4.2.
Prueba de Dickey-Fuller aumentada.
Al realizar la prueba de ra´ız unitaria de Dickey-Fuller aumentada (ADF), para la regresi´on con intercepto y tendencia y usando cero rezagos, para la serie del ICVT, se encontr´o que los residuos de la regresi´on son ruido blanco, como se puede ob- servar en el correlograma de la figura 4.10, donde todos los rezagos se encuentran dentro de las bandas y los p-valores est´an por encima del 5 %, sin embargo, el estad´ıstico de Durbin-Watson fue de 2.414, que esta por fuera del intervalo acep- table establecido entre 1.85 y 2.15, por tanto, hay presencia de autocorrelaci´on. Para corregir la existencia de autocorrelaci´on se a˜nadi´o m´as din´amica al modelo incorporando un rezago y se realiz´o de nuevo la prueba ADF para la regresi´on con intercepto y tendencia obteniendo un valor de 2.037 para el estad´ıstico DW.
Figura 4.10: Correlograma de los residuos de la regresi´on con intercepto y tendencia con cero rezagos para la serie del ICVT.
Luego, se realiz´o la prueba ADF para las regresiones con intercepto y sin inter- cepto ni tendencia incluyendo un rezago. Con los valores obtenidos de la suma de los cuadrados de los residuos, de cada una de las tres regresiones, se realiz´o la validaci´on del modelo, aplicando las pruebas de hip´otesis para subconjuntos, para poder establecer cual de los tres contrastes debe interpretarse. Los resultados se muestran en las tablas 4.3 y 4.4.
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 47
SSEr SSEnr N l k φ3 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
2.3792 1.8778 42 1 4 10.14 6.73
Tabla 4.3: Contraste φ3 para la serie del ICVT.
Como se puede observar en la tabla 4.3 el valor del estad´ıstico φ3 = 10.14 cae a
la derecha del valor cr´ıtico 6.73, en la regi´on de rechazo. Se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula de una regresi´on por MCO con intercepto, por tanto, se debe continuar a la siguiente prueba para establecer si el contraste a interpretar es el que se realiza con la regresi´on por MCO con intercepto y tendencia o una regresi´on por MCO sin intercepto ni tendencia.
SSEr SSEnr N l k φ2 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
2.4262 1.8778 42 2 4 5.54 5.13
Tabla 4.4: Contraste φ2 para la serie del ICVT.
En la tabla 4.4 se aprecia que el valor del estad´ıstico φ2 = 5.54 cae a la derecha
del valor cr´ıtico 5.13, en la regi´on de rechazo. Se concluye, con un nivel de signi- ficaci´on del 5 %, que hay suficiente evidencia para rechazar la hip´otesis nula de una regresi´on por MCO sin intercepto ni tendencia, por tanto, se debe interpretar el contraste que se efect´ua con la regresi´on por MCO con intercepto y tendencia.
Regresi´on auxiliar con intercepto y tendencia
Variable Coeficiente Desviaci´on est´andar t P-valor
ICVT(-1) -0.221191 0.090945 -2.432146 0.0198
D(ICVT(-1)) -0.233515 0.147272 -1.585602 0.1211
C 1.232744 0.541260 2.277545 0.0285
TREND 0.024042 0.007548 3.185352 0.0029
Estad´ıstico de Durbin-Watson 2.037527 Rezagos 1
Prueba ADF a nivel Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor -3.520787 -2.432146 0.3586 Prueba ADF primera diferenciaci´on Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor
-3.523623 -5.956496 0.0001 Tabla 4.5: Prueba de Dickey-Fuller aumentada de la serie del ICVT y su primera diferenciaci´on para regresi´on auxiliar con intercepto y tendencia.
