(a) Pilot Group Method Method

Aena Desarrollo Internacional S.A. 25,5% Aeropuertos Mexicanos del Pacífico 40% Aeropuertos del Caribe S.A.

38% Sociedad Aeroportuaria de la Costa 33,34% Aerocali 22% European Satellite Service Provider 15% Compañía Extinción General de Incendios 15% Grupo Aeroportuario del Pacífico 100% Guadalajara, Tijuana, Puerto Vallarta, S. José del Cabo, Hermosillo, Bajío, Morelia, La Paz, Mexicali, Aguascalientes, Manzanillo, Los Mochis Barranquilla Cartagena de Indias Cali Aeropuerto Internacional Jardines del Rey Cayo Coco México 12 Aeropuertos 12 Airports Colombia 3 Aeropuertos 3 Airports Cuba 1 Aeropuerto 1 Airport 100%

y presente a lo largo del 2002.

En la mayoría de los aeropuertos fuera de España, donde Aena está presente a través de su filial Aena Internacional, se produjo una importante recuperación de la actividad a lo largo del ejercicio, y sus cuentas se saldaron con unos buenos resultados.

Este reciente inicio de recuperación ha hecho que todavía los pro- cesos de licitación para otorgar nuevas concesiones aeroportuarias hayan sido muy limitados a nivel mundial.

En este contexto todos los esfuerzos se concentraron en el impul- so de la gestión en las sociedades aeroportuarias participadas en Latinoamérica, algunas de ellas todavía de muy reciente creación y afectadas por la crisis de los últimos años. Consecuencia de esto se han comenzado a ver muy buenos resultados en los indi- cadores de la actividad.

Por otro lado cabe destacar como hecho relevante del pasado ejercicio el inicio de actividades en el sector de la navegación aérea. Con la contratación de algunos proyectos importantes se inició una nueva línea de actividad de Aena Internacional, lo que le permite diversificar ampliamente su espectro de actividad y le permite estar presente de forma importante en todos los sectores de la actividad internacional relacionados con los aeropuertos y la navegación aérea.

of 2001 and was present along 2002.

In the most part of airports abroad, where Aena is present through its affiliate Aena Internacional, there has been an important activity recovery throughout the financial year and accounts ended in good results.

This recent starting of recovery has made the tender processes aimed at providing new airport concessions to be very limited on a global basis. Within this context, all efforts were concentrated on promoting business of the airport companies in which Aena participates in Latin-America, some of these are still of recent creation, affected by the crisis of the last years. Consequently, good results in activity indicators started to show up.

On the other hand, the starting of activities in the air navigation sector must be mentioned as a relevant fact. By contracting some important projects, Aena Internacional launched a new activity line, which enables it to widely diversify its business spectrum and to be present in all sectors of the international activity related to airports and air navigation.

Participation in the Pacific Airport Group “Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP)“ is performed through the company “Aeropuertos Mexicanos del Pácifico (AMP)” which, for its part, is the strategic partner of GAP through a 15% of the capital and the management contract that regulates partaking. The Mexican Administration remains in partnership until its 85% of the shares are placed on the stock market.

Financial situation Mexico 2003

Like in the rest of neighbouring countries, 2003 was an ending year of a period of crisis, starting up to show signs of recovery. Having strong ties with the United State’s economy, Mexico saw how financial improvement in the USA had a positive bearing on its economy. On the other hand, besides the negative effect that the crisis of Iraq had in general on the economy, it contributed to the exportation of Mexican petroleum.

Inflation, the retail price index, continued its restraining process, ending the year with an (year- on-year) inter-annual rate of 3.98%, almost two points lower than the rate in 2002.

The Mexican peso continued depreciating; at the end of 2003 exchange rate against the US dollar was fixed at 11.1998 Mexican pesos per dollar that meant a loss of value up to an 8% during the financial year. Throughout the last two years, the peso suffered an accrued devaluation of 22.5%. The economic revival of the USA and of the Euro- area towards the mid of 2003, gave a boost to increasing activity in the global financial markets, standing out a notable recovery on the stock markets. Likewise, the positive international circumstances encouraged a mayor movement of private capital towards emerging economies whose financial assets showed a significant appreciation.

Airport activity

Throughout the 2003 financial year, the airports of the “Grupo Aeroportuario del Pacífico, GAP” experienced an important recovery of traffic after the two years of it falling. The increase in number

of passengers at the twelve airports as a whole

was of 7.5%, reaching a record figure of 16.4 million passengers, with a domestic growth of 9.6% and 3.3% of international growth.

La participación en el Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) se lleva a cabo a través de la sociedad Aeropuertos Mexicanos del Pacífico (AMP), que es a su vez el socio estratégico del GAP, a tra- vés del 15% del capital y del contrato de gestión que regula la par- ticipación. En esta sociedad permanece la Administración mexicana hasta la colocación en bolsa de su participación del 85%.

