• No results found

Autumn Statement November 2015

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Share "Autumn Statement November 2015"

Copied!
13
0
0

Loading.... (view fulltext now)

Full text

(1)

           

Autumn Statement 

November 2015 

   

(2)

Overview 

Chancellor pledges to ‘rebuild Britain’ as he targets £10bn budget surplus 

Chancellor George Osborne pledged to move from ‘rescue’ to ‘rebuilding’ as he presented his combined Autumn  Statement and Spending Review to the House of Commons. 

 

Placing the theme of security – both economic and national – at the heart of his speech, the Chancellor set out his  aim of making Britain ‘the most prosperous and secure of all the major nations of the world’, drawing on the latest  economic forecasts to suggest that the Government’s spending plans are on target to deliver a £10.1bn budget  surplus by 2019/20.  

 

The Office for Budget Responsibility (OBR) has forecast a £27bn improvement in the public finances for the next five  years compared to its July predictions, meaning that the Government can borrow £8bn less over the course of this  Parliament.  

 

For the current financial year the OBR has predicted economic growth of 2.4%, with borrowing expected to fall from 

£74.1bn to £73.5bn. 

 

The biggest surprise of the Chancellor’s speech concerned the controversial plans to cut £4.4bn in tax credits in  order to achieve the promised savings of £12bn per year in welfare spending. While many experts were predicting  some transitional measures to soften the impact of the cuts, Mr Osborne unexpectedly announced a complete U‐

turn on the plans and revealed that taper and threshold rates for working tax credits and child tax credits would  remain the same, until tax credits are phased out with the introduction of Universal Credit.  

 

The costs would be offset in part by higher than expected tax receipts and new restrictions to be introduced on housing  benefit and pension credit payments. The Chancellor also announced that overall police spending would be protected  in line with inflation.  

 

The statement included a number of headline measures for business, including an extension of the doubling of the  Small Business Rate Relief for a further year. The Chancellor confirmed plans to abolish uniform business rates,  granting new rate‐setting powers to local councils, with further details to be unveiled in the Spring Budget. 

Meanwhile, the new business apprenticeship levy will be set at a rate of 0.5% of an employer’s wage bill. 

 

Personal measures included confirmation that the new single tier State Pension will be set at £155.65 a week from  next April. In addition, the Chancellor announced that local councils will be able to increase council tax by up to 2% 

in order to fund social care.  

 

Other key announcements included a commitment to investing in transport and infrastructure, together with new  plans to increase Britain’s housing stock.  

 

For buy‐to‐let owners, though, the news was perhaps less welcome, with the announcement of a new 3% stamp  duty surcharge for buy‐to‐let properties and second homes, to take effect from next April. 

(3)

Business measures   

Small Business Rate Relief 

The Government has announced it will extend the doubling of Small Business Rate Relief for a further year from 1  April 2016. It is also undertaking a review of business rates, due to be reported at Budget 2016. 

 

Business investment relief 

The Government will consult on how to change the business investment relief rules to encourage greater use of the  relief to increase investment in UK businesses. 

 

Apprentices 

As previously announced, the Government will introduce an apprenticeship levy in April 2017. It will be set at a rate  of 0.5% of an employer’s wage bill and will be paid through PAYE. Each employer will receive an allowance of 

£15,000 to offset against their levy payment. This means that the levy will only be paid on any wage bill in excess of 

£3m. 

 

The Government will also establish a new employer‐led body to set apprenticeship standards and ensure quality. 

The body will be independent of Government and will also advise on the level of levy funding each apprenticeship  should receive.  

Diesel company cars 

The three percentage point differential between diesel cars and petrol cars was set to be removed in April 2016. 

However, it will now be retained until April 2021, when EU‐wide testing procedures will ensure new diesel cars meet  air quality standards even under strict real world driving conditions. 

 

Employment intermediaries 

As confirmed in this year’s second Budget in July, the Government will legislate to restrict tax relief for travel and  subsistence expenses for workers engaged through an employment intermediary, such as an umbrella company or a  personal service company. Following consultation, relief will be restricted for individuals working through personal  service companies where the intermediaries legislation applies. This change will take effect from 6 April 2016. 

 

Charitable close company loans to participators 

Legislation will be introduced in Finance Bill 2016 to ensure that a tax charge is not applied to loans or advances  made by close companies to charity trustees for charitable purposes. This will apply to qualifying loans or advances  made on or after 25 November 2015. 

