2 Materials and Methods
2.9 Statistical analysis
La empresa PERUVIAN OSTRICH S.A.C. realiza un convenio con Hogar de
Acogida de “CARITAS FELICES” es un lugar donde acogen a niños de 3 a 17 años de edad víctimas de violencia, el único albergue reconocido por el estado peruano, los niños son enviados de todo el país que pertenecen a hogares en extrema pobreza, son enviados a través del juzgado de familia, la fiscalía, Mindes, Demuna.
La casa hogar les brinda vivienda, ropa, educación, asistencia médica y psicología y espiritual.
La empresa como parte de apoyo a estos niños realizara un evento de confraternidad llamado “ALMUERZO CON LOS NIÑOS FELICES” lo cual consiste que la empresa cubrirá todos los gastos de traslado, gastos de los almuerzos y también el traslado de retorno, y que los trabajadores por voluntad puedan llevar juguetes, ropa, cuentos para los niños, donde se intercambiara opiniones con los niños hacerle jugar limpiarlos y que ese día sea de compartir.
Ubicado en Fundo Buena Vista, Lurin, Peru de 9:am a 4:00 pm, la segunda semana de octubre, día sábado.
CAPÍTULO VII: ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO
7.1. Inversiones
7.1.1. Inversión en activo fijo depreciable
La característica de los activos fijos depreciables es tener como mínimo el 25 % de la tasa impositiva (UIT) siendo el costo actual de 4,050 soles. Los activos adquiridos serán depreciados de acuerdo a las normas tributarias de la SUNAT mediante el método de depreciación lineal y la tasa de depreciación. Se toma como beneficio la depreciación acelerada a 3 años.
Tabla 46
Inversión en Activo Fijo Depreciable
Tabla 47
Cálculo de la Depreciación acelerada
Se están considerando para nuestro proyecto, los gastos de constitución de la empresa, marcas y patentes, licencias y autorizaciones, y derechos de uso de software. Hemos
registrado un total de 6,792.94 soles incluido el IGV. Tabla 48
Cálculo del activo fijo intangible
7.1.3. Inversión en gastos pre-operativos
Se refiere a toda la inversión previa al inicio de nuestras operaciones del proyecto. La Ley del Impuesto a la Renta nos señala que la deducción de gastos pre-operativos se amortiza hasta en un plazo de 3 años.
Tabla 49
Tabla 50
Cálculo de la inversión en gastos pre-operativos: gastos de adecuación, otros servicios, promoción y transporte.
Tabla 51
Para diciembre del 2017, hemos considerado tener a los vendedores senior y junior sólo en la segunda parte del mes porque los necesitamos para el armado de módulos de venta y capacitarlos.
Tabla 52
Cálculo de la inversión en gastos pre-operativos: materiales
Tabla 53
Tabla 54
Cálculo de la inversión en gastos pre-operativos: resumen
7.1.4. Inversión en inventarios iniciales.
Dado que nuestro proyecto inicia operaciones de venta en enero del 2018, debemos contemplar la producción inicial desde diciembre del 2017 considerando un inventario inicial de productos terminados.
Tabla 55
Tabla 56
Cálculo de inventario inicial de productos terminados: morrales y correas
Tabla 57
Cálculo de inventario inicial de productos terminados: resumen
7.1.5. Inversión en capital de trabajo.
Para el cálculo de la inversión en capital de trabajo se utilizó el método de déficit acumulado, siendo encontrando el déficit más alto en el mes de enero del 2018.
Tabla 58
Cálculo de inversión en capital de trabajo.
7.1.6. Liquidación del IGV.
El cálculo y liquidación del IGV corresponde al pago mensual que se realiza a SUNAT. Según esta entidad, el porcentaje a calcular es sobre el 18%, donde 16%
corresponde a IGV y el 2% restante es del IPM (Impuesto de Promoción Municipal), dirigido a gobiernos locales.
Tabla 59
Cálculo de la liquidación de IGV del año 1
Tabla 60
7.1.7. Resumen de estructura de inversiones.
Para nuestra estructura de inversiones, hemos estimado invertir 19% en activo fijo tangible, 43% en capital de trabajo, 36% en gastos pre-operativos y garantías, y finalmente 2% en activo intangible.
Tabla 61
Estructura de inversiones
Figura 35. Estructura de inversiones
7.2. Financiamiento
7.2.1. Estructura de financiamiento
El proyecto se financiará con un 61% de deuda y 39% de capital propio. Tabla 62
Estructura de financiamiento
Capital de Trabajo
Gastos Pre Operativos y Garantia Activo Intangible
43% 36%
Estructura de inversiones
2%
Activo fijo Tangible
Tabla 63
Estructura de financiamiento, detalle de aportes.
