos, sin embargo en la realidad se ha extendido en promedio hasta 5 meses, por atrasos incurridos en el cronograma de trabajo, ya sea por la disponibilidad de materiales o materia prima o por la mismas condiciones y negociaciones que han establecidos con los clientes. El alto nivel de rotación en las cuentas por cobrar, también obedece al criterio de la duración del ciclo productivo, debido a que se trabaja en base de anticipos y cancelación contra entrega de los productos.
Según las cifras de los Estados Financieros para cada uno de los años, sujetos al análisis, se logran calcular las siguientes razones de rentabilidad y su respectiva tendencia:
RAZONES DE RENTABILIDAD 2012 2013 2014 Tendencia
Margen bruto 15% 32% 33%
Margen neto 3% 7% 10%
Rendimiento de activos (ROA) 6% 6% 9%
Rendimiento del capital (ROE) 79% 82% 69% Tabla 10. Razones Financieras (Rentabilidad)
Fuente: Elaboración Propia
En la Tabla No. 10, podemos apreciar los diferentes índices de rentabilidad que la empresa ha alcanzado en los últimos 3 años, obteniendo en promedio como margen bruto un 27% sobre las ventas, 6% margen neto, 7% en rentabilidad de activos y un 77% en rendimiento del capital, siendo estos indicadores muy atractivos para los accionistas y gerentes.
Determinación de Costos: Costos Fijos y Costos Variables
Se denomina costo a todos los desembolsos relacionados con la producción, puesto que se incorporan en los bienes producidos, quedando capitalizados en los inventarios hasta tanto se vendan los productos.
Estos desembolsos están relacionados con Materiales Directos (MD), Mano de Obra Directa (MOD) y Costos Indirectos de Fabricación (CIF) necesarios para convertir la materia prima en productos terminados con la integración del elemento humano (trabajadores) y el elemento técnico (máquinas).
Elementos del Costo
Materiales Directos (MD): Los Materiales Directos o Materias Primas son aquellos insumos necesarios en la producción de un bien y que pueden cuantificarse plenamente con una unidad de producto, también podemos decir que son aquellos que se identifican con el producto terminado. Simplemente Madera Millworks optó por dividir la Madera (Materias Primas) de los Materiales Directos, puesto que ésta tiene una participación significativa en la estructura de costos de la empresa, por tanto requiere ser analizada de manera independiente.
Mano de Obra Directa (MOD): Comprende los salarios, prestaciones sociales y aportes patronales de obreros u operarios que intervienen directamente en la fabricación de los productos, transformando las materias primas en productos terminados. La Mano de Obra Directa es también conocida como mano de obra de toque porque el trabajador toca el producto durante el proceso de fabricación
Costos Indirectos de Fabricación (CIF): Los CIF son aquellas erogaciones necesarias para la fabricación (transformación de los materiales o insumos en productos terminados), que no pueden identificarse plenamente con una unidad de producción.
Materiales Indirectos:
Materiales de los cuales no es fácil o no es práctico conocer la cantidad exacta del mismo dentro del artículo, bien o producto, o que en caso contrario, su costo tiene muy poca participación dentro del costo total del producto.
Mano de Obra Indirecta:
Salarios de los jefes de departamento o supervisores del área productiva.
Otros costos atribuibles al proceso productivo:
Alquiler, depreciación, mantenimiento o reparación del edificio de la planta o la maquinaria necesaria para producir, energía eléctrica, combustibles, viáticos de alimentación y transporte para el personal de producción, entre otros.
Sistema por Órdenes de Trabajo/Específicas
Este sistema recolecta los costos para cada orden o lote físicamente identificables en su paso a través de los centros productivos de la planta. Los costos que intervienen en el proceso de transformación de una cantidad específica de productos, equipo, reparaciones u otros servicios, se recopilan sucesivamente por los elementos identificables: Materia Prima aplicable, Mano de Obra Directa y Cargos Indirectos, los cuales se acumulan en una orden de trabajo.
En lo que respecta a la determinación de los costos fijos y variables de la compañía para el periodo del 2012 al 2014, lo podemos apreciar, en la Tabla No. 11, la cual nos desglosa la integración de los costos totales en fijos y variables, tomando como costos fijos: los gastos de ventas, gastos de administración, gastos de operaciones y gastos financieros, ya que no sufren variación alguna al aumentar o disminuir los niveles de producción, dejando como único valor variable, el costo de lo vendido (costos de producción).
SM MILLWORKS, S.A.