3.4 Recognition of Technical Analysis Trading Signals
3.4.2 Chart Pattern Recognition
El Informe de la Administración y los Estados Contables de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco) y de sus controladas referentes al período de enero a septiembre de 2016 siguen las normas establecidas por la Ley de las Sociedades por Acciones, Consejo Monetario Nacional (CMN), Banco Central de Brasil (BACEN), Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP), Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP) y Superintendencia Nacional de Previsión Complementaria (PREVIC).
Las informaciones que constan en este material están disponibles en el sitio web de Relaciones con Inversionistas (RI) de Itaú Unibanco (www.itau.com.br/relaciones-con-inversionistas > Informaciones Financieras) y en los sitios de CVM, Securities and Exchange Commission (SEC) y Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). Nuestros resultados también pueden verse por medio de dispositivos móviles y tabletas, en nuestro sitio y en la aplicación “Itaú RI” (APP), respectivamente.
2) AMBIENTE ECONÓMICO
En el escenario brasileño, el PIB se contrajo un 4,9% en los cuatros trimestres terminados en junio del año en curso. El desempleo pasó del 8,7% en agosto de 2015 al 11,8% en agosto de 2016. La inflación acumuló un 8,5% en los doce meses terminados en septiembre de 2016. El déficit primario acumulado en doce meses alcanzó un 2,8% del PIB en agosto de 2016, frente a un déficit del 0,8% del PIB en el mismo período del año pasado. El Banco Central mantuvo los intereses estables en un 14,25% en septiembre de 2016. El déficit en las cuentas externas disminuyó del 4,1% del PIB en septiembre de 2015 al 1,5% del PIB en los últimos doce meses terminados en agosto de 2016. El real se revalorizó a lo largo de los tres primeros trimestres de este año, llegando a R$3,26 al final de septiembre de 2016. El Banco Central redujo el stock de swap cambiario a US$33 mil millones en septiembre de 2016. El país presenta reservas internacionales del orden de US$378 mil millones.
En América Latina, las economías siguen creciendo a tasas bajas, y algunas continúan desacelerando y sin dar claras señales de recuperación. El PIB de América Latina, a excepción de Brasil, creció un 2,1% en total durante los doce meses terminados en junio de 2016. Las tasas de cambio están evolucionando más positivamente que en los dos últimos años. La estabilización de los precios de los commodities, la menor incertidumbre con relación a China y la política monetaria expansionista en los países desarrollados han contribuido a la valorización cambiaria. La inflación en la región está elevada, pero viene retrocediendo con una mejor performance de las tasas de cambio. La desaceleración económica también ayudó a reducir las presiones inflacionarias. Eso permitió que los bancos centrales adoptasen una “postura más neutra” en lo que se refiere a la tasa de interés.
1) NUMEROS PRINCIPALES(1)
30/sep/2016 30/sep/2015
Beneficio Neto (R$ mil millones) 16,1 17,7
Beneficio Neto Recurrente (R$ mil millones) 16,4 18,1
Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto Medio - anualizado 20,0% 24,5%
Índice de Basilea del Consolidado Prudencial 19,0% 16,1%
Activos Totales (R$ mil millones) 1.399,1 1.322,7 Cartera de Crédito con Avales y Fianzas (R$ mil millones) 567,7 552,3 Colaboradores del Grupo 95.984 91.437
Brasil 81.737 84.490
Exterior 14.247 6.947
Sucursales y Puestos de Atencion (PA) - unidades(2) 5.119 5.012 Sucursales Digitales 130 74 Sucursales Brasil(3) 3.664 3.871
PAs Brasil 780 822
Sucursales + PA America Latina 545 245
Cajeros Automáticos - unidades(4) 45.859 44.366
Actuación en el exterior (países)(5) 18 18 (2)Los puestos de atención se refieren únicamente a los puestos de atención bancarios (PAB).
(3) Incluye oficinas de representación de IBBA en el extranjero.
(4) Incluye PAE (Puntos de Atención Electrónica), puntos de establecimiento de terceros y Banco24horas. (5) No incluye a Brasil.
(1) Los números de Itaú Corpbanca solamente se consolidaron a partir del 2º trimestre de 2016, con excepción del Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto Promedio anualizado que tuvo en cuenta resultados
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La economía de EEUU continúa mejorando en lo que respecta al mercado de trabajo. La tasa de desempleo permanecía estable, alrededor del 5,0%, hasta septiembre del año en curso. Este escenario favorable siguió la estela de un crecimiento moderado del PIB, que se expandió un 1,3% en el segundo trimestre de 2016 en la comparación anual. El PIB de la zona euro creció un 1,6% en el segundo trimestre de 2016 en la comparación anual. Tal crecimiento viene de la mano de una demanda doméstica fomentada por la política monetaria expansionista del Banco Central Europeo. El PIB de China mantuvo un crecimiento del 6,7% en el tercer trimestre de 2016 en la comparación anual.
