Teaching Practices

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta N°121, de fecha 29 de abril de 2014 el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Magdalena 140, piso 12, Las Condes.

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en:

ya sea directamente o a través de sociedades constituidas especialmente para tales efectos en Chile o en el extranjero, en APOLLO CREDIT OPORTUNITY FUND III L.P., un fondo de inversión o limited exempted parnertship constituido de acuerdo a las leyes del Estado de Delaware, Estados Unidos de América (el “Fondo Apollo”) administrado o asesorado por Apollo Credit Oportunity Advisors III L.P., o sus continuadores legales o sociedades relacionadas (en adelante “Apollo”), y (ii) coinvertir con otros vehículos de inversión administrados y definidos por Apollo distintos Fondo Apollo, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en sociedades ya existentes.

Se deja constancia que el objetivo principal de inversión del Fondo Apollo es invertir directa o indirectamente en oportunidades en mercados de crédito alternativo, principalmente en Europa y Norteamérica, a través la inversión de diversos tipos de instrumentos, contratos y estructuras. Para estos efectos, se entenderá por mercados de créditos alternativos a aquellos mercados que contemplan la inversión en instrumentos de deuda o alternativas de inversión que no se ofrecen en los mercados de crédito como un valor de oferta pública, tales como créditos bancarios, financiamientos estructurados y créditos securitizados, entre otros.

De todas formas, para mayor información de los Aportantes, la Administradora mantendrá en sus oficinas y a disposición de los Aportantes del Fondo, copias autorizadas de los estatutos (Limited Partnership Agreement) del Fondo Apollo y de su prospecto (Private Placement Memorandum), en los cuales se detallan los términos y condiciones en los que se realizarán las inversiones.

La inversión del Fondo en los términos antes señalados es sin perjuicio de las inversiones en otros instrumentos que efectúe el Fondo de conformidad con el presente Reglamento Interno por motivos de liquidez, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 10° siguiente.

La inversión del Fondo en el Fondo Apollo no podrá significar su control, ya sea directa o indirectamente.

44

El Fondo Apollo cuenta con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio exterior y sus cuotas de participación no han sido registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Los estados financieros del Fondo Apollo son elaborados trimestralmente de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados de Estados Unidos (“United States generally accepted accounting principles”) y son auditados anualmente.

Para efectos de materializar la inversión en el Fondo Apollo o coinvertir con éste de conformidad con lo señalado en el artículo precedente, los recursos del Fondo se invertirán principalmente en los siguientes valores e instrumentos:

Cuotas emitidas por fondos de inversión constituidos en el extranjero, que deban preparar estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior y cuyas cuotas no hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero;

Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia;

Acciones de transacción bursátil, bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero; y Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio.

Adicionalmente a lo indicado en el artículo 9º anterior y con el objeto de mantener la liquidez del Fondo, éste podrá mantener invertidos sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que se mantengan en caja y bancos:

Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción;

Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción;

Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas;

Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras; y

Cuotas de fondos mutuos tanto nacionales como extranjeros que tengan por objetivo principal la inversión en instrumentos de renta fija.

45

Tomando en consideración lo dispuesto en los artículos 8°, 9° y 10° precedentes, en la inversión de sus recursos se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento, en relación con el activo total del Fondo:

Cuotas emitidas por fondos de inversión extranjeros que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior y cuyas cuotas no hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero; 100%

Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia; 100%

Acciones de transacción bursátil, bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero; 100%

Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio; 100%

Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; 30%

Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción; 30%

Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas; 30%

Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras; y 30%

Cuotas de fondos mutuos tanto nacionales como extranjeros que tengan por objeto principal la inversión en instrumentos de renta fija. 30%

Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este artículo, se estará a la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia.

El Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de su activo en los instrumentos indicados en los números (1) al(4) del presente artículo. La inversión en los instrumentos indicados en los números (5) al (9) del mismo se materializará con el objeto de preservar el valor de los recursos disponibles que mantenga el Fondo en caja y, por consiguiente, las decisiones de inversión en los

46

instrumentos indicados en los números (5) al (9) señalados, deberán tomarse siempre con un criterio conservador y evitando toda acción especulativa.

3.1 Límite máximo de inversión respecto de instrumentos cuyos emisores pertenezcan a un mismo grupo empresarial o sus personas relacionadas, en función del activo total del Fondo:

(1) Cuotas emitidas por fondos de inversión extranjeros: hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor;

(2) Acciones emitidas por una misma sociedad anónima abierta extranjera: hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor;

(3) Acciones emitidas por una misma sociedad cuyas acciones no hayan sido registradas como valor de oferta pública en Chile o en el extranjero: No habrá límite al porcentaje de participación que el Fondo podrá poseer ;

(4) Inversión en instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile y la Tesorería General de la República y por Estados o Bancos Centrales Extranjeros: hasta un 30% del activo total del Fondo; y

(5) Inversión directa o indirecta en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor o grupo empresarial, excluido el Banco Central de Chile y la Tesorería General de la República y los Estados o Bancos Centrales Extranjeros y sin perjuicio de dar cumplimiento a los límites de inversión establecidos en los números (7) al (9) del artículo 11 precedente: hasta un 100% del activo total del Fondo.