Postmodern Generalities

a. Aspectos cualitativos

Por acuerdo del Consejo Directivo, la organización de la administración integral de riesgos en SHF, se estructura de la siguiente manera:

- Se conformó un área dedicada a la administración integral de riesgos la Dirección General Adjunta de Administración, Riesgos y Planeación, apoyada por la Dirección de Administración Integral de Riesgos independiente de las unidades de negocio.

- Se conformó un Comité de Riesgos compuesto de cinco vocales, con voz y voto, cuatro asesores con voz y presidido por el Director General de SHF; cabe señalar que tres de los cinco vocales son externos a SHF.

Las funciones, facultades y obligaciones del Comité de Riesgos se concentran en identificar, evaluar y monitorear las tres principales familias de riesgo: Mercado, Crédito y Operacional. Para tal fin, SHF dis- pone de la infraestructura que le permite la medición y seguimiento de estos riesgos. Por otra parte, se trabaja en la implementación de un proyecto de riesgo operacional que reforzará la administración de este riesgo, permitiendo realizar la valuación de los riesgos asociados a los procesos de SHF, así como de eventos externos a través de un plan de contingencia para la continuidad de las operaciones.

El objetivo de SHF en la administración integral de riesgos es asegurar que existan los elementos de medición y control necesarios para que se mantenga un nivel de capital suficiente con respecto a los riesgos que enfrenta y que éste mantenga un ritmo de crecimiento congruente con los siguientes objeti- vos de disciplina financiera institucionales:

- Mantener una base de capital suficiente para que el balance de SHF soporte un escenario de estrés financiero congruente con el correspondiente a una calificación crediticia de contraparte sin el respaldo del Gobierno Federal, según la siguiente trayectoria:

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

A A+ AA- AA- AA AA AA+ AA+ AAA

- Asegurar un flujo de ingresos financieros en el tiempo con características de baja volatilidad ante di- versos escenarios y en volumen suficiente para sustentar el crecimiento de capital requerido y con ello respaldar la actividad financiera de SHF y su calificación objetivo.

De forma adicional a lo anterior, se atienden temas complementarios relacionados con la administración integral de riesgos consistentes en:

- Preparar a SHF para dar cumplimiento a los estándares más estrictos del acuerdo de capitalización BIS II.

- Alinear la estrategia de administración integral de riesgos a los objetivos de disciplina financiera de SHF y a la autosustentabilidad de la misma.

- Vigilar el cumplimiento de la Normatividad en materia de Riesgos de la CNBV así como de Banco de México.

- Promover y coordinar la actualización de la documentación de los procesos sustantivos orientado al control y mitigación de sus riesgos.

b. Aspectos metodológicos Riesgos de mercado

El riesgo de mercado se refiere a las pérdidas potenciales asociadas al cambio en tasas de interés, tipos de cambio, volatilidades, precios, así como otras variables de mercado o macroeconómicas y también incluye los efectos adversos provenientes del entorno de liquidez. Este riesgo está presente tanto en el portafolio de inversiones como en la posición estructural del balance y abarca la temática de pérdida de valor por marca a mercado, por pérdida de valor realizada y por diferencial de flujos de efectivo.

SHF mide el riesgo de mercado de los portafolios de inversiones, del portafolio de activos crediticios y del portafolio de pasivos con tres grupos de herramientas:

- Indicadores de riesgo, liquidez y sensibilidad, mediante la implantación de metodologías de valuación, estrés, simulación, optimización, concentración y “backtesting” de los determinantes de riesgo de mer- cado de SHF.

- Administración de activos y pasivos. Medición de las pérdidas potenciales generadas por las brechas en las tasas de interés y duración de las posiciones activas y pasivas de SHF.

- Modelos de valor en riesgo capaces de medir la pérdida potencial en dichas posiciones, asociada a movimientos de precios, tasas de interés o tipos de cambio, con un nivel de probabilidad dado y sobre un período específico.

Como medidas de contingencia, se tienen límites de riesgos; en caso de que éstos se excedan, se pro- cede a informar al Comité de Riesgos y al Consejo Directivo quienes, de considerarlo necesario, proveen una estrategia para el control, mitigación o eliminación del riesgo.

Asimismo, se cuenta con el Manual de Administración Integral de Riesgos y con el Manual de Políticas y Procedimientos para la Operación de Instrumentos Derivados de SHF. En éstos se detallan las funcio- nes y responsabilidades de cada área para el manejo de los productos derivados de SHF.

