Continued development

(Miles de millones de pesos)

Población (millones)

PIB per cápita (pesos) Brasil 28,675 200 143,096 México 16,725 118 113,218 Argentina 7,814 42 188,445 Colombia 4,826 47 99,917 Perú 2,579 31 85,030 Chile 3,537 18 200,855

Nota: Tasa de cambio promedio del 2013 de 12.7673 pesos por dólar (Bloomberg). Fuente: Banco Mundial8, INEGI y Bloomberg.

Se espera que la economía mexicana obtenga un crecimiento real del PIB del 2.5% y 3.8%, vinculado con tasas bajas de inflación de 3.9% y 3.5% en 2014 y 2015, respectivamente. Actualmente, México cuenta con una sólida posición financiera, con una deuda pública que representa únicamente el 38.7% del PIB. Históricamente, sus altos niveles de reservas internacionales se han traducido en una estabilidad cambiaria respecto al exterior, llegando a alcanzar los EU$183,004 millones a enero del 2014.

México Latinoamérica* Estados Unidos Europa**

PIB Crecimiento 2014E 2.5% 1.2% 2.1% 0.8% Crecimiento 2015E 3.8% 2.4% 3.0% 1.3% Inflación 2014E 3.9% 10.5% 1.9% 0.6% 2015E 3.5% 10.0% 2.1% 1.3%

% de deuda sobre PIB 2013* 38.0% 44.8 72.3% 68.6%

Nota: *Estimaciones.

Fuente: Bloomberg y Secretaría de Hacienda y Crédito Público de México9

Recientemente, México se unió a Chile como los únicos países en la región de Latinoamérica con una calificación “A” respecto de sus bonos soberanos por parte de Moody’s. A la fecha del presente prospecto, el riesgo país de México es más bajo que el de Brasil, Rusia, China e India.

8

Fuente: Banco Mundial http://datos.bancomundial.org/indicador/NY.GDP.MKTP.CD/countries y http://datos.bancomundial.org/indicador/NY.GDP.PCAP.CD

9

Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público de México http://www.shcp.gob.mx/Biblioteca_noticias_home/comunicado_048_2013.pdf

Márgenes de swaps de incumplimiento crediticio Calificación Crediticia Margen Gubernamental (10 años)* Fortaleza de derechos legales País 5 años 10 años Moody’s S&P

México 92.8 138.8 A3 BBB+ 111.2 6

Brasil 190.0 242.0 Baa2 BBB 212.9 3

Rusia 187.1 244.9 Baa1 BBB 184.8 3

China 93.0 150.3 Aa3 AA- NA 5

India 257.1 307.0 Baa3 BBB- NA 8

Nota: *Bonos denominados en Dólares.

Fuente: Banco Mundial y Bloomberg. Información al 13 de febrero de 2014.

El mercado cambiario internacional en México opera bajo un régimen flexible o flotante. Sin embargo, en casos de volatilidad económica y financiera, el Banco de México está autorizado para balancear la razón de oferta a demanda, a efecto de reducir efectos indeseables a corto plazo. Actualmente, las reservas cambiarias internacionales y las reservas en oro de México son cinco veces más altas en comparación con las mismas en el año 2000.

Reservas Cambiarias Internacionales (Miles de Millones de dólares)10

Fuente: Banco de México y Banco Mundial.

10 Fuente: Banxico. http://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?accion=consultarCuadro&idCuadro=CF456 &sector=4&locale=es $31.9 $31.8 $35.6 $44.8 $50.7 $59.0 $64.2 $74.1 $76.3 $87.2 $95.3 $99.9 $120.6 $149.2 $167.1 $180.2 $0 $40 $80 $120 $160 $200 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Históricamente el salario mínimo ha tenido un crecimiento mayor que la inflación, tal como lo muestra la siguiente tabla.

Fuente: INEGI, Banco de México.

Adicionalmente, el mercado financiero y, en específico el de capitales, ha cobrado mayor importancia en la economía mexicana llegando a tener una capitalización de mercado de empresas públicas de casi el 56% del PIB para el primer trimestre del 2014. El 2013 fue un año récord para México, concretándose 23 ofertas públicas11 con un monto aproximado a los EU$10,000 millones, un incremento significativo en comparación con la inversión generada en 2012 y 2011, de EU$2,149 millones y EU$6,387 millones, respectivamente.

