a. PBI
Entendemos por PBI - Producto Bruto Interno. Toma en cuenta la producción total de bienes y servicios de una nación durante un determinado periodo de tiempo y que es expresado en un monto o precio monetario. Está relacionado con la producción que se realiza dentro de un país independientemente del origen de las empresas.
Este indicador es utilizado para determinar la riqueza de un país; sin embargo, esto no refleja la crisis que asecha a un país, por lo que se debería buscar nuevas medidas que fueran más asertivas.
Evaluando el PBI de las regiones éstas tiene una proyección de crecimiento con dirección a la baja, registrándose la máxima baja con Brasil que representa alrededor de un tercio del PBI de la región. Se supone también una contracción del producto en Venezuela siendo menor el impacto en Argentina y Ecuador.
Cuadro 3.13
La actividad económica para la mayoría de países de la región se recuperaría en el periodo 2016 - 2017
Fuente: BCR
Respecto al gráfico, se proyecta que las tendencias de crecimiento entre las economías financieramente integradas —Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay— diverjan a futuro, reflejando distintas exposiciones a los mercados internacionales de materias primas y otros factores específicos de cada país.
Entre las demás economías financieramente integradas, Chile, Colombia y Perú enfrentan dificultades relacionadas con la disminución de los precios de exportación de las materias primas y la consecuente caída de la inversión corporativa. Sin embargo, los sólidos fundamentos macroeconómicos proporcionan un importante margen de maniobra para la aplicación de políticas.
Finalmente, para el presente año se espera mantener la proyección de crecimiento de 4,0% basando en el incremento de las exportaciones, basado en un dinamismo esperado del sector minero. Finalmente para el 2017 se tiene la expectativa de crecimiento ya que la producción minera del 2016 sería mayor.
b. Tasa de Inflación
Se entiende por inflación al incremento sostenido en los precios de los bienes y servicios en la economía de un país. Por otra parte, una tasa es el coeficiente que expresa la relación entre ambas magnitudes. Con estos datos obtenemos la Tasa de inflación, que muestra el incremento porcentual de los precios en determinado periodo.
Entre las diversas razones por las cuales se da una inflación, básicamente la inflación de demanda se produce cuando el sector productivo no logra adaptar su oferta a la demanda general, por consecuencia se opta por subir los precios. En cuanto a la inflación de costos se da cuando se incrementan los costos de los productos y éstos trasladan sus aumentos a los precios con la intención de mantener los beneficios.
De la inflación surge el fenómeno de la Hiperinflación, el cual es un caso anormal, con un incremento de aproximadamente 1000% anual. Esto destruye la economía del país, volviéndose una crisis difícil de sobrellevar; se combina la pérdida de valor del dinero con la disminución del poder adquisitivo. Una de las razones por la que se esta crisis económica es la forma desmedida de financiación de gastos por parte del gobierno que emite dinero sin llevar un control y falta de un sistema que verifique los ingresos y egresos estatales.7
Para el 2016 se espera una proyección de crecimiento del 4%. Se considera un adelanto de las operaciones de las Bambas el cual se había contemplado con anterioridad. Adicionalmente se revisó una baja sobre la proyección de los sectores no primarios debido a que algunos países de la región vienen con un menor crecimiento del mercado.8
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Banco Central de Reserva – BCR (2016) ―Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2016-2017 Disponible en: http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2016/marzo/reporte-de-inflacion- marzo-2016.pdf
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Diario Gestión (2016) Balanza comercial reportó déficit de US$188 millones en febrero, informó el BCR. Disponible en: http://gestion.pe/economia/balanza-comercial-reporto-deficit-us-188-millones-febrero-informo-bcr- 2158236
Cuadro 3.14
Las expectativas de inflación para el 2016 se mantienen transitoriamente por encima del rango meta
Fuente: BCR
El análisis del gráfico de inflación para nuestro planeamiento, es determinante ya que nos permite tener un panorama de como irá desenvolviéndose la economía respecto a la estabilidad de los precios en los productos, especialmente en bienes y servicios de primera necesidad. El contar con precios equilibrados en el mercado, permite que la población gaste de manera suficiente lo que permita a las empresas poder obtener rentabilidades y sostenerse en el tiempo. De no existir un equilibrio en los precios la balanza estará descompensada y la inversión tanto interna como externa no se desarrollaría. Por tanto como empresa de calzado que mayormente se vende por estacionalidades mantener un rango estable en el mercado, dentro de lo posible, asegura que los productos tengan mayor rotación por la estabilidad económica.