Contingencias: ante excesos en los límites de mercado aprobados por el Comité de Riesgos y el Consejo Directivo, el Comité de Riesgos puede ser convocado a una sesión extraordinaria para evaluar la situa- ción y recomendar acciones a seguir, previo al envío del reporte de riesgos donde se indique el exceso y las causas que lo originaron.

Límites: con la recomendación del Comité de Riesgos, el Consejo Directivo aprobó una estructura de límites para posiciones de Tesorería y del balance general de SHF.

Riesgos de liquidez

En materia de riesgo de liquidez, al mes de septiembre de 2009 se determina este riesgo en el portafolio de pensiones netas y en el de cobertura de swaps salarios mínimos –UDIS; ambos parten de la base de un portafolio sombra de cuya base se determinan los mínimos requerimientos de instrumentos líquidos (en plazos menores a un año).

Asimismo, se determinan mensualmente las proyecciones de flujos de efectivo de los diversos productos activos y pasivos con los que cuenta la Institución, con el fin de calcular brechas de liquidez que permiten identificar los faltantes y/o sobrantes en el corto, mediano y largo plazos.

Cabe señalar que los riesgos de liquidez no son un elemento significativo en la dinámica operativa de SHF; sin embargo, ya se desarrolló una metodología para determinar las pérdidas que podrían enfrentar los diversos portafolios de SHF ante escenarios de falta de liquidez.

Riesgo de crédito

Riesgo de crédito individual

El riesgo de crédito se refiere a las pérdidas potenciales asociadas al incumplimiento de las obligaciones contractuales de los créditos individuales, así como de la recuperación de los créditos en situación de morosidad. Este riesgo está presente en todo crédito hipotecario individual que tenga cualesquiera de las garantías de incumplimiento otorgadas por SHF.

SHF mide actualmente el riesgo de crédito del portafolio de garantías sobre créditos individuales con cuatro grupos de herramientas:

- Identificación de factores de riesgo a través del análisis de las características de los solicitantes de crédito, del programa de crédito y de la situación macroeconómica.

- Identificación de la morosidad y exposición por cada segmento de interés: intermediario, programa, estado de la República y tipo de garantía.

- Cálculo y seguimiento de reservas crediticias regulatorias. - Cálculo y seguimiento del capital económico.

Riesgo de crédito de contraparte

El riesgo de crédito de contraparte, se refiere a las pérdidas potenciales asociadas al incumplimiento de las obligaciones (o deterioro de la calidad crediticia) contractuales de los créditos a los intermediarios financieros, así como de las garantías otorgadas a vehículos especiales. Este riesgo está presente tanto en los créditos a los intermediarios para individualización y construcción como en las cuentas de orden por motivo de las garantías de pago oportuno. También se encuentra en las posiciones en directo, en reporto y en derivados de la Tesorería.

SHF mide el riesgo de crédito corporativo asociado al portafolio de créditos y garantías comerciales con los siguientes grupos de herramientas:

- Modelo de calificación interno (rating) para los intermediarios financieros el cual se está revisando y se mejorará en el futuro.

- Calificaciones emitidas por agencias para el riesgo corporativo y administración de activos para cada intermediario.

- Análisis de suficiencia de capital de los intermediarios para hacer frente a sus obligaciones con SHF. - Análisis de exposición crediticia en operaciones de tesorería y productos derivados mediante metodo-

logías definidas por el área para la exposición potencial de crédito en Swaps y opciones. - Análisis de portafolio entre intermediarios financieros.

- Uso del programa CPV para medir el V@R crediticio del portafolio dela SHF relacionado a Sofoles. - Calculadora en SAS que será usada para la asignación de límites para las contrapartes usando técni-

cas estadísticas.

Difusión de reportes: el Comité de Riesgos revisa el reporte mensual en cada sesión. La Dirección Ge- neral, las direcciones generales adjuntas de Finanzas y de Operaciones Crediticias reciben los límites de riesgo por intermediario cada vez que se actualizan con nueva información financiera de los mismos. Contingencias: ante un deterioro en la calidad crediticia del intermediario, según lo estipulado en las Condiciones Generales de Financiamiento, se puede suspender el otorgamiento de nuevos financiamien- tos. Asimismo, en el caso del incumplimiento de los límites de exposición de tesorería a nivel de contra- parte, se suspende la operación de nuevas transacciones financieras con ese intermediario.

