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De acuerdo con el Diccionario Webster, el riesgo se define como “Un azar, un peligro; la exposición a una pérdida o a un daño”. Por lo tanto, el riesgo se refiere a la probabilidad de que ocurra algún evento desfavorable o que no esté en nuestras manos controlar. El riesgo total de un valor está formado por dos componentes el Riesgo no Diversificable o sistemático y el Riesgo Diversificable. Por su parte el riesgo sistemático es aquel Riesgo de mercado el cual resulta de los movimientos generales del mercado y refleja el hecho de que la mayoría de las acciones y otros activos se ven sistemáticamente afectados por ciertos eventos económicos de naturaleza general tales como guerras, recesiones, inflación, los acontecimientos políticos y otros eventos de carácter macroeconómico y es atribuible a factores del mercado que afectan a todas las empresas y no se elimina a través de la diversificación. De otro lado el Riesgo no sistemático o Diversificable según Weston nos menciona

que es aquel riesgo específico de la “compañía que puede ser eliminado mediante la diversificación, este riesgo representa una pequeña parte del riesgo de un activo que se relaciona con causas fortuitas o aleatorias y que puede ser eliminado por medio de la diversificación. Este tipo de riesgo se atribuye a sucesos específicos relacionados con la empresa, como pueden ser las huelgas, las demandas, acciones regulativas y la pérdida de una cuenta importante.

Según Bellido (2014)30_{, la gestión del riesgo del financiamiento empresarial o}

riesgo crediticio, es la forma como se dirigen las políticas, estrategias, tácticas y acciones para reducir la amenaza, peligro o incertidumbre a la cual se enfrenta una entidad, cuando entrega distintos tipos de créditos a las personas o empresas que son sus clientes. También es la forma como se planea, organiza, dirige, coordina y controla las acciones crediticias para reducir la posibilidad o proximidad de un peligro o contratiempo; incertidumbre de una pérdida económica; conjunto de circunstancias que pueden disminuir el beneficio empresarial; aquellas eventualidades que pueden afectar el resultado de explotación, además, que se derivan de la incapacidad de la empresa para garantizar la estabilidad de este resultado; pérdida potencial como consecuencia de la materialización de una amenaza ante la vulnerabilidad de los controles de un sistema.

En la administración del riesgo, el análisis de riesgos financieros comprende una serie de etapas dentro de un proceso de toma de decisiones que llevan inmerso un conjunto de evaluaciones cuantitativas y cualitativas que procuren la eficiencia en las operaciones financieras. El proceso de administración de riesgos está compuesto de por lo menos cinco pasos básicos que incluyen la identificación y selección de riesgos, evaluación y medición de Riesgos, establecimiento de límites de aceptación de los Riesgos, selección e implementación de métodos de administración de Riesgos y finalmente monitoreo y control.

31 _{Bellido S. Pedro (2014) Administración Financiera. Lima. Editorial Técnico Científica SA.}

Según Bellido (2014)31_{, el análisis financiero es el estudio que se hace de la}

información contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras. La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.

Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar. Conocer por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos. Sin el análisis financiero no es posible hacer un diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a seguir en el futuro.

Muchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la información contable, pues esta refleja cada síntoma negativo o positivo que vaya presentando la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos económicos. Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten realizar un completo y exhaustivo análisis de una empresa.

Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la realidad financiera de toda empresa.

El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es leída simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el

objetivo más importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.

El análisis financiero no debe estar basado solamente en las cuentas y posibilidades económicas de la empresa sino que debe incluir el comportamiento de las variables Macroeconómicas sobre todo la tasa de interés, el tipo de cambio y la inflación puesto que representan riesgos para las empresas y estos riesgos deberían ser vigilados con suficiente cautela, porque representan un alto potencial de pérdidas financieras importantes para las empresas, dado que la mayoría de las empresas del sector privado siempre han tenido a bien preocuparse por analizar y controlar el costo de Financiamiento desde una perspectiva interna en vez de preocuparse por incorporar el efecto externo que tiene las Variables Macroeconómicas en la inversiones financieras debido a las fluctuaciones cíclicas de la economía.