To Identify the Components of Customer Satisfaction NMB Temeke Branch

Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD)

Al 31 de diciembre de 2008

Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

1.300 Plantronics 17.095 0,15 925 Plexus 15.179 0,14 12.300 PMC - Sierra 59.532 0,54 6.500 Portland General Electric 123.695 1,12 9.775 Premiere Global Services 81.230 0,74 1.225 Progress Software 23.643 0,21 6.300 Protalix BioTherapeutics 11.718 0,11 1.800 Provident Bankshares 16.560 0,15 500 PS Business Parks 21.920 0,20 4.150 Quanex Building Products 36.064 0,33 5.400 Quantum 1.998 0,02 3.600 Quidel 45.972 0,42 600 RBC Bearings 12.078 0,11 3.525 Regal-Beloit 130.637 1,19 1.400 Renasant 23.450 0,21 7.325 Rent-A-Center 127.162 1,15 8.100 Republic Airways Holdings 83.025 0,75 800 Republic Bancorp - A Shares 21.568 0,20 1.900 Rigel Pharmaceuticals 16.739 0,15 3.700 Rock-Tenn - A Shares 128.464 1,17 700 S&T Bancorp 24.416 0,22 3.000 Safety Insurance Group 114.135 1,04 14.200 Sanmina-SCI 6.418 0,06 3.500 Seattle Genetics 31.395 0,29 6.200 Senior Housing Properties Trust 105.338 0,96 800 Sigma Designs 7.408 0,07 775 Silgan Holdings 37.285 0,34 2.525 Silicon Image 9.999 0,09 19.500 Skyworks Solutions 102.570 0,93 1.000 Somaxon Pharmaceuticals 1.202 0,01 3.075 South Jersey Industries 122.539 1,11 3.800 Southside Bancshares 84.930 0,77 1.225 Southwest Bancorp 14.504 0,13 2.400 Spartech 13.704 0,12 8.025 Sterling Financial 64.601 0,59 900 Stifel Financial 41.571 0,38 3.132 Stone Energy 31.790 0,29 12.800 Sutor Technology Group 30.339 0,28 800 SVB Financial Group 20.464 0,19 2.375 Swift Energy 39.805 0,36 2.500 SWS Group 47.500 0,43 5.600 Sybase 135.856 1,23 2.600 Syniverse Holdings 28.600 0,26 4.300 Synnex 49.708 0,45 100 T-3 Energy Services 908 0,01 2.100 Take-Two Interactive Software 14.931 0,14 2.600 Tanger Factory Outlet Centers 96.278 0,87 1.600 Technitrol 5.440 0,05 1.500 Teledyne Technologies 64.455 0,59 2.700 Tempur-Pedic International 19.170 0,17 950 Tennant 15.058 0,14 2.800 Theravance 34.272 0,31 1.000 Thoratec 32.470 0,29 1.519 Trico Marine Services 6.076 0,06 2.300 Trustco Bank 21.735 0,20 3.850 TTM Technologies 19.520 0,18 4.675 Tupperware Brands 104.814 0,95 900 Unisource Energy 25.884 0,24 5.447 United Community Financial 4.684 0,04 6.100 United Online 34.709 0,32 975 United Therapeutics 61.133 0,56 3.800 US Airways Group 29.222 0,27 3.800 Vaalco Energy 26.372 0,24 5.250 Viropharma 68.250 0,62 3.250 Wabtec 130.260 1,18 6.400 Westar Energy 129.536 1,18 9.300 Wet Seal - A Shares 27.063 0,25 1.100 WGL Holdings 35.662 0,32 10.800 Wilshire Bancorp 96.768 0,88 3.100 World Acceptance 61.721 0,56 1.100 Xenoport 26.510 0,24 22.500 Xerium Technologies 14.625 0,13 2.037 Zenith National Insurance 64.064 0,58