(4)

 

Venture capital schemes  

With effect from 30 November 2015, the provision of reserve energy generating capacity and the generation of  renewable energy benefiting from other government support by community energy organisations will no longer be  qualifying activities for the Enterprise Investment Scheme (EIS), Venture Capital Trusts (VCTs) and Seed Enterprise  Investment Scheme (SEIS). 

 

In addition, these activities will not be eligible for Social Investment Tax Relief (SITR) when SITR is enlarged. The  Government will exclude all remaining energy generation activities from the schemes from 6 April 2016, as well as  from the enlarged SITR. Increased flexibility will also be introduced for replacement capital within EIS and VCTs,  subject to state aids approval. 

 

Averaging period for farmers 

Following consultation, the averaging period for self‐employed farmers will be extended from two years to five years  as of April 2016, with farmers having the option of either averaging period. 

(5)

Personal measures  

Tax‐free savings 

The band of savings income that is subject to the 0% starting rate will be kept at its current level of £5,000 for  2016/17.  

 

The current annual subscription limits for ISAs, Junior ISAs and Child Trust Funds will be kept at their current level for  2016/17 (£15,240 for ISAs, and £4,080 for Junior ISAs and Child Trust Funds). 

 

State Pension 

The starting rate for a full new State Pension will be set at £155.65 per week, to take effect in April 2016. The basic  State Pension will be increased by the ‘triple lock’ for 2016/17, meaning a full basic State Pension will rise to £119.30  a week, an increase of £3.35. 

 

Pension Credit  

The single rate of the Standard Minimum Guarantee will increase in line with earnings by £4.40 to £155.60 per week,  and the couples rate will rise by £6.70 to £237.55 per week. The Savings Credit threshold will rise to £133.82 for a  single pensioner and to £212.97 for a couple, which will reduce the single rate of the Savings Credit maximum by 

£1.75 to £13.07 and the couples rate by £2.68 to £14.75. 

 

Pensions auto‐enrolment 

The Government will delay the next two scheduled increases in automatic enrolment minimum contribution rates by  six months each, to align these changes with the start of the tax year. 

 

Pension annuities: secondary market 

The Government will legislate to remove existing barriers to creating a secondary market for annuities, allowing  individuals to sell their annuity income stream. Further details will be set out in a consultation response this  December. 

 

Inheritance tax 

Legislation will be introduced in Finance Bill 2016 to ensure a charge to inheritance tax will not arise when a pension  scheme member designates funds for drawdown but does not draw all of the funds before death. This will be backdated  to apply to deaths on or after 6 April 2011. 

 

Tax‐free childcare 

The upper income limit per parent will be lowered from £150,000 to £100,000 and the minimum income level per  parent will be increased from the equivalent of eight hours to 16 hours at the National Living Wage. 

(6)

 

Free childcare for working parents 

The 30 hours free childcare offer for working parents of three‐ and four‐year olds has been extended to help families  maintain childcare arrangements and support the transition back to work at the end of their parental leave or period  of ill health. Eligibility has been extended to cases where a parent or their partner (if they have one) is in work and  the other parent is disabled or a carer; or where a parent or their partner (if they have one) is taking time away from  work on paid sickness or parental leave. 

(7)

Property measures 

 

Stamp duty land tax (SDLT) on additional properties 

From 1 April 2016, higher rates of SDLT will be charged on purchases of additional residential properties (above 

£40,000), such as buy‐to‐let properties and second homes. The higher rates will be three percentage points above  the current SDLT rates.  

 

These higher rates will not apply to purchases of caravans, mobile homes or houseboats, or to corporates or funds making 

‘significant investments in residential property’. The Government will consult on the policy detail. 

 

SDLT filing and payment process 

There will be a consultation on changes to the SDLT filing and payment process to come into effect in 2017/18,  including a reduction in the filing and payment window from 30 days to 14 days.  

 

Annual Tax on Enveloped Dwellings (ATED) and 15% rate of SDLT 

The Government will extend, from 1 April 2016, the reliefs available from ATED and the 15% higher rate of SDLT to  equity release schemes (home reversion plans) and properties occupied by employees. 

 

SDLT: application to certain authorised property funds 

The Government will introduce a seeding relief for Property Authorised Investment Funds (PAIFs) and Co‐ownership  Authorised Contractual Schemes (CoACSs) and make changes to the SDLT treatment of CoACSs investing in property  so that SDLT does not arise on the transactions in units. There will be a defined seeding period of 18 months, a  three‐year clawback mechanism and a portfolio test of 100 residential properties and £100m value or 10 non‐

residential properties and £100m value. These changes will take effect from the date Finance Bill 2016 receives Royal  Assent. 