7.2.2. Financiamiento de Activo Fijo.
Para este proyecto se evaluó cotizaciones con las siguientes entidades financieras: Tabla 64
Entidades financieras evaluadas.
Tras cotizar con dichas entidades decidimos trabajar con Caja Huancayo, dado que ofertó la tasa más baja y bajo amortización de 60 cuotas constantes (conocido también como método francés).
Tabla 65
Cronograma (resumido) de pagos del financiamiento de activo fijo
7.2.3. Financiamiento de capital de trabajo.
Para financiar el capital de trabajo también nos inclinamos por trabajar con Caja Huancayo. Para este financiamiento tenemos un sistema de amortización de cuotas constantes por el periodo de 2 años.
Tabla 66
Cronograma (resumido) de pagos del financiamiento de capital de trabajo
7.3. Ingresos anuales
Se estima que las ventas en el Jockey Plaza serán 54% del total de ingresos, mientras que La Rambla San Borja tendrá 46%.
Tabla 67
Ventas por canal y producto por unidades
Tabla 68
Ventas por canal y producto valorizado
7.3.2. Recuperación de capital de trabajo.
Se estima la recuperación del capital de trabajo por 216,557 soles en el último año del proyecto.
Tabla 69
Recuperación de capital de trabajo
7.3.3. Valor de Desecho Neto del activo fijo.
En nuestro proyecto estimamos el valor de desecho de los activos fijos depreciables, considerando que el periodo total del proyecto es de 5 años.
Tabla 70
Valor de desecho de los activos fijos
7.4. .Costos y gastos anuales
7.4.1. Egresos desembolsables.
7.4.1.1. Presupuesto de materias primas e insumos.
En nuestro presupuesto de materias primas e insumos hemos considerado las compras mensuales y anuales, en base a lo requerido para la elaboración de cada producto.
Tabla 71
Plan de producción para todos los años del proyecto, por unidades
Tabla 72
Presupuesto de materia prima e insumos, por cantidad.
Tabla 73
Presupuesto de materia prima e insumos, valorizado.
7.4.1.2. Presupuesto de mano de obra directa.
Se ha considerado los salarios y sueldos brutos para los 5 años del proyecto. Dado el régimen laboral de la pequeña empresa, se ha valorado media remuneración mensual para el
depósito de CTS y gratificaciones en los meses de mayo y noviembre, y julio y diciembre, respectivamente.
Tabla 74
Tabla 75
Pago de beneficios sociales y otros aportes.
7.4.1.3.Presupuesto de mano de obra indirecta.
Se ha considerado los salarios y sueldos brutos para los 5 años del proyecto. Tabla 76
Presupuesto de costos indirectos
Tabla 77
Presupuesto de gastos administrativos
7.4.1.5. Presupuesto de gastos de ventas.
Se puede observar que los gastos más representativos son los sueldos del personal, esto justificado porque tenemos 4 vendedores y 1 jefe de ventas, alquiler de local, en este caso la cifra es alta en cierta por el poder de negociación de los centros comerciales, y los gastos en promoción y publicidad por la difusión digital vía redes sociales y activaciones web.
Tabla 78
Presupuesto de gastos de ventas detallado
7.4.2. Egresos no desembolsables.
7.4.2.1. Depreciación.
Tal como lo explicamos en el capítulo anterior, cogemos el beneficio tributario de la depreciación acelerada a 3 años para las pequeñas empresas, con lo cual tenemos el cálculo de la depreciación hasta el año 2020.
Tabla 79
Depreciación
7.4.2.2. Amortización de intangibles.
Para la amortización de intangibles, hemos tomado como criterio el uso y relación de cada categoría de intangible con las áreas de producción, administración y ventas. Teniendo esto, hemos calculado la amortización a 1 año.
Tabla 80
Amortización de intangibles
Para nuestro proyecto hemos considerado los gastos de los activos que no superan el 25% de la UIT establecida por SUNAT.
Tabla 81
Gastos por activos fijos no depreciables
7.4.3. Costo de producción unitario y costo total unitario.
Se realizó el costeo de acuerdo a los niveles de producción, el costo de materiales, mano de obra y CIF más gastos administrativos y de ventas, según el volumen producido.
Tabla 82
Tabla 83
Tabla 84
Tabla 85
CPU y CTU para correas
7.4.4. Costos fijos y variables unitarios.
Para elaborar nuestros productos los costos fijos y costos variables serán los siguientes, ya que el proyecto esta evaluado a 5 años.
Tabla 86
Costos fijos unitarios
Tabla 87
CAPÍTULO VIII: ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
8.1. Premisas del Estado de Ganancias y Pérdidas y del Flujo de caja
El horizonte de evaluación es de 5 años para el proyecto a realizar:
Ostrich peruvian SAC iniciara sus operaciones en diciembre de 2017.
