El análisis vertical es una técnica básica del análisis financiero, que permite relacionar los componentes de un balance, sea este de situación o de resultados.
A continuación se muestra el análisis realizado a cada uno de los 3 años analizados de la empresa Tecno Tire NV Cía. Ltda.:
Tabla 9: Análisis vertical de los balances generales
Fuente: Tecno Tire NV Cía. Ltda. Elaborado por: La Autora
RUBRO 2009 % 2010 % 2011 %
ACTIVO CORRIENTE 144,360.11 87% 181,695.86 90% 131,092.51 69% Disponible 24,744.58 17% 34,147.74 19% (19,066.27) ‐15% Exigible 49,656.10 34% 60,392.36 33% 81,240.59 62% Realizable 73,767.19 51% 91,338.93 50% 73,714.81 56% Otros Activos (ctas incobrables) (3,807.76) ‐3% (4,183.17) ‐2% (4,796.62) ‐4% ACTIVO FIJO 21,749.01 13% 19,549.07 10% 59,860.30 31% No depreciable 5,548.41 26% 5,548.41 28% 5,548.41 9% Depreciable 16,200.60 74% 14,000.66 72% 54,311.89 91% TOTAL ACTIVO 166,109.12 100% 201,244.93 100% 190,952.81 100% PASIVOS CORTO PLAZO 81,700.04 89% 106,107.68 89% 88,457.66 87% Cuentas por pagar 59,515.00 73% 94,493.75 89% 75,050.80 87% Documentos por pagar 15,884.28 19% 7,323.99 7% 146.04 0.14% Impuestos por pagar 2,887.85 4% 2,315.27 2% 9,879.73 10% Obligaciones seguro social 1,448.92 2% 1,238.51 1% 514.75 1% Beneficios Sociales por Pagar 1,963.99 3% 736.16 1% 463.08 0.46% Dividendos y Participaciones ‐ 0% ‐ 0% 2,403.26 2% PASIVOS LARGO PLAZO 10,302.58 11% 12,638.09 11% 12,638.09 13% Reservas Jubilacion Patronal 10,302.58 100% 12,638.09 100% 12,638.09 100% TOTAL PASIVOS 92,002.62 55% 118,745.77 59% 101,095.75 53% PATRIMONIO 74,106.50 45% 82,499.16 41% 89,857.06 47% Capital Social 800.00 1% 800.00 1% 800.00 1% Utilidad/Perdida Ejercicio 5,384.93 7% 10,344.70 13% 16,021.73 18% Reservas 67,921.57 92% 71,354.46 86% 73,035.33 81% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 166,109.12 100% 201,244.93 100% 190,952.81 100%
54 Activo
Como se puede ver para el año 2009, el activo está compuesto por dos grandes rubros que son: Activo Corriente y Activo Fijo, de los cuales el primero concentra un 87% del total del activo, y por tanto la empresa tiene solamente un 13% invertido en propiedades, planta y equipo para realizar su trabajo, lo cual indica que posiblemente la maquinaria con la que cuenta la empresa tenga varios años y requiera una actualización para permitirle un mejor desempeño. Esta relación del activo corriente crece a un 90% para el 2010, pero baja al 69% para el 2011, debido a las inversiones en activos fijos realizadas.
Disponible
El disponible de la empresa representa un 17% del activo corriente en el 2009, el cual sube para el 2010 a un 19%, pero en el 2011 presenta un decremento fuerte con el cual el disponible equivale a un 15% negativo del activo corriente. Este cambio fuerte en el tercer año puede ser provocado por un sobregiro requerido para operar durante los últimos meses del año 2011, pero sobre todo para cubrir parte de la inversión en vehículos y maquinaria que la empresa ha realizado.
Exigible
El activo exigible, está principalmente compuesto por las cuentas por cobrar y en una porción mínima por los anticipos de impuestos a favor de la empresa. En el año 2009 las cuentas exigibles en relación al total de activo corriente representan el 34%, en el año 2010 tiene una pequeña disminución al 33%, sin embargo el monto en dólares es más alto, lo que podrían reflejar falta de políticas de cobro
55 adecuadas, puesto que en el año 2011 el rubro crece casi al doble al representar el 62%.
