Un proceso de crecimiento exitoso debe ir acompañado de inversiones consistentes en tres frentes: Mercadeo, Investigación y Desarrollo (I&D) y Activos Fijos y de decisiones acertadas acerca de si se debe o no ampliar el personal y en cuanta deuda incurrir. Estas decisiones le permitirán a la empresa establecer una ventaja competitiva, fundamentada en el liderazgo en costos, la diferenciación y en la alta segmentación, según plantea Porter (1985). Adicionalmente, una estrategia adecuada llevará a la empresa a cumplir el objetivo de incrementar su valor y mantenerse en el tiempo (García, 1999). Una serie de decisiones no coordinadas se traducirán en un debilitamiento de la empresa y puede culminar con un proceso de crecimiento fallido comprometiendo el sostenimiento de la empresa en el futuro.
El modelo planteado tiene como finalidad responder a preguntas como: ¿Qué tipo de inversiones y en qué proporción deben hacerse para crecer y responder a este crecimiento sin afectar el sostenimiento de la empresa a futuro? ¿Contribuyen las estrategias de crecimiento a la generación de empleo? ¿Qué estrategias incrementan el valor de la empresa? ¿En cuánta deuda incurrir para financiar el proceso de crecimiento sin afectar el sostenimiento de la empresa? Para dar respuesta a estas preguntas es necesario mirar la Pyme como un sistema dinámico, estudiar los ciclos de realimentación, retardos y no linealidades presentes. A continuación se plantean una serie de hipótesis dinámicas de comportamiento para cada una de estas decisiones estratégicas: decisiones de inversión, número de empleados y capacidad de producción y deuda y disponible para inversiones.
5.1.1.Decisiones de Inversión
Las decisiones de inversión son una de las grandes decisiones estratégicas de una empresa pues le permiten desarrollar recursos y capacidades para mejorar su desempeño. El modelo propuesto representa un proceso de crecimiento sostenible a través de la administración de capital en cuanto a políticas de inversión. En esta sección se analizarán tres tipos de decisiones estratégicas en cuanto a políticas de inversión: inversiones en activos fijos y capacidad operativa, inversiones en investigación y desarrollo y capacidad de producción e inversiones en mercadeo y demanda. El
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diagrama causal de la Figura 5.1 presenta los aspectos fundamentales acerca de las decisiones de inversión planteadas y su relación con las otras variables.
Inversiones en Activos Fijos y Capacidad Operativa
Una de las inversiones más significativas que tienen las empresas de producción se encuentra en la adquisición de activos fijos (Arias y Duque, 2005), ya que sin ellos el funcionamiento de esta sería virtualmente imposible. Los activos fijos generalmente dan base a la capacidad de la empresa para generar utilidades. Sin planta y equipo la empresa no podría realizar su tarea diaria, ni elaborar los productos que le producen ingresos.
En general, las decisiones sobre las inversiones en activos fijos se enfocan en mejorar la productividad de la compañía mejorando los procesos productivos con maquinarias y equipos más eficientes, adicionalmente buscando responder a nueva demanda. Así que este tipo de inversiones se verán reflejadas en aumento de la capacidad instalada y seguidamente en la capacidad de producción, esto permitirá incrementar las unidades producidas y las despachadas, por lo tanto las ventas netas serán superiores lo que en consecuencia permitirá mejorar la utilidad operativa y el flujo de caja libre, incrementando el disponible para inversiones y ampliando la posibilidad de realizar de nuevas inversiones, no sólo en activos fijos, sino en el tipo de inversión que se considere necesaria. En la Figura 5.1 pueden observarse las variables asociadas a las inversiones en activos fijos.
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Es importante considerar que un incremento en los activos fijos ocasionará una disminución en el flujo de caja libre ya éste depende de los incrementos que se hagan en los activos fijos. Similarmente, entre mayores sean las unidades producidas menor será el costo de ventas pues empiezan a verse economías de escala, y esto tendrá un impacto positivo sobre la utilidad operativa. Inversiones en Investigación y Desarrollo y Capacidad de Producción
La inversión en Investigación y Desarrollo permite obtener ventajas competitivas (Arias y Duque, 2005) como el liderazgo en costos y diferenciación del producto así como rendimientos superiores de los recursos. Innovar en los procesos aumenta la productividad y disminuye los costos, ya que los procesos se desarrollan de una manera más eficiente. Innovar en los productos favorece la diferenciación mediante productos competitivos y reduce la competencia por precios o costos. Mediante la Investigación y Desarrollo se puede conseguir un rendimiento más alto tanto de las máquinas como del personal, tiempos de respuesta más cortos, y mayor calidad. La inversión en este rubro es necesaria ya que el ciclo de vida de los productos y de las tecnologías cada día es más corto y la nueva tecnología llega a reemplazar con éxito la anterior un ritmo cada vez más rápido. Con respecto a las Pyme, la inversión de éstas en investigación y desarrollo es limitada (Cárdenas, 2004).
