5. Additional Analyses: Testing How the Entry Mode Degree of Control–Firm Performance Relationship Changes Over Time
6.3. Managerial Implications
Valor nominal sujeto a
compra o venta Contrato Divisa
Prima pagada/ (recibida) Valor de mercado Plusvalía / (minusvalía) latente Schroder ISF European Dividend Maximiser (cont.)
( 3.714 ) Compra sobre Akzo Nobel Precio de ejercicio 47,76 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.343 ) ( 471 ) 2.872 ( 3.506 ) Compra sobre Arkema
Precio de ejercicio 44,19 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.817 ) ( 32.137 ) ( 29.320 ) ( 4.880 ) Compra sobre AstraZeneca
Precio de ejercicio 40,25 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.827 ) - 1.827 ( 9.828 ) Compra sobre Atlantia
Precio de ejercicio 16,60 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.539 ) ( 20 ) 1.519 ( 30.001 ) Compra sobre Aviva
Precio de ejercicio 5,04 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.748 ) ( 32 ) 2.716 ( 35.508 ) Compra sobre BAE
Precio de ejercicio 4,33 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.431 ) - 1.431 ( 4.605 ) Compra sobre BASF
Precio de ejercicio 52,63 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 4.488 ) ( 32.643 ) ( 28.155 ) ( 3.092 ) Compra sobre Bayer
Precio de ejercicio 62,67 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.668 ) - 1.668 ( 12.524 ) Compra sobre BBVA
Precio de ejercicio 11,02 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.480 ) - 2.480 ( 4.172 ) Compra sobre Belgacom
Precio de ejercicio 29,37 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.187 ) - 1.187 ( 2.876 ) Compra sobre BNP Paribas
Precio de ejercicio 60,12 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.060 ) - 3.060 ( 3.888 ) Compra sobre Bouygues
Precio de ejercicio 35,98 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.460 ) ( 7 ) 2.453 ( 22.866 ) Compra sobre BP
Precio de ejercicio 5,63 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.141 ) - 1.141 ( 10.787 ) Compra sobre British American Tobacco
Precio de ejercicio 29,20 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.930 ) ( 2.486 ) 444 ( 5.207 ) Compra sobre CSM
Precio de ejercicio 23,97 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.259 ) ( 11.580 ) ( 9.321 ) ( 16.305 ) Compra sobre Deutsche Post
Precio de ejercicio 14,13 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 4.327 ) ( 7 ) 4.320 ( 32.056 ) Compra sobre Deutsche Telekom
Precio de ejercicio 10,83 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.177 ) ( 2 ) 3.175 ( 28.396 ) Compra sobre ENEL
Precio de ejercicio 4,21 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.116 ) - 1.116 ( 10.462 ) Compra sobre Fortum
Precio de ejercicio 21,17 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.077 ) ( 14.279 ) ( 12.202 ) ( 5.405 ) Compra sobre Fred Olsen Energy
Precio de ejercicio 28,20 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.399 ) ( 14.381 ) ( 12.982 ) ( 9.246 ) Compra sobre Frontline
Precio de ejercicio 23,19 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.914 ) - 1.914 ( 4.625 ) Compra sobre GDF Suez
Precio de ejercicio 28,45 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.502 ) - 2.502 ( 24.501 ) Compra sobre GlaxoSmithKline
Precio de ejercicio 15,77 Con vencimiento 7 enero 2011
Contratos de opciones (cont.)
Valor nominal sujeto a
compra o venta Contrato Divisa
Prima pagada/ (recibida) Valor de mercado Plusvalía / (minusvalía) latente Schroder ISF European Dividend Maximiser (cont.)