587 Zep 10.977 0,10

4.025 Zoran 26.163 0,24 10.206.888 92,69

BERMUDAS

3.200 Aspen Insurance Holdings 76.736 0,70 1.500 Assured Guaranty 16.035 0,14 1.100 Helen of Troy 18.458 0,17

2.200 Max Capital Group 36.982 0,34 2.300 Platinum Underwriters Holdings 82.202 0,75 306.161 2,78

PANAMÁ

9.300 Banco Latinoamericano de Exportaciones - E Shares 132.990 1,21 132.990 1,21

ISLAS CAIMÁN

700 APCO Argentina 17.024 0,15 4.800 Fresh Del Monte Produce 107.616 0,98 124.640 1,13

PUERTO RICO

2.600 First Bancorp Puerto Rico 28.834 0,26 28.834 0,26

CANADÁ

1.475 Cardiome Pharma 6.357 0,06 6.357 0,06

Total Acciones 10.805.870 98,13 Total Valores Mobiliarios Admitidos a Cotización

Oficial en una Bolsa de Valores ^{10.805.870 98,13} Valores Mobiliarios Negociados en Otro Mercado Reglamentado

Obligaciones EE.UU.

80.000 US Treasury (i) 30.11.09/3,125% 82.038 0,75 82.038 0,75

Total Obligaciones 82.038 0,75 Total Valores Mobiliarios Negociados en Otro

Mercado Reglamentado ^{82.038 0,75} Total Inversiones 10.887.908 98,88

Caja 128.625 1,17

Otro Activo/(Pasivo) (5.108) (0,05) Total Activo Neto 11.011.425 100,00

(i) Valor mantenido parcial o totalmente como garantía contra posiciones de futuros por parte del intermediario financiero

JPMorgan Investment Funds - US Dynamic Small Cap Fund

Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD) (continuación)

Al 31 de diciembre de 2008

Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

Distribución de la cartera al 31 de diciembre de 2008 _activo^{% del} neto Valores de renta fija

Estados Unidos de América 0,75 Total valores de renta fija 0,75 Acciones

Financieras 21,71

Valores Industriales 19,92 Tecnología de la Información 15,20 Asistencia Sanitaria 12,64 Bienes de Consumo Discrecionales 10,80 Empresas de servicios públicos 4,58 Artículos de primera necesidad 4,33

Materiales 4,09

Energía 2,73

Servicios de Telecomunicación 2,13

Total Acciones 98,13

Caja y Otro Activo/(Pasivo) 1,12

Total _100,00

Distribución de la cartera al 30 de junio de 2008 (sin auditar)

% del activo neto Valores de renta fija

Estados Unidos de América 0,36 Total valores de renta fija 0,36 Acciones

Valores Industriales 18,92 Tecnología de la Información 15,42

Financieras 14,99

Bienes de Consumo Discrecionales 11,91 Asistencia Sanitaria 10,27

Energía 6,31

Artículos de primera necesidad 4,73

Materiales 3,52

Empresas de servicios públicos 2,71 Servicios de Telecomunicación 2,40

Total Acciones _91,18

Caja y Otro Activo/(Pasivo) 8,46

Total 100,00

JPMorgan Investment Funds - US Dynamic Small Cap Fund

Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD) (continuación)

Al 31 de diciembre de 2008

Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal ^{Denominación de los Valores}

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

JPMorgan Investment Funds - US Dynamic Small Cap Fund

Composición de la Cartera de Valores - Contratos de Futuros Financieros Pendientes (Datos en USD)

