Summarizing the interview results 52

In this section we will give a short overview of the most important interview results as found in this chapter. 

For more detail the reader is pointed to each respective section concerning his or her interest.   

9.10.1

Benefits 

Overall consensus 

What is interesting is that one of the most often mentioned benefits of cryptocurrencies, fast transactions, is a 

topic that does not seem of much interest to the interviewees. Since the scoping of the research is to focus 

specifically on the Netherlands and the EU in general, transactions are already (near) instant.  

The other most mentioned benefit is the low transaction costs of cryptocurrencies. Comparing this again to 

regular payments in the EU there is not that much of a difference with regular bank transfers to be seen. 

However compared to parties such as PayPal and credit card schemes there are cost savings. An important 

thing mentioned by the interviewees is the fact that the transaction fees for the bitcoin network are subject to 

change and there is no certainty that these fees will stay low. 

There is an image boost for companies accepting cryptocurrencies and this also seems to be one of the key 

reasons  that companies  start  accepting  cryptocurrencies. Not necessarily  because they have  so many 

customers that want to pay in cryptocurrencies, but because of the media attention it generates.  

Another benefit is that there are low barriers to entry, both for the consumer and the merchant who wants to 

accept cryptocurrencies. The only thing needed is an internet connection. Related to this is the fact that the 

system is decentralized; there are no parties controlling the access of the bitcoin network and ecosystem. All 

interviewees except the Dutch Central Bank thought that this was an advantage.   

General consensus 

There was a general consensus on the topic of low costs. The DNB and Simon Lelieveldt argue that there are 

additional costs that many people tend to forget. Berry Schoenmakers notes that it is possible that in the 

future miners will start to charge higher fees to process transactions and that this benefit of low costs will 

disappear. 

Little consensus 

There is no agreement on whether it is good or bad that all transactions are publicly visible in the block chain. 

The DNB does not see this as an advantage as individuals will still be able to hide their identity online. Jouke 

Hofman sees this as an advantage not for the government but for exchanges to prove that they do not engage 

in fractional reserve banking.   

The anonymity that cryptocurrencies supposedly provide is not something that is seen as a specific advantage 

or disadvantage by the majority of the interviewees. The DNB is very clear in stating that for them this is a 

major disadvantage; the anonymity combined with fast global transactions enables criminals to make cross 

border transactions easy and untraceable.   

9.10.2

Disadvantages 

Overall consensus 

All interviewees agreed on the fact that the ease of use of cryptocurrencies has to drastically improve. 

Cryptocurrencies are complicated to use and there are a lot of risks leading to the consumer losing its 

cryptocurrency. They also saw that there was a lot of effort going on to improve this and that more adoption 

will lead to better products with a higher ease of use.   

The other most important disadvantage according to the interviewees was the current price volatility. This 

volatility is fueled by the relatively large amount of speculators in the bitcoin ecosystem. More adoption will 

General consensus 

The DNB and Simon Lelieveldt see the fact that there is no single party to be held responsible as a 

disadvantage. Richard Kohl and Sander Regtuijt do not see the decentralized nature of cryptocurrencies as a 

disadvantage.    

Little consensus 

There is no agreement on whether the lack of a government backing cryptocurrencies is a disadvantage. 

Gaston Aussems and Simon Lelieveldt think so while Jouke Hofman sees this as a clear advantage. It appears 

that the interviewees not directly involved in the bitcoin ecosystem would prefer government backing and 

regulation while the interviewees of bitcoin exchanges see this more as a tradeoff that is necessary for the 

system to work.   

9.10.3

Extra identified factors 

While outside the scope of this research, the interviewees recognized that there were many possibilities for 

the cryptocurrency network besides using it as a currency. However at the moment there is no telling in which 

way this will evolve.   

A specific topic that was not part of the original conceptual model emerged during the interviews: knowledge. 

Several interview participants pointed to the fact that the exact working of cryptocurrencies is difficult to 

explain to potential adopters, while they might want to know the workings of the system before they adopt it. 

On the other hand: users should not have to know the exact workings of the system, just like you don’t have to 

know how your debit card works in detail.    

A second topic that arose was the concern of several interview participants of the scalability of the protocol 

and the inability of the bitcoin foundation to handle this in the future. Scalability is absolutely necessary for 

large scale adoption, however at the moment there is no clear solution to this.    

9.10.4

Functions of money 

There was no agreement between the interviewees on the point of whether cryptocurrencies are a currency or 

a commodity. Some interviewees argued that in practice it is being used as money and it therefore must be 

money (Gaston Aussems and Jacob Boersma), while the DNB argued that it does not fulfill the three functions 

of money correctly and therefore is not money. Jouke Hofman argues that it should be considered money for 

taxation purposes. Also do some question the value of cryptocurrency as a commodity, because of the lack of 

intrinsic value (Rob Voster).   

Besides the heavy disagreement on the topic of whether cryptocurrencies are a commodity or a currency was 

there was a lot of consensus on the three functions of money. There is no doubt as to the fact that 

cryptocurrencies are a good medium of exchange, with the only the DNB seeing the value of cryptocurrencies 

as a medium of exchange reduced due to price volatility and lack of acceptance by merchants at the moment. 

The interviewees are also unanimous in their opinion that cryptocurrencies are a poor store of value, due to 

the current price volatility, at the moment and that it is not a unit of account. Certain interviewees see 

cryptocurrencies better fulfilling these functions of money in the future (Jouke Hofman, Jochem Baars).    

9.10.5

External factors 

The opinion of Jouke Hofman and Rob Voster is that the media seems to focus on the negative aspects of 

cryptocurrencies. Dennis de Vries states that articles in the media are often incorrect. The interviewees also 

see a feedback loop from media attention to price volatility. There seems to be a connection between the 

price and the media attention, however this connection seems to have become weaker in the last few months.    

There is agreement on the fact that regulation will have its impact on adoption, however it depends very much 

on the type of regulation whether this will be positive of negative. Jouke Hofman also sees an advantage of the 

current lack of regulation: this makes it easy for entrepreneurs to start their own business. Two external 

factors of the conceptual model, user base and use by business, were not in the right place. Interviewees 

the amount of users that uses cryptocurrencies and the amount of businesses that offers the possibility to pay 

with cryptocurrencies is what adoption consists of.