 

Capital Gains Tax (CGT): payment window 

From April 2019, a payment on account of any CGT due on the disposal of residential property will be required to be  made within 30 days of the completion of the disposal. This will not affect gains on properties which are not liable  for CGT due to Private Residence Relief. Draft legislation will be published for consultation in 2016. 

 

CGT for non‐UK residents disposing of UK residential property 

With effect from 25 November 2015, the Government will amend the CGT computations required by non‐residents on the  disposal of UK residential property by removing (with retrospective effect from 6 April 2015) a double charge that occurs  in some circumstances and correcting an omission. HM Revenue & Customs will be given powers to prescribe 

circumstances when a CGT return is not required by non‐residents and will add CGT to the list of taxes that may be  collected on a provisional basis. 

 

(8)

Housing – the ‘Five Point Plan’ 

 

The Chancellor’s combined Autumn Statement and Spending Review included a range of measures intended to enable  more people to own their own homes. Presented as a ‘Five Point Plan for housing’ worth over £20bn, the main  announcements included the following: 

1. Measures to build 400,000 affordable houses by 2020/21, including 200,000 Starter Homes which will be sold at a  20% discount compared to market value to young first time buyers, and 135,000 Help to Buy: Shared Ownership  homes. Existing constraints that prevent private sector organisations participating in the delivery of such 

programmes will be removed 

2. Extending the Right to Buy scheme to Housing Association tenants, with an initial pilot scheme involving five  Housing Associations 

3. Measures to accelerate housing supply, including reforms to the current planning system to encourage house  building and helping to release more public sector land and brownfield sites 

4. Extending the Help to Buy: Equity Loan scheme to 2021 and creating a special London Help to Buy scheme which  offers a 40% equity loan 

5. Using some of the revenue from increased SDLT rates on purchases of additional residential properties to provide 

£60m for communities in England most affected by the impact of second homes, doubling their affordable  housing budget to help first time buyers. 

 

(9)

Tax system reform   

A digital tax system 

The Government will invest £1.3bn to transform HMRC into ‘one of the most digitally advanced tax administrations in the  world’. Most businesses, self‐employed people and landlords will be required to keep track of their tax affairs digitally and  update HMRC at least quarterly via their digital tax account. HMRC will ensure the availability of free apps and software  that link securely to its systems and provide support to those who need help using digital technology. This will not apply to  individuals in employment, or pensioners, unless they have secondary incomes of more than £10,000 per year. The  Government will publish its plans to transform the tax system shortly and will consult on the details in 2016. 

 

Simplifying self assessment  

Draft legislation is to be published in Finance Bill 2016 that will enable a new, simpler process for paying tax. This will be  used for taxpayers in self assessment who have simple tax affairs where HMRC already holds all the data it needs to  calculate the tax liability, and where existing payment processes are not available. Taxpayers will be sent a calculation  which will be a legally enforceable demand for payment, and taxpayers will be able to challenge and appeal these  calculations. This process will come into effect in the 2016/17 tax year. 

(10)

Anti‐avoidance measures   

 Various measures to tackle tax avoidance and evasion have been announced, including: 

 A new penalty of 60% of the tax due to be charged in all cases successfully tackled by the General Anti‐Abuse Rule  (GAAR)  

 An increase in civil penalties for deliberate offshore tax evasion and for those who enable it  

 A new criminal offence that removes the need to prove intent for the most serious cases of failing to declare  offshore income and gains 

 New penalties for those who persistently enter into tax avoidance schemes that are defeated by HMRC  

 The Transactions in Securities rules will be amended and a Targeted Anti‐Avoidance Rule introduced in order to  prevent opportunities for income to be converted to capital so as to gain a tax advantage 

 With effect from 25 November 2015, the legislation will be amended to prevent companies from artificially  lowering the disposal value of plant and machinery for capital allowances purposes, and to make any payment  received, for agreeing to take responsibility for tax deductible lease related payments, subject to tax as income 

 The Government intends to take action against those who have used or continue to use disguised remuneration  schemes and who have not yet paid their ‘fair share’ of tax 

 New rules to prevent multinational enterprises avoiding tax through the use of certain cross‐border business  structures or finance transactions 

 The intangible fixed asset rules will be amended to ensure that partnerships cannot be used in arrangements that  seek to obtain a tax relief for their corporate members in a way that is contrary to the intention of the regime  

 Legislation to determine when performance awards received by asset managers will be taxed as income or capital  gains. An award will be subject to income tax unless the underlying fund undertakes long term investment activity 

 Following consultation, a new requirement that large businesses publish their tax strategies as they relate to or  affect UK taxation. 

