Question 4

En la presente sección se analizará aquellos factores tanto internos como externos que influyen en el normal desenvolvimiento del negocio. En primera instancia se estudia al macroentorno y microentorno considerado este proceso como análisis externo y por consiguiente se procede a considerar agentes que comprenden el manejo interno de la entidad y en ello se torna necesario aplicar el análisis financiero de los correspondientes estados presentados por la compañía, empleando al método vertical, horizontal y el uso de indicadores financieros. Todo el procedimiento encamina en la detección de puntos fuertes y débiles que presenta el ente.

Análisis Externo.

 Macroentorno. Como toda entidad Transcomerinter Cía. Ltda. se encuentra inmersa e involucrada en la evolución de diferentes factores a su alrededor que modifican ya sea directa o indirectamente su función en el mercado. Es así que en el anexo adjunto se desarrolla el estudio del factor político, económico, social, tecnológico y ambiental. (Ver Anexo 11)

 Microentorno. El microentorno es aquel escenario específico en el cual la compañía desarrolla sus actividades, en este intervienen fuerzas más cercanas para la misma pero no por ello son controlables. En el anexo de apoyo se determina factores claves referentes a este concepto en donde se encuentra clientes, competencia y proveedores. (Ver Anexo 11)

Análisis financiero como diagnóstico interno.

Para el correspondiente estudio interno de la compañía es necesario aplicar el correspondiente análisis financiero a los estados presentados por la compañía (Ver Anexo 12). Se hace uso de los métodos vertical y horizontal, el primero para determinar la participación de las cuentas en relación a los totales de los principales rubros; y el segundo para establecer la variación de las cuentas de un periodo a otro.

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A continuación se aplicará el método vertical al balance general del Año 2016 y el método horizontal al Balance General y Estado de Resultados correspondiente a los períodos 2014,2015 y 2016 de Transcomerinter Cía. Ltda. (Ver Anexo 13)

 Análisis vertical del Balance General año 2016.

Mediante la aplicación del análisis vertical se identifica que en la estructura económica del balance general las cuentas con mayor representatividad son activo fijo con un elevado porcentaje de participación debido a la naturaleza del negocio ya que el mismo considera en dicha cuenta a los vehículos con los que la empresa cuenta para la prestación del servicio; y por otra parte la cuenta clientes (cuentas por cobrar) dado el hecho de que la actividad de transporte y comercio involucra el manejo de altas cantidades de dinero, esto implica un riesgo ya que su líquido se concentra en rubros con los que no contará, si la empresa no mantiene las debidas y adecuadas políticas de crédito y cobro, incrementado y asumiendo el riesgo de no poder cancelar su obligaciones en el corto plazo por no poseer efectivo suficiente.

Aún más importante es mencionar que la compañía actualmente presenta un activo corriente débil en referencia al pasivo corriente presentado en la estructura financiera que inclusive se muestra aún más alto; presentando una debilidad en generar un capital de trabajo que sustente las actividades del giro normal del negocio; las cuentas con participación relevante en el pasivo corriente son proveedores, IESS y beneficios sociales por pagar originados por adeudos de grandes sumas en retraso, evidenciando el alto riesgo de liquidez en el que se encuentra inmersa la organización.

Ilustración 3. Capital de trabajo 2016.

Fuente: Análisis documental.

Elaborado por: Mayra Enríquez.

48%

52%

Capital de Trabajo Neto Transcomerinter CIA. LTDA.2016

Activo Corriente Pasivo Corriente

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 Análisis horizontal Balance General año 2014-2015.

En referencia al análisis horizontal del balance general presentado por la compañía 2014-2015, se determina variaciones significativas en la estructura económica. La cuenta caja general incrementa de un saldo en cero a un poco más de mil dólares lo cual aunque no es representativa evidencia la situación de la compañía en su afán por mejorar la liquidez presentada; de la misma manera el rubro cuentas por cobrar a empleados se incrementa en alto grado y ello representa una falencia de administración ya que en lugar de poder enfrentar las obligaciones con mayor exigibilidad, se da prioridad a la acumulación de préstamos al personal.

