Treating Tribes as Though They Were Inhabitants of a

Según acordó la junta Extraordinaria de Accionistas del 29 de abril de 2011, el capital de Empresas CMPC S.A. asciende a MUS$ 761.425 y está dividido en 2.226.773.533 acciones nominativas, de igual valor cada una, sin valor nominal. El cual se enteró y pagó de la siguiente forma:

Uno. Con la cantidad de MU$ 705.978 representado por 2.200.000.000 de acciones, íntegramente suscrito y pagado, que

corresponde al capital de la Sociedad al 29 de abril de 2011.

Dos. Con la cantidad de MUS$ 55.446,97 representado por 26.773.533 acciones de pago, distribuidas a los accionistas de

Industrias Forestales S.A. excluida la accionista Empresas CMPC S.A., una vez que la fusión de ambas sociedades produjo sus efectos al 30 de octubre de 2011.

Con todo, considerando las acciones propias recompradas por Empresas CMPC S.A. (44.730) y las acciones propias recompradas por Inforsa (109.976.258 equivalentes a 7.331.751 de nuevas acciones de Empresas CMPC S.A.) en virtud del proceso de fusión de Inforsa en CMPC, la cantidad de acciones en circulación asciende a 2.219.397.052 acciones.

Fusión de Industrias Forestales S.A. y Empresas CMPC S.A.

la junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 29 de abril de 2011 aprobó el proyecto de fusión de su subsidiaria Industrias Forestales S.A. (Inforsa) y Empresas CMPC S.A., por incorporación de la primera en la segunda. También aprobó un aumento de la cantidad de acciones de Empresas CMPC S.A. desde los actuales 220 millones a 2.200 millones mediante el canje de una acción actual por cada 10 acciones nuevas, un aumento de capital por la suma de MUS$ 55.446,97 equivalente a 26.773.533 acciones nuevas de pago, una reestructuración societaria y otros temas relacionados con la fusión antes señalada. Con fecha 16 de septiembre de 2011, se materializó el canje de las acciones de CMPC mencionado anteriormente, conforme al cual el capital de la Sociedad pasó de estar dividido en 220 millones de acciones a estar dividido en 2.200 millones de acciones, de conformidad con lo acordado por el Directorio de CMPC con fecha 8 de septiembre del presente año. Además, con fecha 30 de octubre de 2011 se materializó el aumento de capital señalado en el párrafo anterior, ascendente a MUS$ 55.446,97 dividido en 26.773.533 acciones nuevas de pago, las que fueron pagadas mediante el canje de una acción de CMPC por cada 15 acciones de Inforsa pertenecientes a los accionistas minoritarios. Con todo, considerando las acciones propias recompradas por Empresas CMPC S.A. (44.730) y las acciones propias recompradas por Inforsa (109.976.258 equivalentes a 7.331.751 de nuevas acciones de Empresas CMPC S.A.), la cantidad de acciones en circulación asciende a 2.219.397.052 acciones de un total de 2.226.773.533 acciones emitidas.

Tal como lo contempla la ley y la junta antes mencionada, los accionistas disidentes al proceso de fusión ejercieron su derecho a retiro dentro del plazo legal establecido que concluyó el 29 de mayo de 2011 por la cantidad de 4.473 acciones de CMPC (hoy 44.730 acciones), por las cuales la Compañía pagó un monto equivalente a MUS$ 215 que se presentan deducidos de Patrimonio. junto con lo anterior, en el patrimonio se presenta deducida aquella proporción del aumento de capital requerido para incorporar a los minoritarios de Inforsa, relacionado con acciones previamente recompradas por dicha sociedad por un monto ascendente a MUS$ 30.022, totalizando MUS$ 30.237.

