Más del 65% de las ventas del negocio de Consumo Masivo se realizan en Perú. Asimismo, las ventas en el exterior han sido impulsadas por el aumento de las operaciones en Brasil, Argentina, Ecuador y Chile. Con ello, Alicorp busca consolidar su posición como una empresa de consumo masivo a nivel regional.
Análisis de la Economía Peruana
A lo largo de la última década, la economía peruana ha sido una de las economías con el mayor crecimiento en la región, con una tasa de crecimiento promedio de 5.9% en un contexto de baja inflación (2.9% aproximadamente). Esto se ha dado gracias a la presencia de un entorno externo favorable, políticas macroeconómicas prudentes y reformas estructurales en diferentes áreas, las cuales han creado un escenario de alto crecimiento y baja inflación. Además, el sólido crecimiento del empleo e ingresos ha ayudado a recudir considerablemente las tasas de pobreza.
El crecimiento del PBI se aceleró en el 2016, respaldado por mayores volúmenes de exportación minera, ya que una serie de proyectos mineros de gran tamaño entraron a su fase de producción y/o alcanzaron su capacidad total. Por otro lado, se atenuó la potencialidad de un mayor crecimiento en volúmenes de exportación minera, en parte por el menor dinamismo de la demanda interna, ya que el gasto público retrocedió y la inversión siguió disminuyendo.
El déficit por cuenta corriente disminuyó significativamente de 4.9% a 2.8% del PIB en 2016 debido al aumento del crecimiento de exportaciones y a la disminución de las importaciones. Las reservas internacionales netas se mantuvieron en un nivel estable de 32% del PBI a febrero de 2017. La inflación general promedio llegó a un 3.6% en el 2016, encima del límite superior de su rango objetivo por tercer año consecutivo, debido a que los impactos del lado de la oferta sobre los precios de los alimentos compensaron la débil demanda doméstica.
A continuación, se presenta una tabla con los principales indicadores de la economía peruana del 2007 a marzo 2017: Indicadores económicos 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 mar-17
PBI Nominal (MM S/) 319,693 355,708 365,056 419,694 469,855 508,191 546,908 576,326 612,791 658,713 162,711
Crec. Real del PBI (Var. %) 8.52% 9.14% 1.05% 8.45% 6.45% 5.95% 5.79% 2.39% 3.32% 3.90% 2.08%
Consumo Privado (Var. % Real) 8.65% 8.87% 2.82% 8.71% 5.99% 6.10% 5.34% 3.91% 3.40% 3.41% 2.24%
Exportaciones (Var. % Real) 6.85% 7.11% -0.73% 1.33% 6.92% 3.72% -0.92% -0.85% 3.52% 9.69% 12.24%
Importaciones (Var. % Real) 21.35% 24.06% -16.75% 26.07% 11.64% 11.33% 3.61% -1.36% 2.55% -2.35% 0.24%
Inflación (medido como cambio en el IPC) 3.93% 6.65% 0.25% 2.08% 4.74% 2.65% 2.86% 3.22% 4.40% 3.23% 1.30%
Tasa de Interés del BCRP (final del periodo) 5.00% 6.50% 1.25% 3.00% 4.25% 4.25% 4.00% 3.70% 3.70% 4.00% 4.60%
Tasa de Desempleo 8.42% 8.38% 8.39% 7.88% 7.73% 6.80% 7.52% 5.52% 6.16% 7.01% 6.99%
Total Deuda Pública (millones de soles) 95,604 95,674 99,215 102,150 103,856 103,811 107,044 115,788 142,831 156,817 153,073
Deuda Pública/ PBI Nominal (%) 29.90% 26.90% 27.18% 24.34% 22.10% 20.43% 19.57% 20.09% 23.31% 23.81% 22.89%
Reservas Internacionales Netas (MM US$) 27,689 31,196 33,135 44,105 48,816 63,991 65,663 62,308 61,485 61,686 62,487
Fuente: BCRP y Banco Munidial
Por otro lado, el Perú enfrentó un déficit fiscal moderado de 2.6% en el 2016 debido a una disminución en los ingresos producto de la desaceleración económica, la reforma fiscal de 2014, y un incremento en los gastos recurrentes durante años recientes, especialmente en el caso de bienes y servicios y salarios. A pesar de ello, la deuda pública bruta (neta) del Perú sigue siendo una de las más bajas de la región.
PBI por tipo de gasto (MM S/) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 mar-17
Demanda Interna 296,928 354,514 350,091 405,104 445,716 488,307 538,755 586,010 629,290 659,779 159,749
Consumo Privado 192,316 220,107 232,368 256,465 281,718 310,040 335,904 374,835 401,402 429,928 109,447
Consumo Público 33,424 36,755 42,117 44,531 48,111 55,002 61,210 67,853 77,205 79,444 16,625
Inversión Bruta Interna 71,188 97,652 75,606 104,108 115,887 123,265 141,641 143,322 150,683 150,407 33,677
Privada 53,626 69,092 64,215 80,164 89,524 103,070 113,572 116,029 118,361 116,904 27,858
Pública 11,322 16,026 20,977 24,747 22,667 27,649 31,620 31,708 30,495 31,424 4,620
Variación de Existencias 6,240 12,534 -9,586 -803 3,695 -7,455 -3,551 -4,414 1,826 2,079 1,198
Exportaciones 97,501 100,996 91,915 111,470 139,337 137,922 131,624 129,036 128,992 145,469 39,376
Importaciones 74,736 99,857 77,579 98,429 120,219 127,687 135,672 138,719 145,491 146,535 36,414
Producto Bruto Interno 319,693 355,654 364,427 418,145 464,833 498,542 534,707 576,326 612,791 658,713 162,711
Fuente: BCRP y Banco Mundial
Para el 2017, se espera que el PBI se desacelere ligeramente debido a la estabilización en el sector minero y una todavía débil inversión privada –esta última afectada por las condiciones globales adversas como el Fenómeno de El Niño y la incertidumbre relacionada con los escándalos de corrupción de proyectos firmados años pasados como el caso de Odebrecht.