Realizable
Otro componente importante del activo corriente son los inventarios, los cuales representan la mitad de los activos corrientes de la empresa para el año 2009 (51%), para el 2010 guardan casi la misma relación (50%), pero para el 2011 crecen a un 56% del activo corriente. Este rubro representa la mitad para los dos primeros años, pero para el tercer año representa más de la mitad debido a que la empresa debió comprar más inventario esperando tener un nivel de ventas parecido al año 2010.
Otros activos
Este rubro prácticamente se compone de las provisiones para cuentas incobrables que tiene la empresa, su relación con respecto a los activos corrientes es casi estándar para los 3 años analizados: 3% para el 2009, 2% para el 2010 y 4% para el 2011. Es importante indicar que en relación con las cuentas por cobrar las provisiones tienen una baja, ya que en el 2009 representan un 8%, que se vuelve un 7% para el 2010, y termina siendo un 6% para el 2011; es decir que a pesar de mantener una relación parecida en los tres años, el último es un valor inferior, debido principalmente a que en ese año las cuentas por cobrar crece notablemente.
56 Activo fijo
El activo fijo no depreciable, está compuesto por el terreno de la empresa, y no modifica su valor, representa un 26% del activo fijo total en el 2009, crece a un 28% para el 2010 por efectos de la depreciación del otro grupo de los activos fijos; pero para el 2011 reduce su relación a solamente 9% respecto del total de activo fijo, debido a las compras de activos fijos depreciables del año 2011.
Por otro lado el activo fijo depreciable equivale a un 74% para el 2009, a un 72% para el 2010, y sube a un 91% para el año 2011, debido principalmente a la compra de vehículo y maquinaria.
Pasivo a corto plazo
Los pasivos a corto plazo representan la mayoría del pasivo de la empresa: para el 2009 son 89%, cifra que se repite para el 2010 y para el 2011 hay una ligera baja al 87%.
Cuentas y documentos por pagar
En el año 2009 las cuentas y documentos por pagar en relación al total pasivo corriente son del 92%, para el año 2010 se observa que crecen al 96%, puesto que en ese año la empresa adquirió mayores obligaciones con los proveedores para incrementar la mercadería; sin embargo para el año 2011 presenta una baja al 87%.
57 Es importante resaltar que del rubro mencionado la mayor parte se compone de las cuentas por pagar a proveedores, y una porción pequeña, que incluso baja notablemente cada año, corresponde a deudas que tiene la empresa con los accionistas (documentos por pagar), este componente equivale al 19% para el 2009, baja al 7% en el 2010 y llega a menos del 1% en el 2011, ya que la deuda a los socios se va cancelando anualmente.
Impuestos por pagar
Este rubro equivale a una parte pequeña del activo corriente, ya que representa un 4% para el 2009, baja al 2% en el año 2010, y sube a un 10% al año 2011, debido a un incremento de ventas del último mes del año, las cuales se reflejan en el balance para ser liquidadas en el año siguiente.
Obligación Seguro Social
En el año 2009 las Obligaciones patronales representan el 2% de los pasivos a corto plazo, puesto que fue el año en donde la empresa tuvo que pagar un elevado valor de los fondos de reserva, mientras que en el año 2010 y 2011 representan el 1%, puesto que en los dos últimos años existió un despido de personal.
Beneficios Sociales por Pagar
Se componen básicamente de los pagos que la empresa debe realizar como concepto de sobresueldos a los empleados, valor que equivale a un 3% para el año 2009, y luego se sitúa en 1% para el 2010, y baja a menos del 1% para el 2011.
58 Dividendos y Participaciones
Durante los años 2009 y 2010 la empresa no ha tenido deuda con los accionistas, mientras que en el año 2011 el 2% del Pasivo Corriente es una obligación que la empresa debe cumplir con sus accionistas como concepto de pago de dividendos.
Pasivo Largo Plazo
La única cuenta que la empresa tiene a largo plazo es la de reservas jubilación patronal, es una precaución que la empresa toma a largo plazo para de esta forma poder cumplir con las obligaciones patronales en caso de tener que darle a un empleado pensión vitalicia, en caso que algún empleado cumpla con el principal requisito que es el de haber trabajado más de 25 años en la misma empresa.