NoTA 29 - GANANCIAS (PéRDIDAS) ACUMUlADAS

la cuenta de Ganancias (pérdidas) acumuladas al 31 de diciembre de 2011, respecto del 31 de diciembre de 2010, se incrementó en la Ganancia del ejercicio 2011 y disminuyó por los dividendos provisionados como parte de la política de dividendos y por aquellos dividendos pagados como complemento de la política definida, de acuerdo al siguiente detalle:

31/12/2011

MUS$ 31/12/2010MUS$

Ganancias (pérdidas) acumuladas al 1 de enero 6.685.585 6.227.506

Ganancia del periodo 492.126 637.546

Provisión dividendos (164.690) (178.642)

Complemento dividendo pagado (8.144) (825)

CoNCEPToS 2009 2010 2011 SAlDo PoR REAlIzAR Al 31/12/2009 MUS$ MoNTo REAlIzADo EN El Año 2010 MUS$ SAlDo PoR REAlIzAR Al 31/12/2010 MUS$ MoNTo REAlIzADo EN El Año 2011 MUS$ SAlDo PoR REAlIzAR Al 31/12/2011 MUS$

Propiedades, planta y equipo (1) 989.322 (39.233) 950.089 (39.233) 910.856

Indemnización por años de servicio (2) 7.738 (803) 6.935 (803) 6.132

Impuestos diferidos (3) (261.389) 10.366 (251.023) 10.366 (240.657)

Inversiones en compañías asociadas (4) (1.524) - (1.524) 1.524 -

ToTAl 734.147 (29.670) 704.477 (28.146) 676.331

(1) Propiedades, planta y equipo: la metodología utilizada para cuantificar la realización de este concepto, correspondió a la aplicación de las vidas útiles por clase de activo usadas para el proceso de depreciación al monto de revalorización determinado a la fecha de adopción.

(2) Indemnización por años de servicio: las NIIF requieren que los beneficios post empleo entregados a los empleados en el largo plazo, sean determinadas en función de la aplicación de un modelo de cálculo actuarial, generando diferencias respecto de la metodología previa que consideraba valores corrientes. Esta metodología de cálculo actuarial considera dentro de sus variables un plazo promedio de permanencia de los trabajadores de aproximadamente 12 años, dato utilizado para la cuantificación del saldo anual realizado.

(3) Impuestos diferidos: los ajustes en la valuación de los activos y pasivos generados por la aplicación de las NIIF, han significado la determinación de nuevas diferencias temporarias que fueron registradas contra la cuenta Resultados Retenidos en el Patrimonio. la realización de este concepto se ha determinado en la misma proporción que lo han hecho las partidas que le dieron origen.

(4) Inversiones en compañías asociadas: Estos saldos se originan por el reconocimiento de las diferencias patrimoniales de asociadas al momento de aplicar el método de participación sobre los patrimonios a la fecha de cierre de los estados financieros adaptados a NIIF. Este saldo se realizó junto con la venta de la inversión que lo generó.

los Resultados Retenidos disponibles para distribuir como dividendos, una vez reconocida la política de dividendos establecida, son los siguientes:

31/12/2011

MUS$ 31/12/2010MUS$

Resultados retenidos al cierre del periodo 7.004.877 6.685.585

Ajustes de primera aplicación NIIF pendientes de realizar (676.331) (704.477)

Revalorización de activos biológicos neta de impuestos diferidos,

pendiente de realizar (1.760.270) (1.689.481)

RESUlTADoS RETENIDoS DISPoNIBlES PARA DISTRIBUIR 4.568.276 4.291.627

NoTA 30 - oTRAS RESERvAS

las otras reservas que forman parte del patrimonio de la Compañía son las siguientes:

Reservas por diferencias de cambio por conversión: los montos y saldos de la Reserva por diferencias de cambio por conversión del Patrimonio corresponden a los efectos contables que se generan en la traducción de los estados financieros de subsidiarias que registran sus transacciones en una moneda funcional distinta a la moneda de presentación de los estados financieros consolidados.

los efectos mencionados corresponden principalmente al ajuste a valor patrimonial de la inversión en dichas sociedades y a la diferencia de cambio originada en cuentas por cobrar y/o pagar de largo plazo existentes entre la sociedad inversora y sus subsidiarias, en virtud de ser tratadas como financiamiento de inversión en esas subsidiarias.