El plan económico financiero consiste en evaluar la situación económico- financiera actual de la empresa y proyectar su futuro, Por su parte Weston (2006) “plantea que la planificación financiera implica la elaboración de proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr estas proyecciones”.
A. Inversión del Proyecto
Las inversiones durante la operación generalmente son necesarias para el reemplazo de activos desgastados o incrementar la capacidad productiva o de volumen de servicio.
Las inversiones previas a la puesta en marca se clasifican en tres tipos:
a. Activos fijos, o tangibles
Son aquellos bienes tangibles se refiere a todos aquellos utilizados en el proceso de transformación de insumos o apoyos a la operación.
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b. Activos nominales, o intangibles
Son aquellos intangibles tales como servicios o derechos necesarios para la puesta en marcha del proyecto.
c. Capital de trabajo
También se le conoce como Activos Corrientes se define como aquel gasto necesario para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo. El capital de trabajo se entiende como el primer desembolso con los cuales se cancelan los insumos iniciales para producir los productos o servicios que se consumirán en el primer ciclo de trabajo.
B. Financiamiento
Es aquel conjunto de recursos monetarios y de crédito que se destinarán a una empresa, actividad, organización o individuo para que los mismos lleven a cabo una determinada actividad o concreten algún proyecto, siendo uno de los más habituales la apertura de un nuevo negocio.
C. Presupuestos a. Ingresos
Podemos comprender por ingreso como el aumento de los recursos económicos. Este aumento no puede deberse a nuevas aportaciones de los socios, sino que deben proceder de su actividad, de prestar servicios o por venta de bienes. Los ingresos provocan el incremento del
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patrimonio empresarial, ya que por un lado puede aumentar el activo de una empresa, y por otro reducir el pasivo y las obligaciones que existen.
b. Egresos
Se denomina egresos a la salida de dinero de una empresa, mientras que los ingresos permiten hacen referencia al dinero que entra. Mientras el gasto aumenta las pérdidas o disminuye el beneficio. El gasto supone un desembolso financiero, ya sea movimiento de caja o bancario. El término hace referencia específicamente al dinero que se utiliza en un negocio o acción monetaria para pagar determinados gastos y que por lo tanto no puede ser contado como ganancia.
c. Mano de obra directa
Se le denomina el esfuerzo físico y mental que un individuo realiza para fabricar un bien o un servicio. La mano de obra directa es aquella que se consume en zonas que tienen una vinculación directa con la producción de algún servicio.
d. Materiales Indirectos
Los costos de materiales indirectos son costos que no son directamente responsables de un objeto del costo de fabricación, que por sus características, dentro del proceso de producción, no se puede medir su consumo por unidad producida de forma objetiva.
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e. Costos Indirectos
Los costos indirectos son aquellos que afecta al proceso productivo de uno o varios productos que posteriormente vende la empresa. Pero lo que caracteriza realmente a estos costes es que no se pueden asignar de manera directa a cada uno de los productos pero pueden ser fijos y variables.
f. Gastos de Venta
Los gastos de venta usualmente comprenden todos los costos asociados con las ventas de la compañía. Esto incluye los sueldos del personal de ventas, publicidad y gastos de viaje. Los gastos de venta crecen y caen con las ventas de la compañía.
g. Gastos Administrativos
El gasto administrativo consiste en el sueldo invertido en oficinistas, costos de arriendo, gastos de servicios públicos y material de oficina. Los gastos administrativos consisten de costos fijos tal como salario y arriendo. Una compañía con altos costos fijos se dice que tiene un apalancamiento operativo alto porque pierde dinero hasta un cierto punto en el que alcanza un punto de equilibrio, o el punto en el que cubre todos sus gastos.
h. Gastos Financieros
Los gastos financieros forman parte de la partida de gastos deducibles de la actividad económica. Se entiende como gastos
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financieros todos aquellos en los que incurre una empresa como consecuencia del uso de capitales puestos a su disposición por terceras personas. Toda empresa que acuda a la financiación ajena, tanto si es prestada por entidades bancarias como por personas físicas u otras empresas, tendrá estas partidas en sus resultados.
i. Depreciación y Amortización
De acuerdo a lo señalado en Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), se deprecian los activos fijos tangibles (excepto terrenos). El criterio se fundamenta en que los activos fijos tangibles no solamente disminuyen su valor monetario con el tiempo de vida útil sino que también pierden valor por desgaste, demérito por el uso e inclusive por obsolescencia.
