C ONSENSUS AND C OMPROMISE
2.2.2. S PECIFYING PRACTICAL POSSIBILITY
4.5 Determinación del margen financiero
4.5.1 Sensibilidad del margen financiero determinista (MaR) 4.5.2 Sensibilidad del margen financiero estocástico
4.6 Estimación para determinar la existencia de una brecha 4.7 Relación entre liquidez y valor en riesgo
4.8 Resumen de medidas de riesgo 4.9 Gestión de activos y pasivos
4.9.1 Gestión de riesgos estructurales (Ingresos) 4.10 Conclusiones
Estructural
Liquidez + Tasas
Activo y Pasivo
Estructural
Liquidez + Tasas
Activo y Pasivo
Estructural
Liquidez + Tasas
Activo y Pasivo
4.1 Objetivo
Medir el riesgo de liquidez ante sucesos o escenarios específicos que pueden ser de carácter histórico y/o ficticio con ayuda de modelos deterministas y estocásticos.
Proponer una metodología fácil de implementar, como la metodología de valor en riesgo, que pueda ser utilizada para administrar el riesgo estructural.
Incorporar las estructuras de tasas de interés junto con la metodología de valor en riesgo tanto para determinar el nivel de solvencia de una institución (Liquidez), como el importe en riesgo ante movimientos en tasas de interés (Margen financiero).
Este enfoque nos lleva a proponer una metodología para determinar el nivel de brecha (Gap) adecuado. Haciendo uso de la metodología de valor en riesgo podremos determinar la forma de gestionar el portafolio completo mostrando los plazos a los que la institución se verá obligada a cubrir o transferir riesgos asociados con movimientos en tasas de interés.
4.2 Introducción
La complejidad de la gestión de activos y pasivos hace que nos encontremos, en la literatura financiero-actuarial, por una parte con una serie de trabajos relativos a modelos de generación de escenarios y por otra con trabajos que recogen determinados modelos de gestión, sin tratar de forma conjunta ambas problemáticas. La principal aportación de esta sección es el tratamiento global de ambos aspectos, imprescindibles para la realización de una gestión óptima.
Se propone el uso de medidas de riesgo aplicables en ambas partes del balance (Activo y Pasivo) y en el flujo de efectivo de la institución, con ayuda de medidas de control de riesgo de fondeo, ingreso y liquidez, además de las extensiones a la medida de riesgo de mercado.
Este enfoque nos lleva a conocer la metodología para determinar el nivel de brecha (Gap) adecuado. Haciendo uso de la metodología de valor en riesgo podremos determinar la forma de gestionar el portafolio completo mostrando los plazos a los que la institución se verá obligada a cubrir o a transferir riesgos asociados con movimientos en tasas de interés.
Medir el riesgo de liquidez ante sucesos o escenarios específicos que pueden ser de carácter histórico, e incorporar el cálculo de valor en riesgo para los ingresos (“MaR” Margin at Risk), los activos y pasivos del balance deben caracterizarse de acuerdo con su liquidez.
En la administración de activos y pasivos las autoridades establecen unos requerimientos de solvencia, en plazos y cuantías, que han de cumplir los flujos de Activos y Pasivos con el fin de evitar el potencial problema de una descoordinación entre ellos, tema que será abordado como riesgo de liquidez y para terminar el riesgo de tasas en la sección de margen financiero y sensibilidad del valor económico respectivamente.
Se determina el cálculo de los ingresos en riesgo (“MaR” Margin at Risk), los activos y pasivos del balance deben caracterizarse de acuerdo con su liquidez y nivel de riesgo. De igual forma se calcula la liquidez en riesgo (“LaR” Liquidity at risk) que puede ser utilizada por la autoridad supervisora como medida de control.
4.3 Estructura de un modelo de riesgos de activos y pasivos
Regresando al concepto de riesgo estructural que involucra todas las áreas de fondeo y de colocación, se requiere de un enfoque como el mostrado en la iluestración siguiente, importante para ubicar el flujo del dinero dentro de una institución de crédito.
