EMPRESA
La empresa Tecno Tire NV Cía. Ltda. de acuerdo a los análisis realizados anteriores, ha tenido un crecimiento importante de su operación en el año 2010 (21% más que el año 2009), pero debido a varios factores como la baja en inventarios de productos, así como el aparecimiento excesivo de competencia en la ciudad de Quito, el año 2011 bajo sus ingresos en aproximadamente un 18%, sin embargo tuvo un mejor nivel de eficiencia de sus egresos y logró incrementar sus utilidades para dicho año en 55% con respecto al 2010.
A continuación se resume algunos puntos importantes a tomar en cuenta sobre la situación actual de la empresa:
• Casi la mitad de la inversión total de la empresa corresponde a los
inventarios de productos, los cuales representan un rubro muy fuerte tomando en cuenta que justamente la comercialización de llantas es su
80 principal giro del negocio. Para el año 2011 la empresa bajó sus inventarios a un 39% del total del activo, mientras que en los años 2009 y 2010 representaba un 44% y 45% respectivamente, lo cual denota un decremento del inventario posiblemente provocado por la baja de ingresos del año 2011, pero seguramente apoyado en la falta de capital de trabajo que presenta la empresa para este tercer año del análisis.
• Con respecto al rubro de cuentas por cobrar se puede comentar que el
rubro pasa de un 28% en los años 2009 y 2010 a un 40% en el año 2011, en relación al total de activos, lo cual indica principalmente que la política de ventas de la empresa tiene una gran porción de ventas a crédito, donde la recuperación puede ser a más de 15 días cuando es mediante tarjetas de crédito, o incluso a más de 30 días cuando se otorga crédito directo. Siendo un negocio que gira en más del 80% en base a crédito, debería tener un excelente sistema de cobros que le permita una adecuada recuperación para mantener niveles aceptables de capital de trabajo; pero lamentablemente se evidencia problemas en dicho proceso de la empresa, ya que los días de cobranza han aumentado a 68 para el año 2011, lo cual ha aportando a un problema de efectivo que es notable al final del período.
• La empresa utiliza actualmente el método de depreciación de línea recta
81 • Para el manejo de inventarios la empresa utiliza el método Lifo, el cual
permite sacar las últimas unidades que entraron primero, lo cual hace que el costo de venta de las llantas y demás mercadería salga al precio más reciente. En realidad este método ya no es usado, debido justamente a que no da una perspectiva clara de la existencia del inventario.
• La empresa tiene una política de ventas prácticamente a crédito, ya que
sobre el 80% de ventas son a crédito, y la mayor parte de este monto es mediante tarjeta de crédito, montos que recobra pasado los 15 días, y por los cuales tiene una comisión del 8%; la otra forma de crédito que otorga es directo a 30 días a ciertos clientes recurrentes, sin embargo a veces estos valores son cobrados en más de 60 días. Aproximadamente el 20% es vendido al contado.
• Respecto de los últimos préstamos que la empresa ha requerido, se tiene
solamente uno que fue procesado en el 2010, para capital de trabajo al Banco Pichincha, crédito que fue financiado a dos años y como garantía se entregó el terreno.
• Si bien es cierto que la empresa para el 2009 y 2010 tenía un tiempo de
82 51 y 44 días de cobro respectivamente, para el año 2011 al sufrir un incremento brusco de los días de cobro a 68 días, la empresa presenta un posible problema al obtenerse también 68 días de pago a proveedores, lo que complica el ciclo de efectivo, y también incide en los resultados finales de efectivo para el período 2011.
• Respecto al Patrimonio, se validan 3 aspectos principales: el primero es
que el capital de la empresa no ha cambiado desde su creación, y se mantiene en $800, contablemente; sin embargo la empresa a más de la reserva legal tiene una reserva facultativa de un monto importante que abarca más del 80% del valor total del patrimonio, para los 3 años analizados, lo cual indica el compromiso de los accionistas con la empresa al reinvertir parte de sus ganancias. Por último se puede verificar que la utilidad de la empresa ha ido incrementando notoriamente en los últimos 2 períodos, y a pesar de que no es alta para ninguno de los 3 casos, su crecimiento si es importante, lo que muestra que el negocio está mejor administrado porque es más eficiente a pesar de no explotar completamente la oportunidad de mercado, es decir el no aprovechar un crecimiento de ventas, adquiriendo más inventarios.
La estructura financiera de la empresa Tecno Tire NV ha mantenido de alguna manera una similitud en los 3 años analizados: para el 2009 su patrimonio fue de
83 45%, para el 2010 fue de 41% y para el 2011 fue de 47%, siendo este último año el que muestra menos endeudamiento, debido a que terminó de pagar el último crédito bancario que tuvo que solicitar en el 2010 para cubrir problemas de liquidez.
En conclusión la estructura financiera de la empresa está dentro del margen razonable de relación del patrimonio frente al pasivo, ya que casi la mitad de toda la inversión es capital propio de la empresa, y un poco más de la inversión es financiado por terceros, lo que indica solvencia.