( 12.252 ) Compra sobre Imperial Tobacco Precio de ejercicio 23,18 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.654 ) ( 3.439 ) ( 785 ) ( 31.782 ) Compra sobre International Power
Precio de ejercicio 4,93 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.905 ) ( 6.924 ) ( 4.019 ) ( 12.663 ) Compra sobre Koninklijke KPN
Precio de ejercicio 12,30 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.450 ) ( 6 ) 1.444 ( 154.829 ) Compra sobre Legal & General
Precio de ejercicio 1,30 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.669 ) - 3.669 ( 9.533 ) Compra sobre Novartis
Precio de ejercicio 44,01 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.988 ) - 3.988 ( 12.583 ) Compra sobre Pearson
Precio de ejercicio 12,35 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.432 ) ( 254 ) 1.178 ( 43.087 ) Compra sobre ProSafe
Precio de ejercicio 4,88 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.869 ) ( 29.721 ) ( 25.852 ) ( 14.677 ) Compra sobre Reed Elsevier
Precio de ejercicio 10,30 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.387 ) ( 2 ) 1.385 ( 2.108 ) Compra sobre Roche Holding
Precio de ejercicio 111,06 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.188 ) ( 1.539 ) 649 ( 9.800 ) Compra sobre Royal Dutch Shell
Precio de ejercicio 23,95 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.203 ) ( 2.331 ) ( 128 ) ( 94.548 ) Compra sobre Royal Sun Alliance
Precio de ejercicio 1,63 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.437 ) - 1.437 ( 8.758 ) Compra sobre Sampo
Precio de ejercicio 21,50 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.785 ) ( 11 ) 1.774 ( 2.964 ) Compra sobre Sanofi-Aventis
Precio de ejercicio 52,02 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.902 ) ( 43 ) 2.859 ( 14.033 ) Compra sobre Spa
Precio de ejercicio 17,65 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.273 ) ( 3 ) 2.270 ( 12.799 ) Compra sobre StatoilHydro
Precio de ejercicio 17,33 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.015 ) ( 6.475 ) ( 4.460 ) ( 36.522 ) Compra sobre Tate & Lyle
Precio de ejercicio 5,96 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.034 ) ( 4.156 ) ( 2.122 ) ( 163.817 ) Compra sobre Telecom Italia
Precio de ejercicio 0,91 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.736 ) - 2.736 ( 10.870 ) Compra sobre Telenor
Precio de ejercicio 11,58 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.353 ) ( 6.389 ) ( 4.036 ) ( 31.809 ) Compra sobre Tesco
Precio de ejercicio 5,9 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 1.587 ) ( 164 ) 1.423 ( 8.097 ) Compra sobre Total
Precio de ejercicio 39,93 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 6.228 ) ( 1.766 ) 4.462 ( 10.545 ) Compra sobre Unilever
Precio de ejercicio 22,61 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 4.542 ) ( 11.454 ) ( 6.912 ) ( 5.566 ) Compra sobre Vinci
Precio de ejercicio 40,79 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 4.224 ) ( 4.084 ) 140 ( 190.748 ) Compra sobre Vodafone
Precio de ejercicio 1,99 Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 3.510 ) ( 181 ) 3.329
Contratos de opciones (cont.)
Valor nominal sujeto a
compra o venta Contrato Divisa
Prima pagada/ (recibida) Valor de mercado Plusvalía / (minusvalía) latente Schroder ISF European Dividend Maximiser (cont.)
( 1.160 ) Compra sobre Zürich Financial Services Precio de ejercicio 184,11
Con vencimiento 7 enero 2011
EUR ( 2.002 ) ( 9.984 ) ( 7.982 ) EUR ( 209.747 ) EUR ( 84.920 ) Schroder ISF Global Dividend Maximiser
( 5.137 ) Compra sobre Accor Precio de ejercicio 42,75 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.940 ) ( 10.216 ) ( 6.276 ) ( 103.000 ) Compra sobre Acer
Precio de ejercicio 2,77 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.294 ) ( 35.384 ) ( 30.090 ) ( 10.184 ) Compra sobre Admiral
Precio de ejercicio 27,92 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.633 ) - 2.633 ( 3.909 ) Compra sobre Akzo Nobel
Precio de ejercicio 69,21 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.415 ) ( 16 ) 2.399 ( 12.668 ) Compra sobre Altria
Precio de ejercicio 25,60 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.085 ) ( 268 ) 2.817 ( 4.802 ) Compra sobre AstraZeneca
Precio de ejercicio 55,87 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.519 ) - 2.519 ( 46.842 ) Compra sobre Aviva
Precio de ejercicio 7,09 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.958 ) ( 21 ) 5.937 ( 39.860 ) Compra sobre BAE
Precio de ejercicio 5,89 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.516 ) - 4.516 ( 3.859 ) Compra sobre BASF
Precio de ejercicio 73,09 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.214 ) ( 26.559 ) ( 21.345 ) ( 10.888 ) Compra sobre Bristol Myers
Precio de ejercicio 29,64 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.979 ) ( 1 ) 2.978 ( 3.718 ) Compra sobre Chevron