3) ASPECTOS DESTACABLES
3.1) Eventos Societarios
Bonificación del 10% de las acciones de Itaú Unibanco – El 23 de septiembre de 2016, BACEN homologó la resolución de la Asamblea General Extraordinaria de 14 de septiembre de 2016, referente a un aumento del capital social de R$12 mil millones mediante la capitalización de reservas estatutarias de beneficios con bonificación de acciones en un 10%. Tal aumento de capital se realizó con la emisión de nuevas acciones escriturales, sin valor nominal, atribuidas a los accionistas en la forma de acciones bonificadas, de forma gratuita, en la proporción de una nueva acción por cada diez acciones de la misma especie que se tuviera. Véanse a continuación algunos aspectos importantes de la bonificación:
nuevo cálculo del costo medio de las acciones que el accionista posee en su cartera – el costo unitario atribuido a tales acciones fue de R$20,053757640185;
los accionistas que tuvieron derecho a la bonificación son los que tenían una posición accionaria el 17 de octubre de 2016, y esas nuevas acciones se incluyeron en la posición de los accionistas el 21 de octubre de 2016; y
pago de los dividendos después de incluir las acciones bonificadas en la posición accionaria – los dividendos mensuales se mantuvieron en R$0,015 por acción. Por tanto, los valores abonados a partir del 1 de diciembre de 2016 a nuestros accionistas a título de dividendos mensuales aumentarán un 10%.
3.2) Fusiones, Adquisiciones y Alianzas
Banco Itaú BMG Consignado – El 29 de septiembre de 2016 celebramos un contrato de compra y venta de acciones con Banco BMG en el que nos comprometimos a adquirir toda la participación de Banco BMG en Banco Itaú BMG Consignado. Esta participación corresponde al 40% del capital social de Itaú BMG Consignado, lo que significa que pasaremos a tener el 100% del capital total de esta institución. El valor que tendrá que pagarse será de aproximadamente R$1,28 mil millones, actualizado por la variación del CDI desde el 31 de diciembre de 2015 hasta la fecha de la efectiva transferencia de las acciones. Itaú Unibanco y Banco BMG mantendrán una asociación por medio de un nuevo acuerdo comercial para distribuir préstamos por libranza de Banco Itaú BMG Consignado y de sus afiliadas, con exclusividad, en determinados canales de distribución vinculados a Banco BMG y a sus afiliadas. La operación, que aún depende de la obtención de las aprobaciones regulatorias pertinentes para darse por finalizada, no tendrá efectos contables relevantes en los resultados de Itaú Unibanco en 2016.
La Compañía mantendrá el liderazgo entre los bancos privados en este segmento teniendo en cuenta, aparte de sus demás operaciones de préstamo por libranza, la cartera de Banco Itaú BMG Consignado, que al 31 de agosto de 2016 ascendía a R$29 mil millones.
Seguro de Vida en Grupo – El 19 de septiembre de 2016 celebramos un contrato de enajenación de todas nuestras operaciones de seguros de vida en grupo con Prudential do Brasil.
La transferencia de las acciones y la liquidación financiera de la operación tendrán lugar una vez que se cumplan determinadas condiciones previstas en el contrato, incluyendo la obtención de las autorizaciones regulatorias necesarias.
La enajenación de dicha operación reitera la estrategia ya divulgada de centrarse en seguros masificados, típicamente relacionados con el segmento minorista bancario.
3.3) Evento Subsiguiente
Citibank – El 8 de octubre de 2016 celebramos un contrato (Equity Interest Purchase Agreement) con Citibank para adquirir los negocios minoristas de Citibank en Brasil, incluyendo préstamos, depósitos, tarjetas de crédito, sucursales, gestión de recursos y correduría de seguros, así como las participaciones societarias de Citibank en TECBAN – Tecnologia Bancária S.A. y en CIBRASEC – Companhia Brasileira de Securitização.
La operación minorista de Citibank en Brasil (con 71 sucursales) cuenta con una base de 315 mil clientes cuentacorrentistas, aproximadamente, R$35 mil millones entre depósitos y activos bajo gestión (valores brutos en la fecha base del 31 de diciembre de 2015), 1,1 millones de tarjetas de crédito y R$6 mil millones de cartera de crédito.