Evolución del Mercado de Capitales, US$ Mn (2002-2014)

Fuente: BMV. Información al 16 de julio de 2014. *No considera emisiones de bancos

11

Incluye ofertas públicas iniciales (IPOs), ofertas públicas subsecuentes (follow-on) y ofertas de valores estructurados; excluye bancos.

100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170%

Jan-04 Jan-06 Jan-08 Jan-10 Jan-12 Jan-14

México ha celebrado 12 tratados de libre comercio (TLC) que comprenden 46 países diferentes, por lo que resulta ser un socio de inversión sumamente atractivo a nivel mundial. El NAFTA es sin duda su principal TLC y gracias a éste ha podido convertirse en un socio estratégico de EU. Su mano de obra especializada en incremento, junto con el reciente aumento de salarios y costos de producción en otros países en desarrollo, han impulsado la competitividad del mercado mexicano.

Tratados de Libre Comercio (2014)

Fuente: Secretaría de Relaciones Exteriores y Office of the US Trade Representative12.

Exportaciones e Importaciones (Bienes y Servicios) (% del PIB)13

Nota: *Calculado como promedio simple. Fuente: Banco Mundial.

12

Fuente: Secretaria de Relaciones Exteriores de México

http://consulmex.sre.gob.mx/guangzhou/index.php/es/economia-y-comercio/tratados-libre-comercio 13

Fuente: Banco Mundial http://datos.bancomundial.org/indicador/NE.EXP.GNFS.ZS

12 12 13 13 20 20 46 0 10 20 30 40 50

Brasil Colombia Corea India China EUA México

# de P a íse s # de Tratados 30% 50% 70% 90% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

México Colombia Chile BRIC

3 3 5 8 10 14 12

Estructura demográfica

En México, la pirámide demográfica está cambiando. La población que se encuentra en edad de trabajar (16-65 años) está aumentando. De acuerdo al último censo de población realizado en 2010 por el INEGI, del total de la población de 112.3 millones de personas, 64% se encontraban en edad de trabajar. A 2013, se estimó que este mismo grupo representara el 67% del total de la población proyectada, consistente en 121 millones. Adicionalmente, dentro de este rango, se estima que el segmento más grande será el de entre 25 a 29 años, representando el 8% de la población total en 2025. Una de las consecuencias directas del cambio gradual en la pirámide poblacional, es el aumento estable del promedio de edad de la población, de 29.8 en 2010 al que se proyecta sea de 36.7 en 2030. Este factor sumado con el crecimiento de la clase media y tasas de desempleo comparativamente menores a otros países de Latinoamérica (4.9% a mayo del 2014), permiten prever un aumento en el número de hipotecas contratadas por los mexicanos.

Fuente: CONAPO.

Aumento en la generación de empleo y migración a la economía formal

El número de empleados trabajando en la economía formal continúa creciendo a tasas adecuadas. Con base en las estadísticas del IMSS, existen 16.9 millones de empleados registrados ante esta institución a mayo del 2014, en contraste con 14 millones en el 2009, es decir, ha existido un incremento del 21%. Como consecuencia, el universo de empleados potencialmente elegibles para recibir un crédito hipotecario está creciendo en niveles superiores a los niveles en los que crece la población.

Empleados Registrados al IMSS (en millones)

Nota: * Información a mayo del 2014. Fuente: IMSS. 14.0 14.7 15.4 16.1 16.5 16.9 2009 2010 2011 2012 2013 2014* +21% 7.5 5.0 2.5 0.0 2.5 5.0 7.5 0-5 6-10 11-15 16-20 21-25 26-30 31-35 36-40 41-45 46-50 51-55 56-60 61-65 66-70 71-75 76-80 81-85 86-90 91-95 > 96 Millones Gru po de Edad (añ o s)

Evolución de la Pirámide Poblacional (2010-2030)

Tanto la generación del empleo como la recuperación en la confianza del consumidor han permitido sostener un crecimiento en la demanda por hipotecas. Como consecuencia, se espera que el número de hipotecas otorgadas para los próximos años sigan incrementándose de manera sostenida.

