Perceptions of GBAs

Valor Valor Valor Valor Libro Justo Libro Justo M$ M$ M$ M$ Activos Financieros

Efectivo 26.977.408 26.977.408 25.443.781 25.443.781 Depósitos a corto plazo 5.980.311 5.980.311 7.634.998 7.634.998 Fondos Mutuos 31.459.620 31.459.620 35.313.395 35.313.395

Efectivo y efectivo equivalente 64.417.339 64.417.339 68.392.174 68.392.174

Instrumentos financieros a valor razonable 2.104.940 2.104.940 330.797 330.797 Otros activos financieros- corrientes 24.946.115 24.946.115 1.389.451 1.389.451 Otros activos financieros- no corrientes 4.013.333 4.013.333 50 50

Otros activos financieros 31.064.388 31.064.388 1.720.298 1.720.298

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 198.640.837 198.640.837 232.264.414 231.688.517 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas corrientes 3.045.248 3.045.248 3.089.539 3.665.436 Cuentas por cobrar no corrientes 24.455.534 24.455.534 16.560.559 16.560.559 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas no corrientes 4.331.311 4.331.311 3.372.317 3.372.317

Préstamos y Cuentas por Cobrar 230.472.930 230.472.930 255.286.829 255.286.829

Otros activos financieros (Instrumentos de cobertura)- corrientes 39.124 39.124 - -

Derivado de Cobertura 39.124 39.124 - -

Participaciones no cotizadas 948.250 948.250 960.771 960.771 Inversiones disponibles para la venta - - - -

Disponibles para la venta 948.250 948.250 960.771 960.771

Corriente 293.193.603 293.193.603 305.466.375 305.466.375 No Corriente 33.748.428 33.748.428 20.893.697 20.893.697

Total activos financieros 326.942.031 326.942.031 326.360.072 326.360.072

Valor Valor Valor Valor Libro Justo Libro Justo M$ M$ M$ M$ Pasivos Financieros

Préstamos bancarios corrientes 77.049.846 77.049.846 8.222.616 8.222.616 Obligaciones por Leasing corrientes 3.618.006 3.618.006 4.502.351 4.502.351 Obligaciones con el público- porción corriente 465.586 465.586 459.099 459.099 Otros pasivos financieros (Documentos por pagar) corrientes 2.136.857 2.136.857 123.799 123.799 Préstamos bancarios no corrientes 513.766 513.766 1.549.930 1.549.930 Obligaciones por Leasing no corrientes 6.098.498 6.098.498 1.899.445 1.899.445 Obligaciones con el público no corrientes 76.042.582 82.788.619 75.150.906 79.552.965 Otros pasivos financieros (Documentos por pagar) no corrientes 12.663 12.663 41.042 41.042

Costo amortizado 165.937.804 172.683.841 91.949.188 96.351.247

Otros pasivos financieros (Instrumentos de cobertura)- corrientes _{2.098.166 2.098.166 - -}

Derivado de Cobertura 2.098.166 2.098.166 - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar- corrientes 112.219.229 112.219.229 119.702.755 119.702.755 Cuentas por pagar a entidades relacionadas- corrientes 731.595 731.595 5.207.492 5.207.492 Cuentas por pagar a entidades relacionadas- no corrientes 64.822 64.822 71.970 71.970 Cuentas por pagar no corrientes 14.336.265 14.336.265 16.964.770 16.964.770

Cuentas por pagar 127.351.911 127.351.911 141.946.987 141.946.987

Corriente 198.319.285 198.319.285 138.218.112 138.218.112 No Corriente 97.068.596 103.814.633 95.678.063 100.080.122

Total pasivos financieros 295.387.881 302.133.918 233.896.175 238.298.234 31.12.2016 31.12.2015

Metodología y supuestos utilizados en el cálculo del Valor Justo

El Valor Justo de los Activos y Pasivos Financieros se determinaron mediante la siguiente metodología:

a) El valor justo de los activos y pasivos financieros en los casos en que dicho valor, ya sea por la naturaleza del instrumento o la duración de este, presente diferencias despreciables al valor a costo amortizado, se considerará equivalente a este último. Incluye deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar a entidades relacionadas, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar.

b) El costo amortizado de los activos disponibles para la venta Participaciones no cotizadas, es una adecuada aproximación del Fair Value, debido a que son operaciones de muy poca liquidez en el mercado.

c) El valor justo de los activos con términos y condiciones estándares y que además sean transados en un mercado líquido, han sido determinados en base a referencias de precios de mercado. Incluye Inversiones a valor razonable como Acciones y Fondos Mutuos. Siempre que existan precios de mercados cotizados, SONDA lo considerará como input para determinar su valor de mercado a la fecha de valoración.