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La conclusión de esta operación depende del cumplimiento de determinadas condiciones precedentes, incluyendo la obtención de las aprobaciones de BACEN – Banco Central de Brasil y de CADE – Consejo Administrativo de Defensa Económica. No se espera que esa operación ocasione efectos relevantes en los resultados de este ejercicio social.
Itaú CorpBanca – El 26 de octubre de 2016 adquirimos 10.908.002.836 acciones de Itaú CorpBanca por un valor de alrededor de R$288,1 millones, adquisición que estaba prevista en el acuerdo de accionistas de Itaú CorpBanca celebrado entre Itaú Unibanco y Corp Group el 1 de abril de 2016. Como consecuencia de ello, la participación de Itaú Unibanco en Itaú CorpBanca pasa del 33,58%, aproximadamente, a cerca del 35,71%, sin cambios en la gobernanza de Itaú CorpBanca. Previamente, se obtuvieron todas las aprobaciones regulatorias necesarias.
Contribuyeron a la composición del beneficio neto de enero a septiembre de 2016:
Resultado de la Intermediación Financiera antes de los Créditos de Liquidación Dudosa: el aumento del
75,5% respecto al mismo período del año anterior en el resultado de la intermediación financiera antes de los créditos de liquidación dudosa se debe, sobre todo, a los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el extranjero(a). Si no tuviéramos en cuenta tales efectos, el aumento sería del 4,6%. El impacto de esta misma
reclasificación en el rubro del Impuesto a la Renta y de la Contribución Social sobre el Beneficio Neto (CSLL, por sus siglas en portugués) conduciría a un aumento respecto al mismo período del año anterior.
(a) Según la legislación tributaria brasileña, las ganancias y las pérdidas provenientes de variación cambiaria sobre las inversiones en el extranjero no se tributan a efectos de PIS/COFINS/IE/CSLL. Por otro lado, las ganancias y las pérdidas resultantes de los instrumentos financieros utilizados como hedge de esa posición activa reciben el impacto de los efectos tributarios. El tratamiento fiscal distinto de tales diferencias cambiarias resulta en volatilidad en el Beneficio (Perjuicio) Operativo y en las cuentas de Gastos Tributarios (PIS/COFINS) e Impuesto a la Renta (IR/CSLL).
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa: reducción del 8,9% con relación al mismo
período del año anterior debido, principalmente, al refuerzo de la provisión complementaria referente al 3er
trimestre de 2015.
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias: aumento del 8,8% con relación al mismo período
del año anterior debido al crecimiento de los ingresos por tarjetas de crédito, paquetes de servicios y administración de fondos.
Gastos de Personal, Otros Gastos Administrativos y Operativos: aumento del 9,1% con relación al mismo
período del año anterior en función de más gastos de personal, instalaciones y servicios de terceros.
4) NUESTRO DESEMPEÑO
4.1) Resultados y Retornos(1)
R$ mil millones Sep/2016Ene a Sep/2015Ene a Variación(2)
Resultado de la Intermediación Financiera antes de los Créditos de Liquidación Dudosa 57,4 32,7 75,5 Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (19,4) (21,3) (8,9) Ingresos por Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida 2,7 3,3 (16,7) Ingresos por Prestación de Servicios y por Tarifas Bancarias 24,6 22,6 8,8 Resultado de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 3,1 3,0 5,1 Gastos de Personal, Otros Gastos Administrativos y Operativos (35,0) (32,1) 9,1 Gastos Tributarios (6,1) (3,6) 69,5 Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otros Ingresos(3) 1,0 1,1 (10,6) Impuesto de Renta y Contribución Social, Participaciones en el Beneficio - Administradores y de No Controlantes (12,2) 12,0 -
Beneficio Neto 16,1 17,7 (8,9)
Beneficio Neto Recurrente(4) 16,4 18,1 (9,2)
Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio (neto de impuestos) 3,3 3,9 (14,8)
Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto Medio - anualizado 20,0% 24,5% -4,5 p.p.
Retorno Recurrente sobre el Activo Medio - anualizado 1,5% 1,8% -0,3 p.p.
(3) Resultado de Participaciones en Subsidiarias, Entidades Controladas en Conjunto, Otros Ingresos Operativos y Resultado no Operativo.
(1) Los números de Itaú Corpbanca solamente se consolidaron a partir del 2º trimestre de 2016, con excepción del Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto Promedio anualizado que tuvo en cuenta resultados pro forma de Itaú Corpbanca de enero a septiembre e de 2015 y primer trimestre de 2016.
(2) Cálculo de la variación utiliza números en unidades. (4) Excluye los efectos no recurrentes de cada período.