Al 31 de diciembre de 2008

Fecha de expiración

Número de

contratos Descripción de los valores Divisa

Valor teórico

Ganancias/ (Pérdidas) no realizadas

Futuros sobre Valores de Renta Variable

mar-09 4 Russell 2000 Mini Future USD 195.440 8.045

Valores Mobiliarios Admitidos a Cotización Oficial en una Bolsa de Valores Acciones EE.UU. 1.800 A.O. Smith 52.560 0,24 2.200 Actuant - A Shares 40.766 0,19 1.650 Acuity Brands 56.413 0,26 1.900 Aeropostale 30.856 0,14 8.360 Aetna 241.688 1,10 1.450 Affiliated Computer Services - A Shares 66.569 0,30 1.550 AGCO 36.859 0,17 1.350 Alliance Data Systems 62.937 0,29 20.310 Altria Group 308.610 1,40 1.550 Amedisys 64.883 0,30 3.850 American Electric Power 125.933 0,57 1.100 Ameriprise Financial 24.596 0,11 6.750 Amgen 388.057 1,77 5.150 Annaly Capital Management 79.619 0,36 4.308 Apollo Investment 38.643 0,18 13.110 AT&T 370.882 1,69 650 Autozone 88.978 0,40 12.400 Bank of America 162.564 0,74 1.200 Bank of Hawaii 52.800 0,24 2.200 BB&T 58.586 0,27 2.700 Big Lots 38.556 0,18 1.950 BJ’s Wholesale Club 65.344 0,30 1.310 BMC Software 35.737 0,16 4.600 Bristol-Myers Squibb 104.466 0,48 6.000 Broadcom - A Shares 101.940 0,46 9.950 Brocade Communications Systems 27.362 0,12 4.600 Capital One Financial 143.244 0,65 3.100 Carter’s 59.892 0,27 2.150 Casey’s General Stores 46.902 0,21 1.000 Cash America International 26.190 0,12 3.950 Caterpillar 175.735 0,80 3.950 Centex 40.171 0,18 2.190 CenturyTel 59.393 0,27 1.000 CF Industries Holdings 48.410 0,22 8.030 Chevron 589.322 2,68 2.950 Chubb 148.296 0,67 1.200 Church & Dwight 66.744 0,30 2.000 Cigna 32.980 0,15 8.750 Citigroup 58.362 0,27 4.000 Clorox 221.320 1,01 1.750 CommScope 26.775 0,12 1.100 Compass Minerals International 63.338 0,29 6.050 ConocoPhillips 309.760 1,41 4.900 Consilidated Edison 188.797 0,86

2.200 CSX 69.344 0,32

3.450 Discover Financial Services 31.878 0,15 5.900 DISH Network - A Shares 64.841 0,30 8.500 Dominion Resources 301.580 1,37 6.550 Edison International 208.355 0,95 8.450 Eli Lilly & Co. 338.000 1,54 1.720 Embarq 60.028 0,27 2.950 EMCOR Group 64.015 0,29 1.650 Emergency Medical Services - A Shares 61.776 0,28 850 ENSCO International 23.230 0,11 4.400 Express Scripts 248.116 1,13 15.540 Exxon Mobil 1.226.106 5,58 2.550 F5 Networks 58.216 0,26 1.550 FMC 68.308 0,31 10.650 Forest Laboratories 268.806 1,22 7.000 Frontier Communications 58.870 0,27 14.300 Gap 189.618 0,86 1.650 Gardner Denver 37.752 0,17 5.500 General Dynamics 313.885 1,43 10.640 General Electric 170.134 0,77 5.300 General Mills 319.378 1,45 1.890 Goldman Sachs Group 155.698 0,71 1.350 Granite Construction 58.792 0,27 1.400 Harris 53.088 0,24 2.060 Hasbro 59.493 0,27 12.980 Hewlett-Packard 472.083 2,15 2.750 Honeywell International 90.337 0,41 8.750 Hudson City Bancorp 135.275 0,62 2.500 Ingram Micro - A Shares 33.350 0,15 4.450 Integrated Device Technology 24.653 0,11 5.400 Intel 78.813 0,36 6.420 International Business Machines 539.152 2,45 900 Investment Technology Group 20.214 0,09 4.200 Jarden 47.544 0,22