La técnica de valuación utilizada incorporará todos los factores que los participantes del mercado considerarían en la fijación del precio, minimizando los inputs específicos y consistente con las metodologías económicas para fijar los precios de los instrumentos financieros.

d) Para la determinación del valor justo de las obligaciones con el público (Bonos corporativos SONDA) se utilizan las tasas de mercado de este instrumento informadas por contribuidores de precios especializados de acuerdo a la última cotización informada a la fecha de valoración.

e) El valor justo de los activos y pasivos financieros no incluidos en a) y b), a excepción de los instrumentos derivados, fueron determinados a través de metodología de análisis de flujo de caja, aplicando las curvas de descuento correspondiente al plazo remanente a la fecha de extinción del derecho u obligación según corresponda, principalmente a los préstamos bancarios.

f) Los forward en moneda extranjera son contabilizados a su valor de mercado. Estos son valorizados utilizando las cotizaciones de tasas de cambio forward derivadas de la curva forward, determinada por un proveedor independiente de precios, aplicadas al plazo remanente a la fecha de extinción del instrumento.

Reconocimiento de mediciones a Valor Justo en los Estados Financieros

A efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que se observan las entradas a las mediciones del valor razonable y la importancia de los datos para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

 Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos que la entidad pueda acceder a la fecha de medición;

 Nivel 2 son entradas que no sean los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente, y

 Nivel 3 son datos no observables en mercado para el activo o pasivo, sino mediante técnicas de valorización.

Para la opción de compra de acciones de ATIVAS S.A. categorizada en Nivel 3 de la jerarquía de medición a fair value, la siguiente información es relevante:

La Sociedad utilizó la metodología de Black & Scholes- Merton. La fórmula calcula el valor de la opción basada en premisas y probabilidades asociadas a las

expectativas de revaluación futura de las acciones, volatilidad de los activos, tasa libre de riesgo, precio de ejercicio de la opción y una serie de otros eventos.

Período para el ejercicio de opciones

• El período de ejercicio de la opción de compra y venta se estableció en los contratos por la compra de ATIVAS, firmados el 19 de octubre 2016.

• Probabilidad ocurrencia de ejercicio de opción en el primer periodo (a los 4 años y 6 meses) es de 100%.

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos Financieros clasificado como negociable

Cuotas de Fondos Mutuos 31.459.620 - - 31.459.620 Instrumentos Financieros a valor razonable _{- 2.104.940 - 2.104.940} Derechos por opción CALL _{- - 4.013.285 4.013.285}

Activos y Pasivos designados como cobertura

Activos de cobertura - 39.124 - 39.124

Pasivos de cobertura - (2.098.166) - (2.098.166)

Activos Financieros clasificado como disponibles para la venta

Inversiones no cotizadas - - 948.250 948.250

Total 31.459.620 45.898 4.961.535 36.467.053

Tasa libre de riesgo

• Se utilizaron los tasas de referencia de la BM & F

• Curva de DI en cuanto a los 5 y 9 años (1 y 2, respectivamente), para representar una compensación libre de efectos de inflación, que hace los rendimientos similares a instrumentos financieros libres de riesgo preestablecidos.

• Para cada fecha de referencia se utiliza la curva de DI del momento, ajustando la tasa discreta de forma continua.

Volatilidad

• Considera la volatilidad histórica de las acciones de Sonda como empresa comparable, con base en el precio cierre de Sonda (Sonda CI Equity) negociada en la bolsa de valores.

• Período considerado para el cálculo de la volatilidad es igual al término de las opciones concedidas (es decir, 4 años y 6 meses a partir de la fecha de concesión).

Reclasificación de activos: en los períodos informados, no se han realizado reclasificaciones de activos financieros.

Reconciliación de activos financieros medidos a valor justo:

El valor razonable del nivel 3 ha sido determinado mediante una estimación del valor justo de los activos y pasivos de la sociedad participada, y una estimación del valor de realización de dicha inversión.

Activos financieros clasificados como disponibles para la venta

Nivel 2 Nivel 3 Totales

M$ M$ M$ Reconciliación 2015 Saldo inicial al 01.01.2015 - 960.771 960.771 Total resultado En ganancia o pérdida - - - En resultado integral - - - Ventas - - - Transferencias a otros niveles - - -

Saldo final al 31.12.2015 - 960.771 960.771 Reconciliación 2016 Total resultado En ganancia o pérdida - (12.521) (12.521) En resultado integral - - - Ventas/rescates - - - Transferencias a otros niveles - - -