Vector autoregression model (VAR) and Granger causality test

La información que se obtuvo en el estudio de mercado, técnico y organizacional, deberá constar en el presupuesto de inversión, aparte se deberá realizar el análisis de esta información, con el objetivo de precisar con la mayor exactitud posible el valor de las inversiones que requiere el proyecto para entrar en funcionamiento. Además estos datos serán utilizados como referencia en la proyección del flujo de caja que ayudara en la evaluación final del proyecto.

4.2.1.1 Activos Fijos

Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan en la adquisición de bienes tangibles necesarios para el normal funcionamiento del proyecto, en las áreas correspondientes a producción, ventas y administración. Cabe destacar que todos estos están sujetos a depreciación a excepción de los terrenos.

Para el caso del presente proyecto, a pesar de que el terreno es propio es necesario considerar el costo de este, para determinar con exactitud la rentabilidad del presente proyecto. En la tabla 32 se puede observar el detalle de los activos fijos, su costo, años de depreciación y valor de rescate de los activos.

Tabla 32. Activos Fijos

Detalle  Valor (USD)  Años de depreciación  Valor de rescate (USD) 

Equipos de Oficina  760,00  3  304,00 

Muebles y Enseres  654,80  5  327,40 

Terreno   46000,00  ‐  138000,00 

Infraestructura  16575,00  20  11602,50 

Total:  63989,80    

Fuente: Estudio Técnico, 2008. Elaborado por: Autor.

Como ya se señalo anteriormente, únicamente a los terrenos no se los deprecia, pero al resto de activos fijos es necesario depreciarlos. Al contrario el terreno con el paso de los años va adquiriendo un mayor valor como consta en la tabla 32.

Existen algunos métodos de depreciación entre estos encontramos: de línea recta, de unidades producidas, de suma de dígitos, de doble saldo y el legal entre los principales. Para el presente proyecto se utilizará el método de línea recta principalmente porque este responde a la legislación tributaria ecuatoriana, además de ser fácil y sencillo y que el valor de la depreciación es igual en cada período contable. Por último, cabe tener en cuenta que este método se basa en los años de vida útil de los activos.

En el anexo 1 se puede observar la tabla de depreciación de los activos fijos del presente proyecto para la producción y comercialización de fruta de palma africana, mientras que en el anexo 2 se encuentra en resumen la depreciación, reinversión y el valor de rescate de los activos fijos para cada año. Es importante conocer que el monto por la depreciación anual de los activos fijos para el presente proyecto es de 1213,04 USD.

4.2.1.2 Activos Diferidos o Intangibles

Entre algunos activos diferidos encontramos gastos anticipados, seguros, arrendamientos, entre otros. De todos estos se espera obtener beneficios económicos futuros, de ahí su nombre de activos diferidos ya que estos son todos los recursos que son pagados para obtener un beneficio futuro.75

El presente proyecto de estudio en lo referente a activos diferidos consta de los rubros que se pueden observar en la tabla 33., en esta se divide a los activos diferidos según su carácter en administrativos y en ventas.

Tabla 33.

Activos Diferidos y Gastos Amortizables

Activos Diferidos

Detalle

Valor

(USD) Carácter

Plantas 22880,00 Ventas

Resiembra de plantas 688,00 Ventas

Transporte de las plantas 2121,12 Ventas

Gastos Amortizables

Gastos por constitución 1000,00 Adm

Gastos por estudio del

proyecto 500,00 Adm Gastos por puesta en

marcha del proyecto 1000,00 Adm

Depreciación activos fijos año 1 1213,04 Adm Gastos fertilizantes - año 1 4923,63 Ventas Gastos herramientas - año 1 1826,00 Ventas Gastos administrativos - año 1 5524,04 Adm Gastos mano de obra directa - año 1 11640,00 Ventas

Total (USD): 53315,83 Elaborado por: Autor

Los activos diferidos al igual que los gastos amortizables pierden su valor paulatinamente por lo que se amortizan. Para realizar las operaciones de amortización se toma como referencia a la Ley de Régimen Tributario Interno, en la cual se explica que la amortización de los activos diferidos, no debe ser por un período mayor de cinco años, lo que da como resultado un 20% anual. A excepción de las plantas de palma africana, las que deben amortizarse por un tiempo igual a su vida útil, es decir, 25 años. En el anexo 3 se puede observar la tabla de amortización de los activos diferidos. Para el caso del presente proyecto se puede observar en la tabla 34. el resumen de la amortización de los activos diferidos.

Tabla 34.

Resumen Amortización

Activos Diferidos y Gastos Amortizables

Año  Carácter de  Amortización  Valor amortizable  (USD)  Administración  1847,42  2do año al 6to  Ventas  5044,87  6to al 25 año  Ventas  942,72 

Elaborado por: Autor

4.2.1.3 Capital de Trabajo

Al capital de trabajo también se le conoce como capital corriente, capital circulante, capital de rotación y otros. Se encuentra formada por los activos corrientes que necesita el proyecto para la operación normal de una empresa dentro de un ciclo productivo. Cuando una empresa ya se encuentra en funcionamiento se considera que para calcular el capital de trabajo se debe tomar el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de corto plazo.

Para realizar el cálculo del monto requerido como capital de trabajo, se empleará el método del déficit acumulado, para la ejecución de este procedimiento se debe cada mes considerar los ingresos y egresos proyectados e ir sumando por cada mes el saldo, siendo el saldo negativo más alto el que se tiene que considerar como provisión de capital de trabajo por cada año. En el anexo 4 se encuentra desarrollado este procedimiento para el presente proyecto.

En la tabla 35. se puede observar los montos requeridos como capital de trabajo para el presente proyecto.

Tabla 35. Capital de trabajo

Detalle  Valor 

Capital de trabajo ‐ año 2  5649,74 Total (USD) 5649,74 Elaborado por: Autor