Todos los montos se encuentran en soles.
El impuesto a la renta de la pequeña empresa es del 29%.
Nuestra política de compra en esta primera etapa del proyecto es al contado.
La estructura financiera es de 40.30 % como capital propio y el 59.70% es deuda a
financiar.
Se realizo el préstamo para cubrir el capital de trabajo 65.11% y activo el 34.89%.
Los precios en el estado de ganancias y pérdidas están sin IGV.
Los precios de los productos por unidad (billetera, morral, monedero y correa) se van
a mantener durante la duración del proyecto.
8.2. Estado de ganancias y pérdidas sin gastos financieros
Para la realización del estado de ganancias y pérdidas no se está considerando los gastos financieros, pero si las ventas proyectadas, los gastos operativos y también por último el impuesto a la renta de 29.50%, donde el cual se obtendrá una utilidad neta.
Tabla 88
Estado de Ganancias y Perdidas
8.3. Estado de ganancias y pérdidas con gastos financieros y escudo fiscal
El estado de ganancias y pérdidas con gastos financieros es la amortización de la deuda, y esto hace que se reduzca el pago de impuesto a la renta para la empresa, ya que el 60% del capital está financiada.
Tabla 89
8.4. Flujo de caja operativo
En el flujo de capital de trabajo se observa los importes operativos a favor luego de deducir los costos y gastos realizados durante la duración de 5 años del proyecto.
Tabla 90
Flujo de caja operativo proyectado
8.5. Flujo de capital
En el flujo de capital se observa todo el desarrollo del proceso de la empresa y al final después de 5 años obtendremos una ganancia considerable.
Tabla 91
Flujo de capital
8.6. Flujo de caja económico
El flujo de económico indica el rendimiento del efectivo como es la salida y entrada durante el desarrollo del proyecto además esta información será como base para desarrollar
los siguientes indicadores con el Valor Actual Neto, también para la Tasa Interna de Retorno, y hallar el costo promedio del capital (WACC).
Tabla 92
Flujo de caja económico
8.7. Flujo del servicio de la deuda
En el flujo del servicio de la deuda se puede observar que el escudo fiscal ayuda a disminuir el pago de impuesto a la renta, tanto de los activos como también de la deuda. Tabla 93
Flujo del servicio de la deuda
8.8. Flujo de caja financiero
El flujo de caja financiero te ayuda a ver las entradas y salidas de efectivo dentro del desarrollo del proyecto después de las deudas.
Tabla 94
CAPÍTULO IX: EVALUACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA
9.1. Cálculo de la tasa de descuento
9.1.1.Costo de oportunidad
9.1.1.1. CAPM.
Para evaluar el CAPM se tomó importancia a la revisión de la tasa libre de riesgo al día de hoy, tomando en consideración la beta apalancada, donde aplicando la fórmula del CAPM nos resulta 18.46%.
Tabla 95
Cálculo del COK mediante modelo CAPM
9.1.1.2. Cok propio.
Cada inversionista tiene diversas alternativas para invertir su dinero, hemos
considerado las alternativas de cada inversor para promediarlas y de acuerdo a cuánto más riesgoso (factor de riesgo estimado) hemos calculado el COK propio.
Tabla 96
Cok propio
9.1.2.Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC).
Para el cálculo del WACC se tuvo el nivel de deuda para capital de trabajo y activo fijo, asimismo sus porcentajes. Teniendo ya calculado el COK mediante el modelo CAPM procedimos a calcular el WACC, el cual resultó 28.62%.
Tabla 97
9.2. Evaluación económica financiera
9.2.1.Indicadores de rentabilidad.
9.2.1.1. VANE y VANF
Sobre el cálculo del VANE y VANF, éstos resultaron positivos. Lo cual nos dice que el proyecto es viable en términos de operación e incluso considerando el financiamiento.
Tabla 98
Valor actual neto económico
Tabla 99
Valor actual neto financiero
9.2.1.2. TIRE y TIRF, TIR modificado.
Respecto a las TIR económica y financiera, dichas tasas resultan más altas que el COK por lo que podemos concluir en que estos indicadores son una muestra más de la viabilidad del negocio. La TIR resulta ser la tasa que convierte al VAN en cero.
Tabla 100
Tasa interna de retorno económico y tasa interno de retorno financiero
Tabla 101
Tasa interna modificado
9.2.1.3. Periodo de recuperación descontado.
Para este cálculo, llegamos a la conclusión de tener un proyecto atractivo en cuanto a la recuperación de inversión, dado que pasando el año 2 se tiene un flujo positivo.
