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Los potenciales inversores deberán considerar cuidadosamente la siguiente descripción de factores de riesgo, como así también cualquier otra información contenida en el presente Suplemento de Precio y considerar asimismo cualquier otro factor de riesgo adicional descripto en la Sección “Factores de Riesgo” del Prospecto antes de invertir en las Obligaciones Negociables. Por lo general, la inversión en valores negociables de emisores en países con mercados emergentes como la Argentina implica determinados riesgos no necesariamente relacionados con la inversión en valores negociables de compañías estadounidenses o de otros mercados desarrollados. Los factores de riesgo descriptos abajo no son los únicos a los que nos enfrentamos. Factores de riesgo adicionales que son desconocidos por nosotros o que son considerados insignificantes podrían también causar perjuicios a nuestras operaciones comerciales y a nuestra habilidad para realizar los pagos de las Obligaciones Negociables o de otros endeudamientos futuros o existentes. El presente Suplemento de Precio también contiene compromisos a futuro que implican riesgos. Nuestros resultados financieros actuales podrían diferir materialmente de aquellos expresados en dichos compromisos a futuro como consecuencia de determinados factores, incluyendo aquellos riesgos afrontados por nosotros descriptos en el presente Suplemento de Precio y en el Prospecto.

Riesgos relacionados con las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII

Los términos del Contrato de Fideicomiso de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII brindan una protección limitada contra hechos significativos que podrían repercutir negativamente en su inversión en las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII.

Ante un Cambio de Control, usted tendrá el derecho de exigirnos que recompremos las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII en la forma prevista en el Contrato de Fideicomiso y en el Contrato Suplementario de Fideicomiso de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII, sujeto a los términos establecidos en ellas. Sin embargo, las disposiciones sobre Cambio de Control no le brindarán protección en caso de ciertas operaciones altamente apalancadas que podrían perjudicarlo. Por ejemplo, una recapitalización, refinanciación, reestructuración o adquisición iniciada por nosotros en general no constituiría un Cambio de Control (según se define en el Contrato de Fideicomiso de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII). Por ende, podríamos realizar una operación tal aun si ésta aumentara el monto total de nuestra deuda pendiente de pago, afectara adversamente nuestra estructura de capital o calificación crediticia o perjudicara adversamente de otra forma a los tenedores de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII. De producirse una operación de tal naturaleza, el valor de sus Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII podría bajar. El Contrato de Fideicomiso de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII contiene ciertos compromisos restrictivos.

Un mercado de negociación activo para las obligaciones negociables podrá no mantenerse

Las Obligaciones Negociables Clase XXVIII tienen un mercado de negociación establecido. Se ha presentado una solicitud de negociación de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII en la Bolsa de Luxemburgo para su negociación en el mercado Euro MTF y en una solicitud de listado en la BCBA. No obstante, no podemos garantizar que dichas solicitudes sean aceptadas.

Si las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII fueran negociadas luego de su emisión inicial, podrán negociar a descuento a su precio de oferta inicial, dependiendo de las tasas de interés prevalecientes, el mercado de títulos similares, las condiciones económicas generales y su comportamiento financiero.

No podemos garantizar que se mantendrá un mercado de negociación activo para las obligaciones negociables. Si no se mantuviera un mercado activo para la negociación de las obligaciones negociables, el precio de mercado y liquidez de las obligaciones negociables podrán verse seriamente afectados.

Factores de Riesgo Relativos a la Suscripción de Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII en especie con Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI

La Suscripción de Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII en especie puede resultar en una menor liquidez para las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI que no sean ofrecidas en suscripción.

El mercado de negociación para las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI que no sean ofrecidas para suscribir Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII podría pasar a ser más limitado que

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el mercado de negociación existente para las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI en circulación al consumarse la suscripción de Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII. Un mercado de negociación más limitado podría afectar adversamente la liquidez, el precio de mercado y la volatilidad en el precio de las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI. Si existiera o se desarrollara un mercado para las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI que no sean ofrecidas para suscribir Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII, las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI podrían negociarse a un precio más bajo que el que podría obtenerse si el monto de capital pendiente no se hubiera reducido. No puede garantizarse, no obstante, que existirá, se desarrollará o se mantendrá un mercado activo para las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI, ni los precios a los que podrán negociarse las Obligaciones Negociables Clase X y las Obligaciones Negociables Clase XI luego de llevada a cabo la suscripción de las Obligaciones Negociables Adicionales Clase XXVIII.

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