Un país debe ser atractivo económicamente tanto para el inversionista nacional como internacional. El resultado de este indicador en febrero del 2016 registrando el 3.43% es elevado comparado con años anteriores, sin embargo en la industria que estamos ingresando se ha registrado incremento de desarrollo de las microempresas con tendencia al alza. Para nosotros este
indicador permite analizar la factibilidad de encontrar un camino sano y limpio para desarrollar nuestra empresa de calzado.
Evaluando a los países de la región, encontramos un incremento de la inflación las expectativas inflacionarias respectivas como consecuencia de la depreciación de sus monedas, temas políticos en cuanto a la gestión administrativa estatal. En los primeros meses del presente año la inflación está por encima del rango meta, salvo México.
Se prevé que para los meses que restan del año 2016 los precios registren mayores incrementos, especialmente en Venezuela, Argentina, Uruguay y Brasil (países que han venido registrando crisis en los aspectos político- económicos).
Cuadro 3.15 Inflación
Fuente: BCR
De acuerdo al gráfico, tal como se mencionó, en lo últimos años la inflación se ha incrementado no solo en el país sino en la región (por las razones mencionadas anteriormente) Nuestra empresa contempla a largo plazo buscar nuevos mercados internacionales donde ofrecer nuestro calzado, por lo tanto es imprescindible evaluar cómo va este indicador no solo en el plano local sino también en los países vecinos y así ir armando y teniendo una idea de que países serían interesantes para nuestro negocio.
Para el 2017 las cosas parecen mejorar según las proyecciones, debido a que se visualiza una disminución del porcentaje lo que como empresa nos hace
pensar que podemos incrementar nuestro nivel de ventas si desarrollamos correctamente nuestras estrategias.
Para culminar nuestra evaluación, este graficó nos muestra que en toda la región seguimos liderando con la inflación más baja lo que nos motiva como empresa a seguir adelante teniendo la certeza de que nuestro capital e inversión se encuentra en un mercado económicamente estable a comparación de aquellos países donde se percibe mayor riegos.
c. Tasa de Interés
Entendemos por Tasa de interés, al costo que tiene un crédito o préstamo o bien a la rentabilidad de los ahorros. Es un término que caracteriza al provecho, utilidad, valor o la ganancia de una determinada actividad. Así mismo estas tasas pueden ser de carácter fijo o variable. Fijo debido a que se mantiene estable y Variable ya que se actualiza de manera mensual para adaptarse a la inflación, la variación del tipo de cambio, etc.
De acuerdo a información del BCR la tasa de mercado de dinero se influenciaron por el aumento de 50 puntos básicos en referencia a la tasa del Banco Central. Existen dos tipos de tasas, activas y pasivas.
En cuanto a las tasas activas registraron incremento en la mayoría de los segmentos donde destacan los créditos a las microempresas. Así mismo, los segmentos de consumo y los corporativos muestran tasas de interés menores en 124 y 19 puntos básicos, respectivamente.
Para las tasas de interés pasivas en moneda nacional, también registraron incremento en todos los plazos. Así la tasa de depósitos menores a 30 días, entre 31 y 180 días, y entre 181 y 360 días crecieron en 10, 13 y 28 puntos básicos respectivamente.
Cuadro 3.16
Tasa de interés de referencia nominal y real
Fuente: BCR
La tasa de interés de referencia como su nombre lo dice, un movimiento de estas tasas afecta a los bancos y países específicamente a los préstamos de corto plazo, por ello consideramos un punto importante para nuestra empresa, mientras vayamos creciendo en nuestra producción o implementando en estructura y mayor tecnología tendremos la necesidad de solicitar préstamos y estar informados sobre las fluctuaciones que ésta acción de financiamiento conlleve; y así poder tomar una mejor decisión que beneficie a los objetivos de la empresa y no desbalance los flujos de caja operativos. Existen varios bancos que hoy en día ofrecen diferentes tasas de interés por los créditos a obtener, nuestra gestión será buscar aquellos que nos den mejores opciones y beneficios en los pagos. También se planea desarrollar una excelente relación ya que como empresa contar con línea de crédito factible es una garantía ante diversas gestiones.
d. Tipo de Cambio
El tipo de cambio es el precio que tiene una divisa o moneda en comparación con otra. Es la cantidad de moneda original que debe ser brindada a cambio de una moneda extranjera. Esta moneda debe ser aceptada legalmente.