Con respecto al activo fijo (vehículos) presentado en la estructura económica y tomando en cuenta que dicho rubro es altamente representativo se logra identificar que el mismo crece rápidamente y este hecho evidencia el interés por la compañía en incrementar unidades a su flota vehicular; además de ello las construcciones en proceso que involucran edificaciones para oficinas, bodegas y demás infraestructuras se eleva considerablemente hecho que se puede explicar dado que muchas de sus instalaciones fueron clausuradas por diversas restricciones ambientales.

En cuanto a la estructura financiera del balance general; se denota cambios a considerar en la cuenta IESS por pagar reflejándose que no se atiende a las obligaciones patronales que la ley estipula acrecentando su valor, ello dado el hecho de no contar con los recursos necesarios para hacer frente a sus deudas circulantes; y de la misma manera la cuenta sobregiros bancarios quien muestra una disminución de la cantidad que la compañía adeuda a bancos por consecuencia de cheques que superaron sus fondos generando un punto favorable ya que se aminora en algo la alta deuda corriente que presenta la empresa.

 Análisis horizontal Balance General año 2015-2016.

El análisis horizontal del balance general 2015-2016 presenta variación en la estructura económica al igual que en los anteriores periodos comparados, en primera instancia las cuentas gastos anticipados y cuentas por cobrar empleados que en cotejo al año 2014-2015 disminuyen mejorando la situación ya que no se anticipará desembolsos ni se prestará recursos en exceso, disponiendo así del efectivo para otros propósitos aún más exigibles.

En relación a la estructura financiera se evidencia a la cuenta sobregiros bancarios con un incremento significativo que en diferencia ante los periodos anteriormente comparados esta sube en exceso determinando que la compañía expide cheques sin

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fondos incrementando su deuda con terceros; así mismo el IESS por pagar se extiende de un periodo a otro reflejando que la compañía no cuenta con liquidez para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo.

 Análisis horizontal Estado de Resultados año 2014-2015.

El análisis horizontal realizado al estado de resultados de la compañía muestra cuentas con modificación considerable, la cuenta de alquiler de equipos disminuye dado el hecho de que la demanda del servicio desciende y por ende los equipos como montacargas, báscula y otra indumentaria no se requieren con frecuencia. En referencia a la cuenta intereses ganados la compañía se favorece al recibir rendimiento por la inversión de capital inyectando fondos a la organización, sin embargo el rubro de gastos no deducibles aumenta significativamente debido a que dichas erogaciones no fueron sustentadas con los comprobantes válidos requeridos, de esta forma no se restan valores en el pago de obligaciones tributarias siendo desfavorable para la compañía.

 Análisis horizontal Estado de Resultados año 2015-2016.

Los años 2015 y 2016 presentaron altibajos a analizar; la cuenta de ingresos por transporte y carga disminuyen ello porque la facturación de servicios bajó de un periodo a otro, de la misma manera el servicio de trámite de comercio exterior desciende por aspectos no controlables para la institución; que el ingreso decaiga es una manera de probar que la demanda del sector y aún más específico de Transcomerinter se miró afectada por el entorno político y económico del país. En estos periodos comparados y en diferencia a 2014-2015 se aminora el rubro que se percibía por rendimientos de inversión en intereses ganados, sin embargo la empresa aun recibe este ingreso que es una fortaleza para la compañía. Los gastos de ventas en donde se consideran a fletes y cualquier erogación con la operación del comercio se ven disminuidas ello se podría explicar porque los ingresos disminuyeron es decir no se demandó el servicio considerablemente.

Indicadores financieros.