Introducci
Introduccióón ALM en un Banco...n ALM en un Banco...
BANCO Corporativo Gubernamental Menudeo, Sucursales Interbancario Intermediarios Accionistas Capital Creación de Valor Créditos
Apoyos PréstamosInversión
Créditos Préstamos F O N D E O •Depósitos de Clientes •Depósitos Interbancarios •Capital Accionistas I N V E R S I O N •Reservas •Préstamos público •Préstamos Interbancarios •Bonos y Acciones ALM Controla utilidades y riesgos En un Banco ID Fondeo ID Inversión
Ilustración 9. Vista panorámica del flujo de efectivo de un banco
La ilustración, muestra los flujos de efectivo de una institución de crédito; se tienen puntos de venta o sucursales donde el cliente ahorra o solicita créditos (Arriba), en este caso el flujo de efectivo entra (Ahorro) y sale (Créditos); de la misma manera, hay formas de fondearse con instituciones o con bancos y ellos también solicitan créditos (Derecha), por tanto el flujo de efectivo es nuevamente de entrada o de salida.
La base de la ilustración muestra a los accionistas, al igual que en cualquier negocio, invierten capital (Entrada) buscando un rendimiento (Salida), dicho rendimiento se refiere al pago de utilidades o creación de valor, por tanto también en este caso el flujo de efectivo es de entrada y de salida.
A continuación se muestra la estructura de información que cualquier institución debe adoptar para cuidar sus riesgos y en particular los de activos y pasivos (ALM).
5. Estructura de Datos
5. Estructura de Datos
Presupuesto Factor Riesgo Supuestos Estrategias Insumo Situación actual •Balance •Datos MKT y Operativos Situación deseada •Proforma •Presupuesto Supuestos •Pagos y Prepagos•Políticas de Cobertura, Inversión •Patrones comportamiento Usuario •Impuestos, Modelos de tasas, precios
Calculo Valuación Metodología •Modelos valuación •Distribuciones •Escenarios Análisis
GAP, Cash Flow, Determinación de Capital
Salidas
EaR, CaR, RAROC, RAR, VaR, Utilidades,
Liquidez, Tasas, Precios, Advisors Análisis Salidas Medidas de Administración de Pérdidas potenciales
Valor en Riesgo (VaR)
Limites: Posiciones y Pérdidas Potenciales
Stoploss
Administración de Riesgo de Capital Liquidez y tasas de interés Determinación del Valor económico
Ilustración 10. Estructura de datos
El modelo de la ilustración anterior nos muestra el proceso de información de todo sistema de riesgo y en especial de ALM, donde como primer paso se introducen los insumos como son el dato de balance real, el pronosticado, los datos operativos y los esperados, situaciones actuales y presupuestadas, se realizan algunos supuestos.
Se estudiará la relación que existe entre los activos A y los pasivos L. De hecho, se busca encontrar la probabilidad de que los activos y los pasivos no sean iguales, es decir que exista una brecha (Gap) entre ellos.
Días 1 30 60 90 … T 0
Periodos 1 days 30 days 60 days 90 days … days T days No Sensibles Total
Activo 1 - - - - - - - - Activo … - - - - - - - - Activo n - - - - - - - - Total Activos - - - - - - - - Pasivo 1 - - - - - - - - Pasivo … - - - - - - - - Pasivo n - - - - - - - - Total Pasivos - - - - - - - - Total Activos - Pasivos - Gap - - - - - - - - Total Gap Acumulado - - - - - - - -
Se propone una medida para determinar el nivel de brecha adecuado (Ilustración 11) para el mejor aprovechamiento de los recursos.
Se busca medir el riesgo de liquidez ante sucesos o escenarios específicos que pueden ser de carácter histórico y/o ficticio con ayuda de modelos deterministas y estocásticos. A continuación se muestran las medidas propuestas para estimar el riesgo de liquidez, el riesgo de cambios en el margen financiero y el cálculo de la probabilidad de existencia de una brecha.