Las operaciones de cambio se efectúan en entidades bancarias y en las muy conocida casas de cambio, mayormente existe una doble cotización, una relacionada a las compras y a las ventas.
En el plano local, de acuerdo a información del BCR da a conocer que en los mercados cambiarios el dólar mostró distintas tendencias. A inicios de año se dio una amplia subida por la condición de activo de refugio respecto a la aversión al riesgo. Sin embargo dio un giro en el último mes debido a la disminución de las expectativas de alza de tasas de la Fed.
Cuadro 3.17
Tasa de interés de referencia nominal y real
Fuente: BCR
Según el gráfico el tipo de cambio y su volatilidad siempre causa incertidumbre en las operaciones, como empresa para poder introducir a nuevos mercados en un largo plazo o traer algún material que necesite ser importado de otro país es necesario tener en cuenta dicha información que nos ayude a tomar una mejor opción. Si bien es cierto los pagos y transacciones en su mayoría se
efectuaran en soles, cabe la posibilidad de que diversos pagos se efectúen ya sea por actividades administrativas, marketing, etc. que nos soliciten pago en dólares nos veremos afectados por la variación, subida del dólar.
Finalmente, como tenemos la referencia de esta moneda, cualquier inestabilidad de la misma (tal cual sucedió a inicios de año) afecta las diversas industrias en el país, considerando que muchos de los proveedores para fabricar el cuero de pescado pueden obtener incremento de precio en los químicos a utilizar para el curtido de las pieles, parte de estos gastos, en los que ellos incurran, serán trasladados en nuestro costo de compra debido a que probablemente informaran del incremento en el precio del insumo. Por nuestro, como empresa se buscará tener el menor compromiso financiero en esta moneda.
e. Riesgo País
Son los riesgos transnacionales que un país afronta, especialmente a los financiamientos de un país a otro. Dicho de otra manera es la cercanía o la inminencia de un posible daño o riesgo. El riesgo país se relaciona a la capacidad de pago que tiene un estado o país, es decir mide el riesgo que tienen las operaciones internacionales en el que se interrelacionan financieramente los países. Es relevante siempre considerar el riesgo país, particularmente en las operaciones crediticias, sobre todo con las operaciones bancarias internacionales.
De acuerdo a una publicación del Diario Gestión (23/03/2015) ―Perú es el mercado con menor riesgo país en América Latina‖ se menciona que el país cuenta con los interés más bajo que se le cobran a los bonos de país y tiene alta posibilidad de cumplir con sus pagos en referencia a la deuda externa. Los diversos conflictos político-económicos que han venido surgiendo en los países de la región se han reflejado en los resultados de estos indicadores. Según la entidad financiera JP Morgan, México, Panamá, Uruguay, Colombia y sobre todo Perú destacan entre los mejores países de América Latina que cuentan con riesgos más bajos en la última medición. Siendo el Perú el de mejores resultados ubicándose en el puesto 211. Este proceso de medición que efectúa El Embi – Indicador de Bonos de Mercados Emergentes perteneciente a JP
Morgan, es la diferencia del interés de los bonos que un país emergente paga frente a los de Estados Unidos, quien cuenta con cero riesgo
Cuadro 3.18
Riesgo País de América Latina
Fuente: BCR
En la actualidad el Perú es uno de los países con menor riesgo de mercado en América Latina, según podemos deducir este significado, Perú es el mercado con los menores intereses que se le cobran a los bonos del país y el que menos posibilidades tiene de no cumplir en los términos acordados con el pago de su deuda externa. Esta calificación ha mejorado en las últimas décadas para nosotros.
El presente indicador es una orientación para los inversionistas, pues implica que el precio por arriesgarse a hacer negocios es más o menos alto. El riesgo país es un indicador por el que se mide el riesgo político y la capacidad que tiene un país para cumplir sus obligaciones financieras con sus acreedores internacionales. De esta manera, si un país es más riesgoso para las fuentes
de financiamiento extranjeras, entonces eso se traslada en la tasa de interés para el endeudamiento, haciendo que el costo del crédito se incremente.