Los indicadores o ratios financieros llevan por objetivo el relacionar las cuentas tanto del balance general como el estado de resultados de una entidad para lograr evaluar parámetros como liquidez, rentabilidad, actividad y endeudamiento de la misma. (Ver Anexo 14). A continuación se resume la comparación de los periodos 2014, 2015

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Tabla 3. Indicadores financieros Transcomerinter Cía. Ltda. 2014,2015 y 2016

INDICADOR FORMULA 2013 2014 2015 RANGO ÓPTIMO CONDICIÓN LIQUIDEZ Razón Circulante Activo circulante Pasivo circulante 0,89 0,92 0,98 1,5 a 2,0 Debilidad Razón prueba ácida

Activos corrient. −(Inv. +Clientes) Pasivo circulante

O,14 0,18 0,13 ~1 Debilidad

Capital de trabajo neto

Activo Corrient. −Pasivo Corrient. -738071,88 -5689908,8 -81149,65 _>0 Debilidad

ACTIVIDAD Rotación de

cuentas por cobrar

Ventas Cuentas por cobrar

3,84 veces 3,66 veces 2,99 veces 12 veces Debilidad Rotación de inventarios Costo de ventas Inventario 22,82 veces 18,98 veces 12,03 veces 11 a ~12 veces Fortaleza Rotación de Activos Totales Ventas Activos Totales 2,89 veces 2,60 veces 2,25 veces Rotación alta óptima Debilidad Rotación de cuentas por pagar

Pasivo a corto plazo Compras a crédito o costo de ventas

0,80 veces 0,70 veces 0,79 veces Rotación alta óptima Debilidad Ciclo de conversión del efectivo

Período de Rotación de los inventarios + período de las cuentas por cobrar − periodo promedio de pago

-349 días -428 días -310 días Rotación baja aceptable Debilidad ENDEUDAMIENTO Sobre el activo total Pasivos Totales Activos Totales 68% 69% 64% 50% Debilidad Concentración de deuda a corto plazo Pasivos Corrientes Pasivo Total 74% 76% 72% % bajo óptimo Debilidad Sobre el patrimonio Total pasivo Patrimonio 217% 230% 176% % bajo óptimo Debilidad RENDIMIENTO

Sobre activos Utilidad Neta

Activos Totales 5,63% 10,34% 0,99% TPR 4,80% TRM 10,21% Debilidad Sobre patrimonio Utilidad Neta Patrimonio 17,86% 34% 2,76% % alto óptimo Debilidad

*TPR: Tasa Pasiva Referencial

*TRM: Tasa Referencial de Mercado (Tasa máxima productiva empresarial) RANGO ÓPTIMO: Porcentaje o índice para empresas de servicios

Fuente: Análisis Documental

Elaborado por: Mayra Enríquez

En base a la tabla previamente presentada se determina los resultados correspondientes al cálculo de los principales indicadores financieros en Transcomerinter Cía. Ltda. los mismos son comparados con rangos óptimos para empresas que se dedican a la prestación de servicios, de esta forma será más adecuado el establecimiento de fortalezas o debilidades financieras. En cuanto a la liquidez, la razón corriente evidencia en promedio 0,92 centavos promedio por cada dólar de deuda en el corto plazo en los últimos tres periodos económicos. En tal virtud se determina una debilidad, ya que este hecho significa que la empresa tiene mayor probabilidad de suspender los pagos de obligaciones hacia terceros (proveedores, sistema financiero, entre otros acreedores varios); de la misma manera la razón prueba ácida evidencia que la empresa genera 0,15 centavos promedio, este indicador

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proporciona de una manera más real la liquidez real de la empresa, ya que se disminuye valores de cuentas por cobrar e inventarios; actualmente la empresa funciona bajo un alto riesgo de no cumplir sus deudas de mayor exigibilidad, ya que no posee activos líquidos suficientes para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo; y por último el ratio que permite calcular el capital de trabajo refleja que Transcomerinter cuenta actualmente con un capital de trabajo neto de -81149,65 resultado poco alentador por ser una cantidad negativa que se evidencia en los últimos tres periodos económicos, ello significa que la empresa presenta problemas para cubrir sus deudas en el corto plazo y obligaciones que le generen las operaciones del giro normal del negocio y por ende operando con un alto riesgo de liquidez.

