Gráfica D1: Tasa de rendimiento de TES a 1 año en nivel y en primeras diferencias de 2003
a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Tabla D1: Test Dickey Fuller Aumentada para la tasa de rendimiento de TES a 1 año en
primeras diferencias de 2003 a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la tasa de rendimiento de los TES a 1 año en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De
68 Efectos de la Política Monetaria sobre la estabilidad del sistema financiero en el contexto del riesgo de mercado de la deuda pública doméstica en Colombia
esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Gráfica D2: Tasa de rendimiento de TES a 5 años en nivel y en primeras diferencias de 2003
a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Tabla D2: Test Dickey Fuller Aumentada para Tasa de rendimiento de TES a 5 años en
primeras diferencias de 2003 a 2017.
Anexo D. Prueba de raíz unitaria 69 Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la tasa de rendimiento de los TES a 5 años en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Gráfica D3: Tasa de rendimiento de TES a 10 años en nivel y en primeras diferencias de 2003
a 2017
70 Efectos de la Política Monetaria sobre la estabilidad del sistema financiero en el contexto del riesgo de mercado de la deuda pública doméstica en Colombia
Tabla D3: Test Dickey Fuller Aumentada para la tasa de rendimiento de TES a 10 años en
primeras diferencias de 2003 a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la tasa de rendimiento de los TES a 10 años en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Gráfica D4: Tasa de interés en nivel y en primeras diferencias de 2003 a 2017.
Anexo D. Prueba de raíz unitaria 71
Tabla D4: Test Dickey Fuller Aumentada para la tasa de interés en primeras diferencias de
2003 a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la tasa de interés en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria
Gráfica D5: EMBI en nivel y en primeras diferencias de 2003 a 2017.
72 Efectos de la Política Monetaria sobre la estabilidad del sistema financiero en el contexto del riesgo de mercado de la deuda pública doméstica en Colombia
Tabla D5: Test Dickey Fuller Aumentada para el EMBI en primeras diferencias de 2003 a
2017
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para el EMBI en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Gráfica D6: Inflación en nivel y en primeras diferencias de 2003 a 2017.
Anexo D. Prueba de raíz unitaria 73
Tabla D6: Test Dickey Fuller Aumentada para el la inflación en primeras diferencias de 2003
a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la inflación en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Gráfica D7: Tasa de crecimiento anual del PIB y tasa en primeras diferencias de 2003 a 2017.
74 Efectos de la Política Monetaria sobre la estabilidad del sistema financiero en el contexto del riesgo de mercado de la deuda pública doméstica en Colombia
Tabla D7: Test Dickey Fuller Aumentada para la tasa de crecimiento anual del PIB en
primeras diferencias de 2003 a 2017.
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la tasa de crecimiento anual del PIB en sus primeras diferencias, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Tabla D8: Test Dickey Fuller Aumentada para la serie de volatilidad CEC de 2003 a 2017
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la serie de volatilidad CEC, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.
Anexo D. Prueba de raíz unitaria 75
Tabla D8: Test Dickey Fuller Aumentada para la serie diferenciada de la tasa de ganancias de
2003 a 2017
Fuente: Cálculos propios.
Observando los resultados del Test Dickey Fuller Aumentado para la serie diferenciada de la tasa de ganancias patrimoniales, se nota que el valor del estadístico es menor al valor crítico al nivel de significancia del 5%; así mismo, se confirma que el p valor < 0.05. De esta forma, se rechaza la hipótesis nula de existencia de raíz unitaria; por lo tanto, la serie es estacionaria.