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 48
En la tabla 4.5 se muestran los resultados de la prueba de Dickey-Fuller aumenta- da, para el contraste con intercepto y tendencia utilizando un rezago, para la serie del ICVT y su primera diferencia. Como se puede observar el estad´ıstico Durbin- Watson es 2.037, por tanto, no hay presencia de autocorrelaci´on, y el correlograma de los residuos, mostrado en la figura 4.11, es ruido blanco, los rezagos est´an dentro de las bandas y los p-valores est´an por arriba del 5 %. El p-valor del ´ultimo rezago de la regresi´on es muy grande y en consecuencia no es significativo, sin embargo, el problema de la no significaci´on es menos grave que el de la autocorrelaci´on.
Figura 4.11: Correlograma de los residuos de la regresi´on con intercepto y tendencia con un rezago para la serie del ICVT.
El estad´ıstico t de la prueba ADF a nivel da un valor de -2.43 que cae a la derecha del valor cr´ıtico de -3.52 en la regi´on de no rechazo, por tanto, se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que no hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula y por tanto la serie del ICVT tiene una ra´ız unitaria y no es esta- cionaria. Finalmente, al realizar la prueba ADF para la primera diferenciaci´on se obtiene que el estad´ıstico t es -5.95 y se encuentra a la izquierda del valor cr´ıtico de -3.52, en la regi´on de rechazo, por tanto, se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay suficiente evidencia para rechazar la hip´otesis nula y por tanto la primera diferenciaci´on de la serie de ICVT no tiene ra´ız unitaria, es decir, es estacionaria y por consiguiente la serie del ICVT es integrada de orden uno.
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 49
Cuando se efectu´o la prueba ADF para la regresi´on con intercepto y tendencia utilizando cero rezagos, para la serie de la p´erdida neta de cr´edito (PNC), se hall´o que los residuos de la regresi´on son ruido blanco, como se puede apreciar en el correlograma de la figura 4.12, donde todos los rezagos se encuentran dentro de las bandas y los p-valores est´an por encima del 5 %. En este caso el estad´ıstico de Durbin-Watson fue de 2.147 y se encuentra dentro del rango aceptable, sin embargo, al realizar los contrastes con intercepto y sin intercepto ni tendencia se encontr´o que el valor del estad´ıstico de Durbin-Watson era de 2.69 y 2.82, respectivamente, lo cual puede conducir a un problema de autocorrelaci´on en el momento de realizar la validaci´on del modelo. Por tal motivo se decidi´o incrementar el n´umero de rezagos a dos y realizar de nuevo las regresiones con intercepto y tendencia, intercepto y sin intercepto ni tendencia, obteniendo respectivamente los valores 2.086, 2.091 y 2.079 para el estad´ıstico de Durbin-Watson, con lo que se corrigi´o el problema de posible presencia de autocorrelaci´on.
Figura 4.12: Correlograma de los residuos de la regresi´on con intercepto y tendencia con cero rezagos para la serie de la PNC.
Los resultados de la validaci´on del modelo se indican en las tablas 4.6 y 4.7. Como se puede apreciar, el valor del estad´ıstico φ3 = 8.13 cae a la derecha del valor
cr´ıtico 6.73, en la regi´on de rechazo. Se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula, por tanto, se
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 50
procede a la siguiente prueba para establecer si el contraste a interpretar es el que se realiza con la regresi´on con intercepto y tendencia o una regresi´on sin intercepto ni tendencia.
SSEr SSEnr N l k φ3 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
0.069891 0.057007 41 1 5 8.13 6.73
Tabla 4.6: Contraste φ3 para la serie de la PNC.
El valor del estad´ıstico φ2 = 4.10 cae a la izquierda del valor cr´ıtico 5.13, en la
regi´on de no rechazo. Se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que no hay suficiente evidencia para rechazar la hip´otesis nula, por tanto, se debe interpretar el contraste que se realiza con la regresi´on sin intercepto ni tendencia.
SSEr SSEnr N l k φ2 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
0.069993 0.057007 41 2 5 4.10 5.13
Tabla 4.7: Contraste φ2 para la serie de la PNC.
