THE RECOMMENDED PRACTICES.

Índices de líquidez Prueba corriente 1.17 1.16 Prueba ácida 0.65 0.72 Índices de gestión Margen bruto 0.28 0.27 Margen operativo 0.09 0.06 Índices de solvencia Endeudamiento Patrimonial 1.80 2.26 Endeudamiento de largo plazo/ Activo fijo 0.95 1.13

Índices de rentabilidad

Rentabilidad neta sobre patrimonio 0.07 0.01 Rentabilidad neta sobre ingresos 0.02 0.00

Prueba corriente

Activos corrientes / Pasivos corrientes

Prueba acida Activos corrientes - inventarios – otros activos no financieros – activos clasificados como mantenidos para la venta / Pasivos corrientes

Margen bruto Utilidad bruta / Ingresos de actividades ordinarias

Margen operativo Utilidad operativa / Ingresos de actividades ordinarias

Endeudamiento patrimonial Total pasivos / Total patrimonio

Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto

Rentabilidad neta sobre patrimonio Utilidad neta del ejercicio / Total patrimonio

A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros consolidados de Alicorp y subsidiarias terminados al 31 de diciembre de 2015 con respecto al 2014, expresados en miles de soles.

Ingresos Totales

Entre los años 2014 y 2015 los ingresos operativos se incrementaron de S/ 6,282,995 a S/ 6,580,488 lo que significa un crecimiento de 4.7%

Utilidad Bruta

Entre los años 2014 y 2015 la utilidad bruta aumentó de S/ 1,711,707 a S/ 1,867,380; originado fundamentalmente por: i) mayores ventas en las principales categorías del negocio de Consumo Masivo Perú (detergentes, cereales, aceites domésticos y salsas), ii) mayores ventas del negocio de Acuicultura, iii) un menor costo de las principales materias primas en Perú, y iv) un incremento en el margen bruto de las operación en Argentina.

Utilidad Operativa

Entre los años 2014 y 2015 la utilidad operativa aumentó de S/ 354,305 a S/ 560,615. Este crecimiento se debe a una mayor utilidad bruta y a la menor pérdida por resultados de operaciones con derivados de materia prima.

Gastos Financieros, neto y Diferencias de Cambio, neto

El gasto financiero neto aumentó en S/ 76,752 respecto al año anterior, principalmente por: i) mayor pérdida de S/ 89,790 en los resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de interés, ii) mayor gasto de intereses por bonos de S/ 35,020, iii) pérdida por cancelación del “call spread” de S/ 10,594, iv) mayores gastos y comisiones bancarias de S/ 10,013 y v) pérdida por venta de bonos en Argentina de S/ 5,513. Estos mayores gastos fueron compensados en parte por: i) ganancia por cancelación del “swap de cupones” de S/ 29,585, ii) ganancia por recompra de bonos de S/ 16,185, iii) mayor reducción de intereses tributarios en Brasil de S/ 8,465 y iv) reducción de intereses financieros en Brasil de S/ 2,041. El gasto por diferencia de cambio, neto disminuyó en S/ 49,355. El gasto por diferencia de cambio, neto disminuyó en S/ 49,355.

ALICORP S.A.A.

RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2015

(en miles de soles)

A Diciembre del 2015 Alicorp S.A.A. ha mostrado una utilidad neta de S/ 153,588 (3.9% de las ventas netas), mayor a los S/ 10,421 (0.3% de las ventas netas) obtenidos a diciembre 2014. De esta forma, en el año 2015 la utilidad por acción fue de S/ 0.180 en comparación con S/ 0.012 por acción alcanzado en el año 2014.

Las ventas netas durante el año 2015 alcanzaron S/ 3,913,878, ligeramente por debajo a las obtenidas en el año 2014 que fueron S/ 3,926,549.

Las exportaciones en el año 2015 alcanzaron S/ 149,873, inferior a los S/ 337,404 del año 2014; esta reducción se debió principalmente a que a partir del mes de julio de 2014, las exportaciones relacionadas al negocio de acuicultura son realizadas por la subsidiaria Vitapro S.A., la cual fue creada mediante una reorganización simple donde Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. le transfirieron un bloque patrimonial relacionado al negocio mencionado. En los años 2015 y 2014, las exportaciones representaron el 3.8% y 8.6% de las ventas netas, respectivamente .La compañía exportó principalmente a Bolivia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Ecuador, Estados Unidos, Haití, Japón, Panamá, Reino Unido, República Dominicana, entre otros.

