Según Baena (2012), menciona que el análisis financiero es un proceso de recopilación, comparación e interpretación de datos cuantitativos, hechos históricos y actuales de una empresa. Siendo su propósito es obtener un diagnóstico sobre el estado real de la compañía, permitiéndole con ello una adecuada toma de decisiones. (pág. 128)
Córdoba (2012), en su libro de Gestión Financiera afirma lo siguiente:
El análisis financiero es un proceso de selección, relación y evaluación, donde se selecciona la información disponible respecto a un negocio, que interese al usuario, sea relevante y que
afecte la decisión según las circunstancias y se relaciona de tal manera que sea más significativa, haciendo un estudio de ella. (pág. 94)
El proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de un conjunto herramientas que se aplican a los estados financieros, con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que permitan saber el comportamiento de la empresa y de las variables más importantes.
1.2.7.1. Análisis vertical
“Una técnica sencilla que consiste en tomar un solo estado financiero, puede ser un balance general o estado de resultados y permite relacionar cada una de sus partes con un total o subtotal del mismo estado”. (Ortiz, 2012, pág. 321)
Según Córdoba (2012) ,menciona que el análisis vertical es un procedimiento estático que consiste en analizar estados financieros en determinar la participación relativa de cada rubro sobre una categoría común que los agrupa como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras de un solo período en forma vertical. (pág. 96)
1.2.7.2. Análisis horizontal
Según Dumrauf (2013), el análisis horizontal permite establecer tendencias para los distintos rubros del balance y del estado de resultados, estableciendo comparaciones contra un año determinado. Para que la comparación resulte procedente, es necesario establecer un “año
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base” contra el cual efectuar la comparación de las cifras de los distintos rubros contra los mismos rubros del año base. (pág. 55)
“Análisis horizontal es un método que tiene como objetivo el estudio de la tendencia descrita por las magnitudes financieras del balance y la cuenta de resultados. Para ellos se analizará el sentido y velocidad de está”. (Palomares & Peset, 2015, pág. 276).
1.2.7.3. Razones financieras
Según Córdoba (2012), evalúan el rendimiento de la empresa a partir del análisis de las cuentas del Estado de Resultados y del Balance General, no es solo con la aplicación de una formula a la información financiera para calcular una razón determinada sino además con la interpretación del valor de la razón. (pág. 99)
1.2.7.3.1. Clasificación de las razones financieras
Los diversos indicadores se han clasificado en cuatro grupos, como son:
a) Razones de liquidez. c) Razones de endeudamiento.
b) Razones de actividad. d) Razones de rentabilidad.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Son aquellas que evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo.
Razón Corriente
Fórmula Descripción
=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒= $
Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo.
Prueba Ácida =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = $
Es la razón corriente, excepto porque excluye el inventario, el cual generalmente es el activo corriente con menos liquidez.
Capital de
Trabajo = Activo Corriente − Pasivo Corriente = $
Se refiere a los activos corrientes, es la inversión que una empresa hace en activos en corto plazo. (efectivo, inventarios y cuentas por cobrar)
20 RAZONES DE
ACTIVIDAD.
Mide la efectividad con la que se están usando los recursos de la empresa, midiendo el grado de eficiencia con el cual se emplea los activos en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de recuperación, expresando el resultado mediante índices o número de veces.
Rotación Inventarios
Fórmula Descripción
=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
Mide la actividad o liquidez del inventario de la empresa.
Rotación
Activos =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠= 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
Rotación Cuentas por
cobrar
= 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟= 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
Mide el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un periodo
determinado. Periodo promedio de cobro = (360 12)⁄ 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟= 𝑑í𝑎𝑠
Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar las cuentas por cobrar.
Período promedio rotación de inventarios = 360/12 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠= 𝑑í𝑎𝑠
Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar el inventario.
Figura 9. Razones de actividad, Córdoba (2012), Gestión Financiera, por: Meneses A. Emilia J.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.
Endeudamiento
Fórmula Descripción
=𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑥100 = %
Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
Apalancamiento =𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑥100 = %
Este indicador mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores.
Figura 10. Razones de endeudamiento, Córdoba (2012), Gestión Financiera, por: Meneses A. Emilia J.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Mide la eficiencia de la administración a través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión.
Margen Utilidad Bruta
Fórmula Descripción
=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑥100 = %
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
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Margen
Utilidad Neta =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑥100 = %
Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo impuestos.
Rendimiento sobre Capital =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑚ú𝑛𝑥100 = %
Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
Figura 11. Razones de rentabilidad,Córdoba (2012), Gestión Financiera, por:Meneses A. Emilia J.