Los indicadores de actividad por su parte indican que Transcomerinter Cía. Ltda. generó en promedio tres rotaciones por año, donde efectivizó las cuentas por cobrar por tanto la entidad presenta una debilidad financiera ya que demuestra un flujo de efectivo vago y una sugerencia de evaluación en el comportamiento de la cartera, la cuenta de clientes es uno de los rubros más importantes que puede tener la compañía para administrar su capital de trabajo, de la eficiencia como sea está administrada, la liquidez de la empresa mejora o empeora; en referencia a la rotación de inventarios éste rotó en promedio 18 veces en los últimos tres periodos analizados; dado este hecho se considera una fortaleza para la institución ya que dada la naturaleza de la entidad que es la prestación de servicios el índice se presenta en términos muy aceptables; con respecto a la rotación de cuentas por pagar a la empresa le toma 0,75 veces en promedio por año efectuar sus pagos por concepto de las diferentes compras o solicitud del servicios que se hayan realizado; por tanto se determina una debilidad para la empresa ya que los resultados son realmente bajos, sin embargo es importante señalar que este tipo de rotación debería ser bajo pero no en esta instancia en donde se coloca a la organización en un historial crediticio perjudicial.

Transcomerinter Cía. Ltda. presenta un ciclo conversión de efectivo de -362 días en promedio durante los tres últimos años de estudio lo que indica la poca habilidad y agilidad de la empresa para generar efectivo. Este resultado para la compañía representa una debilidad ya que a pesar de considerarse un número negativo como escenario adecuado para este tipo de ratio, el resultante se aleja mucho y ello se debe a su deficiente negociación con proveedores y a su recuperación de cartera tardía. Con respecto a los indicadores de endeudamiento; sobre el activo total se determina que del 100% del activo total el 68% en promedio le perteneció a terceros en los periodos estudiados respectivamente, por cuanto se presenta una debilidad para la

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compañía ya que la misma está perdiendo autonomía financiera frente a grupos de terceros que facilitan el nivel de financiación. Además de ello debe considerarse que la empresa no está en la capacidad de endeudamiento ya que la tasa activa referencial es de 7,72%; En cuanto al endeudamiento sobre el patrimonio se establece que del 100% de la inversión de los accionistas el 208% promedio le pertenecieron a terceras personas. Por consecuencia se determina una debilidad a considerar por presentarse resultados alarmantes, en este caso la secuela de este indicador indica el riesgo que perciben los socios porque se presentara dificultad en el cumplimiento de las obligaciones adquiridas tanto en el largo como en el corto plazo; además el panorama empeora puesto que el indicador de concentración de deuda en el corto plazo demuestra que del 100% de obligaciones totales el 74% son pasivos corrientes, y ello sin duda es prueba de la dificultad para generar liquido en la entidad.

En cuanto a los índices de rendimiento se determina que del 100% de la inversión del accionista se genera 18% promedio, por cuanto se determina una fortaleza para la entidad considerando la alta inversión que se aporta por los cinco accionistas que componen a la misma. Por otra parte el rendimiento sobre el activo es del 5,6% mismo que representa una fortaleza ya que comparada con costos de oportunidad como el caso de la tasa de interés pasiva este es superior y por ende representa una decisión de inversión más efectiva en beneficios.

Matriz FODA

Para sintetizar los factores internos y externos que presenta una entidad es necesario recurrir al uso de la matriz FODA.

De acuerdo a Sánchez Viloria(Sánchez Viloria, 2012), su nombre se define así porque esta herramienta se enfoca en los términos que se consideran como factores claves o significativos de una empresa ya sea de control o no.

A continuación, se da a conocer un análisis global de la compañía de trasporte pesado nacional e internación Transcomerinter Cía. Ltda. , para ello se torna indispensable el uso de la información y documentación recopilada en la presente investigación, tales como entrevista, ficha de observación y el correspondiente análisis de estados financieros por medio de los diferentes métodos y técnicas; y en base a ello se dio paso a la determinación de fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas que posee la institución actualmente, el resumen de los resultados obtenidos se observan en la siguiente tabla.

47 Tabla 4. Matriz FODA Transcomerinter Cía. Ltda.

Matriz FODA “TRASNCOMERINTER CÍA. LTDA”.