Patrimonio
Capital Social
Desde el año 2009 al 2011 el capital social de la empresa en relación al total del patrimonio es del 1%, puesto que el valor de aporte que los socios han realizado desde la creación de la empresa no ha cambiado.
59 Utilidad/ Perdida del Ejercicio
En el 2009 el rubro representa el 7% puesto que los egresos no operacionales que tuvo que realizar la empresa en ese periodo fueron bastante elevados.
En el 2010 el rubro representa el 13%, en este periodo los gastos de administración y ventas que tuvo que realizar la empresa fueron altas, a pesar que fue el año que más tuvo Ingresos operacionales.
En el año 2011 el rubro representa el 18% puesto que a pesar de tener menos ingresos, los gastos fueron menores que en relación a los años anteriores analizados.
Reservas
Como se puede observar las reservas en relación al total del patrimonio es del 92% para el 2009, baja al 86% para el 2010 y se establece en un 81% para el 2011, puesto que la empresa tiene una reserva facultativa bastante onerosa que crece levemente cada año.
Tabla 10: Análisis vertical de los balances de resultados
Fuente: Tecno Tire NV Cía. Ltda. Elaborado por: La Autora
RUBRO 2009 % 2010 % 2011 %
Ventas 511,817.22 619,374.70 510,713.31 Descuento y Dev Vtas 42,228.97 8% 60,753.47 10% 42,009.12 8% Ventas Netas 469,588.25 92% 558,621.23 90% 468,704.19 92% Costo de Ventas 337,278.23 72% 417,456.14 75% 341,648.34 73% Utilidad Bruta 132,310.02 28% 141,165.09 25% 127,055.85 27% Gastos Adm y Vtas 118,178.15 25% 131,041.10 23% 107,808.34 23% Utilidad Operacional 14,131.87 3% 10,123.99 2% 19,247.51 4% Ingresos no Operacionales 1,832.56 0% 700.96 0% 2,578.96 1% Egresos no Operacionales 10,579.50 2% 480.25 0% 5,804.74 1% Utilidad del Ejercicio 5,384.93 1% 10,344.70 2% 16,021.73 3%
60 El análisis de los balances de resultados de los 3 años, resalta lo siguiente:
Costo de Ventas
En el año 2009 el Costo de ventas es del 72%, en el año 2010 es del 75% puesto que la empresa en este año adquirió mayor mercadería por lo tanto el costo de la misma se incrementa, en el año 2011 el costo de venta es del 73%, cifra similar al año 2009 puesto que en esos años no se realizó nueva adquisición de compra.
Gastos de Administración y Venta
En este rubro se puede verificar una optimización, ya que al 2009 representaba un 25% del total de ventas, porcentaje que baja al 23% para los dos años siguientes 2010 y 2011. La principal baja que afecta directamente al porcentaje es la disminución de gastos de personal en el 2011.
Ingresos no Operacionales
En el año 2009 como en el año 2010 los ingresos no operacionales recibidos por la empresa en relación a las ventas netas fueron poco significativos, mientras que en el año 2011 la empresa tuvo el 1% de ingresos extraordinarios.
Egresos no Operacionales
En el año 2009 los egresos no operacionales de la empresa fueron del 2%, fueron mayor que la de los 2 años siguientes, puesto que la empresa tuvo que realizar gastos extraordinarios fuera del giro del negocio así como también el gasto de las cuentas incobrables de ese año fueron elevadas.
61 En el año 2010 los Egresos no operacionales en relación a las Ventas Netas no tuvieron mayor relevancia, sin embargo en el año 2011 los egresos no operacionales fueron del 1%, puesto que la empresa tuvo que realizar ciertos gastos financieros por un crédito que realizó el año anterior.
Utilidad del Ejercicio
La empresa en el año 2009 a pesar de tener una alta utilidad operacional tuvo que realizar ciertos egresos que estuvieron fuera del giro del negocio muy elevados, por dicha razón en este año la empresa tuvo una utilidad del ejercicio del 1%. En el año 2010 la utilidad del ejercicio de la empresa fue del 2%, puesto que disminuyeron considerablemente los gastos no operacionales. Se puede decir que el mejor año ha sido el 2011 puesto que la empresa tiene una utilidad del ejercicio del 3% y en relación a los dos años anteriores es la más alta a pesar de que la empresa ha tenido que incurrir en ciertos gastos no operacionales.