4.2) Datos Patrimoniales
R$ mil millones 30/sep/2016 30/sep/2015 Variación (%)(1)
Activos Totales 1.399,1 1.322,7 5,8
Cartera de Crédito con Avales y Fianzas y Títulos Privados 605,1 590,6 2,4
Cartera de Crédito con Avales y Fianzas 567,7 552,3 2,8
Grandes Empresas - Títulos Privados 37,3 38,3 (2,6)
Recursos Propios Libres, Captados y Administrados 2.111,5 1.878,5 12,4
Deudas Subordinadas 58,7 65,9 (10,9)
Patrimonio Neto 114,7 103,4 11,0
Itaú Unibanco Holding S.A. – Estados Contables Completos – 30 de Septiembre de 2016 68 4.2.1) Activos
El total de activos consolidados llegó a R$ 1,4 billones al final de septiembre de 2016, lo que representa un aumento del 5,8% respecto al mismo período del año anterior. De este total, R$ 179,7 mil millones proceden de Itaú CorpBanca, que pasó a consolidarse en nuestros estados contables a partir del 2º trimestre de 2016. La diversificación de nuestros negocios se refleja en el cambio de la composición de nuestra cartera de crédito a lo largo de los últimos años, con el foco puesto en la generación de productos de menos riesgo y con más garantías vinculadas y en nuestro proceso de internacionalización de las operaciones del banco.
Cartera de Crédito
Al 30 de septiembre de 2016, el saldo de la cartera de crédito, incluyendo avales y fianzas, era de R$ 567,7 mil millones, un aumento del 2,8% respecto al 30 de septiembre de 2015 debido, principalmente, al efecto de la consolidación de Itaú Corpbanca en nuestros estados contables a partir del 2º trimestre de 2016.
Teniendo en cuenta los riesgos de crédito que tenemos en la modalidad de títulos privados, ese aumento llega al 2,4%. Si no tuviéramos en cuenta el efecto de la variación cambiaria, nuestra cartera de crédito, incluyendo títulos privados, habría aumentado un 7,4% con relación al año anterior.
A continuación, presentamos la apertura de la cartera, con avales y fianzas, al 30 de septiembre de 2016 y de 2015:
Brasil – Persona Física
Tarjetas de Crédito(Itaucard, Hipercard, Credicard y asociaciones)
Somos líderes en valor negociado en el segmento de tarjetas de crédito en Brasil(b).
El saldo de esta cartera al 30 de septiembre de 2016 era de R$ 55,7 mil millones, un aumento del 1,3% en comparación con el mismo período del año anterior.
El valor negociado en compras con tarjetas de crédito alcanzó la cifra de R$ 188,3 mil millones de enero a septiembre de 2016, lo que representó un incremento del 3,0% con relación al mismo período del año anterior. En el segmento de tarjetas de débito, que solamente incluye clientes cuentacorrentistas, contamos con una base de 25,8 millones de cuentas. El valor negociado fue de R$ 65,5 mil millones en el período de enero a septiembre de 2016, con un crecimiento del 10,4% respecto al mismo período de 2015.
b) Fuente: Itaú Unibanco y ABECS (Asociación Brasileña de las Empresas de Tarjeta de Crédito y Servicios) – datos de enero a junio de 2016. Crédito por Libranza
Somos líderes en saldo de crédito por libranza entre los bancos privados brasileños(c).
El saldo de la cartera de crédito por libranza alcanzó R$ 45,6 mil millones (37% en nuestra red de sucursales y 63% en los demás canales de comercialización), lo que representa una reducción del 0,1% respecto al 30 de septiembre de 2015.
Cabe destacar la cartera de jubilados y pensionistas del INSS (Instituto Nacional de Seguridad Social) que
creció un 9,6% con relación a septiembre de 2015.
c) Fuente: BACEN y Estados Contables de Itaú Unibanco y Competencia – datos de junio de 2016.
552,3 567,7 94,5% -17,7% 1,3% 11,5% -26,5% -14,3% 2,8% Personas Físicas: -1,9% Variación (%):
sep/16 - sep/15 Personas Jurídicas: -16,9% América Latina: 94,5%
-7,9 % -0,1%
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Crédito Inmobiliario
Somos líderes en la concesión de financiamientos de inmuebles para personas físicas entre los bancos privados brasileños con utilización de los recursos de las cuentas de ahorro (SBPE – Sistema Brasileño de Ahorro y Préstamo)(d).
Crédito Personal
El saldo de la cartera de crédito personal era de R$ 27,9 mil millones en septiembre de 2016, una reducción del 7,9% respecto al mismo período del año anterior.