5.000 Johnson & Johnson 298.100 1,36 6.100 King Pharmaceuticals 63.196 0,29 2.750 Knight Capital Group - A Shares 44.000 0,20 2.350 Laboratory Corp. of America Holdings 151.387 0,69 2.850 Lam Research 60.990 0,28 1.900 Lennox International 60.971 0,28 1.900 Lexmark International - A Shares 50.616 0,23 2.830 Lockheed Martin 239.078 1,09 2.070 Lorillard 115.589 0,53 9.550 LSI Logic 31.992 0,15 1.100 Mantech International - A Shares 59.356 0,27 6.530 McDonald’s 403.097 1,83 850 Merrill Lynch & Co. 9.562 0,04 2.850 Microsemi 34.969 0,16 1.750 Microsoft 34.109 0,16 900 Morgan Stanley 13.968 0,06 3.350 Mosaic 117.082 0,53 1.750 Nasdaq OMX Group 41.528 0,19 5.600 National Oilwell Varco 137.368 0,62 2.000 National Semiconductor 19.860 0,09 2.000 NCR 27.700 0,13 5.050 Norfolk Southern 232.956 1,06 2.600 Northern Trust 132.314 0,60 1.200 NYSE Euronext 31.332 0,14 6.250 Occidental Petroleum 373.062 1,70 2.750 Olin 48.593 0,22 3.700 Omega Healthcare Investors 55.759 0,25 2.950 Omnicare 81.538 0,37 7.300 ON Semiconductor 23.287 0,11 16.110 Oracle 288.047 1,31 1.750 Owens & Minor 65.923 0,30 2.450 Pactiv 61.005 0,28 30.240 Pfizer 531.922 2,42 2.550 Pitney Bowes 64.694 0,29 6.750 Procter & Gamble 417.420 1,90 3.950 QLogic 52.338 0,24 4.550 Quest Software 57.831 0,26 1.100 Ralcorp Holdings 64.020 0,29 1.650 Raymond James Financial 27.555 0,12 5.800 Raytheon 296.148 1,35 5.850 Reynolds American 236.867 1,08 2.000 Rock-Tenn - A Shares 69.440 0,32 1.100 Rohm & Haas 65.065 0,30 2.100 Ross Stores 61.992 0,28 1.600 RR Donnelley & Sons 21.712 0,10 5.050 SanDisk 46.208 0,21 1.900 Scotts Miracle-Gro - A Shares 56.221 0,25 2.150 Sherwin-Williams 128.764 0,59 6.250 Skyworks Solutions 32.875 0,15 1.500 Snap-On 58.605 0,27 1.350 Sohu.com 62.505 0,28 3.450 Solera Holdings 81.696 0,37 2.400 Sonoco Products 54.576 0,25 16.400 Southwest Airlines 138.088 0,63 3.500 State Street 132.790 0,60 800 SVB Financial Group 20.464 0,09 2.510 Sybase 60.893 0,28 17.000 Symantec 221.000 1,01 3.250 Syniverse Holdings 35.750 0,16 7.750 SYSCO 177.553 0,81 6.950 TD Ameritrade Holding 93.756 0,43 4.450 TECO Energy 53.934 0,24 2.750 Terra Industries 45.540 0,21 8.300 Time Warner 82.917 0,38 2.500 TJX 50.750 0,23 3.510 Travelers 157.459 0,72 1.450 URS 58.174 0,26 7.400 US Bancorp 180.634 0,82 2.450 Verizon Communications 81.806 0,37 1.650 Wabtec 66.132 0,30 5.250 Wal-Mart Stores 289.538 1,32 13.430 Walt Disney 304.995 1,39 1.450 Watson Wyatt Worldwide - A Shares 68.223 0,31 4.700 Wells Fargo & Co. 133.903 0,61 2.600 Western Digital 29.328 0,13 6.800 Windstream 60.384 0,27 7.650 Wyeth 287.717 1,31 19.711.079 89,70 SUIZA 4.750 ACE 249.043 1,13 249.043 1,13