Regresi´on auxiliar sin intercepto ni tendencia
Variable Coeficiente Desviaci´on est´andar t P-valor
PNC(-1) 0.023008 0.010861 2.118453 0.0407
D(PNC(-1)) -0.677799 0.161117 -4.206879 0.0002
D(PNC(-2)) -0.279976 0.159832 -1.751693 0.0879
Estad´ıstico de Durbin-Watson 2.079632 Rezagos 2
Prueba ADF a nivel Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor -1.949097 2.118453 0.9907 Prueba ADF primera diferenciaci´on Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor
-1.949319 -5.031370 0.0000 Tabla 4.8: Prueba de Dickey-Fuller aumentada de la serie del PNC y su primera diferenciaci´on para regresi´on auxiliar sin intercepto ni tendencia.
En la tabla 4.8 se indican los resultados de la prueba de Dickey-Fuller aumentada, para el contraste sin intercepto ni tendencia utilizando dos rezagos, para la serie de la PNC y su primera diferencia. Como se puede apreciar el estad´ıstico Durbin- Watson es de 2.079, por tanto, no hay autocorrelaci´on. Adem´as el correlograma de los residuales, mostrado en la figura 4.13, es ruido blanco, y todos los p-valores
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 51
est´an por arriba del 5 %. El p-valor del ´ultimo rezago de la regresi´on es muy grande y en consecuencia no es significativo. El p-valor de la prueba ADF a nivel es de 0.9907, que es mayor al nivel de significaci´on del 5 %, por tanto, se concluye que no hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula y entonces la serie de la p´erdida neta de cr´edito (PNC) tiene una ra´ız unitaria y no es estacionaria. Finalmente, al realizar la prueba ADF para la primera diferenciaci´on se obtiene que el estad´ıstico t es -5.03 y se encuentra a la izquierda del valor cr´ıtico de -1.94, en la regi´on de rechazo, por tanto, se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula y en consecuencia la primera diferenciaci´on de la serie de la p´erdida neta de cr´edito no tiene ra´ız unitaria, luego la serie es estacionaria y por tanto, la serie de la PNC tambi´en es integrada de orden uno.
Figura 4.13: Correlograma de los residuos de la regresi´on sin intercepto y tendencia con dos rezagos para la serie de la PNC.
Cuando se efectu´o la prueba de Dickey-Fuller aumentada (ADF), para la regresi´on con intercepto y tendencia y utilizando cero rezagos, para la serie del costo de cr´edito (CoCre), se determin´o que los residuos de la regresi´on son ruido blanco, como se puede observar en el correlograma de la figura 4.14, donde todos los rezagos se encuentran dentro de las bandas y las probabilidades est´an por encima del 5 %, En este caso el estad´ıstico de Durbin-Watson fue de 1.776, que esta por fuera del
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 52
rango admisible, por tanto, hay presencia de autocorrelaci´on. Se estableci´o que era necesario incorporar cuatro rezagos al realizar la prueba ADF para la regresi´on con intercepto y tendencia para corregir el problema de autocorrelaci´on, obteniendo para el estad´ıstico de Durbin-Watson un valor de 2.049.
Figura 4.14: Correlograma de los residuos de la regresi´on con intercepto y tendencia con cero rezagos para la serie del CoCre.
Los resultados de la validaci´on del modelo se indican en las tablas 4.9 y 4.10. Como se puede observar, el valor del estad´ısticoφ3 = 8.74 cae a la derecha del valor cr´ıtico
6.73, en la regi´on de rechazo. Se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula, por consiguiente, se procede a la siguiente prueba para determinar si el contraste a interpretar es el que se efect´ua con la regresi´on con intercepto y tendencia o con la regresi´on sin intercepto ni tendencia.