Nuestra oferta se realiza por medio de la red de sucursales, promotoras inmobiliarias y agencias inmobiliarias. El saldo de la cartera de crédito inmobiliario alcanzó R$37,3 mil millones, un aumento del 11,5% en comparación con el mismo período del año anterior.
La relación entre el valor del préstamo y el valor del bien fue de aproximadamente un 41,9% en el período de enero a septiembre de 2016.
En ese mismo período realizamos cerca de 20,7 mil financiamientos para mutuarios, sumando un total de R$ 6,2 mil millones prestados, con una participación de mercado del 23,6%.
d) Fuente: Itaú Unibanco y ABECIP – datos de septiembre de 2016. Vehículos
El saldo de la cartera de crédito alcanzó R$ 15,9 mil millones. Entre enero y septiembre de 2016, las contrataciones de financiamientos de vehículos, por personas físicas sumaron un total de R$ 5,8 mil millones, con un plazo medio de 40 meses.
La relación media de la cartera entre el valor del préstamo y el valor del vehículo era del 68,8% en septiembre de 2016, una reducción del 2,7 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior.
Brasil – Persona Jurídica
Grandes Empresas
El saldo de la cartera de crédito de grandes empresas era de R$ 183,4 mil millones al 30 de septiembre de 2016, lo que representa una reducción del 17,7% con relación al mismo período del año anterior.
En derivados somos líderes en CETIP en volumen financiero y cantidad de contratos(e). Nos centramos en
operaciones de protección sobre las exposiciones de monedas extranjeras, tasas de interés y commodities junto a nuestros clientes.
e) Fuente: Itaú Unibanco y Cetip – datos de septiembre de 2016. Micro, Pequeñas y Medianas Empresas
El saldo de la cartera de crédito de micro, pequeñas y medianas empresas era de R$ 60,8 mil millones al 30 de septiembre de 2016, una reducción del 14,3% respecto al mismo período del año anterior.
América Latina
El saldo de la cartera de crédito de América Latina llegó a R$ 141 mil millones, un aumento del 94,5% con relación a septiembre de 2015. De este total, R$75,9 mil millones se derivan de la consolidación de Itaú Corpbanca en nuestros estados contables a partir del 2º trimestre de 2016. Sin considerar el efecto de la variación cambiaria, la cartera aumentó un 135,6% con relación al mismo período del año anterior.
Incumplimiento
Nuestra estrategia de reducción de riesgo en la concesión de crédito, iniciada en 2012, influyó en el índice de incumplimiento, sobre todo por el cambio hacia un perfil más conservador de nuestra cartera:
el índice de incumplimiento total (operaciones atrasadas desde hace más de 90 días) alcanzó un 3,9% el 30 de septiembre de 2016, lo que representa un aumento de 0,6 p.p. con relación al 30 de septiembre de 2015; en la cartera de clientes personas físicas, ese índice alcanzó el 5,0% al final de septiembre de 2016, una
reducción de 0,1 p.p. con relación al mismo período del año anterior; y
en la cartera de clientes personas jurídicas alcanzó el 2,9% al final de septiembre de 2016, aumento de 0,9 p.p. con relación al 30 de septiembre de 2015.
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El saldo de las provisiones adicionales al mínimo requerido por BACEN era de R$10,4 mil millones al 30 de septiembre de 2016. El índice de cobertura de la cartera con atraso de más de 90 días llegó al 204% en septiembre de 2016, una reducción de 10 p.p. respecto al mismo período del año anterior.
4.2.2) Captaciones
Los Recursos Propios Libres, Captados y Administrados sumaban un total de R$ 2,1 billones al 30 de septiembre de 2016, aumento del 12,4% respecto al mismo período del año anterior. Si tuviéramos en cuenta los efectos pro forma de Itaú Corpbanca al 30 de septiembre de 2015, el crecimiento sería del 4,0%.
Los depósitos a la vista sumados a los de ahorro se redujeron un 2,2% respecto al mismo período del año anterior. La relación entre Cartera de Crédito y Captación llegó al 75,4% el 30 de septiembre de 2016.
4.2.3) Solidez del Capital e Liquidez
Capital
Con vistas a garantizar nuestra solidez y disponibilidad de capital para respaldar el crecimiento de nuestros negocios, los niveles de capital regulatorio se mantuvieron por encima de lo que BACEN exige (Consolidado Prudencial*), como se observa en los Índices de Capital Principal, de Nivel I y de Basilea (consúltese el informe “Gestión de Riesgos y Capital – Pilar 3” en nuestro sitio www.itau.com.br/relaciones-con-inversionistas >