Nota: Variación en empleo calculada con base en el total de asegurados al IMSS. Fuente: INEGI e IMSS.

Fortalecimiento de clase media

Según estimaciones del Banco Mundial, se espera que la clase media en México se fortalezca de manera gradual debido al bono demográfico, la mayor participación de la mujer en la economía, el empleo, la estabilidad macroeconómica y financiera, la apertura comercial y el control de la inflación. Esto a su vez generaría un impacto positivo en la demanda de viviendas de mayor valor y, por ende, de créditos hipotecarios con mayores montos de financiamiento para hogares económicamente estables.

La población comprendida en el nivel socioeconómico D/E (pobreza) ha disminuido en los últimos años, representando el 29% de la población en el 2012 en comparación con el 33% en el 2000. Por otro lado, el nivel socioeconómico C/C- (correspondiente a la clase media) se ha duplicado entre el 2000 y el 2012, pasando de 18% a 36%, respectivamente.

Composición de la población por el tipo de nivel socioeconómico, %

-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Empleo y confianza del consumidor, variación % anual

(1T2009-1T2014)

Confianza del consumidor Empleo (der.)

33% 26% 29% 30% 19% 22% 18% 34% 36% 19% 21% 13% 2000 2010 2012 D/E D+ C/C- A/B/C+

Fuente: AMAI 2011 y Mitofsky 2013.

De igual forma, el ingreso promedio de los hogares entre los deciles de clase media ha sido el que más ha aumentado entre el 2010 y 2012, ubicándose entre un rango de 4.5% y 5.0%, por encima de la variación total promedio de 3.2%. Esto se refleja en hogares con mayor poder adquisitivo para satisfacer sus necesidades básicas, entre ellas las de vivienda.

Fortalecimiento del Poder Adquisitivo (Ingreso Corriente Trimestral Promedio por Hogar) en los Deciles Medios (2010 y 2012)

Total

Deciles de Hogares

I II III IV V VI VII VIII IX X

2012 $36,943 $5,211 $9,917 $13,811 $17,822 $22,235 $27,622 $34,498 $44,275 $60,784 $133,130 2010 $35,808 $5,016 $9,535 $13,263 $17,002 $21,256 $26,388 $32,865 $42,375 $59,114 $131,024

Variación

(pesos) $1,135 $195 $382 $547 $820 $978 $1,234 $1,633 $1,900 $1,670 $2,106

Variación (%) 3.2% 3.9% 4.0% 4.1% 4.8% 4.6% 4.7% 5.0% 4.5% 2.8% 1.6%

Fuente: INEGI, Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares 2012 y 2010.14

Implementación de las reformas estructurales

En el 2013, se aprobaron cinco reformas estructurales claves en materia de telecomunicaciones, hacienda, finanzas, energía y educación. Según estimaciones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, estas reformas podrían aumentar el crecimiento económico en 190 puntos base para el 2019. Se espera que la inversión en los sectores de telecomunicaciones y energía sean los que más estimulen el crecimiento del país y, a su vez, puedan beneficiar a otros sectores de la economía. En consecuencia se espera que las reformas contribuyan a impulsar el crecimiento del empleo y los salarios en México durante los próximos años.

 Reforma financiera:

o Fomenta la competencia a través de: (1) la portabilidad de créditos al consumo, (2) la transferencia de garantías, (3) la prohibición de ventas condicionadas, (4) más atribuciones a la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros, (5) el estudio de 180 días por parte de la Comisión Federal de Competencia Económica (que podría tomar y proponer diferentes medidas a efecto de mejorar la competencia económica, de ser necesario);

o Refuerza el papel de los bancos de desarrollo, lo cual es particularmente positivo para el crecimiento de los bancos en lo que respecta a los préstamos a las pequeñas y medianas empresas;

o Refuerza el ordenamiento legal a efecto de mejorar la ejecución de garantías y hacer más expeditos los procesos de quiebra;

o Otorga facultades a la CNBV para limitar operaciones por cuenta propia con la finalidad de promover el aumento de créditos por parte de los bancos;

o Otorga al Banco de México las facultades para emitir disposiciones que regulen tasas y comisiones, en conjunto con la CNBV;

14

o Establece una regulación más estricta para las Sofomes; y

o Establece la creación del buró de entidades financieras establecido y mantenido por la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros.