Precio de ejercicio 90,70 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.112 ) ( 6.515 ) ( 3.403 ) ( 27.000 ) Compra sobre China Mobile
Precio de ejercicio 11,83 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.859 ) - 2.859 ( 180.000 ) Compra sobre CNOOC
Precio de ejercicio 2,42 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 7.794 ) ( 5.702 ) 2.092 ( 8.834 ) Compra sobre Conocophillips
Precio de ejercicio 66,13 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.282 ) ( 19.440 ) ( 14.158 ) ( 24.000 ) Compra sobre DBS Group Holdings
Precio de ejercicio 11,48 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.314 ) ( 1.503 ) 3.811 ( 13.745 ) Compra sobre Delta Lloyd
Precio de ejercicio 20,60 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.651 ) ( 2.299 ) 352 ( 14.161 ) Compra sobre Deutsche Post
Precio de ejercicio 19,62 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.193 ) ( 5 ) 5.188 ( 28.387 ) Compra sobre Deutsche Telekom
Precio de ejercicio 15,22 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.929 ) - 3.929 ( 6.892 ) Compra sobre Edison
Precio de ejercicio 37,90 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.436 ) ( 6.407 ) ( 3.971 ) ( 41.872 ) Compra sobre ENEL
Precio de ejercicio 5,84 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.286 ) - 2.286 ( 9.556 ) Compra sobre ENI
Precio de ejercicio 24,70 Con vencimiento 11 enero 2011
Contratos de opciones (cont.)
Valor nominal sujeto a
compra o venta Contrato Divisa
Prima pagada/ (recibida) Valor de mercado Plusvalía / (minusvalía) latente Schroder ISF Global Dividend Maximiser (cont.)
( 3.032 ) Compra sobre Entergy Precio de ejercicio 83,04 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.339 ) - 2.339 ( 11.896 ) Compra sobre Fortum
Precio de ejercicio 30,53 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.353 ) ( 3.177 ) 176 ( 598.000 ) Compra sobre Fortune REIT
Precio de ejercicio 0,52 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.990 ) ( 581 ) 2.409 ( 6.792 ) Compra sobre Frontline
Precio de ejercicio 31,84 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.883 ) ( 2 ) 5.881 ( 16.889 ) Compra sobre GlaxoSmithKline
Precio de ejercicio 21,71 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.491 ) - 3.491 ( 16.500 ) Compra sobre Hang Seng Bank
Precio de ejercicio 15,92 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.501 ) ( 12.514 ) ( 10.013 ) ( 9.570 ) Compra sobre Imperial Tobacco
Precio de ejercicio 32,45 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.903 ) ( 598 ) 2.305 ( 436.000 ) Compra sobre Industrial and Commercial
Bank of China Precio de ejercicio 0,89 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.357 ) - 3.357 ( 46.327 ) Compra sobre International Power
Precio de ejercicio 6,98 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.939 ) ( 1.515 ) 4.424 ( 43.000 ) Compra sobre Keppel
Precio de ejercicio 8,07 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.169 ) ( 30.897 ) ( 27.728 ) ( 8.760 ) Compra sobre Kraft Foods
Precio de ejercicio 33,00 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.719 ) ( 161 ) 2.558 ( 158.388 ) Compra sobre Legal & General
Precio de ejercicio 1,83 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.227 ) ( 6 ) 5.221 ( 73.500 ) Compra sobre Link REIT
Precio de ejercicio 3,34 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.667 ) ( 40 ) 4.627 ( 3.794 ) Compra sobre Lockheed Martin
Precio de ejercicio 77,18 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.674 ) ( 6 ) 2.668 ( 9.601 ) Compra sobre Marathon Oil
Precio de ejercicio 39,40 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.385 ) ( 257 ) 3.128 ( 3.502 ) Compra sobre McDonald's
Precio de ejercicio 79,60 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.647 ) ( 365 ) 2.282 ( 6.661 ) Compra sobre Merck & Co
Precio de ejercicio 38,80 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.910 ) ( 48 ) 4.862 ( 9.356 ) Compra sobre Microsoft
Precio de ejercicio 26,40 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.601 ) ( 14.263 ) ( 9.662 ) ( 8.832 ) Compra sobre Novartis
Precio de ejercicio 61,86 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.179 ) ( 356 ) 4.823 ( 192.000 ) Compra sobre PetroChina
Precio de ejercicio 1,39 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.838 ) ( 406 ) 4.432 ( 26.612 ) Compra sobre Pfizer
Precio de ejercicio 18,56 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 9.250 ) ( 468 ) 8.782 ( 4.892 ) Compra sobre Philip Morris
Precio de ejercicio 60,37 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.760 ) ( 502 ) 2.258 ( 35.000 ) Compra sobre ProSafe
Precio de ejercicio 6,56 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 6.489 ) ( 47.160 ) ( 40.671 )
Contratos de opciones (cont.)
