Como se vio a lo largo de esta presentación, parte de la ventaja competitiva del modelo de negocios radica en la venta de publicidad en volumen y a bajo precio. A continuación, se analizará el aspecto financiero para comprobar esa afirmación.
6.1) Inversión inicial
Para comenzar con las operaciones del negocio de bolsas se necesita contar con una inversión inicial de $20.750. Este valor comprende el alta de la sociedad y el capital de trabajo. Inversión inicial ($) Constitución SAS 4.750 Capital de trabajo 4.800.000 Total 4.804.750 Constitución SAS
Una sociedad por acciones simplificada (SAS) es un nuevo tipo societario que, a diferencia de una SA o SRL, se puede constituir de manera simple, rápida y desde una computadora, ahorrando costos y haciendo menos trámites.
Solo necesitas un capital social equivalente a dos salarios mínimos, vitales y móviles. El valor del trámite es de $4750 y contempla los gastos de inscripción y publicación automática en el Boletín Oficial.
Capital de trabajo
El capital de trabajo equivale a la cantidad de bolsas en las primeras tiradas multiplicado por el costo unitario de cada bolsa. Tiene en consideración que la compra de las primeras 800.000 bolsas salen de la inversión inicial. Se pronostica
que luego de las primeras 800.000 bolsas se va a haber cobrado la publicidad de las mismas y ese dinero se reinvierte en la compra de más bolsas.
6.2) Financiación
La inversión inicial será aportada por los socios fundadores. Rosario contribuirá con el 70% de la inversión y Bautista con el 30% restante.
También se prevé abrir una cuenta en nombre de la sociedad con fondos necesarios para cubrir cualquier tipo de contingencia que se pueda llevar a cabo durante la operación.
Parte de la inversión inicial está destinada a cubrir el costo de las primeras 800 mil bolsas. Luego de la venta de este volumen y una vez generadas las ganancias, estas se reinvierten en la compra de nuevas bolsas. En caso que sea necesario, los socios aportaran más capital.
6.3) Análisis de costos
A continuación, se detallan los costos anuales en los que incurre la empresa:
Gastos ($)
Sueldos 1.430.000
Honorarios contador 100.000
Transporte 96.000
Inmueble (año 3) 600.000
Sueldos asistentes (año 3) 650.000
Sueldos
Los suelos corresponden a los socios y a un asistente financiero. Dado que la empresa recién empieza, la mayoría de las tareas van a estar a cargo de los socios fundadores. Estos recibirán un suelo de 40 mil pesos mensuales. El salario para el asistente financiero se estima en unos 30 mil pesos mensuales. Dentro de esos valores están las cargas sociales y aportes sindicales.
Se pronostica que, a partir del año 3, con un mayor volumen de ventas, sea necesario la contratación de uno o más asistentes. El salario de un asistente full time será de 25 mil pesos mensuales.
Honorarios contador
Su participación será poca, pero necesaria. Se estiman honorarios en 100 mil pesos anuales. En caso que el trabajo sea sólo el asesoramiento y capacitación por la imputación en el sistema contable contratado por la compañía, los honorarios ascienden a la suma de $ 1.100,00 (más IVA) mensuales, los cuales incluyen 2 horas por mes.
Inmueble
El costo del inmueble se pronostica a partir del año 3, una vez que el negocio haya generado cierto volumen y sea necesario una oficina y la contratación de nuevos empleados. Este se estima en 50 mil pesos mensuales que incluyen expensas alquiler y servicios. Previo al tercer año, el trabajo se realizará en el domicilio de los socios, donde instalarán su oficina.
Transporte
El transporte está a cargo de los proveedores, pero significa un costo adicional. Este implica el transporte desde la fábrica de bolsas hasta el depósito del supermercado. El costo por 4 entregas mensuales es de 4 mil pesos.
6.4) Análisis de ingresos
Para evaluar este aspecto del negocio, se definirán el producto y las condiciones del mismo. Habiendo muchas posibles variantes, a la luz de la investigación de mercado que se llevó a cabo, se eligió la más conveniente: una bolsa de tela, que lleva la publicidad de mínimo un sponsor, la cual será fabricada y entregada al depósito de cada supermercado por proveedores locales.
A continuación, se detallan los ingresos anuales pronosticados por la venta de bolsas:
Año 1 2 3 4 5
Precio unitario ($) 6,9 6,9 6,9 6,9 6,9
Cantidad de bolsas 800.000 1.500.000 4.000.000 7.000.000 12.000.000
Total ($) 5.520.000 10.350.000 27.600.000 48.300.000 82.800.000
Para esta proyección se tuvieron en cuenta los primeros 5 años del negocio. El precio unitario de la bolsa con publicidad corresponde al $6,9 del costo de la bolsa más un margen adicional del 15%. Se realizó un pronóstico de la cantidad de bolsas. Se tuvo en cuenta unos primeros 2 años de prueba con alguna cadena de supermercado. A partir del tercer año es cuando se espera que las ventas despeguen. Después de 5 años, si bien el incremento en volumen de ventas puede parecer agresivo, cabe destacar que las 12 millones de bolsas proyectadas a ser vendidas en el año 5, representan únicamente un 2,5% del mercado de bolsas de Argentina hoy. Esto representaría un market share relativamente pequeño.
6.5) Cash-flow
● El proyecto genera un valor actual neto de los flujos futuros de $3.721.787
Para obtener esta cifra se parte de una tasa de rentabilidad, considerada por la industria, del 45%. Esta tasa es aparente, ya que no está ajustada por inflación. Entonces, se estima una inflación anual fijada en 30% para los próximos años. Con estos datos, se construye una tasa real que cierra en 12%.
● La Tasa Interna de Retorno es de 77%
La Tasa Interna de Retorno cierra en 77% lo que resulta casi el doble de la tasa de rentabilidad de la industria (45%). También hace que el proyecto sea más atractivo que otras inversiones en el mercado.
● El periodo de recupero o payback es de 40 meses
El proyecto permite recuperar la inversión en 40 meses. Se prevé que para abril del año 3 se pueda salvar la inversión.
Observaciones
● Dada la incertidumbre con respecto a la evolución de los precios en el contexto actual del país, se definió fijar para los próximos 5 años a modo conservador una tasa de inflación del 30%, levemente superior a la inflación proyectada por el Banco Central de la República Argentina para 2018 en sus Resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado de mayo 2018 (27%).
● Al descontar con una tasa real, se aplica una misma tasa de inflación a todos los valores usados. Es decir, se aplica una inflación del 30% tanto en las ventas, como en todos los costos.
● Solo se tienen en cuenta los primeros 5 años de vida del proyecto ya que hacer un pronóstico más avanzado para el proyecto dentro de una industria con un contexto incierto sería poco prudente.
● Por simplicidad, no se considera el valor mensual en el tiempo (Ver anexo 11).