 Reforma energética:

o Cambia la prohibición actual para otorgar contratos en la industria del petróleo e hidrocarburos, al permitir al país de forma explícita, la contratación de empresas del sector privadas para actividades de exploración y extracción;

o Permite al gobierno celebrar cuatro tipos de contratos con el sector privado: contratos de servicios, contratos de beneficios compartidos, contratos de producción compartida y licencias; y

o Permite al gobierno celebrar contratos para la transmisión y distribución de electricidad con entidades privadas.

 Reforma hacendaria:

o Cambia la deducibilidad de las reservas los bancos, por deducción por cancelación preventiva;

o Mantiene exentos del IVA a alimentos y medicinas;

o Mantiene el ISR para personas morales en 30.0%. Aumenta la tasa más alta de ISR para personas físicas a 35.0% (de 30.0%);

o Impone impuestos de $1.00 peso por litro para bebidas saborizadas y energizantes, y del 8% para alimentos “chatarra”;

o Impone un impuesto a personas físicas del 10.0% por las ganancias obtenidas por venta de capital en la bolsa de valores o sobre dividendos obtenidos;

o Elimina el régimen de consolidación fiscal;

o Aprueba los siguientes nuevos derechos para las compañías mineras: 7.5% por ingresos y 0.5% por la venta de metales preciosos. Adicionalmente, los gastos de exploración ya no serán deducibles de impuestos;

o Homologa el IVA en la región fronteriza al 16.0% que prevalece en el resto del país (en comparación con la tasa preferencial previa de 11.0%) y las operaciones de maquila ya no estarán exentas de IVA; y

o Respecto del sector inmobiliario, establece un impuesto sobre toda renta variable que exceda el 5.0%. Adicionalmente, se eliminó el régimen de las sociedades inmobiliarias de bienes raíces (SIBRAs).

 Reforma en telecomunicaciones:

o Elimina a la Comisión Federal de Telecomunicaciones (COFETEL), reemplazándola por el regulador autónomo Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFETEL);

o Establece una nueva regulación institucional a efecto de que la autoridad pueda fomentar la competencia a través de permitir la inversión extranjera directa y telecomunicaciones y comunicación vía satélite, así como el uso de herramientas como la regulación asimétrica; y o Se encuentra en espera de las leyes secundarias necesarias.

 Reforma educativa:

o Crea el Sistema de Servicio Profesional Docente el cual establece un sistema de concursos con base en méritos profesionales y laborales para ocupar las plazas de maestros nuevas o las que queden libres;

o Promueva la autonomía de gestión de las escuelas para mejorar su infraestructura, comprar materiales educativos, resolver problemas de operación básicos, y propiciar la participación para que alumnos, maestros y padres de familia se involucren en la resolución de los retos que cada escuela enfrenta;

o Dota de autonomía plena al Instituto Nacional de Evaluación Educativa consolidando un sistema de evaluación integral, equitativo y comprehensivo, adecuado a las necesidades y contextos regionales del país;

o Crea el Programa Nacional de Becas para alumnos de Educación Media Superior y Superior para alumnos provenientes de las familias con menos recursos. De igual forma, se impulsará un programa piloto de “beca-salario” en tres estados de la República para evaluar su eficiencia, impacto en la deserción y el aprovechamiento escolar que permita determinar el modelo más adecuado para generalizarlo gradualmente al resto del país; y

o Prevé la dotación de computadoras portátiles con conectividad para todos los alumnos de quinto y sexto de primaria de escuelas públicas promoviendo la alfabetización digital, adecuando los contenidos educativos al uso de tecnología y capacitando al personal docente.

La implementación de muchos aspectos relevantes de estas reformas estructurales a través de legislación o regulación secundaria, todavía se encuentra pendiente.

In document Planning for flooding :a network governance perspective on flood risk management (Page 144-149)