Con respecto a la utilidad bruta, en el año 2015 ésta fue de S/ 1,085,147, incrementándose ligeramente en comparación con el año 2014 que alcanzó S/ 1,041,782.

La utilidad operativa fue de S/ 290,888 (7.4% de las ventas netas), aumentando en 105.2% en comparación con el año 2014, en el cual alcanzó S/ 141,726 (3.6% de las ventas netas). Este aumento se debió principalmente a la mayor utilidad bruta y a la disminución de la pérdida por resultados de operaciones con derivados de materias primas.

Adicionalmente, los gastos de ventas y distribución y los gastos administrativos se incrementaron en S/ 76,197 debido principalmente a mayores gastos de almacenaje, publicidad, comisiones, acarreos, así como gastos extraordinarios relacionados a consultorías. Finalmente, los otros ingresos netos aumentaron en S/ 18,697.

En relación a los resultados no operativos, el gasto financiero neto aumentó en S/ 92,387 respecto al año anterior, principalmente por: i) mayor pérdida de S/ 81,318 en los resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de interés, ii) mayor gasto de intereses por bonos de S/ 36,512, iii) pérdida por cancelación del “call spread” de S/10,594, y iv) mayores gastos de intereses por préstamos y sobregiros bancarios de S/ 9,024. Estos mayores gastos fueron compensados en parte por: i) ganancia por cancelación del “swap de cupones” de S/ 29,585 y ii) ganancia por recompra de bonos de S/ 16,185. El gasto por diferencia de cambio, neto disminuyó en S/ 44,264, explicado por la reducción de la exposición al riesgo cambiario de la deuda en dólares estadounidenses. Finalmente, en el 2015 se registró una mayor utilidad de S/ 50,022 en el rubro “Participación en los resultados netos de las subsidiarias y asociadas”.

El capital de trabajo a Diciembre del 2015 disminuyó en 89.3%, de S/ -135,566 a Diciembre del 2014 a S/ - 256,694 a Diciembre del 2015 debido principalmente a un menor saldo en los fondos de garantía para operaciones con derivados de S/ 218,736 y al incremento de las cuentas por pagar comerciales de S/ 339,271. En términos de liquidez, el ratio corriente disminuyó de 0.92 en Diciembre de 2014, a 0.83 en diciembre de 2015. Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2015 fue 1.32 menor al de diciembre del 2014 que fue de 1.53.

El patrimonio aumentó en S/ 113,344 (5.4%), aumentando de S/ 2,086,865 a Diciembre del 2014 a S/ 2,200,209 a Diciembre del 2015. Esta variación se debe principalmente a la utilidad neta del año, la cual fue de S/ 153,588.

Alicorp generó un flujo de efectivo operativo de S/ 734,876, mayor al generado en el año 2014 que fue S/ 259,499.

Notas 2015 2014

S/000 S/000

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalente de efectivo 15,175 16,617 Cuentas por cobrar comerciales, neto 482,166 484,112 Fondo de garantía para operaciones con derivados 1,919 220,655 Otras cuentas por cobrar 12,213 10,523 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 98,546 18,538 Anticipos a proveedores 10,419 35,497 Instrumentos financieros derivados 23,897 61,634 Activos por impuesto a las ganancias 76,580 81,674

Inventarios, neto 522,384 508,323

Otros activos no financieros 27,225 16,651 1,270,524

1,454,224 Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto 24,087 14,953

Total activo corriente 1,294,611 1,469,177

Activo no corriente

Intrumentos financieros derivados 12,674 76,547 Otros activos financieros 342 342 Otras cuentas por cobrar 1,078 782 Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077 Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 2,311,073 2,234,232 Propiedades, planta y equipo, neto 1,201,554 1,238,538 Activos intengibles, neto 117,519 114,201

Plusvalía 154,739 154,739

Total activo no corriente 3,800,056 3,820,458

Total activo 5,094,667 5,289,635

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA