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Una entidad revelará información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de los instrumentos financieros a los que la entidad esté expuesta al final del periodo sobre el que se informa. (NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a Revelar, 2012, pág. Párrafo 31)
Es así que el Fideicomiso de Inversión dentro de la Notas a los Estados Financieros deberá revelar la siguiente información:
3.5.3.1. Información cualitativa
En lo que se refiere a la información cualitativa de la gestión de riesgos del Fideicomiso de Inversión, en cada apartado de riesgo se debe revelar:
1. La exposición al riesgo a la que se halla expuesto al Fideicomiso de Inversión, producto de sus operaciones financieras.
2. Las políticas que tiene tanto la Fiduciaria como el Comité de Inversiones del Fideicomiso para la gestión de estos riesgos, así como la metodología utilizada para medirla. En este punto específico el Comité de Inversiones del Fideicomiso que es el órgano regulador del funcionamiento del Fideicomiso es el encargado de dictaminar las medidas que se deben tomar para reducir los riesgos propias de las actividades financieras del Fideicomiso de Inversión, a través de la emisión de políticas y procedimientos, normalmente en el Fideicomiso de Inversión existen los siguientes documentos que la Fiduciaria está obligada a cumplir a cabalidad:
a. Política de Inversiones;
b. Política de Aportes y Retiros de Partícipes; y
c. El Procedimiento de Administración Financiera del Fideicomiso, en donde se detalla minuciosamente de qué manera deben llegar las instrucciones para el Fiduciario.
3.5.3.2. Información cuantitativa
La información cuantitativa que se debe revelar acerca de los riesgos a los cuales se encuentra expuesto los activos financieros del portafolio de un Fideicomiso de Inversión debe indicar:
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1. Datos cuantitativos resumidos acerca de su exposición al riesgo al final del periodo sobre el que se informa.
2. Si los datos cuantitativos revelados al final del periodo sobre el que se informa fueran poco representativos de la exposición al riesgo de la entidad durante el período, una entidad suministrará información adicional que sea representativa. (NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a Revelar, 2012, pág. Párrafo 34 y 35)
En aplicación a lo antes citado, el Fideicomiso de Inversión en sus Notas a los Estados Financieros, revelará cuantificadamente la exposición que el portafolio de inversiones tiene a los riesgos que se detallan a continuación.
3.5.3.3. Riesgo de crédito
Es “El riesgo de que una de las partes de un instrumento financiero cause una pérdida financiera a la otra parte por incumplir una obligación.” (NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a Revelar, 2012, pág. Ápendice A), en tal sentido aplicando el análisis cualitativo de la gestión tanto de la Fiduciaria como del Comité de Inversiones del Fideicomiso, se debe revelar:
a) Las políticas de Inversiones del Fideicomiso, es decir la calidad de las inversiones que se instruyeron se realicen. Esto se puede evidenciar en la calidad del instrumento financiero respecto a su calificación de riesgo y al análisis del pago histórico del instrumento, es decir si se ha cumplido o no con los pagos de cada cupón, en caso de haberlos
b) Adicional se debe revelar si se está cumpliendo con la normativa, respecto a los límites de concentración de inversiones.
129 3.5.3.4. Riesgos de liquidez
Es “el riesgo de que una entidad encuentre dificultad para cumplir con obligaciones asociadas con pasivos financieros que se liquiden mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero.”. En el caso del Fideicomiso de Inversión se traduce al riesgo que el Fideicomiso tiene en cumplir con los posibles retiros de los partícipes del Fideicomiso, para lo cual se deberá revelar la política de retiro de aportes, misma que normalmente es desarrollada por el Comité de Inversiones del Fideicomiso.
3.5.3.5. Riesgos de mercado
Es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los precios de mercado. El riesgo de mercado comprende tres tipos de riesgo: riesgo
Ejemplo: Riesgo de crédito - El Fideicomiso ha adoptado una política de
únicamente involucrarse con partes solventes, como forma de mitigar el resigo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimientos.
Todas las compras y ventas de títulos valores cotizados en bolsas de valores son colocadas o pagadas en la fecha de negociación, utilizando casas de valores autorizadas. La entrega de títulos valores vendidos es realizada en la fecha de negociación cuando se ha recibido el pago y, el pago por compra de títulos se realiza únicamente después que los títulos han sido recibidos por la casa de valores, de acuerdo a los mecanismos establecidos en las respectivas bolsas de valores.
El Fideicomiso mantiene exposiciones de riesgo de crédito con los emisores en que invierte acordes con los límites legales de concentración y los establecidos en las políticas internas.
Ejemplo: Riesgo de Liquidez - El riesgo de liquidez está asociado con la
capacidad del Fideicomiso para atender los retiros de los partícipes. Este riesgo está gestionado exigiendo que se cumplan los requerimientos mínimos para los retiros de las participaciones de acuerdo a los previsto en la Política de Retiro de Partícipes, requiriendo de preavisos de 5 días calendario para los retiros, manteniendo reservas en caja adecuadas y un portafolio con instrumentos líquidos y de fácil negociación en el mercado.
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de tasa de cambio, riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio. (NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a Revelar, 2012, pág. Apéndice A)
Para el Fideicomiso de Inversión, se revelará si existen activos financieros en monedas diferentes a las del curso legal del Ecuador, así como activos financieros que contengan un alto grado de variabilidad en su tasa de interés, como puede ser el caso de activos financieros de tasa variable.