Los activos fijos intangibles así como los Cargos Diferidos se amortizan. Estos activos no se desgastan, característica de los activos que se deprecian. Su valor monetario se amortiza en función del tiempo que comprenda su tenencia o propiedad.
Los activos que se deprecian tienen un valor al finalizar su depreciación al cual se le llama comúnmente valor de rescate.
D. Estados Financieros
Los estados financieros según la IASB (2009), es “un informe financiero es un registro formal de las actividades financieras y el puesto
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de una empresa, persona u otra entidad.” La información financiera relevante se presenta de forma estructurada y de una forma fácil de entender. Por lo general, incluyen estados financieros básicos, acompañados de una discusión y análisis de la administración.
a. Balance General
El balance general o estado de situación financiera es un resumen de los saldos financieros de una organización. Los activos, pasivos y capital de propiedad se enumeran a partir de una fecha específica, como el final de su año financiero. Un balance general a menudo se describe como una "la situación financiera de una empresa". De los cuatro estados financieros básicos, el balance general es la única declaración que se aplica a un único punto en el tiempo del año calendario de una empresa.
“El balance de una empresa estándar tiene dos lados: activos, a la izquierda y financiamiento, que a su vez tiene dos partes, pasivos y capital accionario, a la derecha. Las principales categorías de activos generalmente se enumeran primero, y generalmente en orden de liquidez” (Williams, Jan, Haka, Bettner y Carcello, 2008). Los activos son seguidos por los pasivos. La diferencia entre los activos y los pasivos se conoce como patrimonio o los activos netos o el patrimonio neto o capital de la empresa y de acuerdo con la ecuación contable, el patrimonio neto debe ser igual a los activos menos los pasivos.
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b. Estado de Resultados
Un estado de resultados también conocido como estado de pérdidas y ganancias, según Angelico A. Groppelli y Ehsan Nikbakht (2000) “es uno de los estados financieros de una compañía y muestra los ingresos y gastos de la compañía durante un período particular. Indica cómo se transforman los ingresos (dinero recibido de la venta de productos y servicios antes de los gastos, también conocido como "línea superior") en el ingreso neto (el resultado después de que todos los ingresos y gastos se han contabilizado”. El propósito del estado de resultados es mostrarles a los gerentes e inversionistas si la compañía generó o perdió dinero durante el período que se informa.
Una cosa importante para recordar acerca de un estado de resultados es que representa un período de tiempo como el estado de flujo de efectivo. Esto contrasta con el balance, que representa un solo momento en el tiempo.
c. Flujo de Caja
Es un estado financiero que muestra cómo los cambios en las cuentas del balance e ingresos afectan el efectivo y equivalentes de efectivo, y divide el análisis en operaciones, inversiones y actividades de financiación. Según Bodie, Zane; Alex Kane; Alan J. Marcus (2004) “Básicamente se refiere al flujo de efectivo dentro y fuera del negocio. La declaración captura tanto los resultados operativos actuales como los cambios que lo acompañan en el balance general”. Como una
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herramienta analítica, es útil para determinar la viabilidad a corto plazo de una empresa, particularmente su capacidad para pagar facturas.
E. Punto de Equilibrio
En economía y negocios, específicamente en la contabilidad de costos, el punto de equilibrio es el punto en el cual los costos o los gastos y los ingresos son iguales, es decir no hay pérdida o ganancia neta. Según Levine, David y Michele Boldrin (2008) “Es el punto en el que los ingresos totales de una empresa exceden sus costos totales, y la empresa comienza a crear riqueza en lugar de consumirla”. Se muestra gráficamente como el punto donde se encuentran las curvas de ingresos totales y costo total. En el caso lineal, el punto de equilibrio es igual a los costos fijos divididos por el margen de contribución por unidad
El punto de equilibrio se logra cuando los beneficios generados coinciden con los costos totales acumulados hasta la fecha de generación de ganancias.
