Appendix A – eMAR API Library
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Durante el 2020, el BCN continuó con el cumplimiento de su objetivo de velar por el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero en un contexto de retos derivados por la pandemia del COVID-19 y por los efectos aún latentes, aunque menores, del estrés originado en 2018. En ese sentido, el BCN utilizó sus instrumentos de política para salvaguardar la
estabilidad financiera38, entre ellos: i) la reducción de
la tasa de referencia monetaria para abaratar el costo de fondeo del sistema financiero; ii) facilitar instrumentos para la administración de liquidez en córdobas y dólares; iii) la flexibilización del encaje legal en moneda nacional; y iv) mantener abiertas las ventanillas de liquidez.
Complementariamente, la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF) adecuó su marco regulatorio para continuar impulsando medidas que contribuyan a la estabilidad del sistema financiero. Así, entre las medidas adoptadas por la SIBOIF están la aprobación de la “Norma para el otorgamiento de condiciones crediticias temporales” a fin de que las instituciones financieras puedan diferir cuotas y/o ampliar el pago originalmente pactado de tarjeta de créditos, de crédito de vehículos, personales, hipotecarios para vivienda, entre otros. Asimismo, para apoyar al sector hogares y facilitar el pago de sus obligaciones, se mantuvo el porcentaje mínimo en las tarjetas de crédito.
Dichas políticas contribuyeron para que el sistema financiero registrara en 2020 condiciones generales satisfactorias y de resiliencia frente al nuevo escenario
37 Incluye sistema bancario, financieras supervisadas por la SIBOIF y juntas liquidadoras.
38 Parte de dichas políticas se coordinaron a través del del Comité de Estabilidad Financiera (CEF), el cual es un órgano técnico de consulta y coordinación entre el BCN, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP), el Fondo de Garantía de Depósitos (FOGADE) y la Comisión Nacional de Microfinanzas (CONAMI).
Gráfico III-1.1
Cartera bruta y depósitos totales (saldos en millones de dólares)
Fuente: SIBOIF y BCN. 3,611.4 4,296.9 3,000.0 3,500.0 4,000.0 4,500.0 5,000.0 5,500.0 6,000.0
E18 M S E19 M S E20 M S
Cartera bruta Depósitos totales
Gráfico III-1.2
Cartera bruta y depósitos totales (variación interanual, porcentaje)
Fuente: SIBOIF y BCN. (3.5) 16.1 (30.0) (25.0) (20.0) (15.0) (10.0) (5.0) 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0
E18 M S E19 M S E20 M S
Informe Anual 2020 148
de estrés, esta vez generado por el COVID-19. Así, se destaca el crecimiento de los depósitos, y la estabilidad de los indicadores de liquidez y solvencia; aunque prevalecen retos importantes relacionados con el aumento del riesgo.Durante el año, el sistema financiero optó por manejar altos niveles de liquidez, lo que permitió una cobertura de obligaciones con el público de 41.1 por ciento. La dinámica favorable de captación de depósitos, el pago de obligaciones con instituciones financieras y la reducción del crédito, en su conjunto, contribuyeron a este nivel de cobertura.
Efectivamente, los depósitos del público registraron una variación interanual positiva durante el 2020, con una captación de 20,781 millones de córdobas (16.1%). La mejoría en el crecimiento de los depósitos fue particularmente destacada en los últimos seis meses del año. Esta fuente de recursos permitió al sistema financiero aumentar sus inversiones en valores públicos nacionales, además de reducir su financiamiento externo, disminuir sus costos de fondeo y ajustar el perfil de vencimiento de sus compromisos. Cabe mencionar que el Índice de Condiciones de Intermediación Financiera (ICIF), mostró una reversión de la tendencia negativa durante el tercer trimestre, situándose en una región positiva. Esta reversión, iniciada a partir de mayo de 2019, supera lo registrado en 2018, reflejando condiciones financieras laxas. En ese sentido, los indicadores relacionados con los agregados monetarios, que miden los aportes de la demanda y oferta de dinero, fueron los que contribuyeron principalmente a la mejora del indicador, dado el incremento de los depósitos. Asimismo, contribuyeron al mejoramiento del ICIF, las operaciones con el BCN y los indicadores relacionados con la calidad de los activos y de eficiencia en el proceso de intermediación.