Límites: con la aprobación del Comité de Riesgos, el Consejo Directivo aprobó la estructura de límites de riesgo de crédito para intermediarios financieros, tanto en posiciones de tesorería y derivados como en operaciones de crédito. En octubre de 2005, el Consejo Directivo delegó la facultad de aprobar límites específicos al Comité de Riesgos.

Riesgo operativo

El riesgo operacional se refiere a las pérdidas potenciales asociadas a fallas en sistemas o tecnología, deficiencias en los procesos legales, de negocio o de apoyo implicando recursos humanos o eventos externos. Este riesgo está presente en la totalidad de los procesos de SHF, ya que a diferencia de las otras categorías, el riesgo operacional no se asocia directamente a instrumentos financieros.

La metodología para la medición y seguimiento de riesgos operativos se apega al esquema de autoeva- luación a través de Administradores de Riesgo y Control Operativo (ARCOs), designados por cada uni-

dad de negocio o área sustantiva; ésta se presentó y autorizó por el Comité de Riesgos e informó al Consejo Directivo, y su contenido es acorde con los criterios de capitalización BIS II.

Con base en lo anterior, los ARCOs y la Dirección de Administración Integral de Riesgos determinan pér- didas desde un enfoque cualitativo (alta, media o baja), con base en los riesgos identificados para cada proceso producto o área. Con esta información se identifican los focos de atención operativa más rele- vantes, para los cuales, conjuntamente con el ARCO relacionado, definen mitigantes y métricas de se- guimiento periódico.

En cuanto al riesgo tecnológico, se generan reportes diarios que monitorean el estado del centro de cómputo y se revela cualitativamente el grado de impacto que pudiera tener cada evento. Hasta la fecha ninguno de estos eventos ha implicado suspender la operación de SHF. En lo que respecta al desarrollo de sistemas, se han observado impactos sensibles que han afectado el grado de respuesta operativa de los sistemas de SHF al interior como al exterior; con esos eventos se determinan potenciales pérdidas cualitativas y cuantitativas.

Finalmente, para el riesgo legal, se evalúan periódicamente los actos jurídicos que sostiene SHF y se determinan conjuntamente con el área contenciosa las probabilidades asociadas a que éstos prosperen en contra de SHF, con esta información se determinan sus pérdidas potenciales.

Cabe mencionar que para ambos riesgos (Legal y Tecnológico), se ha determinado practicar auditorías periódicas que sirvan también como fuente de información de la posible materialización de eventos ope- rativos.

Por otra parte, se cuantifica el requerimiento de capitalización básico, de conformidad con la regulación emitida por la Comisión y se han realizado estimaciones que permitan evaluar el impacto en el índice actual de SHF.

c. Carteras y portafolios a los que se están aplicando dichas metodologías. Riesgo de mercado

Los modelos definidos se aplican a los portafolios respaldados por activos hipotecarios (BORHIS, Meza- nines, Puentes, BonHito e Inversiones a Vencimiento) los portafolios de Disponibilidades, Pensiones y Derivados.

Riesgo de crédito

Los modelos definidos se aplican a los portafolios de tesorería, garantías individuales, fondeo y garantías comerciales.

Actualmente el área de crédito se encuentra en proceso de mejorar el cálculo para la asignación de lími- tes de contraparte para derivados.

Riesgo operativo

Los modelos definidos se aplican por el momento a dos tipos de procesos:

- Procesos de negocio relacionados con la operación que genera ingresos y egresos a SHF.

- Procesos sustantivos, que si bien no son de negocio, su apoyo para los mismos es sustancial para la funcionalidad de los procesos de negocio.

Actualmente en SHF se desarrolla una estrategia institucional cuyo objetivo es la adecuación y mejora de la base de datos actual de eventos operativos, e implementar herramientas automatizadas para gestionar los riesgos operacionales institucionalmente, misma que sea usada para apoyo de estrategia y opera- ción.

d. Generación de reportes e interpretación de los resultados. Riesgo de mercado

- Reporte diario del riesgo de mercado de liquidez de las posiciones de Tesorería y Derivados. Este re- porte incluye la medición del Valor en Riesgo (V@R), calculado mediante el uso de 500 escenarios his- tóricos aplicados sobre los factores de riesgo relevantes (curvas de interés, precios, volatilidades, etc.). El nivel de confianza utilizado es del 99% sobre la distribución de pérdidas y ganancias, con un hori- zonte de un día. También son incluidos escenarios de estrés, así como movimientos paralelos en las tasas de interés relevantes.