La política fiscal sigue siendo prudente, a pesar de que los déficits han aumentado en años recientes. El mayor déficit proviene de la disminución de los ingresos, consecuencia de la desaceleración económica, la reforma fiscal de 2014 y el incremento de los gastos recurrentes durante años recientes, especialmente bienes y servicios y salarios. En el contexto de apoyar el crecimiento dela economía, mientras la producción minera se estabiliza, se espera que las autoridades incrementen de forma más agresiva la inversión pública en el 2017, manteniendo o incrementando marginalmente de esa manera el nivel deficitario del 2016. El Gobierno espera eliminar gradualmente los déficits fiscales actuales en el mediano plazo respaldado por las medidas de gastos y planes para mejorar la recaudación fiscal.
Las proyecciones de crecimiento son vulnerables a los impactos externos en relación a precios de productor (commodities), una mayor desaceleración del crecimiento de China, la volatilidad de los mercados de capital, la velocidad del ajuste de la política monetaria en los Estados Unidos. La economía está además expuesta a riesgos naturales, incluyendo fenómenos climáticos recurrentes como El Niño. Para incrementar el crecimiento se requiere de reformas estructurales y fiscales que liberen la productividad, reduzcan la informalidad, y mejoren la eficiencia de los servicios públicos.
Sector de Consumo Masivo
Durante el primer trimestre del 2017 la economía peruana se vio principalmente afectada por el fenómeno del Niño Costero y por la paralización de obras de infraestructura por escándalos de corrupción. Sin embargo, el Ministerio de Economia y Finanzas espera una pronta recuperación hacia fines de año sustentada en una mayor inversión pública y el destrabe de los proyectos de infraestructura.
En línea con lo previo, en el primer trimestre del 2017, el mercado agregado de las principales categorías de la compañía (Aceites Domésticos, Pastas, Detergentes y Galletas) decreció en 1.7%. A pesar de ello, la estrategia de posicionamiento de Alicorp le permitió mantener o incrementar su participación de mercado en valor en 11 de 15 categorías entre las cuales se encuentran i) Detergentes (+3.0 p.p. YoY), ii) Aceites Domésticos (+0.3 p.p. YoY), iii) Galletas (+0.6 p.p. YoY), iv) Margarinas (+3.3 p.p. YoY), v) Gelatinas (+9.3%YoY) y vi) Suavizantes (+3.3 p.p. YoY).
Apoyo Consultoría espera que la canasta de productos de consumo masivo se contraiga en un total de 2.0% para el 2017 por el ajuste al consumo dentro del hogar, debido en parte a la creciente tendencia a comer fuera de casa. Sin embargo, con un entorno económico ligeramente más favorable y presupuestos no tan ajustados, la canasta de productos de consumo masivo crecería 1.5% en volúmenes hacía el 2018, liderada por productos de tocador y limpieza.
Las categorías más representativas en las que Alicorp compite dentro del sector de consumo masivo Perú son las siguientes: En el mercado de aceites domésticos Alicorp compite a través de sus marcas: Capri, Cil, Cocinero, Friol, Nor Cheff y Primor, siendo líder de mercado. Además, posee marcas maquiladas para supermercados como Wong, Metro, Máxima, Tottus y Precio Uno, las cuales compiten con una estrategia de precios bajos.
En el mercado de margarinas domésticas, Alicorp cuenta con las marcas Manty (líder de mercado) y Sello de Oro. Su principal competidor es Unilever con sus marcas La Danesa, Dorina y Astra.
En la categoría de detergentes, Alicorp compite bajo las marcas Bolívar, Opal, Marsella y Trome. Sus principales competidores son Procter & Gamble con sus marcas Ariel y Ace e Intradevco con sus marcas Sapolio y Patito.
En la categoría de jabones de lavar, Alicorp compite bajo las marcas Bolivar, Marsella, Jumbo y Trome. Sus principales competidores son Industrias del Espino con su marca Popeye e Igasa con su marca San Isidro.
En el mercado de pastas, Alicorp produce y comercializa este producto bajo las marcas Don Vittorio, Nicolini, Lavaggi, Alianza, Espiga de Oro, entre otras. Es líder en esta categoría y sus principales competidores son Molitalia, Anita Foods y Corporación ADC.
Con respecto a la categoría galletas, Alicorp compite con las galletas Casino, Glacitas, Tentación, Chomp, Margaritas de Sayón, entre otras. También es líder de mercado en esta categoría y sus principales competidores son Mondelez y Grupo Salomón.
En el mercado de salsas, Alicorp compite bajo la marca Alacena como salsa de acompañamiento, resaltando su sólido liderazgo en el mercado de mayonesa. Adicionalmente, ha ido lanzando exitosamente nuevas variedades de salsa como Tarí, Uchucuta, Huancaína, salsa de ají, salsa de rocoto; las cuales han tenido buena acogida en el mercado y han ayudado al crecimiento de esta categoría. Sus principales marcas competidoras son Hellman´s y Libby´s. Asimismo, por el lado de salsas para pastas, competimos bajo la marca Don Vittorio, con una propuesta de Salsa Roja Completa, logrando dinamizar la categoría.