El crédito, por su parte, se mantuvo en la parte baja del ciclo, aunque se realizaron entregas netas en los últimos meses del año. El crédito se redujo 3.5 por
Gráfico III-1.3 Liquidez
(millones de córdobas, porcentaje)
Fuente: SIBOIF y BCN. 61,438.5 41.1 20.0 30.0 40.0 50.0 0.0 10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0 80,000.0 E 18 A J O E 19 A J O E 20 A J O
Disponibilidades Disponibilidades/Depósitos (eje der.)
Gráfico III-1.4
Índice de condiciones de intermediación financiera (desviaciones estándar) Fuente: BCN. 1.0 (4.0) (3.5) (3.0) (2.5) (2.0) (1.5) (1.0) (0.5) - 0.5 1.0 1.5
I II III IV I II III IV I II III IV
2018 2019 2020
Gráfico III-1.5
Cartera en riesgo y vencida (porcentaje) Fuente: SIBOIF y BCN. 4.1 17.1 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0
E18 A J O E19 A J O E20 A J O
Informe Anual 2020 149
ciento interanual a diciembre de 2020, siendo esta tasa la menos negativa desde enero de 2019. En vista de la necesidad de un acceso continuo y sustentable al crédito, en junio de 2020, el BCN aprobó una política de liberación del encaje legal obligatorio en moneda nacional, hasta por un monto de cuatro mil millones de córdobas a fin de proveer recursos para el financiamiento de la actividad económica. Este programa estará vigente desde el 1 de julio de 2020 al 30 de junio de 2022.Por otra parte, se registró una acumulación de riesgos de crédito, reflejados en el incremento de la cartera reestructurada, principalmente. Si bien los indicadores mostraron señales de estabilización en el primer trimestre de 2020, estos desmejoraron en los meses siguientes. Así, los créditos reestructurados aumentaron su participación dentro del total de la cartera, pasando de 8 por ciento al cierre de 2019 a 11.7 por ciento al finalizar 2020. Por otro lado, los créditos vigentes redujeron su participación, pasando del 87.4 por ciento al cierre de 2019 al 82.9 al final de 2020. Esto fue explicado por la continuidad de la norma de alivio de cartera, la cual permite postergar el reconocimiento de las provisiones por reestructuraciones.
Por el lado del crédito, el rendimiento neto se ha visto mermado como consecuencia de un menor saldo de cartera bruta y el aumento en el gasto de provisiones por el aumento de la cartera en riesgo. La reactivación del crédito es crucial para solventar este problema, sin embargo, esta puede verse amenazada por la incertidumbre provocada por la crisis sanitaria. Los agentes, particularmente los hogares, tienden a reducir su apalancamiento en períodos de incertidumbre, por lo cual, existe la posibilidad de que la lenta recuperación del crédito se deba a factores de demanda y no únicamente de oferta.
