GPSS BP model parameters

La línea FINAME11 _{del BNDES se destina al fi nanciamiento de la adquisición}

aislada de máquinas y equipos, incluidos los bienes de informática. Los productos fi nanciables deben tener un índice mínimo de nacionalización del 60%, en valor y en peso, o cumplir con el proceso productivo básico. Si la solicitud de fi nanciación supera los 10 millones de reales, la operación debe contratarse directamente en el BNDES, mientras que para valores inferiores se prevé la intermediación de una institución fi nanciera acreditada, que es la que corre el riesgo de la concesión del fi nanciamiento.

En tal sentido, las condiciones del fi nanciamiento varían de acuerdo con el tamaño de la empresa que solicita los recursos. Las condiciones básicas son las siguientes:

micro, pequeñas y medianas empresas con ingresos operacionales brutos de i.

hasta 90 millones de reales

Costo del fi nanciamiento: tasa de interés a largo plazo, más el 0,9% al año •

de remuneración del BNDES, más la comisión del agente fi nanciero que ha de negociarse directamente entre las partes. Para operaciones contratadas entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2013, la tasa de interés fi ja de largo plazo es del 5% al año que ya incluía la remuneración del agente fi nanciero del 3% anual;

Participación máxima del BNDES: hasta el 90% del valor de los productos •

fi nanciables;

Financiamiento de capital de giro asociado: hasta un límite del 50% del •

valor de los ítems fi nanciables para las micro empresas y del 30% del valor de los ítems fi nanciables en el caso de las empresas pequeñas y medianas; Plazo total del fi nanciamiento (plazo para el primer pago y amortización) •

de 60 meses con la posibilidad de diferir el primer pago hasta 12 meses en el caso de la adquisición de bienes de informática.

medianas/grandes y grandes empresas con ingresos operacionales brutos ii.

superiores a 90 millones de reales

Costo del fi nanciamiento: tasa de interés a largo plazo, más el 0,9% al año •

de remuneración del BNDES, más el 0,5% anual de tasa de intermediación, más la comisión del agente fi nanciero que ha de negociarse directamente

entre las partes. Para operaciones contratadas entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2013, la tasa de interés fi ja de largo plazo es del 5% al año y ya incluye la remuneración del agente fi nanciero del 3% anual;

Participación máxima del BNDES: hasta el 70% del valor de los productos •

fi nanciables. En el caso de los bienes de informática y de automatización con tecnología nacional, la participación del Banco se eleva al 100%; Financiamiento de capital de giro asociado: no hay posibilidad de •

fi nanciamiento de capital de giro asociado para este segmento de empresas; Plazo total de fi nanciamiento (plazo para el primer pago y amortización) •

de 60 meses con la posibilidad de diferir el primer pago hasta 12 meses en el caso de la adquisición de bienes de informática.

Las máquinas y equipos fi nanciables en el ámbito de la FINAME forman un conjunto amplio de productos, que incluye, como ya se mencionó, bienes de informática y máquinas y equipos de automatización electrónica de procesos y manufactura. Debido a la gran diversidad de ítems fi nanciables y a la difi cultad para identifi car los bienes de automatización electrónica y la importancia relativamente escasa de esos productos en el contexto del fi nanciamiento concedido por la FINAME, no fue posible obtener datos de esa línea del BNDES como indicador de las gestiones del gobierno para promover la difusión de las TIC en las empresas.

Por otra parte, las condiciones de fi nanciamiento son defi nidas por el directorio del BNDES y la demanda es espontánea, sin que haya por parte de la agencia fi nanciera condiciones para orientar la adquisición hacia los bienes de base microelectrónica con tecnología digital. En el ámbito de la FINAME, la norma que el Banco utilizó para diferenciar esos bienes fue la posibilidad de fi nanciar hasta el 100% del valor de esos productos para las empresas medianas/grandes y grandes, cuando el nivel de participación debería ser del 80%, conforme la regla general de la FINAME.

En condiciones normales de fi nanciamiento, el costo de la FINAME sería de alrededor del 10% anual, pero como respuesta a la crisis mundial de 2008 el gobierno estableció condiciones diferenciadas para sostener la inversión en el Brasil, concediendo una tasa de interés fi ja del 4,5%, incluida la remuneración del agente fi nanciero. Sin duda esa tasa consiste en un subsidio fi nanciero, pues corresponde prácticamente a la tasa de infl ación de 2012 medida por el índice nacional de precios al consumidor en su concepto amplio (IPCA). Como ya incluye la remuneración del agente fi nanciero, no se remunera al BNDES y equivale a una tasa de interés real negativa. Este subsidio ha sido fi nanciado por la Tesorería Nacional, que ha transferido recursos al BNDES. La principal fuente de captación de recursos del BNDES continúa siendo el Fondo de Protección del Trabajador (FAT), cuyo costo es por lo menos del 6% al año.

Dado que el subsidio fi nanciero es considerable en estas operaciones del BNDES, inicialmente las tasas diferenciadas estarían vigentes solo hasta el 31 de diciembre de 2009, pero el gobierno prorrogó ese plazo hasta el 29 de junio de 2010 y estableció tasas un poco más elevadas hasta el 31 de diciembre de 2010. Incluso aunque se retomen las condiciones anteriores de costo de fi nanciamiento concedido por la FINAME, el costo fi nal estaría al nivel de la tasa del Sistema Especial de Liquidación y Custodia (SELIC), que regula el costo fi nanciero de la deuda pública. Debido a que ese costo total solamente llega a ese nivel a raíz de la remuneración del agente fi nanciero, para el gobierno y sus agencias de fomento, el costo del fi nanciamiento cobrado a las empresas estaría por debajo del costo que el gobierno paga por su deuda.

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CEPAL

Otra observación relevante es que en las operaciones por cantidades inferiores a 10 millones de reales se requiere necesariamente la intermediación de agentes fi nancieros acreditados, que son las instituciones que corren el riesgo de crédito de la operación fi nanciera. En consecuencia, corresponde a esos agentes el análisis del crédito y del riesgo que el cliente representa. Por ese motivo, los empresarios se lamentan en forma constante de que los agentes fi nancieros evitan trabajar con las empresas pequeñas, sobre todo por un problema de asimetría de información. En otras palabras, los bancos restringen el acceso a esas líneas de fi nanciamiento del BNDES cuando juzgan que el cliente representa un riesgo elevado o una baja remuneración para sus negocios.

Esa es, entre otras, una de las principales razones del éxito de la línea de fi nanciamiento del BNDES denominada Tarjeta BNDES, que funciona como una tarjeta de crédito para que las empresas adquieran bienes y servicios previamente registrados en el BNDES, de fabricantes también registrados.