- Se obtienen también la duración del Valor Económico del Capital asociado a la posición y la sensibili- dad que tiene éste ante movimientos paralelos en las tasas de descuento.

Riesgo de crédito

Riesgo de crédito individual

- Reporte mensual del estatus de las garantías de incumplimiento para créditos hipotecarios individua- les.

- Reporte del estatus y del comportamiento de la cartera vencida. - Reporte del capital económico.

Riesgo de crédito de contraparte

- Reporte mensual de la calidad de cartera, evolución de calificaciones de agencia calificadora. - Reporte de análisis financiero y de entorno de negocio de los intermediarios.

- Reporte mensual de régimen de capitalización y suficiencia de capital por intermediario.

- Reporte de consumo de límites regulatorios de concentración y exposición de riesgo de intermediarios. - Reporte de riesgos de contraparte en posiciones de tesorería y derivados (diario).

Riesgo operativo

- Reporte mensual de incidencias en la disponibilidad de servicios de negocio (Riesgo Tecnológico).

- Reporte semestral del estado de la exposición en riesgo legal (Riesgo Legal).

- Reporte mensual (si se presentan) de eventos o incidencias anormales en la operación dentro de los procesos mencionados.

II. Información cuantitativa - revelación de los riesgos: Riesgo de mercado y Duración del Capital

Al 30 de septiembre de 2009 , el V@R de mercado promedio del trimestre reportado es de $199.05 mdp, mismo que representa el 1.29% del capital neto. Asimismo, el Valor en Riesgo promedio del trimestre reportado de los instrumentos financieros derivados fue de $349.58 mdp, mismos que representan 2.26% del capital neto.

El V@R de Tesorería de mercado al 30 de septiembre de 2009 fue de $203.30 mdp, lo que representa el 1.31% del capital neto. Por su parte, a esa misma fecha el Valor en Riesgo de los instrumentos finan- cieros derivados fue de $343.36 mdp, mismos que representan 2.23% del capital neto.

Duración del capital

El capital considerado para el cálculo de su duración incluye solamente los instrumentos financieros, tan- to en el activo (disponibilidades, inversiones en valores, operaciones con valores y derivados y cartera de créditos) como en el pasivo (captación tradicional, préstamos interbancarios y de otros organismos y operaciones con valores y derivados). Por tal motivo, el capital financiero puede ser considerado como la posición financiera resultante de los elementos antes mencionados. Con el fin de resumir la sensibili- dad que pudiese tener dicho capital como resultado de movimientos en tasas de interés, se calcula su duración mediante la siguiente fórmula:

Duración Capital = Activo/Capital Financiero * (Duración Efectiva Activo – Pasivo/Activo * Duración Pasi- vo)

El perfil de los instrumentos financieros utilizados para el cálculo de la duración de capital financiero al cierre del 30 de septiembre de 2009 se muestra en la siguiente gráfica:

Saldo de Activos y Pasivos por Duración

50,000 41,000 32,000 23,000 14,000 5,000 4,000 13,000 22,000 31,000 40,000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 D u ra ci ó n ( A ñ o s) Millones de Pesos Activos Pasivos

Duración Activo = 3.95 Años

Duración efectiva = 2.21 Años Duración Pasivo = 3.72 Años

Duración del capital: (4.98) * (2.21 – (0.799) * 3.72) = (-)3.77 Riesgo de crédito

Al 30 de septiembre de 2009, la pérdida esperada por la exposición de riesgo de crédito de contraparte representa el 9.38% para fondeo de crédito y el 17.96% para garantías de pago oportuno sobre líneas bancarias y fideicomisos de bursatilización

Riesgo operativo (incluyendo riesgos tecnológico y legal)

En la medición de Riesgos Operativos de SHF se integran los eventos que afectan su operación. En este sentido al mes de septiembre de 2009 los eventos reportados en SHF fueron los referentes a la afectación operativa por la afectación por la falla y/o lentitud de los servicios de sistemas para la opera- ción del negocio.