Coyuntura económica México 2003

Al igual que los países del entorno 2003 fue un año de finalización de un período de crisis, apreciándose ya signos de recuperación. Muy ligado a la economía de Estados Unidos, México vio cómo la mejora económica de los EE.UU. incidió positivamente en su situa- ción económica. Por otra parte la crisis de Iraq aunque en general tuvo un efecto negativo en la economía, favoreció la exportación de petróleo mexicano.

La inflación, Índice Nacional de Precios al Consumo (INPC), siguió su proceso de contención, terminando este año con una tasa inter- anual del 3,98%, casi dos puntos por debajo de la tasa de 2002. El peso mexicano siguió depreciándose, el tipo de cambio frente al dólar americano a final de 2003 se fijaba en 11,1998 pesos mexi- canos por dólar, lo que supone una pérdida de valor de un 8% en el ejercicio. En los dos últimos años el peso ha sufrido una devalua- ción acumulada de un 22,5%.

El inicio de la reactivación económica en los EE.UU. y en la Eurozona hacia mediados del año 2003 impulsó una mayor actividad en los mercados financieros globales, destacando la notable recuperación de los mercados bursátiles. Asimismo, la favorable coyuntura inter- nacional incentivó un mayor movimiento de capitales privados hacia las economías emergentes, cuyos activos financieros mostraron una significativa apreciación.

Actividad Aeroportuaria

Durante el ejercicio 2003 los aeropuertos del Grupo Aeroportuario del Pacífico, GAP, experimentaron una importante recuperación del tráfico después de dos años de caída de éste. El crecimiento de pasajeros en el conjunto de los 12 aeropuertos fue de un 7,5%, alcanzándose una cifra record de 16.4 millones, con crecimiento en el nacional de 9,6% y de 3,3% en el internacional.

As regards domestic traffic, the figure reached surpassed those of 2002, 2001 and 2000; along 1999 and compared with 2003, 132,000 more passengers were served.

On the other hand, aircraft movements had a low growth rate of only 1% due to the fact that the increase in the number of passengers was mainly due to the recovery of the occupation levels of the existing routes.

En el caso del tráfico nacional la cifra alcanzada superó los niveles del 2002, 2001 y 2000; durante 1999 se atendieron 132.000 pasa- jeros más que en el año 2003.

Por otra parte, el movimiento de aeronaves tuvo un crecimiento pequeño, tan sólo un 1% debido al hecho de que el crecimiento de pasajeros se produjo principalmente por la recuperación de los nive- les de ocupación de las rutas existentes.

Pasajeros por tipo de tráfico (enero - diciembre) Passengers per type of traffic (January – December)

2.000.000 0 4.000.000 6.000.000 8.000.000 10.000.000 12.000.000 14.000.000 16.000.000 18.000.000

Nacional Internacional Total

2001 2002 2003

Variaciones por tipo de tráfico % Variations on type of traffic %

2003 vs 2002 2003 vs 2001 2003 vs 2000 2003 vs 1999 9,6% 4,4% 3,4% -1,2% Internacional Nacional Total I7,5% 1,8% 0,3% 1,3% 3,3% -3,2% -5,6% 6,9%

Pasajeros atendidos enero – diciembre Passengers served January – December

Tipo tráfico Nacional Internacional Total 2003 11.169.722 5.274.613 16.444.335 2001 10.697.964 5.451.455 16.149.419 2002 10.189.628 5.104.203 15.293.831

sido ésta para el GAP de 4,4% en el conjunto del 2003, aunque viéndose una pequeña mejoría en los últimos meses del año. La recuperación industrial, tecnológica y maquiladora de la zona está siendo más lenta, aunque con perspectivas de mejora a corto plazo. been during the whole of 2003 for GAP of 4.4%,

even though a slight recovery could be seen during the last months of the year. The industrial, technological and cross-border trade sectors are experiencing a lower rate of recovery, even though there are short-term improving prospects.

Operaciones por tipo de tráfico (enero - diciembre) Operations per type of traffic (January – December)

Nacional Internacional Total

2001 2002 2003

Variaciones por tipo de tráfico % Variations on type of traffic %

2003 vs 2002 2003 vs 2001 2003 vs 2000 2003 vs 1999 1,3% -2,3% 1,3% 0,5% Internacional Nacional Total 1,0% -1,3% -0,3% 0,2% 0,1% 3,2% -5,9% -1,1% Operaciones atendidas enero – diciembre Operations served January – December

Tipo tráfico Nacional Internacional Total 2003 303.632 78.447 382.079 2001 310.894 76.051 386.954 2002 299.717 78.393 378.110 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000