Cabe anotar que el modelo planteado se ubica en un contexto de innovación en los procesos donde las inversiones en I&D se verán reflejadas en un aumento de la capacidad de producción, esto llevará a más unidades producidas, mayor utilidad operativa y flujo de caja, incrementando el disponible para inversiones y favoreciendo nuevas inversiones. En la Figura 5.1 se pueden observar las variables asociadas a las inversiones en este rubro.
Inversiones en Mercadeo y Demanda
Las actividades de mercadeo van enfocadas a lograr el posicionamiento de los productos, buscando que estos ocupen un lugar significativo en la mente de los consumidores en relación con las ofertas de la competencia. Las inversiones en mercadeo permitirán no solo promocionar el producto sino ofrecer un producto diferenciado enfocado en el mercado objetivo, logrando ventajas competitivas. Se considera esta estrategia para que el usuario vea su impacto, pues el gerente Pyme generalmente deja a un lado este tipo de decisiones al considerar el mercadeo como un gasto y no como una inversión, por tanto su base de clientes difícilmente crece, y tampoco se crean nuevas ofertas de bienes y servicios, así exista un gran potencial en el mercado (Rodríguez, 2003).
El diagrama presenta una relación directa entre las inversiones en mercadeo y una nueva demanda, partiendo del hecho de que a través de éstas se busca un mayor consumo de los clientes actuales y atraer clientes potenciales, de esta manera la demanda aumentará y así mismo las ventas de la empresa se incrementan, generando un aumento en la utilidad operativa, en el flujo de caja libre y en consecuencia en el disponible para inversiones, hecho que facilitará nuevas inversiones. En la Figura 5.1 pueden observarse las variables asociadas a las inversiones en mercadeo.
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5.1.2.Número de Empleados y Capacidad de Producción
Dentro de las principales virtudes de las Pyme se encuentra su potencial en la generación de empleo. Contratar y despedir empleados es una alternativa para adecuar la capacidad disponible y necesaria a corto y mediano plazo (García y Domínguez, 1995). Los empleados tienen una relación directa con la productividad por personal y siempre que esta aumente buscando igualar la capacidad instalada significará una mayor capacidad de producción, más unidades producidas y por lo tanto más unidades despachadas, que implicarán mayores ventas netas y en consecuencia mayor utilidad operacional y flujo de caja. En la medida en que haya más disponible para inversiones y se hagan más inversiones en activos fijos, mayor diferencia habrá entre la productividad por personal y la capacidad instalada, por lo tanto mayor necesidad de mano de obra. Similarmente, mayor demanda estimulará la contratación de nuevos empleados. En la Figura 5.2 se puede observar la relación entre el número de empleados y la capacidad de producción.
Figura 5.2. Número de Empleados y Capacidad de Producción
Más empleados implican mayores salarios y por lo tanto más pagos pendientes con proveedores, esto genera un menor incremento del capital de trabajo operativo neto y en consecuencia mayor flujo de caja. Es importante recordar que se supone un balance entre empleados y capacidad instalada.
5.1.3.Deuda y Disponible para Inversiones
Por medio de la deuda, la empresa acude a recursos de terceros para financiar su actividad y aumentar la capacidad operativa de la empresa (García, 1999). La deuda tiene un doble impacto sobre el disponible para inversiones. Por un lado, entre mayor sea la deuda mayor deberá ser el
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pago de intereses, que tiene un efecto negativo sobre la utilidad neta, sobre el flujo de caja libre y en consecuencia sobre el disponible para inversiones, y en este punto la empresa toma la decisión de si tomar o no nueva deuda.
Por otro, entre mayor sea la deuda, mayor será el valor de amortización a capital que se pague por ésta y esto afectará el disponible para servicio a la deuda y otras obligaciones y en consecuencia el disponible para inversiones. Con respecto a los créditos, éstos son decisiones que toma la empresa en un momento dado, cada vez que se hace un crédito y una vez se hace efectivo, tiene un impacto positivo tanto sobre el disponible para servicio a la deuda y otras obligaciones como sobre el dinero disponible para invertir. La Figura 5.3 ilustra la relación entre la deuda y el disponible para inversiones.
Figura 5.3. Deuda y Disponible para Inversiones