Valor nominal sujeto a
compra o venta Contrato Divisa
Prima pagada/ (recibida) Valor de mercado Plusvalía / (minusvalía) latente Schroder ISF Global Dividend Maximiser (cont.)
( 15.843 ) Compra sobre Reed Elsevier Precio de ejercicio 14,23 Con vencimiento 7 enero 2011
USD ( 2.093 ) - 2.093 ( 9.529 ) Compra sobre Royal Dutch Shell
Precio de ejercicio 33,91 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.991 ) ( 1.878 ) 1.113 ( 3.620 ) Compra sobre Sanofi-Aventis
Precio de ejercicio 75,59 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.487 ) - 2.487 ( 77.000 ) Compra sobre Sembcorp Marine
Precio de ejercicio 3,51 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.082 ) ( 51.305 ) ( 46.223 ) ( 218.000 ) Compra sobre Singapore Post
Precio de ejercicio 0,97 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.006 ) ( 83 ) 1.923 ( 102.000 ) Compra sobre Singapore
Telecommunications Precio de ejercicio 2,46 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.825 ) ( 704 ) 4.121 ( 14.928 ) Compra sobre StatoilHydro
Precio de ejercicio 23,62 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 6.468 ) ( 7.749 ) ( 1.281 ) ( 16.000 ) Compra sobre Swire Pacific
Precio de ejercicio 15,18 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.536 ) ( 20.448 ) ( 15.912 ) ( 125.000 ) Compra sobre Taiwan Mobile
Precio de ejercicio 2,25 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.638 ) ( 19.525 ) ( 16.887 ) ( 26.689 ) Compra sobre Tate & Lyle
Precio de ejercicio 8,45 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.095 ) ( 570 ) 1.525 ( 15.543 ) Compra sobre Telenor
Precio de ejercicio 17,04 Con vencimiento 7 enero 2011
USD ( 2.344 ) ( 1.616 ) 728 ( 2.346 ) Compra sobre Time Warner
Precio de ejercicio 61,0 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 3.953 ) ( 12.184 ) ( 8.231 ) ( 5.440 ) Compra sobre Total
Precio de ejercicio 55,25 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.808 ) ( 799 ) 5.009 ( 9.849 ) Compra sobre Unilever
Precio de ejercicio 31,93 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.909 ) ( 570 ) 2.339 ( 19.000 ) Compra sobre United Overseas
Precio de ejercicio 15,30 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.700 ) ( 7 ) 2.693 ( 5.107 ) Compra sobre Vinci
Precio de ejercicio 57,42 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 5.456 ) ( 1.585 ) 3.871 ( 185.304 ) Compra sobre Vodafone
Precio de ejercicio 2,77 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 4.799 ) ( 732 ) 4.067 ( 6.969 ) Compra sobre Waste Management
Precio de ejercicio 38,75 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.540 ) ( 33 ) 2.507 ( 959 ) Compra sobre Zürich Financial Services
Precio de ejercicio 261,76 Con vencimiento 11 enero 2011
USD ( 2.303 ) ( 2.956 ) ( 653 ) USD ( 350.402 ) USD ( 105.526 )