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Otra de las variables que crean valor son los proyectos de inversión, desde esta perspectiva existen varios indicadores que son útil para tomar decisiones, para lo cual analizaremos cada uno de ellos.

LA RELACIÓN BENEFICIO COSTO: La relación costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de resultado, para determinar cuáles son los beneficios por cada dólar que se sacrifica en el proyecto. Cuando

se menciona los ingresos netos, se hace referencia a los ingresos que

efectivamente se recibirán en los años proyectados.

Al mencionar los egresos presentes netos se toman aquellas partidas que efectivamente generarán salidas de efectivo durante los diferentes periodos, horizonte del proyecto.

La relación beneficio / costo es un indicador que mide el grado de desarrollo y bienestar que un proyecto puede generar a una comunidad.

¿Cómo se calcula la relación beneficio costo?

Se toma como tasa de descuento la tasa social en vez de la tasa interna de oportunidad, se trae a valor presente los ingresos netos de efectivo asociados con el proyecto los egresos netos de efectivo del proyecto.

Se establece la relación entre el VPN de los Ingresos y el VPN de los egresos. Importante aclarar que en la relación B/C se debe tomar los precios sombra o precios de cuenta en lugar de los precios de mercado. Estos últimos no expresan necesariamente las oportunidades socio-económicas de toda la colectividad que se favorece con el proyecto, de ahí su revisión, o mejor, su conversión a precios sombra.

¿Cómo se debe interpretar el resultado de la relación beneficio costo?

Si el resultado es mayor que 1, significa que los ingresos netos son superiores a los egresos netos. En otras palabras, los beneficios (ingresos) son mayores a los sacrificios (egresos) y, en consecuencia, el proyecto generará riqueza a una comunidad. Si el proyecto genera riqueza con seguridad traerá consigo un beneficio social.

Si el resultado es igual a 1, los beneficios igualan a los sacrificios sin generar riqueza alguna. Por tal razón sería indiferente ejecutar o no el proyecto.

TASA INTERNA DE RETORNO: La tasa interna de retorno - TIR es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.

La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la tasa interna de retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la tasa interna de retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la tasa interna de retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.

Ejemplo: suponiendo que una empresa realiza una inversión inicial de $ 200.000 y los flujos anuales de cinco son:

Tabla. 4.10: Cálculo de la TIR

INVERSIÓN INICIAL 200.000 AÑOS FLUJOS 2005 30.000 2006 40.000 2007 50.000 2008 70.000 2009 80.000 TIR 9%

Fuente y elaboración: El Autor.

Es importante que la TIR tenga deficiencias a la hora de decidir sobre los proyectos de inversión, entre los cuales tenemos:

1. Forza la tasa en varios flujos.

2. Sirve como criterio de decisión si solo hay un solo cambio de signo.

EL VALOR PRESENTE NETO: El valor presente neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El valor presente neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: Maximizar la inversión. El valor presente neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las Pymes. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del

Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

Figura 4.2: La decisión de invertir y la fórmula del VAN

+ = +

Fuente: Concepto Clave para maximizar valor Elaboración: El Autor

Tabla 4.11: ¿Cómo crean las empresas un VAN positivo?

ESTRATEGIAS EJEMPLOS

Introducir nuevo producto La introducción de Apple Corp. del primer

computador personal en 1976

Desarrollar tecnología principal

El dominio de Honda de la tecnología de motores pequeños para producir

eficazmente automóviles, motos y cortadoras de pastos.

Crear Barrera de entrada Patentes de Qualcomm en tecnología propia

para la comunicación de cable CDMA

Introducir variaciones en los productos existentes

Introducción por parte de Chrysler de la furgoneta

Crear diferenciación de producto El uso publicitario por parte de coca cola de “

chispa de la vida”

Utilizar innovación empresarial

El uso de parte de Motorola de prácticas directivas japonesas como la gestión de existencias de justo a tiempo, la toma de decisiones por consenso, y los sistemas de incentivos basados en el rendimiento. Fuente: Concepto clave para maximizar valor

Elaboración: El Autor Valor añadido del nuevo proyecto de inversión de hoy Costes iníciales de la nueva inversión a restar

Futura corriente de flujos monetarios del proyecto descontado ven cuanto a tiempo y riesgo

Es importante tomar en cuenta que el valor presente neto depende de las siguientes variables:

 La inversión inicial previa: monto o valor del desembolso que la empresa hará en el momento de contraer la inversión

 Las inversiones durante la operación: Son las inversiones en reemplazo de activos, las nuevas inversiones por ampliación e incrementos en capital de trabajo

 Los flujos netos de efectivo: Son aquellos flujos de efectivo que el proyecto debe generar después de poner en marcha el proyecto, de ahí la importancia en realizar un pronóstico muy acertado con el fin de evitar errores en la toma de decisiones.

 La tasa de descuento: Es la tasa de retorno requerida sobre una inversión,

CAPÍTULO V

FIJACIÓN DE INCENTIVOS Y LA MOTIVACIÓN DE LOS EMPLEADOS

5.1 INTRODUCCIÓN.

La gestión del talento humano constituye el eje fundamental de la gestión empresarial, al trabajar arduamente en procesos con los empleados, permitiendo crear en ellos una conciencia y un compromiso con su trabajo y con la organización en general; teniendo como resultado, el mejoramiento los bienes y/o servicios ofrecidos por la organización, permitiendo así detectar en un alto porcentaje el mejoramiento de la empresa representado en un mayor valor económico agregado que finalmente será percibido por el accionista. De esta manera la gestión del talento humano ha dejado de ser un gasto para convertirse en un costo, cuya inversión valorizará el capital de la organización.

El propósito de las organizaciones debe estar enmarcado dentro de las perspectivas de la calidad en la prestación de los servicios y/o los productos, para lo cual requiere de un elemento indispensable y de cuyo esfuerzo depende en gran parte el funcionamiento adecuado de la organización: el talento humano.

La fijación de incentivos y la motivación a los empleados es una variable que crea valor a una empresa, siempre y cuanto esté relacionado con la visión y misión de la empresa.

El balanced scorecard determina que incentivar, motivar a los empleados causa efectos en los procesos internos, en la satisfacción del cliente y en el aumento del volumen de ventas que a su vez crea valor agregado.

En este capítulo se realizará una revisión general sobre la diferencia entre incentivos y motivación, se conocerá los diversos sistemas de incentivos, así también como fijar incentivos a través del EVA y los parámetros que estos deben tener.