+

-

F1. Diferenciación con las empresas del medio F2.Confección adecuada de información financiera

F3. Servicio considerado como eslabón clave y necesario en el país F4. Instalaciones físicas propias, amplias, y con ubicación estratégica. F5. Disponibilidad de una amplia y renovada flota vehicular

F6. Centro de mantenimiento interno F7. Servicio con garantía probada

F8. Maquinaria, herramienta y equipo interno y de su uso conveniente F9. Inventarios gestionados adecuadamente

F10. Rentabilidad resultante para el socio aceptable

F11. Flota vehicular avalada con permisos de operación a la fecha F12. Líder del servicio en la localidad

F13. Publicidad de servicios continua F14. Diversificación de servicios ofertados

Debilidades

D1. Clima laboral negativo

D2. Pago tardío en remuneración a empleados

D3. Riesgo por incumplimiento de pago por obligaciones patronales D4. Planificación financiera excluida en la administración

D5. Inexistencia de un presupuesto de capital de trabajo

D6. Políticas de crédito y cobro deficientes (Gestión cuentas por cobrar) D7. Capital de trabajo negativo (Sustento de actividades en riesgo) D8. Análisis financiero aplicado de forma limitada o simplemente eludido D9. Índice de liquidez bajo (Activos líquidos insuficientes para cubrir deudas en el corto plazo)

D10. Ciclo de efectivo negativo (Dificultad al generar líquido) D11. Pérdida de autonomía financiera frente a grupos de terceros D12. Incapacidad de endeudamiento en el corto plazo

D13. Concentración de endeudamiento en el corto plazo

Or ig e n E x te rn o Oportunidades

O1. Cobro eliminado del Anticipo del Impuesto a la Renta a transportistas del Carchi

O2. Participación en contratos con empresas públicas O3. Inflación que propicia el equilibrio de precios

O4. Obras públicas que contribuyeron en la eficiencia del servicio O5. Tecnologías de la información y comunicación que aportan en el control de actividades

O6. Amplio número de clientes con reconocimiento nacional e internacional

O7. Acceso a contratos de gran volumen e importancia

O8. Participación significativa en el mercado nacional e internacional O9. Experiencia en el servicio por más de 20 años (Posicionamiento) O10. Lealtad provista por parte del cliente

Amenazas

A1. Incertidumbre constante en el sector por medidas económicas y políticas estatales

A2. Historial crediticio y financiero crítico A3. Obligaciones tributarias en mora A4. Demanda del servicio disminuida A5. Tarifa de fletes en disminución

A6. Incremento en las restricciones a la importación A7. Adición descontrolada en la demanda del servicio A8. Competencia desleal

A9. Crecimiento del índice de contrabando en la provincia A10. Informalidad del servicio en ascenso

A11. Índice de delincuencia en aumento A12. Regulaciones ambientales intolerantes

A13. Poder de negociación con proveedores desventajosa

Fuente: Investigación de campo Elaborado por: Mayra Enríquez

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Mediante la herramienta estratégica o matriz FODA previa, se permitió resumir el diagnóstico de la situación real en la que se encuentra inmersa actualmente la compañía. Se inicia dicho análisis percatándose de las fortalezas con las cuales la institución se apoya en su operación, tal es el caso en la diferenciación con las empresas del medio, esto conseguido por el direccionamiento estratégico aceptable que tiene como fin el identificar y distinguir al ente en el medio; así también se menciona a la confección adecuada de información puesto que la preparación de estados financieros se basa en la NIIF (Ver Anexo 10); por otra parte el servicio de transporte y almacenamiento se considera una necesidad en el abastecimiento de bienes en diferentes puntos a lo largo del país considerándose a dicha actividad como un factor clave en la economía; la disponibilidad de una amplia y renovada flota vehicular han permitido tener la capacidad de afrontar la adecuada prestación del servicio; el mantenimiento interno de las unidades se ha considerado como aspecto positivo dado el hecho que los técnicos pertenecen a la compañía, de esa manera se da una oportuna y correcta conservación y reparación de las distintas unidades; bajo el mismo contexto la empresa otorga un servicio con garantía probado para que el cliente se encuentre seguro de recibir su mercancía en los términos tanto legales como de preservación requeridos; entre otras de las fortalezas es importante tomar en cuenta