Tabla 102
Periodo de recuperación descontado
9.2.1.4. Análisis beneficio/costo (B/C).
Para este cálculo, empezamos mostrando un resumen del flujo de caja con los ingresos, egresos y el COK previamente calculado 33.16%.
Procedimos a actualizar los flujos al periodo 0 con la tasa del COK y luego realizamos la sumatoria de valores absolutos de todos los años actualizados para hacer la división y tener como resultando 1.01.
Esto nos dice que, efectivamente, el proyecto debe realizarse.
Tabla 103
9.2.2.Análisis del punto de equilibrio.
9.2.2.1. Costos variables y costos fijos.
Tabla 104
9.2.2.2. Estado de resultados (Costeo directo).
Tabla 105
9.2.2.3. Estimación y análisis del punto de equilibrio en unidades.
En la tabla se puede visualizar las unidades y monto en soles para igualar ventas y costos.
Tabla 106
9.2.2.4. Estimación y análisis del punto de equilibrio en soles
Tabla 107
Estimación y análisis del punto de equilibrio en soles
9.3. Análisis de sensibilidad y de riesgo
El Análisis de Sensibilidad busca medir cómo se afecta la rentabilidad de un proyecto, cuando una o varias variables que conforman los supuestos, bajo los cuales se elaboraron las proyecciones financieras, se modifican.
Hemos definido las siguientes variables de entrada:
Ventas (unidades)
Precio (en porcentaje)
Costos variables
9.3.2. Variables de salida.
Consideramos como variables de salida el VANe y TIRe, ya que contemplan efectos de la gestión de deuda.
Van económico: s/. 468 TIR económica: 34.21%
9.3.3. Análisis unidimensional.
Hemos llegado a la conclusión de tomar como referencia importante en el análisis unidimensional al factor precio, dado que una disminución del 10% en los precios haría que el VAN del proyecto para los 5 años sea cercano a cero. Así, hemos considerando esta alerta para manejar políticas de precios coherentes para la operación.
9.3.4. Análisis multidimensional.
Sobre el análisis multidimensional, en cuanto a las variables de entradas ya mencionadas tenemos consciencia en que éstas afectan los resultados del TIR y VAN económicos. Una variable no puede ser independiente
9.3.5. Variables críticas del proyecto
Las variables más críticas del proyecto llegan a ser: los precios (nos referimos a la variación porcentual), las unidades de venta, costos fijos y variables. Dado que, siendo una empresa industrial, debemos optimizar la gestión de costeos para ofrecer una rentabilidad mayor al negocio.
9.3.6. Perfil de riesgo
Teniendo 4 líneas de producto, debemos mantener una variedad en el portafolio y esto se refiere al desarrollo de diseños constantes para cada producto final. Así, evitaremos alterar precios que afecten nuestros indicadores de rentabilidad.
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
CONCLUSIONES:
En el desarrollo de este producto se logró tener conocimientos de formar una empresa
con productos innovadores en cuero de avestruz logrando así una diversificación en el
mercado de accesorios personales.
Con la optimización de los procesos de producción y la línea de exclusividad en
accesorios en cuero de avestruz se puede llevar a la empresa a uno de sus picos más
altos en ventas, esto es posible gracias al trabajo en equipo combinado con la experiencia del personal de esta forma esperamos generar confianza con nuestros
clientes para posicionarnos en el mercado.
RECOMENDACIONES:
Se debe mantener el énfasis en el desarrollo de nuevos diseños y lograr fidelizar a los
clientes.
La revisión de indicadores de rentabilidad es importante previo a alguna decisión de
compra, modificación de precios, contratación de personal, entre otros. Dado que
ninguna variable es independiente de la otra, el proyecto como conjunto debe tomarse
Referencias
Andosilla Piel. Piel de avestruz. Recuperado de http://www.andosillapiel.com/pil-de-
avestruz/
Arellano Marketing. (Productor). (2012). Estilos de Vida – Sofisticados. De
https://www.youtube.com/watch?v=3kIdHZ2kNY8
Arellano Marketing. Recuperado de https://www.arellanomarketing.com/inicio
Criadero de Avestruces Pimentel. Recuperado de https://www.facebook.com/pages/Criadero- De-Avestruces-Pimentel/423856914400365
FAO. Novedades en la cría del avestruz. Recuperado de
http://www.fao.org/docrep/v6200t/v6200T04.htm#TopOfPage
Mercado Libre. Billetera cuero avestruz. Recuperado de
ANEXOS
Tasa de Scotiabank
Cotizaciones de herramientas, mobiliario y útiles
Balanza de plataforma
Anaquel
Computadora
Archivador
Mesa de corte