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El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, en condiciones de independencia mutua entre partes correctamente informadas y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto que la Entidad es una empresa en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio negociado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento de similares características, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.

No obstante que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicha estimación implica cierto nivel de fragilidad inherente. En conclusión, el valor razonable podría no ser indicativo del valor realizable neto o de liquidación.

Determinación del valor razonable y su jerarquía

La Entidad utiliza la siguiente jerarquía para la determinación del valor razonable de sus instrumentos financieros:

a) Nivel 1: Cotizaciones en mercados activos para iguales instrumentos.

b) Nivel 2: Otras técnicas de valoración basados en datos observables en el mercado.

c) Nivel 3: Técnicas de valoración basadas en datos no observables en el mercado.

La siguiente tabla muestra el análisis de los instrumentos financieros registrados a valor razonable por niveles de jerarquía:

Instrumento financiero Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Total al 31/12/2012

Activos financieros valuados a valor razonable mantenidos

para negociación 1.115.098 52.138 - 1.167.236

Activos financieros valuados a valor razonable desde su

reconocimiento inicial 106.800 - - 106.800

TOTAL ACTIVOS 1.221.896 52.138 - 1.274.036

Instrumentos financieros derivados - 7 - 7

TOTAL PASIVOS - 7 - 7

Instrumento financiero Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Total al 31/12/2011

Activos financieros valuados a valor razonable mantenidos

para negociación 983.419 - - 983.419

Activos financieros valuados a valor razonable desde su

reconocimiento inicial 860.349 - - 860.349

Instrumentos financieros derivados - 129 - 129

La siguiente es una descripción de los instrumentos financieros registrados a valor razonable utilizando técnicas de valoración basadas en datos observables en el mercado:

Activos financieros valuados a valor razonable mantenidos para negociación: Al 31 de diciembre de 2012,

incluye principalmente los Bonos de la Nación Argentina en $ Badlar + 350 P.B., que son registrados a valor razonable utilizando curvas de rendimiento de especies correspondientes al mismo tipo de instrumento, con cotización normal y habitual y de similar duration.

Instrumentos financieros derivados: incluye los intereses a pagar por permutas de tasas de interés

registradas al valor actual de las diferencias entre los flujos futuros de intereses determinados por la aplicación de las tasas de interés fijas y variables sobre los valores nocionales de los contratos.

Transferencias entre niveles de jerarquía

Transferencias desde nivel 1 a nivel 2 31/12/2012 31/12/2011

Activos financieros valuados a valor razonable mantenidos para negociación (1) 51.138 -

(1) Corresponde a los Bonos de la Nación Argentina en $ Badlar + 350 P.B., incluidos en el nivel de jerarquía 1 al 31 de diciembre de 2011, que al 31 de diciembre de 2012 fueron registrados a valor razonable utilizando curvas de rendimiento de especies correspondientes al mismo tipo de instrumento, con cotización normal y habitual y de similar duration.

Al 31 de diciembre de 2012, no existen transferencias a nivel 1 de jerarquía de instrumentos financieros incluidos en nivel 2 de jerarquía al 31 de diciembre de 2011.

Valor razonable de activos y pasivos financieros no registrados a valor razonable

A continuación se describen las metodologías y supuestos utilizados para determinar los valores razonables de los instrumentos financieros:

Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Instrumentos financieros de tasa fija

El valor razonable de los activos financieros se determinó descontando los flujos de fondos futuros a las tasas de mercado corrientes ofrecidas, para cada ejercicio, para instrumentos financieros de similares características. El valor razonable estimado de los depósitos con tasa de interés fija se determinó descontando los flujos de fondos futuros mediante la utilización de tasas de interés de mercado para imposiciones con vencimientos similares a las de la cartera del Banco.

Para la deuda cotizada emitida el valor razonable se determina en base a los precios de mercado.

Otros instrumentos financieros

En el caso de activos y pasivos financieros que son líquidos o de un corto plazo de vencimiento, se estima que su valor razonable se asemeja a su valor contable. Este supuesto también se aplica para los depósitos de caja de ahorro, cuentas corrientes y otros.

El siguiente cuadro muestra una comparación entre el valor razonable y el valor contable de los instrumentos financieros no registrados a valor razonable.

31 de diciembre de 2012 Valor contable Valor razonable Activos Financieros

Efectivo y saldos en el Banco Central de la República Argentina 4.446.615 4.446.615

Saldos en otras entidades financieras 462.169 462.169

Préstamos 19.264.057 19.270.391

Otros créditos 136.122 136.795

Otros activos financieros 27.968 27.968

Pasivos Financieros

Financiaciones recibidas de entidades financieras 638.745 638.745

Depósitos 19.005.105 18.956.824

Obligaciones negociables 947.230 975.974

Otros pasivos financieros 1.318.625 1.318.625

31 de diciembre de 2011 Valor contable Valor razonable Activos Financieros

Efectivo y saldos en el Banco Central de la República Argentina 2.247.026 2.247.026

Saldos en otras entidades financieras 446.932 446.932

Préstamos (1) 13.158.669 12.885.042

Otros créditos (1) 157.559 155.075

Otros activos financieros 46.803 46.803

Pasivos Financieros

Financiaciones recibidas de entidades financieras 486.444 486.444

Depósitos 13.596.871 13.610.162

Obligaciones negociables 228.324 227.810

Otros pasivos financieros 1.000.613 1.000.613

(1) La gerencia de la Entidad no ha identificado indicadores adicionales de deterioro de sus activos financieros como resultado de las diferencias en el valor razonable de los mismos.