Los indicadores de solvencia han aumentado como resultado de que no han variado los saldos de patrimonio y por aumento de las provisiones, mientras la cartera se ha reducido, aunque los activos
Gráfico III-1.6 Calidad de la cartera (porcentaje) Fuente: SIBOIF y BCN. 91.5 87.4 82.9 2.4 0.7 1.3 1.9 2.6 2.1 0.7 1.3 2.0 3.5 8.0 11.7 80.0 82.0 84.0 86.0 88.0 90.0 92.0 94.0 96.0 98.0 100.0 2018 2019 2020
Reestructurados Cobro judicial Vencidos
Prorrogados Vigentes Gráfico III-1.7 Tasas de interés (porcentaje) Fuente: SIBOIF y BCN. 3.4 10.6 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0
E18 A J O E19 A J O E20 A J O
Activa Pasiva
Gráfico III-1.8
Activos ponderados por riesgo y base de cálculo (variación interanual, porcentaje)
Fuente: SIBOIF y BCN. (0.3) (0.8) (20.0) (15.0) (10.0) (5.0) 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0
E18 M S E19 M S E20 M S
Informe Anual 2020 150
ponderados por riesgo registraron una tendencia al alza. El sistema como un todo, absorbió las mayores provisiones derivadas del aumento de la cartera en riesgo y de la mora, lo que permitió que la adecuación de capital finalizara el año en 21.7 por ciento, superior de lo requerido por ley (10%). Este nivel, que es el más alto de la región, permite al sistema no tener que realizar aportes de capital adicionales, de recuperarse la dinámica crediticia.Desde el punto de vista de sectores institucionales, consistente con el desempeño de la economía, se
registró un menor apalancamiento de los hogares39,
mientras que en el caso de las empresas se observó un apalancamiento ligeramente mayor. La participación del crédito de las empresas pasó de representar el 59.2 por ciento de la cartera en diciembre 2019 a 62.1 por ciento al cierre de diciembre de 2020, y la mora pasó de 2.9 a 3.9 por ciento en igual periodo, donde los sectores presentaron resultados mixtos. El crédito industrial se incrementó en 1,194.3 millones (7.8%), seguido por el crédito agrícola con un aumento de 950.1 millones de córdobas (7.5%). En sentido contrario, el crédito comercial se disminuyó en 605.7 millones de córdobas (-1.3%) y el crédito ganadero se redujo en 361.1 millones de córdobas con la mayor contracción en términos porcentuales (-14.3%).
Por su parte, el crédito al sector de hogares se redujo en 5,385.7 millones de córdobas (10.2% interanualmente) y la mora pasó de 3.8 por ciento en diciembre 2019 a 3.4 en diciembre 2020. Cabe destacar que la SIBOIF adecuó su marco regulatorio para apoyar al sector hogares manteniendo el porcentaje de pago mínimo en las tarjetas de crédito, a fin de brindar un tiempo adicional al sector en la reacomodación de su flujo.
Con relación a los emisores de títulos de inversión, el 58 por ciento de las inversiones del sistema financiero están en valores públicos nacionales. En tanto, las inversiones restantes corresponden a títulos de
39 Esto sólo incluye información de bancos y financieras reguladas por la SIBOIF. Gráfico III-1.9
Crédito por sector institucional (variación interanual, porcentaje)
Fuente: SIBOIF y BCN. 0.2 (10.3) (25.0) (20.0) (15.0) (10.0) (5.0) 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0
E18 A J O E19 A J O E20 A J O
Empresas Hogares
Gráfico III-1.10
Variación trimestral de la cartera bruta: empresas (flujo en millones de córdobas)
Fuente: SIBOIF y BCN. (366.4) (3,849.9) 754.8 3,626.0 (6,000.0) (4,000.0) (2,000.0) 0.0 2,000.0 4,000.0 6,000.0 I II III IV 2020 Gráfico III-1.11
Variación trimestral de la cartera bruta: hogares (flujo en millones de córdobas)
Fuente: SIBOIF y BCN. (1,634.4) (2,418.0) (867.4) (512.8) (3,000.0) (2,500.0) (2,000.0) (1,500.0) (1,000.0) (500.0) 0.0 I II III IV 2020
Informe Anual 2020 151
gobiernos extranjeros con las calificaciones que demanda la norma sobre límites de depósitos e inversiones dictada por la SIBOIF.Gráfico III-1.12 Inversiones
(variación interanual, porcentaje)
Fuente: SIBOIF y BCN. 45.3 (40.0) (30.0) (20.0) (10.0) 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0