Forecasting German GDP using alternative factor models based on large datasets

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Forecasting German GDP using alternative factor

models based on large datasets

Christian Schumacher

Discussion Paper

Series 1: Economic Studies

No 24/2005

Discussion Papers represent the authors’ personal opinions and do not necessarily reflect the views of the Deutsche Bundesbank or its staff.

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Editorial Board: Heinz Herrmann

Thilo Liebig

Karl-Heinz Tödter

Deutsche Bundesbank, Wilhelm-Epstein-Strasse 14, 60431 Frankfurt am Main, Postfach 10 06 02, 60006 Frankfurt am Main

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(43)

37

The following Discussion Papers have been published since 2004:

Series 1: Economic Studies 1 2004 Foreign Bank Entry into Emerging Economies: An Empirical Assessment of the Determinants

and Risks Predicated on German FDI Data Torsten Wezel 2 2004 Does Co-Financing by Multilateral Development

Banks Increase “Risky” Direct Investment in Emerging Markets? –

Evidence for German Banking FDI Torsten Wezel 3 2004 Policy Instrument Choice and Non-Coordinated Giovanni Lombardo Monetary Policy in Interdependent Economies Alan Sutherland 4 2004 Inflation Targeting Rules and Welfare

in an Asymmetric Currency Area Giovanni Lombardo 5 2004 FDI versus cross-border financial services: Claudia M. Buch The globalisation of German banks Alexander Lipponer 6 2004 Clustering or competition? The foreign Claudia M. Buch investment behaviour of German banks Alexander Lipponer 7 2004 PPP: a Disaggregated View Christoph Fischer 8 2004 A rental-equivalence index for owner-occupied Claudia Kurz housing in West Germany 1985 to 1998 Johannes Hoffmann 9 2004 The Inventory Cycle of the German Economy Thomas A. Knetsch 10 2004 Evaluating the German Inventory Cycle

Using Data from the Ifo Business Survey Thomas A. Knetsch 11 2004 Real-time data and business cycle analysis

(44)

38

12 2004 Business Cycle Transmission from the US

to Germany – a Structural Factor Approach Sandra Eickmeier 13 2004 Consumption Smoothing Across States and Time: George M.

International Insurance vs. Foreign Loans von Furstenberg 14 2004 Real-Time Estimation of the Output Gap

in Japan and its Usefulness for

Inflation Forecasting and Policymaking Koichiro Kamada 15 2004 Welfare Implications of the Design of a

Currency Union in Case of Member Countries

of Different Sizes and Output Persistence Rainer Frey 16 2004 On the decision to go public: Ekkehart Boehmer Evidence from privately-held firms Alexander Ljungqvist 17 2004 Who do you trust while bubbles grow and blow?

A comparative analysis of the explanatory power

of accounting and patent information for the Fred Ramb market values of German firms Markus Reitzig 18 2004 The Economic Impact of Venture Capital Astrid Romain, Bruno

van Pottelsberghe

19 2004 The Determinants of Venture Capital: Astrid Romain, Bruno Additional Evidence van Pottelsberghe 20 2004 Financial constraints for investors and the

speed of adaption: Are innovators special? Ulf von Kalckreuth 21 2004 How effective are automatic stabilisers?

Theory and results for Germany and other Michael Scharnagl OECD countries Karl-Heinz Tödter

(45)

39

22 2004 Asset Prices in Taylor Rules: Specification, Pierre L. Siklos Estimation, and Policy Implications for the Thomas Werner

ECB Martin T. Bohl

23 2004 Financial Liberalization and Business

Cycles: The Experience of Countries in Lúcio Vinhas the Baltics and Central Eastern Europe de Souza 24 2004 Towards a Joint Characterization of

Monetary Policy and the Dynamics of

the Term Structure of Interest Rates Ralf Fendel

25 2004 How the Bundesbank really conducted Christina Gerberding monetary policy: An analysis based on Andreas Worms real-time data Franz Seitz

26 2004 Real-time Data for Norway: T. Bernhardsen, Ø. Eitrheim, Challenges for Monetary Policy A.S. Jore, Ø. Røisland 27 2004 Do Consumer Confidence Indexes Help

Forecast Consumer Spending in Real Time? Dean Croushore 28 2004 The use of real time information in Maritta Paloviita Phillips curve relationships for the euro area David Mayes