F. Ratios Financieros
Es una magnitud relativa de dos valores numéricos seleccionados tomados de los estados financieros de una empresa. A menudo se utiliza en la contabilidad, hay muchas razones estándar utilizadas para tratar de evaluar la condición financiera general de una corporación u otra organización. Los analistas financieros usan razones financieras para comparar las fortalezas y debilidades en varias compañías.
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a. Razones de rentabilidad
Dentro del estudio de los estados financieros existen relaciones que se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en utilidades.
Estas razones muestran cual ha sido la ganancia que ha obtenido la empresa, frente a la inversión que fue requerida para lograrla, ya que el fin de una empresa es la obtención del máximo rendimiento del capital invertido, para ello se debe controlar en lo mejor posible los elementos que ejerzan influencia sobre la meta de la empresa.
b. Razones de apalancamiento
Las razones de apalancamiento, que miden las contribuciones de los propietarios comparadas con la financiación proporcionada por los acreedores de la empresa, tienen algunas consecuencias. En otras palabras, las empresas con altas razones de apalancamiento corren el riesgo de grandes pérdidas, pero tienen también, oportunidad de obtener altas utilidades.
G. Evaluación Económica Financiera
a. Costo de Capital
Es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado,
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teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización.
Costo de oportunidad de capital
Es el rendimiento esperado de la mejor alternativa de inversión con igual riesgo. No es un indicador de rentabilidad y sirve para evaluar el aporte propio. El COK nos ayuda a saber si existe alguna mejor alternativa, con igual riesgo, en la que podríamos invertir. Nos indica, entonces, cuál es la alternativa equivalente.
Podemos calcularlo utilizando el Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), el cual vincula la rentabilidad de cualquier activo financiero con el riesgo de mercado de ese activo.
CAPM = Rf + Beta * (Prima de Riesgo) + Riesgo País
Rf : Tasa libre de Riesgo.
Beta: Indicador de Riesgo de Mercado.
Prima de riesgo: Plus por cambiar activos sin riesgo por activos con riesgos de mercado.
Riesgo País El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña un país para las inversiones extranjeras.
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Costo promedio ponderado de capital
Es el costo promedio ponderado de los recursos obtenidos por aportes de los accionistas y de los recursos obtenidos vía endeudamiento, el WACC es el tipo de descuento utilizado para convertir el flujo futuro de fondos libres esperados en el Valor Actual.
Para calcularlo se obtienen capital mayormente por aportes de los accionistas y por deudas, al ponderar las tasas de cada una, nos da el WACC.
WACC = % Deuda * Kd * ( 1-T) + % Equity * COK
Kd : Tasa de interés por financiamientos
T : Tasa impositiva
Equity: Aporte de accionistas
b. Indicadores de Rentabilidad Valor Actual Neto (VAN)
El VAN es el Valor de Flujos Futuros en el presente menos la inversión inicial. Si el resultado es positivo, entonces se debe aceptar el proyecto, por el contrario si es negativo se debe rechazar puesto que el proyecto ha pedido más de lo que ha dado. Según Brealey, Myers Y Allen (2006), “Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad”.
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𝑉𝐴𝑁 = ∑ 𝑉𝑡
(1 + 𝑘)𝑡− 𝐼0 𝑛
𝑡=1
o 𝑉𝑡= flujos de caja en cada periodo t.
o 𝐼0= Valor de desembolso Inicial
o n = Numero de Periodos
o k = Tipo de interés
Tasa Interna de retorno
La TIR es la tasa de rentabilidad promedio anual que el proyecto paga a los inversionistas por invertir sus fondos. Según Meza Orozco (2008). “La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad”. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo).
Costo – Beneficio
Es una técnica a utilizarse para evaluar, o ayudar a evaluar, en el caso de un proyecto o propuesta, que en sí es un proceso conocido como evaluación de proyectos; Según Rodreck, Ngulube, Dube y Adock (2013) “Es un planteamiento informal para tomar decisiones de algún tipo, por inteligencia inherente a toda acción humana. Se usa para determinar las opciones que proveen la mejor forma de conseguir beneficios manteniendo los ahorros”.
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Periodo de Recuperación
Mide en cuanto tiempo se puede recupera el total de la inversión realizada en el valor presente, por lo cual podemos entender que nos revelara un fecha en la cual se cubrirá la inversión inicial en el tiempo cronológico a realizar.