SSEr SSEnr N l k φ3 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
0.300015 0.235615 39 1 7 8.74 6.73
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 53
En la tabla 4.10 se observa que el valor del estad´ıstico φ2 = 5.29 cae a la derecha
del valor cr´ıtico 5.13, en la regi´on de rechazo. Se concluye, con un nivel de signifi- caci´on del 5 %, que hay suficiente evidencia para rechazar la hip´otesis nula de una regresi´on sin intercepto ni tendencia, por tanto, se debe interpretar el contraste que se efect´ua con la regresi´on con intercepto y tendencia.
SSEr SSEnr N l k φ2 Valor cr´ıtico n.s. 5 %
0.313633 0.235615 39 2 7 5.29 5.13
Tabla 4.10: Contraste φ2 para la serie del CoCre.
En la tabla 4.11 se muestran los resultados obtenidos para la prueba de Dickey- Fuller aumentada, para el contraste con intercepto y tendencia utilizando cuatro rezagos, para la serie del CoCre y su primera diferencia. Como se observa el es- tad´ıstico Durbin-Watson es de 2.049, por tanto, no hay autocorrelaci´on. Adem´as, el correlograma de los residuales, mostrado en la figura 4.15, es ruido blanco, y todos los p-valores est´an por arriba del 5 %.
Figura 4.15: Correlograma de los residuos de la regresi´on con intercepto y tendencia con cuatro rezagos para la serie del CoCre.
Por otra parte, el p-valor del ´ultimo rezago de la regresi´on es muy grande y por consiguiente no es significativo. El estad´ıstico t de la prueba ADF a nivel da un valor de -3.17 que cae a la derecha del valor cr´ıtico de -3.52, en la regi´on de no rechazo, por tanto, se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que no hay
4.2. PRUEBA DE DICKEY-FULLER AUMENTADA. 54
evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula y por consiguiente, la serie del costo de cr´edito (CoCre) tiene una ra´ız unitaria, es decir, no es estacionaria. Fi- nalmente, al realizar la prueba ADF para la primera diferenciaci´on se obtiene que el estad´ıstico t es -4.60 y se encuentra a la izquierda del valor cr´ıtico de -3.53, en la regi´on de rechazo, por tanto, se concluye, con un nivel de significaci´on del 5 %, que hay evidencia suficiente para rechazar la hip´otesis nula y en consecuencia la primera diferenciaci´on de la serie del costo de cr´edito no tiene ra´ız unitaria, es decir, la serie es estacionaria y por consiguiente la serie del CoCre es integrada de orden uno.
Regresi´on auxiliar con intercepto y tendencia
Variable Coeficiente Desviaci´on est´andar t P-valor
COSTO(-1) -0.961867 0.303070 -3.173750 0.0033 D(COSTO(-1)) 0.337457 0.238152 1.416983 0.1662 D(COSTO(-2)) 0.414296 0.203295 2.037899 0.0499 D(COSTO(-3)) 0.082727 0.196404 0.421211 0.6764 D(COSTO(-4)) -0.034362 0.148995 -0.230624 0.8191 C 0.373763 0.122013 3.063297 0.0044 TREND 0.007279 0.002461 2.957459 0.0058
Estad´ıstico de Durbin-Watson 2.049161 Rezagos 4
Prueba ADF a nivel Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor -3.529758 -3.173750 0.1045 Prueba ADF primera diferenciaci´on Valor cr´ıtico n.s. 5 % t P-valor
-3.533083 -4.607637 0.0037 Tabla 4.11: Prueba de Dickey-Fuller aumentada de la serie del CoCre y su primera diferenciaci´on para regresi´on auxiliar con intercepto y tendencia.
La prueba de ra´ız unitaria de Dickey-Fuller aumentada permiti´o establecer que las series indicador de cartera vencida total (ICVT), p´erdida neta de cr´edito (PNC) y costo de cr´edito (CoCre) son integradas de orden uno, es decir, son series no estacionarias cada una con una ra´ız unitaria. Por tanto, es posible que exista una relaci´on de equilibrio a largo plazo entre estas variables, es decir, que est´en coin- tegradas.