29 2004 The reliability of Canadian output Jean-Philippe Cayen gap estimates Simon van Norden 30 2004 Forecast quality and simple instrument rules - Heinz Glück

a real-time data approach Stefan P. Schleicher 31 2004 Measurement errors in GDP and Peter Kugler

forward-looking monetary policy: Thomas J. Jordan The Swiss case Carlos Lenz

(46)

40

32 2004 Estimating Equilibrium Real Interest Rates Todd E. Clark in Real Time Sharon Kozicki 33 2004 Interest rate reaction functions for the euro area

Evidence from panel data analysis Karsten Ruth 34 2004 The Contribution of Rapid Financial

Development to Asymmetric Growth of

Manufacturing Industries: George M. Common Claims vs. Evidence for Poland von Furstenberg 35 2004 Fiscal rules and monetary policy in a dynamic

stochastic general equilibrium model Jana Kremer

36 2004 Inflation and core money growth in the Manfred J.M. Neumann

euro area Claus Greiber

37 2004 Taylor rules for the euro area: the issue Dieter Gerdesmeier of real-time data Barbara Roffia 38 2004 What do deficits tell us about debt?

Empirical evidence on creative accounting Jürgen von Hagen with fiscal rules in the EU Guntram B. Wolff 39 2004 Optimal lender of last resort policy Falko Fecht in different financial systems Marcel Tyrell 40 2004 Expected budget deficits and interest rate swap Kirsten Heppke-Falk spreads - Evidence for France, Germany and Italy Felix Hüfner

41 2004 Testing for business cycle asymmetries based on autoregressions with a

Markov-switching intercept Malte Knüppel 1 2005 Financial constraints and capacity adjustment

in the United Kingdom – Evidence from a Ulf von Kalckreuth large panel of survey data Emma Murphy

(47)

41

2 2005 Common stationary and non-stationary factors in the euro area analyzed in a

large-scale factor model Sandra Eickmeier 3 2005 Financial intermediaries, markets, F. Fecht, K. Huang,

and growth A. Martin

4 2005 The New Keynesian Phillips Curve

in Europe: does it fit or does it fail? Peter Tillmann 5 2005 Taxes and the financial structure Fred Ramb

of German inward FDI A. J. Weichenrieder 6 2005 International diversification at home Fang Cai

and abroad Francis E. Warnock 7 2005 Multinational enterprises, international trade,

and productivity growth: Firm-level evidence Wolfgang Keller from the United States Steven R. Yeaple 8 2005 Location choice and employment S. O. Becker,

decisions: a comparison of German K. Ekholm, R. Jäckle, and Swedish multinationals M.-A. Muendler 9 2005 Business cycles and FDI: Claudia M. Buch evidence from German sectoral data Alexander Lipponer 10 2005 Multinational firms, exclusivity, Ping Lin

and the degree of backward linkages Kamal Saggi 11 2005 Firm-level evidence on international Robin Brooks stock market comovement Marco Del Negro 12 2005 The determinants of intra-firm trade: in search Peter Egger

(48)

42

13 2005 Foreign direct investment, spillovers and

absorptive capacity: evidence from quantile Sourafel Girma

regressions Holger Görg

14 2005 Learning on the quick and cheap: gains James R. Markusen

from trade through imported expertise Thomas F. Rutherford 15 2005 Discriminatory auctions with seller discretion:

evidence from German treasury auctions Jörg Rocholl 16 2005 Consumption, wealth and business cycles: B. Hamburg,

why is Germany different? M. Hoffmann, J. Keller 17 2005 Tax incentives and the location of FDI: Thiess Buettner

evidence from a panel of German multinationals Martin Ruf 18 2005 Monetary Disequilibria and the Dieter Nautz Euro/Dollar Exchange Rate Karsten Ruth 19 2005 Berechnung trendbereinigter Indikatoren für

Deutschland mit Hilfe von Filterverfahren Stefan Stamfort 20 2005 How synchronized are central and east

European economies with the euro area? Sandra Eickmeier Evidence from a structural factor model Jörg Breitung 21 2005 Asymptotic distribution of linear unbiased J.-R. Kurz-Kim estimators in the presence of heavy-tailed S.T. Rachev stochastic regressors and residuals G. Samorodnitsky 22 2005 The Role of Contracting Schemes for the

Welfare Costs of Nominal Rigidities over

the Business Cycle Matthias Pastian 23 2005 The cross-sectional dynamics of German J. Döpke, M. Funke business cycles: a bird’s eye view S. Holly, S. Weber

(49)

43

24 2005 Forecasting German GDP using alternative Christian Schumacher factor models based on large datasets