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el trabajo en equipo y la creatividad. Toleramos los errores y reconocemos que siempre hay algo nuevo que aprender cuando tratamos de lograr la mejora continua.

Trabajo en equipo: Compartimos nuestros objetivos •

y estrategias con nuestros empleados, alentamos un ambiente abierto y flexible de cooperación y luchamos para que los objetivos del equipo de trabajo prevalezcan sobre los objetivos individuales.

La Compañía aplica también lineamientos éticos que rigen la conducta de todos los empleados, tal como lo recomienda el Código, el Reglamento Interno de Trabajo de la Compañía (RIT), que contiene los lineamientos clave que guían la conducta de todos los trabajadores de la Compañía, y la política sobre recursos humanos. Durante el primer trimestre del año 2007, se empezó a desarrollar un Código de Ética y una Política de Ética Empresarial, los mismos que monitorearán la diseminación e implementación de estos principios. Para cumplir con los requerimientos de la Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción (UNCAC por sus siglas en inglés), en el borrador del Código de Ética se ha incluido un capítulo dedicado a temas relacionados con la integridad empresarial. Esperamos que nuestro Código de Ética sea aprobado por el Directorio antes de fines del 2008.

Negocios

Código: Los negocios de la Compañía deberán estar claramente definidos en su escritura de constitución. En su escritura de constitución, la Compañía debe-rá definir claramente sus objetivos y estrategias co-merciales, dentro del alcance de la definición de sus negocios.

El informe anual deberá incluir la cláusula sobre ac-tividades empresariales contenida en su escritura de

La escritura de constitución de COPEINCA está publicada en su página web, donde también se describe con mayor detalle el negocio de la Compañía.

Capital y dividendos

Código: El capital de la Compañía deberá ser compatible con sus objetivos, con sus estrategias y con su perfil de riesgo.

El directorio deberá establecer una política de dividendos clara y predecible, la misma que deberá servir de base para las propuestas de pago de dividendos que presente a la junta general. La política de dividendos deberá hacerse pública.

Los poderes otorgados al directorio para incrementar el capital accionario de la compañía deberán limitarse a los objetivos definidos de la Compañía y, en cuanto a tiempo se refiere, deberán limitarse a la fecha de la siguiente junta general anual. Esto también deberá aplicarse a los poderes otorgados al directorio para que la compañía adquiera sus propias acciones.

Capital

El Directorio considera que COPEINCA tiene un capital satisfactorio. El nivel del capital del grupo es revisado constantemente con relación a sus objetivos, estrate-gias y perfil de riesgo.

El capital del grupo al 31 de diciembre de 2007 era de US$ 356 millones, que correspondía a una relación ca-pital-activo de 43%. Copeinca considera que la estruc-tura actual del capital del grupo es adecuada y compa-tible con sus metas, estrategias y perfil de riesgo.

Política de dividendos

COPEINCA tiene como objetivo generar una tasa de retorno competitiva sobre el capital invertido por los accionistas mediante una combinación de distribución de dividendos e incremento en el precio de las acciones. La Compañía no tiene planes de pagar

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Incremento del capital accionario

En la junta general anual de COPEINCA celebrada el 7 de mayo de 2008, el Directorio recibió dos autorizaciones para incrementar el capital accionario de la Compañía.

En primer lugar, se autorizó al Directorio a incrementar el capital accionario en NOK 4´650,000 mediante la emisión de 930,000 acciones para cumplir con cualquiera de las opciones otorgadas en virtud del Programa de Opción de Compra de Acciones para Empleados. Esta autorización estaba sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones y fue otorgada por un plazo de dos años, que es mayor que el plazo recomendado por el Código. Esto se explica por el propósito específico de esta autorización.

En segundo lugar, se autorizó al Directorio a incrementar el capital accionario de la Compañía en NOK 58’500,000, monto equivalente al 20% del capital accionario de la Compañía. Esta autorización tuvo como propósito permitir al Directorio emitir nuevas acciones para reunir capital nuevo, financiar las adquisiciones mediante la emisión de acciones o la venta de acciones de COPEINCA, con relación a las fusiones y también en los casos de adquisición por absorción. Esta autorización está vigente hasta la junta general anual del año 2009, de acuerdo con la recomendación contenida en el Código.

Adquisición de las propias acciones de la Compañía

En la junta general anual de COPEINCA celebrada el 7 de mayo de 2008, se autorizó al Directorio a adquirir acciones de Copeinca por un valor nominal global de hasta NOK 29’250,000, que correspondía al 10% del capital accionario de ese momento.

Esta autorización está limitada, en cuanto a tiempo se refiere, hasta la fecha en que se lleve a cabo la junta general anual correspondiente al año 2009, pero no está limitada a propósitos específicos, de acuerdo con la recomendación contenida en el Código.

Cualquier transacción que realice la compañía con relación a sus propias acciones deberá llevarse a cabo ya sea a través de la bolsa de valores o a los precios vigentes de la bolsa de valores, en caso de que dicha transacción se lleve a cabo de alguna otra manera. Si las acciones de la compañía tuvieran una liquidez limitada, la compañía deberá considerar otras formas de garantizar un trato equitativo a todos los accionistas. Si se efectuaran transacciones no intangibles entre la compañía y sus accionistas, los miembros del directorio, los miembros de la gerencia ejecutiva o asociados cercanos a dichas partes, el directorio dispondrá que un tercero independiente efectúe una valorización. Esto no será necesario si la transacción requiere de la aprobación de la junta general, de conformidad con las disposiciones de la Ley de Empresas Públicas. También se efectuarán valorizaciones independientes de transacciones entre compañías del mismo grupo en aquellos casos en los que cualquiera de las compañías involucradas tenga accionistas minoritarios.

La compañía deberá contar con los lineamientos nece-sarios para garantizar que los miembros del directorio y que la gerencia ejecutiva notifiquen al directorio si tu-vieran cualquier interés significativo directo o indirecto en cualquier transacción realizada por la compañía.

Trato equitativo

La escritura de constitución no impone restricciones sobre los derechos de voto. Todas las acciones con-fieren los mismos derechos y COPEINCA sólo tiene una clase de acciones.

El Directorio y la gerencia ejecutiva de COPEINCA se han comprometido a tratar a todos los accionistas de la compañía de manera equitativa y a que todas las transacciones que la compañía realice con respecto a sus propias acciones se realicen a través de la Bolsa de Valores de Oslo.

Derechos de preferencia

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Transacciones con asociados cercanos

Si se efectuaran transacciones no intangibles entre la compañía y sus accionistas, los miembros del di-rectorio, los miembros de la gerencia ejecutiva o los asociados cercados de dichas partes, el directorio dispondrá que un tercero independiente efectúe una valorización.

Si el precio es mayor del 5% del capital accionario de Copeinca, dicha transacción será aprobada por los ac-cionistas en una junta de acac-cionistas.

Los directores y la gerencia senior notificarán al Di-rectorio si tuvieran cualquier interés significativo di-recto o indidi-recto en cualquier transacción realizada por COPEINCA.