     

(11)

Devolution, infrastructure and other measures   

Enterprise Zones 

The Government will expand the Enterprise Zone programme in England with the announcement of 18 new sites across  the country and the extension of eight sites on the current programme. These include 15 Zones in smaller towns and rural  areas, spreading Enterprise Zone benefits to 108 sites across the country.  

 

Devolution across the UK 

The Chancellor confirmed the Government’s commitment to devolving powers to Scotland, Wales and Northern  Ireland. 

 

There will be up to an additional £500m of spending power for the Northern Ireland Executive to support the full  implementation of the Stormont House Agreement, with the Government also reinforcing its commitment to the  devolution of corporation tax. 

 

The Government will legislate to remove the requirement for the Welsh Assembly to hold a referendum in order to  implement the Welsh rates of income tax. The Government is also introducing a floor in the level of relative funding  provided to the Welsh Government at 115% of comparable spending per head in England, and has committed, in  principle, to contribute to an infrastructure fund for the Cardiff region. 

 

The Scotland Bill, which contains significant tax and spending powers, has completed its House of Commons stages  and is on track to receive Royal Assent in early 2016. 

 

Local government reform in England 

The ‘devolution revolution’ sets out a new deal for local government. It requires local authorities to make efficiency  savings, but in return offers them new levers of power to generate growth for their area.  

 

The Government will allow local government to keep the rates they collect from business, give councils the power to  cut business rates to boost growth, and give elected city‐wide mayors the power to levy a business rates premium  for local infrastructure projects, provided they have the support of the local business community. 

 

Northern Powerhouse 

The Chancellor reiterated the Government’s commitment to building a ‘Northern Powerhouse’, pledging to spend 

£13bn on transport in the North over the Parliament. The Government will also invest in world class scientific  research and support further Northern Powerhouse trade missions to key emerging economies. 

(12)

 

VAT on sanitary products 

While the Government makes the case in the EU for a zero rate of VAT for sanitary products, a new £15m annual  fund equivalent to the VAT raised each year on sanitary products will support women’s charities. The fund will run  over the course of this Parliament, or until the UK can apply a zero rate. 

 

Motor insurance 

The Government intends to introduce measures to end the right to cash compensation for minor whiplash injuries. 

This aims to end the cycle in which responsible motorists pay higher premiums to cover false claims by others. The  Government expects the insurance industry to pass an average saving of £40 to £50 per motor insurance policy on to  consumers. 

 

(13)

What they said… 

 

“Today we deliver the Spending Review of a one nation Government: the guardians of economic security. The  protectors of national security. The builders of our better future.” 

Chancellor George Osborne 

 

“After five years the deficit has not been eliminated and this year it’s predicted to be over £70 billion.” 

John McDonnell, Shadow Chancellor 

   

                                                         

This  publication  was  prepared  immediately  following  the  Chancellor’s  Autumn  Statement  based  on  official  press  releases  and  supporting  documentation.  The  publication  is  for  guidance  only,  and  professional  advice  should  be  obtained before acting on any information contained herein. No responsibility can be accepted by the publishers or  the distributors for any loss occasioned to any person as a result of action taken or refrained from in consequence of  the contents of this publication. 

 

References

Related documents

Based on Rondinelli, 1978, there were seven major linkage in spatial development: the physical linkages, economic linkages, population movement linkages, technological linkages,

Brown Advisory Group, LLC offers the following services: (1) asset management (i.e., managing client investment portfolios), (2) retirement plan consulting & advice , and

It is concludes that there is statistically significant improvement in elbow flexion range of motion and reduced Pain in lateral epicondylitis in badminton

[r]

This research was initiated and supported by the Oykangand people, Traditional Owners of the Mitchell-Alice Rivers National Park MARNP1, and the Kowanyama Aboriginal Land and

One type of nondeclarative memory supports the acquisition of skills and habits, and is related to changes in activity in the striatum, a compound brain structure involved in

The response fails to discuss the key issues in the question and shows no understanding of the perspective(s) in the question. The answer is completely inadequate in its level

This Final Year Project is a partial fulfilment of the requirements for a degree of Bachelor of Science (Hons.) Plantation Technology and Management, Faculty of